近日，国家金融监督管理总局披露的最新数据显示，2023年前三季度，保险业原保险保费收入（以下简称“保费”）为4.3万亿元，同比增长11%。与此形成鲜明对比的是，行业赔款与给付（以下简称“赔付”）支出达1.4万亿元，同比增长20.1%，同比增速创近五年新高。截至三季度末，赔付增速与保费增速间的差额已达到9.1个百分点。 行业赔付支出增速缘何大幅高于保费增速？多位受访专家表示，主要原因有三方面：一是，包括个人社会活动增加所导致的意外险、医疗险、车险等险种赔付支出增加；二是，寿险产品到期带来的给付增加；三是，年内多场自然灾害带来的相应财产险赔款支出增加。 “差额”呈逐季递增趋势 从行业经营规律看，短期赔付支出增速高于保费增速较为常见，但如果赔付支出增速持续大幅高于保费增速，会给保险公司带来较大经营压力。 今年一季度、上半年、前三季度，保险业赔付支出的同比增速分别较保费同比增速高出0.1个百分点、5.3个百分点、9.1个百分点，呈现逐季度递增的趋势。 分不同类型的保险公司来看，前三季度，人身险公司保费同比增速为12.55%，赔付支出大幅增长至23.75%；财险公司保费同比增速为7.34%，赔付支出增速为17.28%。 就人身险公司而言，自4月份以来，人身险公司的赔付支出增速与保费增速的差额从4月份的高出2.1个百分点，增加到9月份的高出11.2个百分点。 谈及原因，首都经贸大学保险系原副主任、农村保险研究所副所长李文中对《证券日报》记者分析称，人身险公司赔付支出增速高于保费增速的原因既有保险事故发生增加的因素，又有过去保费高速增长期，险企拓展的保单如今面临到期给付的原因。 谈及具体险种，李文中分析称，首先，2023年以来个人社会活动显著增加，意外险和医疗险的赔付案件预计都会相应增加；其次，我国寿险保单的平均保险期限大约10年左右，2013年我国开启寿险费率市场化改革引发寿险保费的快速增长，至今刚好10年左右，也意味着当初的寿险保费高增长可能会引起如今的赔付高增长。且寿险业务在人身险公司业务规模中占据绝对优势，因此，赔付增长中，预计给付增长更多。 相较于人身险公司，财险公司的上述“差额”扩大趋势同样显著。数据显示，财险公司赔款支出同比增速与保费同比增速的差额从3月份的高出0.5个百分点，到9月份已高出9.9个百分点。 究其原因，李文中认为，财险公司赔款支出增速高于保费增速主要原因还是今年保险事故增加。一方面，今年车辆使用率上升，车险赔款增长，短期健康险和意外险赔款也可能增长。另一方面，今年部分地区的自然灾害也一定程度上推高财险公司农业保险、企财险、机动车保险在前三季度的赔款。 中国精算师协会创始会员徐昱琛也对《证券日报》记者表示，2023年车辆出行频次的增加会增加车险的赔款。此外，自然灾害方面，台风季、雨季的到来均可能使财险公司的赔付增加。 例如，中国人保(5.270, 0.04, 0.76%)在三季度业绩说明会上披露的数据显示，台风“杜苏芮”造成车险净损失12.7亿元，台风“海葵”造成车险净损失11.3亿元，两次台风合计造成24亿元净损失，已经超过2022年河南暴雨的损失。 赔付支出高速增长难持续 问及今年保险业赔付支出高速增长的态势是否会持续到明年，受访专家认为，由政策调整、偶发性自然灾害等短期因素造成的赔付增长不会持续到明年，但寿险保费收入大幅增长所带来的保险给付或将持续。 李文中认为，由于社会活动增加而导致赔付增加的情况估计不会再次推高赔付增速，但是由于当初寿险保费收入大幅增长所带来的如今保险给付大幅增长的情况恐怕将会继续存在。另外，对于财险业务的赔付情况还需要看明年的灾害事故发生情况。 从最近陆续披露的偿付能力报告来看，部分险企由于赔付增速高于保费增速，给经营带来压力。普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者分析称：“如果保险公司的保险准备金计提充分，这一情况应该不会对当期利润有重大影响，更多影响的是保险公司的现金流。” 对此，李文中建议，对于赔付支出大幅增长的险企来说，首先要做好流动性风险评估与测试，适度提高资产的流动性。其次，要加强理赔管理，在做到应赔尽赔的基础上防范和打击保险欺诈。再次，努力做好保险销售，增加保费来源。

保险代理人分级真的要来了！11月19日，北京商报记者从业内获悉，中国保险行业协会（以下简称“保险业协会”）研究起草了《个人保险代理人销售能力资质等级标准（人身保险方向）（讨论稿）》（以下简称《标准（讨论稿）》），目前处于征求意见建议阶段。 根据《标准（讨论稿）》，保险代理人拟设四个等级，四个级别的技能要求和相关知识要求依次递进，级别鉴定包括理论知识考试、技能考核以及综合评审。业内专家认为，对保险代理人进行分级分类管理，可更好地评估他们的专业能力和服务质量。对于保险营销人员来说，可根据自己的专业知识和技能水平，选择合适的等级和客户群体，更加精准地推荐保险产品，提高销售业绩。同时，他们也可以通过不断学习和提升自己的专业能力，向更高级别的代理人发展。 数百万群体如何分级？ 根据《标准（讨论稿）》，个人保险代理人拟定划分四个等级，由低到高分别为四级（初级）、三级（中级）、二级（高级）、一级（特级）。四个级别的技能要求和相关知识要求依次递进，高级别涵盖低级别的要求。 以一级（特级）为例，需要达到具备全面的金融专业知识，精通各项专业技能，能组织团队培训和销售管理，能合规开展非保险金融业务，能分析评估客户需求，设计财富管理方案并协助执行，绩效水平优秀。而四级（初级）则只需要具备基础保险知识和专业技能，能在指导下以产品为导向开展保险销售业务，协助订立保险合同及提供相应的客户服务。 不同级别保险代理人如何评定？答案是需要进行考试考核以及综合评审。根据《标准（讨论稿）》拟定，代理人级别鉴定分为理论知识考试、技能考核以及综合评审，理论知识考试和技能考核均以笔试、机考等考试方式为主；综合评审通常采取审阅申报材料、答辩等方式进行全面评议和审查。