热点栏目  自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 财联社12月24日讯（记者 梁祥才）氧化铝期货在上市半年后，本周迎来了首个涨停，据市场传言，这与国内第一大铝土矿进口国——几内亚一大型油库发生爆炸相关甚密。 财联社记者多方采访获悉，近期在国内铝土矿受限减产明显的背景下，本次“黑天鹅”事件主要起到触发行情的“导火索”作用，多家上市铝企称影响并不大。对于后续氧化铝价格，业内人士普遍持较乐观态度。 氧化铝涨停的“导火索” “几内亚油库爆炸是市场暴涨的由头，预计后续实际影响并不大。主因近期受安全环保等因素影响，国内北方的铝土矿山几乎全部停产，且随着冬季来临运输不畅以及春节假期影响，预计今冬明春铝土矿减产明显。”氧化铝和铝土矿产业链资深人士周先生向财联社记者如此表示。 此外，华融融达期货有色金属研究员李魁向记者表示，几内亚油库爆炸事件引发了市场对氧化铝原料短期进口中断的担忧，可能短期会影响到当地矿山开工，但原料断供的可能性不大。近期港口进口矿库存，基本可够沿海利用进口资源的氧化铝企生产3-6个月。但后续仍需关注几内亚生产恢复情况，如持续发酵则会让国内铝土矿供应进一步收紧。 据悉，12月18日几内亚首都科纳克一大型油库发声爆炸。有业内人士告诉记者，受此事故影响，当地铝土矿山油库被征用，导致铝土矿产出和运输受影响，且有部分矿山已经停产。 或受上述事件影响，氧化铝指数本周不断走强，一度涨停。12月20-22日氧化铝主连涨幅分别达1.51%、2.38%、7%；且后续上涨动力依然强劲，截至22日夜盘数次站上3300元/吨高点，最高涨幅达6.5%。 据悉，我国铝土矿资源储量较少，进口依赖度较高，几内亚占据国内总进口量的半壁江山。据SMM数据，目前中国铝土矿进口依存度约65%，2022年几内亚矿石占总进口量最大，为56.2%，同比增加28.5%；澳大利亚、印度尼西亚紧随其后，分别占矿石总进口量的27.2%和15.2%。 多家上市铝企称影响不大 或受成本端氧化铝上涨的带动，本周电解铝企普遍飘红，其中神火股份（000933.SZ）、中国铝业（601600.SH）本周涨幅靠前，周内分别上涨6.69%、5.48%。 对于本次“黑天鹅”事件，某头部上市铝企相关人士向记者表示，公司位于几内亚博法的铝土矿生产与运输都正常，现有的生产厂区库存至少能提供一个月的保障。 此外，记者从接近神火股份人士处了解到，目前对公司影响不大，公司氧化铝皆为外购，新疆的氧化铝来自于河南山西和山东，云南的氧化铝来自于广西，都是国内的矿。 中孚实业（600595.SH）相关人士向记者表，暂时对公司生产经营没有影响。 与氧化铝期货“涨停”的行情相比，现货端则显的较为冷静。周先生告诉记者，目前氧化铝现货端成交较少，买卖双方都很谨慎。 李魁也表示，目前氧化铝自产自用较多，市场流通货源占比较少，现货整体成交价格运行较为平稳，同时期现出现无风险套利机会。后续需要关注现货端会不会大幅跟涨形成期现联动。 需要注意的是，澳大利亚昆士兰作为国内重要的铝土矿进口基地也遭遇变数。周先生表示，受强风暴的影响，昆士兰作为澳大利亚最大的铝土矿生产基地，两个铝土矿已全部停产，预计一个月左右才能恢复正常。 同时，有业内人士向记者表示：“我们这边已经受到澳大利亚那边不可抗力的影响。” 国内铝土矿受限明显 值得一提的是，在国内铝土矿供给受限明显的影响下，业内人士对未来市场持较乐观态度。 李魁表示，长期来看，氧化铝价格会偏强运行，因国内采暖季重污染天气限产以及晋豫地区矿石供应不足导致了近200万吨减产的客观供应问题仍会为价格提供支撑。另外，市场对明年一季度美联储开启降息预期不减，而国内调降存款利率也为以后降息打开空间，整体宏观偏暖氛围也会为氧化铝价格提供支撑。 周先生则认为，在国内供给受限严重的背景下，“测算明年氧化铝厂的成本普遍上升到3000元/吨以上，所以后续现货合理价格应该在3200元-3300元/吨，期货端不排除上探到3500元/吨的可能。” 日前，在Mysteel举行的“第十届铝产业年会”上，国家电投集团铝业国际贸易公司相关人士表示，今年以来，铝土矿价格整体上行，减产事件频发、品位持续下行，国产矿产量正在以150-250万吨/年的速度下降，其价格涨幅更为明显，氧化铝的成本随之抬升。

热点栏目  自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 财联社12月24日讯（记者 周晓雅）周末，齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火事件，引发市场对合成橡胶(13910, 10.00, 0.07%)期货（以下简称 BR期货）市场的关注。 财联社记者从市场人士中了解到，事故发生后，烯烃厂处于停工状态，影响丁二烯原料碳四资源供应。而丁二烯既是合成橡胶的上游原料之一，齐鲁石化的高顺丁二烯橡胶也是上期所BR期货指定交割品牌。 那么，BR期货的基本面是否会受起火事件的影响？市场人士认为，本次事件对丁二烯短期供应或存在一定影响，但公司内部仍旧可以通过外采丁二烯实现生产。而市场情绪或助推BR期货价格重心小幅上移，但实际影响或小于市场预期。当前标品丁二烯橡胶较为充裕，事件的中长期影响有限，交易者应谨慎看待。 丁二烯橡胶的供应影响有限 整体来看，在合成橡胶产业链中，丁二烯橡胶是最主要的合成橡胶胶种之 一，也是BR期货的交割标的物。 从齐鲁石化自身产能情况来看，银河期货应瑛分析，齐鲁石化的高顺丁二烯橡胶产量在中石化系统中低于燕山石化（年产13万吨）和茂名石化（年产8万吨）。目前，齐鲁石化的丁二烯、丁苯和顺丁装置均维持正常运行当中，暂无受损消息。 应瑛介绍称，齐鲁石化丁二烯年产能为17万吨，日常为23万吨乳聚丁苯橡胶装置和7万吨高顺丁二烯橡胶装置供应原料，不足部分通过协调系统内其他公司的丁二烯或碳四供应补足。 中信期货李青认为，齐鲁烯烃厂爆炸事故的实际影响时长还要看灭火后的复车情况。