四级（初级）和三级（中级）的鉴定方式以考试为主，二级（高级）和一级（特级）的鉴定方式是考试与综合评审相结合。 如果保险代理人满足一定要求后想要升级该怎么做？以二级升一级为例，《标准（讨论稿）》拟定，首先需要取得二级保险销售能力资质后，累计从事保险代理业务工作四年（含）以上；或者是具有相关职业的高级职称（职业资格），取得二级保险销售能力资质后，累计从事保险代理业务工作两年（含）以上。其次，还需要完成一级参考性培训学时要求，最后，还需要满足，保险代理人五年内在执业登记管理系统中未有违法违规信息和执业失信信息记录。 谈及保险代理人分级，对外经贸大学保险学院教授王国军分析，从保险代理人自身来看，进行分级分类可以根据代理人的经验、能力和业绩等因素对其进行评估，进而给予相应的培训、激励和支持，帮助代理人更好地了解自己的优势和不足，提高展业效率和质量。 IPG中国区首席经济学家柏文喜表示，对保险代理人进行分级，可更好地评估他们的专业能力和服务质量。对于保险营销人员来说，可根据自己的专业知识和技能水平，选择合适的等级和客户群体，更加精准地推荐保险产品，提高销售业绩。同时，他们也可以通过不断学习和提升自己的专业能力，向更高级别的代理人发展。 部分地区已率先分级 其实，对保险代理人进行分级管理并非新事物。 据北京商报记者了解，2014年末，北京市就启动了人身险销售从业人员的销售资质分类管理试点，销售从业人员在销售分红险、万能险、投连险和变额年金保险时，需要参加由北京保险行业协会统一组织的销售资质考试并获取相应的资质。 2021年末，原河北银保监局在承德平泉市试点基础上，在承德地区全面启动保险销售从业人员分级管理工作，将承德地区所有人身险公司保险中介机构销售从业人员纳入分级管理，完善分级管理评定体系。并指导行业协会组建专家“智囊团”，科学制定“考核+考试”评定体系，以品质品行考核和专业能力测试为重点，将合规考评、奖惩情况、个人征信纳入评定体系。 而相较于此前的试点，《标准（讨论稿）》不仅将在全国范围内推行，代理人分级也更为细致和全面，综合了职业道德、相关知识和技能等多项要求。 某保险公司分支机构负责人表示，《标准（讨论稿）》显示，未来全行业将全面开展保险代理人的考核评价工作，这将倒逼保险代理人提升专业水平。 分级利于全行业良性发展 一直以来，监管层面也在持续推进保险代理人分级落地。 早在2019年，原银保监会曾向14家寿险公司发出了一份《关于调研保险销售从业人员分级分类管理情况的函》，就保险销售从业人员分级分类管理情况开展书面调研。2020年，原银保监会发布《关于落实保险公司主体责任加强保险销售人员管理的通知》《关于切实加强保险专业中介机构从业人员管理的通知》，其中也提到，保险业协会及地方行业自律组织要结合保险产品类型研究建立销售人员销售能力资质分级体系和相应的培训测试机制。 更具体的要求是今年9月金融监管总局发布的《保险销售行为管理办法》，其中明确：保险公司、保险中介机构应当支持行业自律组织发挥优势推动保险销售人员销售能力分级工作，以保险销售人员的专业知识、销售能力、诚信水平、品行状况等为主要标准，对所属保险销售人员进行分级，并与保险公司保险产品分级管理制度相衔接，区分销售能力资质实行差别授权，明确所属各等级保险销售人员可以销售的保险产品。 官方数据显示，截至2022年6月末，人身险市场代理人数量约为521.7万人，较2019年末巅峰时期的912万人下滑近一半。而一些业内交流数据则更不乐观，有行业交流数据显示，截至2022年底，全国代理人规模数量不足300万人。在代理人持续脱落情况下，为何还要进行代理人分级？ 王国军表示，从行业角度来看，实行分级有助于提高代理人素质和行业的良性发展。通过科学的评价标准和规范的管理制度，可以筛选出能力强、业绩好的优秀代理人，并给予更多的支持和激励，同时淘汰那些不合格或业绩不佳的代理人，从而提高代理人的整体素质和行业形象。此外，通过分级，保险公司可以更精细地调整产品和服务策略，满足不同客户群体的需求，促进行业的健康发展。

多家保险公司已在上海落地养老社区，布局城市中心养老。业内预计，城市康养床位的需求量到2030年将迎来一波激增。 走进太保家园普陀国际康养社区，上海海派风情建筑印入眼帘，搭配老上海复古红砖、四坡屋顶、石库门、苏州河等元素，三层低密度社区，兼具私密与宁静，为长者们提供了老上海的美好康养生活。 “目前已有21位长者入住，预计到2030年需求量会激增。”太保家园上海普陀国际康养社区总经理龚苗向《国际金融报》记者介绍，康养社区用地约1.7万平方米，床位共288个，于9月28日正式开业。 记者了解到，今年以来，已有中国太保(24.280, 0.12, 0.50%)、中国平安(42.930, 0.27, 0.63%)、大家保险、国华人寿等保险公司在上海落地养老社区，且都聚焦城市中心养老。 “城心养老”渐热 上海是国际金融中心，也是全国重度老龄化城市，同时也是养老金融要素集中的城市。 中国太保在上海布局了“一城三园三养”模式，即上海普陀康养社区、上海崇明颐养社区与品质型普惠养老社区的上海静安项目，三个社区形成错位发展。 今年9月，太保家园普陀国际康养社区开业启动，成为中国太保首个投入运营的、以康复护理业态为主的养老社区，主要面向高龄客群，提供从长期护理到短住照护的康养解决方案。 该社区位于距上海市中心约10公里，20分钟车程即可到达核心商圈。如果选择地铁出行也非常方便，距离13号线丰庄站仅800米。周边商业配套成熟，环境优雅，景观资源丰富。毗邻苏州河，东侧紧邻建德公园。15分钟内可到达三级医院普陀区中心医院，还与华东医院、太保体系广慈互联网医院进行了紧密的医疗合作。 11月初，大家保险集团“大家的家”上海静安城心社区落子，项目择址上海市静安区中兴路，位于静安区内环里，紧邻上海站，周边生活氛围浓厚、配套设施齐全。社区总建筑面积超1.5万平方米，设有近200间房、300张床位。这也是大家保险落地的第13家城心医养社区，也是首次将“临近医疗，亲近子女，更近人间烟火”的城心医养服务惠及沪上。 10月，国华人寿旗下首家旗舰康养社区体验中心正式对外开放，也是国华人寿布局养老板块的首个项目。国华·合悦家上海普陀国际康养中心位于普陀区桃浦智创城，外环内、中环边，南侧紧邻规划中的三甲医疗中心，车行8分钟可达德济医院、天佑医院，步行5-10分钟可达桃浦中央公园。按照规划，该项目有望在2024年正式开业运营。 今年2月，中国平安推出的聚焦城市中心养老的“上海颐年城”项目，已正式在上海静安区落地。该项目选择上海的核心地段静安区常熟路8号，总建面约3.5万平方米，配置270余套55套自理型公寓、多套及护理型公寓，毗邻衡山路、静安寺、南京西路等核心商圈，以及瑞金、中山、华山、华东等一流医院资源。 在日前举办的第二届中国保险养老融合与发展论坛上，上海市商务委员会副主任张国华指出，加快城心社区的养老模式发展，为上海居民提供更丰富的养老产品，能够稳定上海居民的消费预期，提高上海居民的消费倾向，促进上海经济进一步加快构建以内需为主的新的发展格局，推动上海经济持续、健康、快速发展。 “理想的养老模式应该是多元化、多层次的，以满足不同老人的需求。在满足基本生活需求的基础上，关注老人的偏好和心理需求，才能实现老人的美好生活，推动整体经济社会的发展。”北京大学经济学院副院长锁凌燕表示，“9073”养老模式，即居家（占90%）、社区（占7%）、机构（占3%）共同发力的模式，描述了养老需求多元化的场景。 未来或“一床难求” 按照“南北呼应、东西并进、全国连锁、全龄覆盖”的发展思路，截至目前，中国太保旗下“太保家园”系列产品全国已落地12园，完成了对长三角、珠三角、京津冀的强化布点。 太保家园共三条产品线，分别是城郊型国际颐养社区、城市型国际康养社区和度假型国际乐养社区，为长辈构筑一个全龄覆盖的享老生态圈。 “区别于颐养社区和乐养社区，康养社区可以直接购买服务，按照护理级别不同，价格也有所差别，平均下来一个老人花费在2万元/月，包含床位费、护理费、餐费，五年120万元左右。而购买相应保单则可获取保证入住或优先入住权利。”龚苗告诉记者，从目前情况来看，入住率还较低，预计到2030年，50后第一代婴儿潮时期出生的人到了75岁、80岁，需要被照顾了，对城市康养床位的需求量就会激增。 龚苗还给自己定了一个“小目标”，在2025年实现现金流打平，能基本覆盖水电成本、智能化设施先期投入和维护成本，以及人力成本等。要实现这个目标，入住率需达到70%，即288张床要住进200个老人。等到入住率达到80%，整个康养社区的运营就可实现5%-10%的微利。 她同时补充称，目前集团并没有特别去拼成本，毕竟康养社区运营初期还是一个不断投入的过程，但其对于主业的赋能作用是很大的，可通过保险产品、养老服务抓手去提升品牌价值等。 一般而言，建设运营养老社区，多以保险对接养老社区业务，不仅可以通过吸引老年客户入住，获取运营收益，还能带动保险主业的发展，促进养老保险产品、其他相关保险产品的销售，拉动寿险保费增长。 大家保险集团透露的数据显示，2022年，大家保险城心医养社区贡献标准保费同比增长超过70%，意味着大量的长周期资金，让企业形成了更加稳定的现金流。据其预测，城心医养社区内部收益率能达到3.5%左右，属于中等收益标准的投资品种。 信达证券(19.900, 0.20, 1.02%)表示，截至2022年底，市场上已有13家保险机构投资近60个养老社区项目，主要有重资产投入模式（代表企业：泰康保险）、轻资产投入模式（代表企业：大家保险）、轻重结合模式（代表企业：中国太平）三种。

截至11月17日，A股五大上市险企前10个月保费（注：原保险保费，下同）全部出炉。数据显示，前10个月，A股五大上市险企共取得保费收入2.39万亿元，同比增长5.7%。具体来看，中国人寿(31.320, -0.25, -0.79%)、中国人保(5.270, 0.04, 0.76%)、中国平安(42.940, 0.28, 0.66%)、中国太保(24.280, 0.12, 0.50%)和新华保险(32.310, 0.08, 0.25%)的保费收入分别为5979亿元、5759.18亿元、6873.64亿元、3755.28亿元和1529.23亿元，同比增幅分别为4.1%、7.8%、4.8%、8.2%和2.6%。 而由于上市险企人身险业务占比高，且月度保费收入波动大，受到行业广泛关注。《证券日报》记者根据公开数据计算，各上市险企前10个月累计人身险保费收入同比皆实现不同程度上涨；不过仅从10月份单月来看，同比却呈现全面下降之势。 从上市险企的人身险保费收入来看，中国人寿、人保寿险、平安人寿、太保寿险和新华保险10月份保费收入同比降幅分别约为6.4%、8.3%、1.0%、25.3%和10.6%。 为何上市险企10月份人身险保费同比集体走跌？业内分析人士认为，一般情况下，从全年看，人身险公司保费收入往往呈“前高后低”之势，年初有“开门红”的推动，一般保费收入高于后期。 中华联合保险集团股份有限公司研究所邱剑对《证券日报》记者分析称，7月31日，预定利率3.5%的保险产品全面下架，在此之前，市场已经有所预期，因此，有需求的消费者大多在预定利率调整之前出手购买，这在一定程度上透支了市场需求，短期内对后续月度保费有一定影响。 同时，从保险公司的工作节奏来看，由于今年前三季度保费收入同比增长情况较好，部分公司提前完成了年度任务，工作重心已经转向2024年“开门红”，相应的支持政策也有所调整，因此导致10月份保费下降。 此外，从监管政策来看，9月份至10月份监管机构对人身险公司的银保渠道开始强调“报行合一”，部分手续费超标的险企暂停银保渠道销售并按要求重新与银行签约，调整后的佣金手续费较此前明显下降。并且，在个代渠道和经代渠道，“报行合一”的要求也逐步落地。更严格的监管要求，较低的佣金水平，对当期保险销售形成一定抑制效应。 从前10个月上市险企的保费收入，已大致可以窥见全年概貌。业内人士认为，上市险企全年保费收入同比正增长无忧，目前行业比较关注的是2024年人身险业“开门红”预期。 