然而，就合成橡胶而言，合成橡胶产线通常都会储备一定的丁二烯原料，因此即使丁二烯短期价格出现波动，也不一定会线性传导至合成橡胶市场。 据中泰期货高萍介绍，此次起火的烯烃厂位于淄博市临淄区，建于1984年，下设有4个生产及辅助车间，分别为裂解车间、芳烃车间、油品车间和管廊车间。其中起火的裂解车间，主要以石脑油、轻质烃等为原料，生产乙烯、丙烯等产品，石脑油裂解产品多自用和周边管输为主，现货销售有限。 高萍也表示，由于烯烃厂在事故发生后处于停工状态，影响丁二烯原料碳四资源供应，之后或需协调碳四资源维持丁二烯生产，抑或系统内协调丁二烯。“目前丁二烯装置正常运行，其产能主要配套下游合成橡胶装置为丁苯橡胶（年产能23万吨）和丁二烯橡胶（年产能8万吨）。齐鲁石化装置意外事件发生后，截止发稿前对丁二烯、丁二烯橡胶、丁苯橡胶装置无明显影响，仍维持正常运行状态。” 由于该厂的丁二烯橡胶、丁苯橡胶装置距离工业园区20-30公里，不影响装置开工，但后续意外事件对丁二烯橡胶的原料丁二烯供应或有些许影响，或导致合成橡胶装置存在降负可能，短暂影响市场供应。 高萍提到，齐鲁石化丁二烯橡胶产能占全国总产能4.32%；丁二烯橡胶月产量占全国总产量5.50%，若齐鲁石化丁二烯橡胶装置降负运行，短期产量影响或将小于预期，但齐鲁石化丁苯橡胶装置年产能为23万吨，产量约占全国24%左右，产量影响将大于丁二烯橡胶。 合成橡胶整体依旧供应过剩 “目前国内高顺丁二烯橡胶装置开工率报64.4%。在齐鲁石化周围的高顺丁二烯橡胶生产企业有菏泽科信、烟台浩普、齐翔腾达、东营振华、益华橡塑科技和山东威特等6家。就目前反馈情况来看，本次事件对于丁二烯橡胶的供应影响有限，中长期影响不大。前期停车降负的民营产能有望重启补充供应。” 应瑛说。 从BR期货的基本面情况来看，李青分析，当前合成橡胶整体的供应过剩依旧较为显著，社会库存较高，供给端对于价格是存在压力的。因此，应谨慎看待烯烃装置事故对于合成橡胶价格的影响。 高萍进一步解释称，目前丁二烯装置来看，除浙江石化1#20万吨/年装置低负荷运行、扬子巴斯夫13万吨/年装置于12月22日临时停车、上海石化12万吨/年装置延续停车外，其余装置均稳定运行，国内丁二烯产量较为充裕，后续茂名石化15万吨/年装置计划12月26日停车检修28天左右，1月茂名石化、扬子巴斯夫、上海石化将陆续重启运行，均在正常变化范围内。 近期，BR期货价格走势出现触底反弹迹象，BR期货主力合约自12月14日以来累计涨超4%。有市场观点认为，此前红海事件影响下，能化品整体走势较强，成本端丁二烯带动BR期价上行。 对此，高萍也认为，红海事件对于丁二烯到港亦影响有限。12月及1月丁二烯或将陆续到港，仍需持续关注到港情况，整体来看，即使齐鲁石化丁二烯装置受到影响，丁二烯供应短缺量有限。 “综上所述，本次意外事件从丁二烯、丁二烯橡胶、丁苯橡胶市场情况来看，短期市场情绪或推动丁二烯橡胶价格重心小幅上移，但实际影响或小于市场预期。”高萍表示，丁二烯橡胶当下库存情况处于较高位，标品丁二烯橡胶较为充裕，若盘面快速推高，给出交割利润，将推动仓单注册积极性及套利需求，后续仍需持续关注。

热点栏目  自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 （观察者网讯）据报道，当地时间12月24日，全球最大的集装箱航运公司马士基集团发布声明表示，由于美国领导的联合护航行动的部署，该公司正准备恢复在红海和亚丁湾的航运业务。此前由于其船只遭到袭击，马士基12月15日宣布暂停其船只通过曼德海峡。 马士基声明称，“截至12月24日，我们已经收到确认，先前宣布的‘繁荣卫士’（OPG）多国安全倡议现已成立并部署，通过红海、亚丁湾的海上贸易得以进行，苏伊士运河也能作为亚欧门户再次启用。”“随着‘繁荣卫士’倡议的实施，我们正准备允许船只恢复通过红海东、西双向的航行。” 马士基表示，将在未来几天公布更多细节。但该公司也表示，仍可能根据安全状况的变化再次改变船舶航线。 此前，由于其船只遭到袭击，马士基12月15日宣布暂停其船只通过曼德海峡。 12月19日，马士基曾表示，将采用绕道好望角的航线，并将对来自亚洲的货物征收集装箱附加费，以弥补增加的里程带来的额外成本。

热点栏目  自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 12月25日，COMEX黄金适逢圣诞节，休盘一天。国内SHFE金夜盘上行，报收481.36元/克，涨幅0.05%。 周一，日本央行行长植田和男表示，实现央行通胀目标的可能性正在“逐步上升”，如果可持续实现2%通胀目标的可能性“充分”提高，日本央行将考虑改变负利率货币政策。植田和男指出，在正常经济条件下提高利率具有一些潜在积极效应。在日本央行“放鹰”的背景下，美元指数继续走低。同时，继美国上周四公布的三季度核心PCE物价指数同比增速达到联储目标2%、创两年新低后，周五公布的11月核心PCE物价指数又同比超预期放缓至3.2%，也创两年新低，美国通胀指标进一步下行，也为美联储鸽派转向及美元走弱提供的助推力。在美元弱势运行的情况下，黄金短线或延续偏强运行，关注本周美联储官员讲话对盘面的指引。 （资料来源：WIND，光大期货研究所） 撰稿：史玥明 从业资格证号：F03097365 投资咨询证号：Z0017563 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。

三羊马（重庆）物流股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、基本情况 三羊马（重庆）物流股份有限公司（以下简称“公司”）2022年第一次临时股东大会2022年1月6日审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司和下属公司拟使用额度（指授权期限内任一时点投资本金总额）不超过人民币120,000,000.00元闲置募集资金进行现金管理。额度内的资金可循环滚动使用，取得的收益可进行再投资，再投资金额不包含在额度以内。授权董事长在额度内行使决策权，授权财务负责人组织办理相关事项。授权期限为股东大会审议通过之日起12个月。具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《2022年第一次临时股东大会决议公告》《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告》。 2022年第三次临时股东大会2022年12月29日审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》：公司拟使用额度（指授权期限内任一时点投资本金总额）不超过人民币50,000,000.00元闲置募集资金进行现金管理。额度内的资金可循环滚动使用，取得的收益可进行再投资，再投资金额不包含在额度以内。授权董事长在额度内行使决策权，授权财务负责人组织办理相关事项。授权期限为股东大会审议通过之日起12个月。具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《2022年第三次临时股东大会决议公告》《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告》。 公司近日使用部分闲置募集资金进行现金管理，具体情况如下： ■ 二、投资风险及风险控制措施 （一）投资风险 （1）尽管上述拟投资的现金管理品种属于低风险投资品种，但金融市场受宏观经济的影响较大，不排除该等投资受到市场波动的影响。 （2）短期投资的实际收益不可预期。 （3）相关人员操作风险。 （二）风险控制措施 （1）公司进行现金管理，将选择资信状况、财务状况良好、无不良诚信记录及盈利能力强的合格专业理财机构作为受托方，并与受托方签订书面合同，明确委托理财的金额、期间、投资品种、双方的权利义务及法律责任等。 （2）财务部门在实施期间及时分析和跟进现金管理品种的投向、项目进展情况，一旦发现或判断有不利因素，将及时采取相应的保全措施，控制投资风险。 （3）财务部门定期对所有现金管理品种投资项目进行全面检查，根据审慎原则，合理预计各项投资可能发生的收益和损失。 （4）强化相关人员的操作技能及素质。 （5）公司内部审计部门定期对公司购买理财产品的资金使用与保管情况进行审计与监督。 （6）独立董事、监事会有权对资金使用情况进行监督与检查，必要时可以聘请专业机构进行审计。 （7）公司将根据深圳证券交易所的有关规定及时做好相关信息披露工作。 三、对公司的影响 在保证募集资金投资项目建设正常实施的前提下，公司使用部分闲置募集资金进行现金管理不影响募投项目的有效实施，有利于提高资金的使用效率、提升公司的经营效益，不存在变相改变募集资金投向、损害股东利益的情形。 合理利用闲置募集资金，能够提高募集资金的使用效率、提升公司的经营效益，为公司和股东获取较好的投资回报。 四、使用部分首次公开发行股票闲置募集资金进行现金管理的情况 ■ 五、其他情况 （1）截止公告日，公司和下属公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的未到期本金余额为人民币0.00元。 六、备查文件 （1）使用部分闲置募集资金进行现金管理的相关产品购买/赎回资料。 特此公告。 三羊马（重庆）物流股份有限公司 董事会 2023年12月26日

基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行(4.800, 0.00, 0.00%)股份有限公司 二零二三年十二月 重要提示 1.易方达中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（以下简称“本基金”）根据中国证券监督管理委员会《关于准予易方达中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金注册的批复》（证监许可[2023]2527号）进行募集。 2.本基金为契约型开放式、指数基金、联接基金。 3.本基金的管理人和登记机构均为易方达基金管理有限公司（以下简称“本公司”），托管人为中国工商银行股份有限公司。 4.本基金将自2024年1月8日至2024年1月19日通过基金管理人指定的销售机构公开发售。基金管理人根据认购的情况可适当调整募集时间，并及时公告，但最长不超过法定募集期限。 5.基金份额类别 本基金将基金份额分为不同的类别。在投资人认购/申购基金时收取认购/申购费用，并不再从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额，称为A类基金份额；从本类基金资产中计提销售服务费，并不收取认购/申购费用的基金份额，称为C类基金份额。 本基金各类基金份额分别设置代码，分别计算并公布基金份额净值和基金份额累计净值。投资人在认购/申购基金份额时可自行选择基金份额类别。本基金暂不开通各份额类别之间的转换业务，今后若开通本基金各份额类别之间的转换业务，业务规则详见届时发布的有关公告或更新的招募说明书。 6.募集规模上限 本基金为发起式基金，发起资金来源范围为基金管理人固有资金。 本基金首次募集规模上限为20亿元人民币（不包括募集期利息，下同）。 在募集期内任何一天（含第一天）当日募集截止时间后各类基金份额累计有效认购申请金额（不包括募集期利息）合计超过20亿元，基金管理人将采取末日比例确认的方式实现规模的有效控制。当发生末日比例确认时，基金管理人将及时公告比例确认情况与结果。未确认部分的认购款项将在募集期结束后退还给投资者，由此产生的损失由投资人自行承担。 