对2024年“开门红”能取得怎样的成绩，目前业界预期并不一致。国君非银金融团队认为，在监管机构引导行业“年度间业务平稳发展”的背景下，上市险企普遍延后2024年“开门红”工作，但预计仍将实现NBV（新业务价值）正增长。主要有两大驱动因素：第一，需求端在银行存款利率下调、权益市场波动的背景下，客户对保本储蓄仍然具有旺盛需求，有利于驱动新单增长；第二，在“报行合一”背景下，预计保险公司产品费率将得到有效压降，从而推动产品价值率提升。 对外经济贸易大学保险学院教授王国军对《证券日报》记者表示，2024年保险行业“开门红”工作面临一些抑制因素，但多年来保险公司积累了较多销售经验，预计还是会形成销售小高峰，业绩预期向好。 但与此同时也有谨慎派。例如，普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾此前对《证券日报》记者表示，无论从宏观面、需求端还是保险产品和服务供给分析，都对2024年“开门红”业绩持谨慎态度。

因为披露信息不准确，减肥药概念股康惠制药(20.850, 0.09, 0.43%)（维权）（603139.SH）再收上交所罚单。 11月6日，上交所发布关于对康惠制药及有关责任人予以通报批评的决定。 界面新闻记者注意到，此前康惠制药一度因蹭减肥药热度引起市场和监管关注。 10月13日，康惠制药通过e互动回复投资者称，“公司控股孙公司陕西友帮目前主要生产医药中间体，尚未涉及原料药生产。陕西友帮可生产的中间体包括降糖/减肥药物司美格鲁肽、替泊尔肽中间体。” 10月16日上午，该公司在“e互动”平台回复多个投资者相关提问时，均表示孙公司陕西友帮目前没有生产减肥药中间体。不过，在减肥药热度刺激下，公司股价当日实现涨停。 当日盘后，上交所发布监管工作函，要求公司就e互动回复事项明确监管要求。公司于10月16日晚间提交澄清说明公告称，“陕西友帮目前正在进行司美格鲁肽及替泊尔肽中间体的小试生产，小试完成后还需完成中试阶段才可进行规模化生产。陕西友帮目前不具备司美格鲁肽及替泊尔肽中间体的生产能力，公司目前没有其他减肥类药物的生产及销售。” 同时，公告提示陕西友帮自2020年10月并表以来持续亏损等风险，并称前期回复引起了部分投资者误会和误解，对此公司表示歉意。 上交所表示，在减肥药相关概念处于市场高度关注的时期，上市公司对相关信息的发布应当更加审慎、规范，确保真实、准确、完整。康惠制药在e互动发布的相关信息不准确，可能对投资者决策产生误导。经监管督促后，康惠制药才补充披露澄清公告。 鉴于上述违规事实和情节，上交所作出如下纪律处分决定：对陕西康惠制药股份有限公司及时任董事长兼总经理王延岭、时任董事会秘书董娟予以通报批评。 值得注意的是，早在10月18日，陕西证监局已就上述问题，向康惠制药下发警示函，因互动问答问题前后回复不一致，信息披露不准确、不完整，不符合规定。陕西证监局决定，对公司及王延岭、董娟采取出具警示函的行政监管措施。 陕西证监局表示，下一步将根据正在开展的专项核查情况决定是否采取进一步措施。 界面新闻记者注意到，康惠制药2023年以来就因信披规范问题收到多次监管警示， 此前，因2022年业绩预告不准确，更正信息发布不及时，实际净利润与预告金额差异较大，发生盈亏方向变化等问题，公司及时任董事长兼总经理王延岭、董事会秘书董娟、财务总监邹滨泽于6月中旬被陕西证监局出具警示函，10月11日，上交所也就此事，向上市公司时任董事长兼总经理王延岭、时任财务总监邹滨泽、时任独立董事兼审计委员会召集人康玉科、时任董事会秘书董娟予以监管警示。 三季报显示，康惠制药前三季度实现营业收入4.72亿元，同比增加25.88%；净利润922.16万元，同比减少43.30%；扣非净利润555.63万元，同比减少50.78%。 截至报告期末，公司总资产为21.39亿元，比上年度末增加17.41%；经营活动产生的现金流量净额-9922.70万元，同比减少311.27%。 进入2023年，减肥药概念长期反复活跃，甚至有市场观点将之与此前的医美概念相提并论，特别是9月以来，常山药业(12.110, 0.14, 1.17%)（维权）（300255.SZ）、翰宇药业(15.380, 0.20, 1.32%)（300199.SZ）等多只热门股已实现市值翻倍甚至三倍的走势。 在此形势下，也有不少公司频频在互动平台或者调研中回复减肥药相关提问，有意无意“蹭热点”，10月下旬，康惠制药、百花医药(8.920, 0.48, 5.69%)（维权）（600721.SH）、博瑞医药(36.690, 2.79, 8.23%)（维权）（688166.SH）等皆因相关信息披露问题遭遇监管罚单。

近日，东星医疗(32.400, 0.53, 1.66%)交出了上市后的首份三季度成绩单。三季报显示，东星医疗2023年前三季度实现营业收入3.11亿元，同比下降2.08%；实现利润总额0.87亿元，同比下降2.44%；实现归母净利润7141.26万元，同比下降7.23%；实现扣非归母净利润5046.14万元，同比下降26.97%。公司上市后业绩“变脸”，营收及利润出现下滑，扣非归母净利润下降超近3成。 此外，对东星医疗各项资料数据进行梳理后发现，公司还存在商誉占比高减值风险较大、毛利率骤降应收账款周转率持续走低、募投项目进展缓慢同时持有大额理财、股权激励条件极低等问题，长期发展或存在隐忧。 上市后毛利率骤降 应收账款周转率低于行业水平 Wind数据显示，2019年-2022年，东星医疗主营业务毛利率分别为 53.26%、55.49%、57.38%和 52.28%。其中，2022年前三季度毛利率为54.97%。公司于2022年11月上市后，毛利率出现较大幅度下降。2023年前三季度，东星医疗毛利率为48%，相比去年同期下降6.97个百分点。 对于毛利率的下降，东星医疗表示主要是由于医用耗材集中带量采购压制了公司相关产品的价格。但横向对比来看，东星医疗毛利率的下降幅度显著高于同行业可比企业。 