末日认购申请确认比例的计算方法如下（公式中金额均不含募集期间利息）： 末日认购申请确认比例＝（20亿元－末日之前各类基金份额有效认购申请金额总额（不含发起资金）－募集期内有效认购的发起资金）/末日各类基金份额有效认购申请金额总额（不含发起资金） 末日投资者认购申请确认金额=末日提交的有效认购申请金额×末日认购申请确认比例 当发生部分确认时，末日A类基金份额投资者认购费率按照单笔认购申请金额所对应的费率计算，末日认购申请确认金额不受认购最低限额的限制。最终认购申请确认结果以本基金登记机构的计算并确认的结果为准。 本基金对发起资金认购申请全额确认。 7.本基金募集对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人。 8.认购最低限额 在基金募集期内，投资人通过非直销销售机构或本公司网上直销系统首次认购的单笔最低限额为人民币1元，追加认购单笔最低限额为人民币1元；投资人通过本公司直销中心首次认购的单笔最低限额为人民币50,000元，追加认购单笔最低限额是人民币1,000元。在符合法律法规规定的前提下，各销售机构对最低认购限额及交易级差有其他规定的，需要同时遵循该销售机构的相关规定。（以上金额均含认购费）。 投资人在募集期内可多次认购基金份额，在本基金首次募集规模上限内，对单个投资人的累计认购金额不设上限。 9.投资者在认购期内可多次认购本基金，登记机构一旦确认认购份额，将不再办理撤销。 10.投资者欲购买本基金，须开立本公司基金账户，不得非法利用他人账户或资金进行认购，也不得违规融资或帮助他人违规进行认购。 11.投资者应保证用于认购的资金来源合法，投资者应有权自行支配，不存在任何法律上、合约上或其他障碍。 12.销售机构受理投资者的认购申请并不表示对该申请的成功确认，而仅代表销售机构确实收到了认购申请。申请是否有效应以登记机构（即易方达基金管理有限公司）的确认结果为准。投资者可在基金合同生效后到各销售机构查询最终成交确认情况和认购的份额。 13.本公告仅对易方达中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金发售的有关事项和规定予以说明，投资者欲了解本基金的详细情况，请详细阅读刊登在本公司网站（www.efunds.com.cn）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）上的《易方达中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金招募说明书》。 14.本基金的招募说明书及本公告将同时发布在本公司网站（www.efunds.com.cn）。投资者亦可通过本公司网站下载基金申请表格和了解基金募集相关事宜。 15.各销售机构的销售网点以及开户、认购等事项的详细情况请向各销售机构咨询。 16.对未开设销售网点的地方的投资者，请拨打本公司的客户服务电话（4008818088）及直销中心专线电话（020-85102506）咨询购买事宜。 17.基金管理人可综合各种情况对募集安排做适当调整。 18.风险提示 本基金标的指数为中证沪港深500指数。 （1）样本空间 沪股通、深股通和港股通范围内的证券。 （2）选样方法 1）对于样本空间内的沪深市场证券，按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；对于样本空间内的香港市场证券，剔除过去一年日均成交金额不足3000万港元的证券； 2）对于上述剩余待选证券，按照过去一年证券日均总市值从高到低排名，选取排名较高的500只证券成指数样本。 （3）指数计算 指数计算公式为：报告期指数=报告期样本的调整市值/除数 × 1000。其中，调整市值=∑（证券价格 × 调整股本数 × 汇率 × 权重因子）。汇率、调整股本数的计算方法、除数修正方法参见中证指数有限公司网站发布的计算与维护细则；权重因子介于0和1之间，以使单个指数样本权重不超过10%。 有关标的指数具体编制方案及成份股信息详见中证指数有限公司网站，网址：www.csindex.com.cn。 本基金为易方达中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“目标ETF”）的联接基金，投资于目标ETF的资产不低于基金资产净值的90%，其投资目标是紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动。投资有风险，投资者在投资本基金前，请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等信息披露文件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，自主判断基金的投资价值，对认购基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，承担基金投资中出现的各类风险。 投资本基金可能遇到的主要风险包括：本基金特有风险、市场风险、流动性风险、管理风险、税收风险、本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与销售机构对基金的风险评级可能不一致的风险及其他风险等。本基金特有风险包括：（1）指数化投资的风险，包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、标的指数发布时间较短的风险、成份股停牌的风险、基金收益率与业绩比较基准收益率偏离的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、标的指数值计算出错的风险、标的指数编制方案带来的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险；（2）联接基金的特殊风险，包括可能具有与目标ETF不同的风险收益特征及净值增长率的风险、目标ETF面临的风险可能直接或间接成为本基金的风险、由目标ETF的联接基金变更为直接投资目标ETF标的指数成份股及备选成份股的指数基金的风险；（3）通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于港股通股票的风险；（4）投资特定品种（包括股指期货、国债期货、股票期权等金融衍生品、资产支持证券、存托凭证等）的特有风险；（5）参与转融通证券出借业务的风险；（6）基金合同终止的风险等。 本基金的具体运作特点详见基金合同和招募说明书的约定。投资本基金可能面临的风险详见招募说明书的“风险揭示”部分。 本基金为ETF联接基金，预期风险与预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。因此，本基金的业绩表现与标的指数的表现密切相关。 […]

12月以来ETF净申购份额接近690亿份 ◎记者 朱妍 12月以来，ETF净申购份额创四季度以来的单月新高，已接近690亿份，且近两周的资金流入意向尤为明显。业内人士认为，目前市场估值已经接近历史底部区域，后续基本面、流动性、政策端的边际变化均有望带动整体估值的回升。 尽管年末市场各大指数出现调整，但资金借道ETF逆向投资的趋势明显。Choice数据显示，截至12月22日，12月以来ETF资金的净申购份额已经接近690亿份，而10月、11月的净申购份额均不到200亿份。其中，最近两周的ETF净申购份额均超过200亿份，属于今年以来的单周较高水平，且上周该数值创下四季度以来的新高，达到了228亿份。 天天基金最近的一项基金经理调研显示，近八成基金经理看涨年末市场，两成基金经理看平，仅4%的基金经理看跌。同时，据信达证券(17.490, 0.24, 1.39%)最新测算，截至11月底，华润信托阳光私募股票多头指数成分基金平均股票仓位达58.71%，较10月底上升0.88个百分点，系自7月起连续3个月下降后的首次上升。 “在当前市场预期相对较低的情况下，后续基本面、流动性或政策端边际变化均有望带动市场估值回升。”诺德基金基金经理张昳泓认为，目前市场估值已经接近历史底部区域。 具体来看，医药行业较受资金青睐。Choice数据显示，12月以来，华宝中证医疗ETF、广发中证医疗ETF仍是资金重点布局方向，净申购份额较大；据信达证券测算，12月以来，主动权益类基金的医药仓位也在持续提升。同时，从前述调研结果来看，医药也是近期最受基金经理关注的板块，获票率高达74%。

[ 《征求意见稿》共8章64条，就网络游戏的出版经营、运营，以及未成年人保护等方面作出相关规定。包括网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励；所有网络游戏须设置用户充值限额；不得诱导网络游戏用户过度消费；网络游戏币不得用于支付、购买实物或者兑换其他单位的产品和服务等。 ] [ 其中，《征求意见稿》第十七条、十八条关于禁止强制对战、限制过度使用和高额消费等规定，引起消费者和业内广泛热议。 ] [ 2023年，国内游戏市场实际销售收入3029.64亿元，同比增长13.95%，首次突破3000亿关口。 ] 酝酿已久的网游新规一经公布即引发市场热议，A股、港股游戏板块反应强烈。 12月22日，国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），向社会公开征求意见。 新规对行业实际影响究竟如何？征求意见稿是否会有较大修改？市场各方对此高度关注。 针对《征求意见稿》的影响，多家游戏公司于12月22日当天迅速作出回应。12月23日，国家新闻出版署也回应称，“《征求意见稿》立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，向社会公开征求意见是更广泛听取意见、完善规章条款的过程”。 申万宏源(4.390, -0.02, -0.45%)互联网传媒高级分析师袁伟嘉对第一财经表示，第十八条对高ARPPU（average revenue per paid user，付费用户平均付费额）游戏运营和变现模式会有一定影响，但影响幅度取决于实际执行细则（如多少算高额，限制总额还是对单次充值进行限额等）。规定对低ARPPU游戏影响较小，对出海游戏基本没有影响。第十七条关于“禁止强制对战”在旧的《网络游戏管理暂行办法》中也有类似规定，预计边际影响不大。 “网游新规的本意是促进行业健康发展。上周六官方回应是及时的，会继续征求企业用户、消费者等方面的意见，不会对行业发展产生大的影响。”有了解办法制定过程的相关人士对第一财经表示，第十七、十八条预计还会有适应性修改。 多方迅速回应 《征求意见稿》共8章64条，就网络游戏的出版经营、运营，以及未成年人保护等方面作出相关规定。包括网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励；所有网络游戏须设置用户充值限额；不得诱导网络游戏用户过度消费；网络游戏币不得用于支付、购买实物或者兑换其他单位的产品和服务等。 其中，《征求意见稿》第十七条、十八条关于禁止强制对战、限制过度使用和高额消费等规定，引起消费者和业内广泛热议。 针对《征求意见稿》的影响，多家公司迅速作出回应。 腾讯游戏副总裁张巍表示：“从自从2021年未保新规发布以来，腾讯一直严格贯彻落实管理要求，目前未成年人的游戏时长和消费数据都处于历史最低水平。《征求意见稿》对于游戏的商业模式，运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见，相信更有利于游戏行业的有序、健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新，文化引领的精品战略，在主管部门的支持下，践行中国游戏产业的高质量发展。