值得注意的是，虽然公司主营业务毛利率较高，但研发费用却低于行业均值。2020年-2022年以及2023年前三季度，公司销售费用率分别为4.89%、4.63%、5.48%和6.5%，同期三家可比企业研发费用率均值为7.68%、9.7%、10.02%和8.66%。 从毛利率下降的时间节点看，东星医疗毛利率变化也颇为反常。2020年11月20日，国家医疗保障局发布《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格监测的通知》，在第二批医用耗材清单中包括了东星医疗产品吻合器。 招股书显示，截至招股书披露，东星医疗已中标并执行湖南、北京等18省市联盟吻合器集采。资料显示，上述两区域集采均于2021年完成。 但从毛利率来看，公司吻合器类产品毛利率在2020年-2022期间并未出现明显下降，甚至在2021年上升了近3个百分点，同期综合毛利率也呈现出稳中有升的态势。然而，公司上市后毛利率却一反常态，大幅下滑，这令人颇为不解。 从应收账款周转率看，在毛利率下降的同时，公司的营运效率也出现下降，应收账款周转率已创近几年的新低且显著低于同行业可比企业。 商誉占资产比例超2成 相关资产业绩不及往期或存减值风险 截至2023年三季度，东星医疗商誉账面价值为5.34亿元，占总资产的比重达22.55%，在上述4家同行业可比企业中排名第一。东星医疗大额商誉主要来自2017年收购威克医疗、2019年收购孜航精密，两宗并购产生的商誉分别为3.07亿元、2.24亿元。 威克医疗、孜航精密系东星医疗的核心子公司，Wind数据显示，2023年上半年，两家公司的营收分别为8123.47万元和7069.48万元，占同期公司营业总收入的比例为40.26%和35.03%。净利润分别为2769.25万元、1121.86万元。 目前公司未对上述收购产生的商誉进行过减值计提。但纵向来看，两家子公司的营收水平不及2021年同期，孜航精密盈利更是显著低于2021年中报披露数据，或存减值风险。 东星医疗2021中报子公司业绩 资料来源：Wind 实际上2020年两家子公司便发生了商誉减值风险。2020年孜航精密实现扣非后净利润4250.12万元，业绩承诺完成率为96.59%，未能完成业绩承诺；2020年，威克医疗实现营业收入1.55亿元，较上年下降6.01%。 在2020年孜航精密未达成业绩对赌目标、2020年威克医疗业绩下滑的情形下，东星医疗并未计提商誉减值。对此，东星医疗解释称，2020年上半年受到新冠疫情的影响，医院的外科手术推迟或取消，影响了吻合器产品的终端销售和使用情况，但子公司经营业绩稳定、生产经营正常，主要客户及所处行业未发生重大不利变化，经商誉减值测试，未出现减值迹象。 时至今日，外部环境的负面影响已经不复存在，但核心子公司的业绩却远不及2020年全年业绩的二分之一。由此来看，东星医疗或存在较大商誉减值风险。 募资10亿9.35亿理财 股权激励或为利益输送？ 从募投资金使用情况看，东星医疗募投项目进展缓慢，且出现较大变更。资料显示，东星医疗于2022年11月30日在深交所创业板上市，扣除发行费用后，实际募集资金净额为10.03亿元，用于孜航医疗器械零部件智能制造及扩产项目、威克医疗微创外科新产品项目、医疗外科器械研发中心项目。 其中，孜航医疗器械零部件智能制造及扩产项目、医疗外科器械研发中心项目出现变更。 2023年3月8日，东星医疗审议通过了《关于变更部分募投项目实施地点、实施方式、投资金额、内部投资结构及使用超募资金增加募投项目投资的议案》，将募投项目“孜航医疗器械零部件智能制造及扩产项目”实施地点由孜航精密自有土地“江苏省常州市武进区湖塘科技产业园”变更至东星华美自有土地“江苏省常州市武进区长扬路24-4号”，实施方式由迁建变更为租赁，募集资金投资金额由2.83亿元减少至1.36亿元。 同时，公司拟使用超募资金1.95元对募投项目“医疗外科器械研发中心项目”追加投资，主要用于新建研发大楼，购置先进设备，并引进专业型技术人才。 截至2023年上半年，孜航医疗器械零部件智能制造及扩产项目、威克医疗微创外科新产品项目、医疗外科器械研发中心项目投资进度仅分别为6.67%、1.8%和1.07%。 资料来源：2023年半年报 而据公司2023年半年报显示，公司在募集10.03亿元后持有了大额理财，共计9.35亿元，其中2.07亿元来自自有资金，7.28亿元来自募集资金，资金是否合理使用有待考量。 资料来源：2023年半年报 此外，2023年6月，东星医疗披露2023年限制性股票激励计划草案，公司拟向89名激励对象授予限制性股票数量195.67万股，授予价格为16.59元/股，相当于公告前20个交易日公司股票交易均价的50%。截至11月7日收盘，东星医疗股价报收31.58元/股。 东星医疗在以市场价五折向员工实行股权激励的同时，其设定的业绩考核条件却颇为宽松。2023年的考核指标为营业收入和净利润分别为4.08亿元、0.992亿元，低于2021年及2022年同期水平。 值得一提的是，在此份股票激励计划中，东星医疗的控股股东、董事长、实控人之一万世平将获授22.1666万股，占授予总数的11.33%，公司另一大实控人、副总经理万正元也将获授5万股，占授予总数的2.56%，两大实控人将合计获授27.1666万股。 对此，深交所要求公司说明业绩考核指标触发值均低于2022年净利润和营业收入的原因及合理性，是否符合《上市公司股权激励管理办法》第十一条的相关规定，能否发挥激励作用，是否涉嫌利益输送及损害中小股东利益。