从新闻出版署回应看，相关条款有望做出优化调整。” 12月23日，国家新闻出版署有关负责人也及时回应称，《征求意见稿》立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，对解决网络游戏经营单位准入等问题作了明确，设立了“保障与奖励”专章，提出一系列鼓励措施。同时，对保护未成年人和消费者权益作了规定。征求意见稿起草的过程中，通过多种方式广泛听取了相关部门、行业协会、企业等各方意见。 “部门规章向社会公开征求意见是更广泛听取意见、完善规章条款的过程。对于各方就征求意见稿第十七条、第十八条及其他一些内容提出的关切和意见，国家新闻出版署将认真研究，并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善。”上述负责人表示。 部分条款受热议 此次《征求意见稿》中第十七条、十八条关于禁止强制对战、限制过度使用和高额消费等部分规定，其对行业发展的影响受到市场热议。 在具体条款方面，东吴证券(7.130, -0.08, -1.11%)研究所传媒互联网行业联席首席周良玖表示，当前较多条款仍存在较多模糊，距离实际落地执行有一定距离。比如引起较大争议性的第十八条中“所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示，对用户非理性消费行为，应进行弹窗警示提醒”，其中充值限额由谁设置、怎么设置（按天还是按年限额）、依据什么标准设置、商业化变现方式不同的游戏是否遵循同一个标准等较多问题尚未明确，需各部门及行业共同探讨。 “抵制过度‘氪金’（氪金，指在网络游戏中的充值行为）一直是监管重点，也是监管和行业共同努力的方向，早在2021年，上海、北京有关部门约谈游戏公司时就强调过要抵制拜金文化和强化‘氪金管控’，游戏公司也积极响应配合，我们认为监管本意在于促进行业繁荣健康发展，而非抑制，当前意见稿并非终稿，应积极关注各方意见反馈及条文修改完善进展。” 周良玖表示。 袁伟嘉分析称，根据游戏工委和伽马数据，2023年中国游戏市场规模3030亿元、用户6.7亿，对应APRU（人均付费）454元，从平均值来看并不高。但由于中国游戏普遍采用免费下载道具付费的商业模式，付费集中度较高，即一款游戏少量头部玩家贡献大部分收入。因此，第十八条对高ARPPU游戏运营和变现模式会有一定影响，但影响幅度取决于实际执行细则。规定对低ARPPU游戏影响较小，对出海游戏基本没有影响。 他还表示，第十七条关于“禁止强制对战”在旧的《网络游戏管理暂行办法》中也有类似规定，预计边际影响不大。此外，《征求意见稿》对取得版号1年内上线、测试用户数限额、游戏币发放、随机抽取服务等市场关注的其他规定对产业实际影响可控，且部分规定已有预期。 行业影响如何？ 《征求意见稿》发布当天，资本市场游戏类上市公司股价应声下跌。此次网游新规的发布，也引发市场对行业监管及未来发展的关注。 袁伟嘉对第一财经表示，网游新规是对2019年废止的《网络游戏管理暂行办法》的重要补缺。对比新旧管理办法，新规相比于以往游戏监管注重准入审批、事前监管，补足了对研发、运营、变现上的细则规定，加强了事中事后监管联动，目的在于优化游戏供给、提升精品化、提高审批和监管效率，且新规中的很多调整已体现在2019年以来的实际监管实践中。总体看，新规是推动游戏行业常态化监管、健康繁荣的必要一环。 在行业监管方面，周良玖认为，当前监管并未发生重大转变。“从实际落地情况来看，2022年11月以来游戏版号维持高质量常态化发放，坚定行业信心，截至2023年12月24日，2023年已下发1075款国产版号，98款进口版号。监管对于促进行业繁荣健康发展的引导思路并未发生变化，也看好版号高质量常态化发放下行业的持续复苏。”他称。 就目前国内游戏市场情况来看，收入和用户规模均保持同比增长态势。在12月发布《2023年中国游戏产业报告》时，中国音像与数字出版协会第一副理事长、中国音数协游戏工委主任委员张毅君指出，2023年，国内游戏市场实际销售收入3029.64亿元，同比增长13.95%，首次突破3000亿关口。用户规模6.68亿人，同比增长0.61%，为历史新高点。同时，我国自主研发游戏国内市场实销收入2563.75亿元，同比增长15.29%。 在细分市场中，移动游戏实销收入增幅明显，收入占比高达74.88%，继续占据主导地位；客户端游戏实销收入持续升高，占比21.88%；网页游戏继续萎缩，占比仅为1.57%。2023年，我国移动游戏市场实际销售收入2268.6亿元，同比增长17.51%。 “收入同比增长并创新高主要是由于疫情期间诸多负面因素明显消退，用户消费意愿和能力有所回升；游戏新品集中面市并有爆款出现，与长线运营产品共同撑起收入增长；普遍采用多端并发方式，对收入增长产生明显助益。“张毅君表示，游戏产业的科技创新能力和跨界赋能效应将进一步提升和强化。  

随着今年超9万亿元地方政府债券发行接近尾声，为了稳经济补短板，部分省份已经开始准备2024年发债工作。 根据中国债券信息网数据，近期江苏、河北、山西、海南等地已经披露2024年一季度地方政府债券发行计划，预计在一季度发债规模超过2200亿元。安徽、甘肃、宁夏等地组建了2024~2026年当地政府债券承销团，为明年发债做准备。 12月25日，中部和西部两个省财政人士告诉第一财经，目前财政部尚未正式下达2024年提前批政府债券，地方正在等待提前批额度下达。 黑龙江省财政厅25日的公开消息称，2024年新增债券提前告知额度将于近日下达，当地已经提前启动2024年债券项目竞争性评审工作。 此前财政部明确了今年将提前下达2024年部分新增地方政府债务额度。市场普遍预计这一规模将超过2万亿元。 多位财税专家告诉第一财经，预计明年万亿级新增债券将在今年底提前下达给地方，以便于地方明年尽早发债，充分发挥债券资金稳投资稳增长补短板促消费作用，助力宏观经济稳定。