深交所官网显示，北京六合宁远医药科技股份有限公司（以下简称“六合宁远”）创业板IPO近日披露了审核中心意见落实函的回复，公司距离上会又近一步。报告期内，六合宁远关联交易方面存在疑点，不仅关联方系大客户，还有多家关联方在报告期内注销。此外，今年上半年，公司化学合成CRO业务收入占比锐减、毛利率转负，这一问题也成为审核中心意见落实函中所关注的重点之一。 大客户系关联方 六合宁远关联方苏州信诺维医药科技股份有限公司（以下简称“信诺维”），系公司报告期内的前五大客户之一。 招股书显示，六合宁远是一家专注于小分子药物化学合成领域的专业CRO/CDMO服务提供商。公司主要业务包括化学合成CRO、化学合成CDMO以及药物分子砌块业务。 2020-2022年以及2023年上半年，六合宁远来自信诺维及其关联方杏联药业的收入分别为2816万元、3931.93万元、1664.43万元和2886.53万元，占主营业务的比重分别为10.31%、9.33%、3.38%、9.18%。 据了解，信诺维系公司董事陈海刚曾担任监事的企业；此外，杏泽兴禾和杏泽兴福合计持有六合宁远3.96%的股份。杏赫医疗、杏微投资和杏泽兴福合计持有信诺维7.45%的股份。前述企业的执行事务合伙人均为杏泽投资，陈海刚为杏泽投资合伙人。 值得一提的是，目前信诺维产品均处于研发阶段，尚无产品上市销售。此前问询中，深交所要求六合宁远说明信诺维向公司采购的必要性、合理性及可持续性。 7家关联方注销 招股书显示，2020-2022年，六合宁远多家关联方先后注销，包括Bellen Catalog、风正景祥、烟台蓓景等7家。 具体来看，注销的这7家企业大部分为公司实控人曾经控制的企业，此外还包括公司曾持股60%的子公司，以及陈海刚曾任董事的企业等。 针对关联企业注销的原因，六合宁远表示，有5家企业注销是为减少关联交易、避免潜在的同业竞争，实际控制人对该等企业进行了注销。 值得注意的是，注销关联方中，君悦泰科及其关联方同时还是公司2019年第五大客户。君悦泰科成立于2017年12月，成立时间较短即与六合宁远发生大额关联交易，于2022年3月申请注销。其关联方烟台蓓景、风正景祥分别成立于2018年7月、2017年12月，于2021年12月注销。 北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清表示，关联交易可以简化企业交易流程，给关联方带来交易成本的降低、交割风险的规避、减少交易双方利益不确定性风险等，因此关联交易在市场上普遍存在。不过，关联交易因系在非竞争条件下完成的交易，其交易流程、交易价格、交易方式等均可能出现不规范、不合理，甚至违法现象，涉及到关联方利益输送问题、财务监督信息披露问题、少数股东权益保护问题，以及税收缴纳完整性等一系列合规合法性权益问题。 CRO业务毛利率转负 在审核中心意见落实函中，深交所重点提到了六合宁远的CRO业务。 报告期内，六合宁远化学合成CRO业务收入占比分别为26.36%、19.8%、17.46%和9.19%，占比逐渐降低。值得注意的是，2023年上半年，公司化学合成CRO业务报价有所下降，毛利率从2022年的23.48%下降至-23.39%，降幅较大。 对此，深交所要求公司说明2023年上半年CRO业务毛利率降幅较大的原因及合理性，未来相关业务毛利率是否将持续为负。 六合宁远表示，导致上半年化学合成CRO业务毛利率为负主要有两方面因素。在成本端，报告期内CRO相关研发技术人员数量增加和人员结构优化后平均薪酬增加导致人力成本增加，以及2022年初搬迁至新实验室后折旧摊销等固定成本增加；在收入端，为应对短期市场变化，公司通过降价等方式获取CRO业务订单，牺牲发行人的一小部分短期利益，导致2023年上半年CRO业务收入规模有所下降。 针对公司相关问题，北京商报记者向六合宁远方面发去采访函，截至记者发稿，未收到公司回复。

日前，稳健医疗(39.860, 0.07, 0.18%)用品股份有限公司（下称“稳健医疗”，300888.SZ）公布了今年的三季报，基于去年同期感染防护产品带来的高基数的影响，因此营业收入同比下滑。 01 营收及扣非净利润大幅下滑 2023年前三季度，稳健医疗的营业收入为60.10亿，同比下滑21.35%；营业总成本为51.13亿，同比下滑17.35%；净利润为21.86亿，同比增长72.56%；归属净利润为21.48亿，同比增长为71.78%；扣非净利润为6.21亿，同比下滑45.95%。毛利率为50.17%；净利率为36.37%。 对于扣非净利润下滑45.95%的情况，在10月24日的业绩说明会中，稳健医疗表示将会在第四季度通过年底的促销活动和库存处理，以提升医疗常规品和生活消费品的利润率，以及处置防疫产品短期会对扣非净利润造成一定压力。 而对于归属净利润的增长，《港湾商业观察》注意到半年报显示，稳健医疗拟与深圳星达房地产开发有限公司合作，处置所持有的深圳市龙华区稳健工业园的土地及建筑物，公司将于三季度向星达公司移交土地2.91万平米、地上永久建筑物3.72万平米，并有望获得货币补偿4.15亿元、回迁物业建筑面积5.07万平米。为此，稳健医疗将于2023年第三季度进行会计处理，增加其他非流动资产16.01亿元，确认递延所得税负债2.4亿，增加资产处置收益16.01亿元，所得税费用2.4亿元，2023年归属净利润预计增加13.61 亿元。 除了扣非净利润和归属净利润增速不匹配，在主营业务方面，稳健医疗提到，2023年前三季度，医用耗材业务累计实现营业收入30亿元，同比下降38%，主要受感染防护产品需求减少的影响；另一方面，常规医用耗材产品稳步发展，累计实现营业收入22亿元，同比增长26%。健康生活消费品业务累计实现营业收入30亿元，同比增长9%，核心产品干湿棉柔巾销售额稳步提升，有纺产品中成人服饰及其他纺织消费品增速较好。 参考半年报给出的数据显示，健康消费品在近期的确有不错的表现。今年上半年，健康生活消费品的收入为20.60亿，同比增长为11.07%，其中成人服饰的收入同比增长为30.10%；其他有纺制品的收入同比增长为24.36%。 除此之外，渠道方面，稳健医疗披露，今年第三季度，国内B端（国内医院及其他）、国外销售、C端销售（电子商务+药店）收入占比依次为38%、35%、26%。虽然B端仍是最高占比的销售渠道，但从收入结构看出，在稳健医疗的医用耗材的收入在缩减的情况下，健康生活消费的收入开始增长。