不过考虑到今年四季度发行1.3万亿元特殊再融资债券和增发1万亿元国债，预计明年发债进度会慢于今年。 　　万亿级提前批新增债券下达在即 近些年经济增长放缓，地方财政收支矛盾加大，为了稳增长、扩内需、补短板，地方加大基础设施建设来保持一定政府投资力度，对冲经济下行。而通过发行政府债券筹资是地方基建资金的重要来源。 为了尽早发挥债券资金效应，避免发债集中在下半年，近些年全国人大常委会授权国务院可以在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度部分新增地方政府债务限额，这就确保了地方发债提前到1月份，保障重点项目建设进度，对扩大政府投资，完善预算管理发挥了积极作用。 在今年上述授权到期后，全国人大常委会将这一授权再延续5年。财政部部长蓝佛安11月接受媒体采访时公开表示，根据国务院部署和有关工作安排，今年将提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度，合理保障地方融资需求。 2023年提前批新增债券额度约2.6万亿元，其中新增专项债券额度约2.2万亿元。这基本是按照2022年新增地方政府债券60%比例顶格下达。2024年究竟按照2023年新增地方政府债券（约4.5万亿元）多大比例下达尚待观察，不过按照60%上限比例来测算，这一额度最高约2.7万亿元。目前市场普遍认为提前批额度会超过2万亿元。 而按照财政部明确今年将提前下达部分新增地方政府债务限额，以及前述黑龙江省财政厅提前批额度近日下达，这意味着2024年提前批地方债额度将有望在本周下达。 随着提前批额度下达在即，地方也开始着手准备发债工作。 比如，根据部分省份披露的2024年一季度地方政府债券发行初步安排，江苏计划在明年2月和3月分别发行新增一般债券128亿元和新增专项债券600亿元；海南计划在明年1月发行新增一般债券60亿元，3月发行新增专项债券100亿元；安徽近日组建了2024~2026年当地政府债券承销团，由农行、工行等103家金融机构组成。 同时，各地也在提前准备相关项目筛选，以尽早发债。 比如黑龙江省财政厅提前启动2024年债券项目竞争性评审工作，组织各地、各部门通过债券项目穿透式监测系统规范申报一般债券项目，择优选取前期准备充分符合发行条件的项目，提出债券安排建议。 另外还会同省直行业部门积极指导和督促市县围绕在建和续建项目做好专项债券项目谋划储备，合理提出2024年专项债券需求，提前准备发行材料编制工作，切实提高两部委“双审”通过率，重点支持发展急需、群众期盼、迟早要干、条件成熟的优质项目。 　　发债进度或慢于今年 2023年提前批地方债额度在去年11月份就已下达至各地，2023年约2.6万亿元提前批地方债额度基本在一季度发行进度过半，在上半年基本发完，发债节奏比较快。 不过今年提前批地方债额度或将在12月底下达至各地，时间慢于去年。而且从江苏等几个公开发债计划省份来看，除了海南明确在1月发行新增债券，其他几个省1月份并无新增债券发行计划。 中央财经大学教授温来成告诉第一财经，由于今年10月开始地方密集发行了1.3万亿特殊再融资债券，11月份之后增发了1万亿元国债，可能考虑到这些因素，提前批发债节奏或许会慢些。不过从明年经济形势来看，整体来说提前批地方债还是会尽早尽快发行，以对冲经济下行压力，拉动经济增长，稳定市场预期。 广发证券(14.010, -0.11, -0.78%)固收首席分析师刘郁认为，考虑到2023年四季度追加的1万亿元赤字，预留5000亿元在2024年使用，这可能使得一季度加快发行政府债的必要性不高。预计2024年一季度政府债供给压力可能不会大幅高于2023年同期。 提前批地方债额度主要是新增专项债券。专项债已经成为积极财政政策的重要抓手，在带动扩大有效投资、稳定宏观经济等方面发挥着重要作用。部分接受第一财经采访专家预计，2024年新增专项债券规模或略高于今年的3.8万亿元，在4万亿元左右。 近期中央经济工作会议提出，合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围。 2019年，国家允许对铁路、高速公路等四大领域符合条件项目，可将部分专项债券作为一定比例的项目资本金。不过专项债可作资本金这一政策红利并未完全被利用，此后专项债可作资本金的领域逐步扩展至今年的13个。下一步适用领域还将继续扩大，以充分发挥专项债资金撬动投资作用。 国金证券(8.810, -0.11, -1.23%)首席经济学家赵伟预计，2024年提前批额度或继续顶格下达。但总体来看，地方政府债务率和付息压力或对2024年新增地方债，尤其是新增专项债加码产生一定约束。今年地方债“提前批”额度或更加向经济大省倾斜，相比之下，重点化债省市2024年新增地方债限额或受掣肘。 另外，为了化解地方政府债务风险，今年前11个月地方再融资债券发行规模高达4.59万亿元，同比增长82%。这跟到期政府债券规模较大，以及发行特殊再融资债券缓释债务风险相关。明年到期债务规模继续维持在高位，而且财政部要求落实既定化债举措，加大存量隐性债务化解力度，因此明年再融资债券规模预计继续在高位运行。目前各地按财政部要求，开展了2024年再融资债券需求申报有关工作，比如黑龙江拟申报再融资债券需求430.5亿元。

[ Wind数据显示，截至12月25日，以申万一级行业指数分类，通信、传媒、计算机等三大行业领涨，年内涨幅分别为21.87%、17.27%、6.06%。 ] “上半年看某（重仓人工智能的）产品业绩很好，也听说这个赛道是今年的主线，买入以后‘肉’没吃到多少，又被套住了。”有投资者对记者感慨道，确实“踩中”了风口，但却是“顶峰相见”。 今年以来，算力、通信、ChatGPT、机器人(11.170, -0.40, -3.46%)等相关概念轮番“上台”，人工智能可谓是贯穿全年的一条投资主线。不过，下半年以来，市场加大震荡调整，快速轮动的结构性行情也让重仓相关概念的基金产品未能一帆风顺。 有投研人士与记者交流时表示，明年的市场风格可能继续均衡化，科技成长和顺周期行业均会有所表现。但目前而言，分化整理仍是当前市场的主旋律。在指数出现明显的放量拉升信号之前，震荡走低的不利惯性或仍将延续。 “踩”对赛道也可能“翻车” Wind数据显示，截至12月25日，以申万一级行业指数分类，通信、传媒、计算机等三大行业领涨，年内涨幅分别为21.87%、17.27%、6.06%。而上证指数同期下跌5.52%。在概念板块中，ChatGPT指数（8841669）、AI算力指数（8841678）、AIGC指数（8841660）涨幅居前，年初至今分别上涨58.45%、55.53%、49.98%。 整体而言，上述指数相对大盘来说，可以称得上“遥遥领先”。但值得注意的是，上述板块引领的这波科技狂欢行情并非“一帆风顺”。据第一财经统计，上半年通信板块以50.66%的表现领涨，传媒、计算机板块分别以42.75%、27.57%的回报紧随其后。而下半年以来，上述三大行业的跌幅分别在16%至20%之间。 事实上，也确实有些产品同样经历了大起大落。例如，诺德新生活A上半年的累计收益为75.07%，拿下主动权益类产品（包括普通股票型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型，仅计算初始基金）半程赛的冠军。 从定期报告来看，诺德新生活A在上半年的重仓股大多聚焦在计算机、通信、电子等行业。该基金基金经理周建胜在二季报中曾表示，“在关键时刻及时地从信创+切换到AI+，成为年内比较早上车ChatGPT产业链的公募基金产品，从而成功地抓住了市场主线”。此时，市场对人工智能等板块仍保持较高的热度，多位投研人士表示人工智能为全年投资主线，甚至还有声音调侃称，“AI”的正确含义应该是“All In”。 但下半年随着相关概念的回落，诺德新生活A在三季度中仍保持对通信、电子等行业的布局不改，甚至将前十大重仓比例提升至73.13%。相关板块的回调也让该基金成为下半年回撤最多的主动权益类产品，截至12月25日时回撤已经超过47%，年内收益已经由盈转亏，下跌幅度达7.83%。 除了保持“All in”状态的产品，也有选择提前转换赛道的产品。Wind数据显示，截至12月22日，目前在主动权益类基金中暂列第一的是东方区域发展，年内累计回报达43.33%。该基金同样在一季度曾重仓计算机板块，而二、三季度则选择换仓到了食品饮料行业，躲过了计算机板块的大幅回调。 “今年TMT表现较好，主要受益于全球大的创新周期，尤其是AI大模型，以及智能驾驶、机器人、MR、AI PC及AI手机等创新驱动。”招商基金投资管理四部专业副总监翟相栋对记者表示，今年的上涨行情主要是通过系统性地拔估值来推动的，大部分公司在业绩层面上的增长还在发展进程中。 　　行业仍保持热度 整体而言，今年的科技股行情由去年的信创过渡，再加上ChatGPT概念、AI算力、机器人等板块的陆续活跃，与之相关的人工智能板块在A股市场掀起了一阵热潮。那么，在这轮回撤之后，该板块的投资机会如何？ 以机器人行业为例。Wind数据显示，截至12月22日，人形机器人（8841699）、机器人指数（884126）今年以来累计上涨39.55%、22.26%。与此同时，大量的关注度和资源也正在持续涌入。 一方面，国内多家企业下半年来加大布局人形机器人相关业务，新产品、新部件密集发布，如比亚迪(191.010, -1.17, -0.61%)、小鹏汽车、小米等企业先后发布自己的人形机器人；另一方面，国内关于机器人的相关政策不断出台，积极推进机器人研发建设。 例如，11月初，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》（下称“意见”）表示，提出人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。 同时，意见还提出对于关键技术领域需加快突破步伐，如到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用。 “以前（机器人）的小脑、大脑和身体的研发是割裂的，接下来的一年内，甚至在未来的两至三年，这三者之间的开发将融为一体。”在12月23日举行的第一财经《懂行·大湾区》圆桌沙龙现场中，优必选科技副总裁、研究院副院长庞建新也表示，机器人的身体控制其四肢驱动等，小脑负责如何让机器人身体走得稳、抓得准等，大脑则涉及对外感知等。 “机器人视觉在未来10年在机械行业一定是非常重要的一个技术，而且也是非常核心的一个技术。”奥比中光(34.110, -1.88, -5.22%)董事CFO陈彬表示，随着手眼结合应用更多地落地，3D技术可能在整个机器人行业视觉技术上是一个非常好的技术方向。 事实上，处于市场风口的人形机器人产业也成为了基金经理调研的新热点。据记者不完全统计，今年下半年以来，易方达基金、南方基金、博时基金、诺安基金等多家公募开展了对“人形机器人”产业的直播调研，累计有超百万投资者观看。 记者注意到，机构投资者对机器人板块保持着较高的热度。Wind数据显示，截至12月25日，今年以来人形机器人板块个股累计接待调研超过800次，参与者包括来自券商、基金、险资以及其他投资机构。 以调研次数最多的埃斯顿(17.300, -0.55, -3.08%)为例，该公司今年以来吸引了超过1300家机构投资者前来调研。在调研活动中，埃斯顿提到，公司现有74款工业机器人产品，包括六轴通用机器人、四轴码垛机器人、SCARA机器人以及行业专用定制机器人。 在华东一位权益类基金经理看来，机器人在软硬件快速发展的背景下，应用落地的步伐也在加快，这使得部分公司开始收获订单，并在可预见的时间内产生业绩。“人形机器人的核心价值在于通用+智能，未来有机会取得较大进展，这类科技主题我们会持续保持关注。”他称。