为此，稳健医疗开始注重针对C端客户的推广和宣传。 02 销售费用持续越来越高 今年三季度，稳健的销售费用为14.46亿，同比增长3.25%。稳健医疗称，第三季度销售费用总额环比略有下降，销售费用率的提升主要是由于消费品板块收入环比下降约2亿导致（二季度有618大促，三季度收入环比下降属于季度间正常波动）。另外针对双十一大促，公司在第三季度做了一些前期营销费用的投入，包括站外的投放引流、种草等。 一方面，第三季度报告显示，在医疗品牌建设方面，在杭州亚运会开幕之际，邀请奥运冠军吴敏霞联动品牌开展直播。在消费品牌建设方面，10月14日，携手品牌代言人郭晶晶举办线下见面会。10月18日，官宣赵丽颖作为家纺居家服饰全球代言人。 另一方面，稳健医疗从8月中旬开始进行核心产品的科普宣传，以及扩大销售渠道。在业绩说明会中，稳健医疗提及，消费品业务全棉时代开始在分众传媒(6.680, 0.04, 0.60%)渠道进行了投放，主要以科普广告的形式进行了市场宣传。与其同时，在渠道方面，将选择有当地资源的经销商或代理商合作，覆盖线下分销及线上平台零售。 以三季度数年对比来看，稳健医疗的销售费用呈现逐年上升的趋势，并非只是今年出现增长。2019年三季度-2022年三季度，稳健医疗的销售费用依次为9.02亿、11.11亿、12.37亿、14.00亿。 除此之外，稳健医疗的销售费用的增长可能和海外拓展也有关系。在对外关系活动中，稳健医疗透露，海外事业部已于8月份正式成立，前两年将以开拓市场为主要工作，优先选择经济增速和人口增速较高、人均GDP与中国差异较小的国家及地区进行拓展。 对此，西南证券(4.200, -0.01, -0.24%)指出，前三季度稳健医疗加大品牌建设，医疗品牌提升专业认知度，消费品牌国外拓展企业版图，国内官宣代言人，开展会员节活动，销售费用率提升。此外，公司三季度收到城市更新改造项目资产处置收益，产生非经常性损益15.9亿元。综合来看，公司扣非净利率为10.3%，同比下降4.7个百分点；第三季度扣非净利率4.1%，同比下降9.1个百分点。公司加大品牌投放力度，扣非后净利率暂时下滑，考虑到公司加大品宣投放后品牌知名度进一步提升，有望促进各渠道销售、增加用户粘性，长期盈利能力有望改善。 03 现金流承压，存货周转天数增加 在销售宣传上投入大量资源后，稳健医疗存货有所降低。2023年三季度，稳健医疗的存货为14.65亿，同比增长为-22.21%；存货周转天数为136.32天；存货周转率为1.98次。以三季度数年对比来看，2020年三季度-2023年三季度，稳健医疗的存货依次为12.78亿、14.08亿、18.84亿、14.65亿。 虽然稳健医疗的存货处于波动下降的情况，但是同一时期，稳健医疗的存货周转天数出现逐年攀升，存货周转率波动下降的情况。2020年三季度-2023年三季度，稳健医疗的存货周转天数依次为80.63天、119.5天、118.0天、136.3天；存货周转率依次为3.35次、2.26次、2.29次、1.98次。 公开数据显示，2023年三季度，稳健医疗的经营活动所得现金流量净额为2.22亿，同比下滑81.60%。以三季度数年对比来看，2020年三季度-2022年三季度，稳健医疗的经营活动所得现金流量净额依次为39.65亿、4.30亿、12.08亿。可以看出，在过去三年这一数据发生了大幅度的波动。 在业绩说明会中，稳健医疗解释称，经营性现金流下降主要原因在于三个方面，首先，本期销售收入减少使得收到的货款减少；其次，2022年底对防疫产品的预收货款较多，故本期销售商品收到的现金较上年同期减少；第三，2022年业绩较好，应付的税金及奖金较多，均在本期支付，故本期支付的经营活动现金较上年同期较多。对于四季度的情况，预计经营性现金流会有所改善。公司将对应收、应付进行管控，以增加公司经营性现金流。 除此之外，稳健医疗还发布了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告》，公司合计将12.2亿元募集资金用于永久补充流动资金。即日起，公司将使用总额度不超过5亿元闲置募集资金进行现金管理，使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效。由此可见，稳健医疗的现金流问题急需解决。 盘古智库高级研究员江瀚指出，“稳健医疗将12.2亿元募集资金用于永久补充流动资金，可能表明公司当前的现金流状况相对较为紧张。一般来说，企业在募集资金时，通常是为了投资项目或扩大业务规模，而不是用于补充流动资金。因此，将募集资金用于补充流动资金，可能意味着公司当前的现金流状况较为困难，需要通过这种方式来缓解资金压力。” 江瀚进一步指出，“至于稳健医疗在今年的现金流下降81.60%的情况，这表明公司当前面临着现金流压力。虽然公司在业绩说明会上解释了经营性现金流下降的三个原因，但这并不意味着这些原因是不可避免的。因此，公司应该进一步分析和优化经营模式，提高经营效率和盈利能力，以增加现金流量。” 04 品控问题屡屡被行政处罚 值得关注的是，稳健医疗的产品近年来也出现了品控问题。 据天眼查及企业预警通显示，今年7月14日，稳健医疗（黄冈）有限公司被湖北省药品监督管理局予以行政处罚，原因是生产、销售不符合经注册的产品技术要求的医用防护口罩案。当事人于2021年11月3日委托稳健医疗用品股份有限公司生产的医用防护口罩，经广东省医疗器械质量监督检验所、国家食品药品监督管理局广州医疗器械质量监督检验中心检验综合判定为不合格，违反了《医疗器械监督管理条例》第三十五条第一款的规定。 2023年3月31日，成都稳健利康医疗用品有限公司的产批号为20220418的不符合经注册的产品技术要求的医疗器械一次性使用手术衣1000套，全部销售完毕，货值金额5800元。该公司实施了召回，召回190套。因涉及生产销售不符合经注册的产品技术要求的医疗器械，没收190套一次性手术衣；罚款3万元。 2022年11月24日，稳健医疗涉及医疗器械违法行为，深圳市市场监督管理局对其处以16.22万罚款，没收金额为8920元。 2022年9月8日，广东省药品监督管理局发布《稳健-召回时间报告表》，报告显示，稳健医疗用品股份有限公司对藻酸盐敷料的主动召回，产品生产批号为20211128，在抽检中发现该产品弥散性不符合产品技术要求中2.6条款的规定，稳健医疗用品股份有限公司决定发起主动召回。

“牙茅”通策医疗(88.500, 1.90, 2.19%)（维权）（600763.SH）患上了“红眼病”。 近期，通策医疗发布公告称，拟收购公司参股公司6%股权，交易完成后，公司持股比升至24%。 本次收购标的是通策医疗实际控制人吕建明控制的眼科资产。本次交易完成后，标的公司仍然是通策医疗的参股公司。 备受关注的是，本次收购交易存在蹊跷，标的公司最新估值30亿元，本次交易却按四年前的20亿元估值议价。 通策医疗是A股市场上知名的口腔医疗公司。2022年及2023年前三季度，通策医疗实现的归属于上市公司股东净利润（以下简称“净利润”）连续下降。 二级市场上，2021年以来，通策医疗的股价跌跌不休，对应的市值从1354亿元到如今的285亿元，蒸发了超千亿。 进军眼科赛道，通策医疗有何优势，能突围吗？ 视觉中国(15.580, 0.05, 0.32%)图 交易参考估值猛降10亿 深耕牙科赛道的通策医疗向眼科进发了。 11月8日，通策医疗发布公告称，公司获悉浙江通策眼科医院投资管理有限公司（以下简称“眼科管理公司”或“参股公司”、“标的公司”）小股东童志鸿拟转让其持有的6%股权，公司拟收购这份股权。 眼科管理公司成立于2017年5月24日，注册资本约5.56亿元，法定代表人为吕建明。 通过天眼查发现，眼科管理公司是由吕建明控制的浙江通策控股集团发起设立，2017年8月，自然人童志鸿入股。2019年9月，通策医疗投资公司入股，浙江通策控股集团退出，杭州爱铂控股有限公司进入。2019年12月，通策医疗入股。后经2022年2月、11月及2023年3月投资变动，目前，杭州爱铂控股有限公司持股46%，吕建明持股27%，通策医疗持股18%，童志鸿持股6.5%，此外，自然人沈玲玲、杨祎辰均持有0.75%股份，胡进、蒋锡才各持有0.50%的股份。 从上述股权结构看，眼科管理公司是通策医疗的参股公司。其第一大股东杭州爱铂控股有限公司的股东为吕建明及浙江通策地产集团，后者亦为吕建明实际控制。因此，吕建明是眼科管理公司的实际控制人。 眼科管理公司经营范围为，主要从事投资活动、医疗器械租赁、销售等。其核心资产是8家眼科医院，包括新昌广济眼科医院有限公司、杭州广济眼视光科技有限公司、杭州富阳广济眼科医院有限公司、嘉兴广济眼科门诊部有限公司、西安存济眼科医院有限公司、杭州存济眼镜有限公司等，均处于开业状态。 对于本次收购，通策医疗在公告中称，基于眼科医院项目已完成培育并考虑眼科项目未来的增长空间及预期，公司意向行使参股公司优先受让权，收购童志鸿拟转让的6%股权。 根据中联资产评估集团(浙江)有限公司以2022年12月31日为评估基准日出具的资产评估报告，标的公司项目估值30亿元，当时，通策医疗计划对眼科管理公司进行增资。根据2023年3月由中联资产评估集团（浙江）有限公司出具的资产评估报告，标的公司最新估值为30亿元。 本次交易，参考眼科管理公司2019年12月增资扩股引入浙江大健康产业基金后估值20亿元，经双方共同协商确定，本次转让的协议价格为1.2亿元。 截至2022年底，标的公司净资产8.87亿元，按20亿元估值计算，溢价率约为125.39%。 本次收购作价，为何不参考最近一次评估值30亿元，而是选择参考四年前的估值20亿元？本次收购虽然有溢价，但相较30亿元估值缩水了整整10亿元。 净利连降股价跌跌不休 进军眼科赛道，或与通策医疗经营承压有关。 2007年，通策医疗成功借壳ST中燕上市，主营业务变更为口腔医疗服务行业的经营和投资。 2023年半年报显示，通策医疗是一家以医疗服务为主营业务的主板上市龙头公司，致力于打造集临床、科研、教学三位一体的大型口腔医疗集团及口腔医生平台。公司专注口腔医疗17余年，目前旗下共有74家医疗机构和2056名医生。 通策医疗备受市场关注，除了是民营牙科龙头因素外，公司的成长性表现突出，因此被市场称为“牙茅”。 2007年至2021年，公司营业收入、净利润持续不间断增长，分别从0.91亿元、0.10亿元增长至27.81亿元、7.03亿元，累计增长29.56倍、69.3倍。 不过，通策医疗高度依赖浙江市场曾引发市场质疑。 近年来，虽然通策医疗积极出省扩张，但浙江省内市场仍然是收入的绝对贡献者。2023年上半年，浙江省内市场贡献的收入为11.74亿元，占比达92%。 不仅如此，去年以来，通策医疗的经营承压。2022年，公司实现的营业收入、净利润分别为27.19亿元、5.48亿元，同比分别下降2.23%、21.99%。年度营收净利双降，对通策医疗而言，还是首次。 2023年前三季度，公司实现营业收入21.85亿元，同比增长2.12%，净利润为5.12亿元，同比下降0.67%。其中，三季度，营业收入、净利润分别为8.22亿元、2.07亿元，同比变动幅度为0.11%、-5.58%，三季度的营业收入基本没有增长，净利润出现下滑，从而拖累前三季度业绩承压。 本次收购眼科管理公司，通策医疗称，交易完成后，对标的公司持股比例将由18%上升为24%，有利于扩大公司眼科领域的投入及收益。 从经营业绩看，2021年，眼科管理公司尚未正式运营，无营业收入，净利润为4497.88万元；2022年，其营业收入为1.44亿元，净利润高达1.36亿元。 没有营业收入或者低水平营业收入，却有可观的净利润，这样的净利润并非来自主营业务，持续性存疑。 进军眼科赛道，通策医疗能重回高增长轨道吗？ A股市场上，包括爱尔眼科(17.590, 0.16, 0.92%)、华夏眼科等经营业绩均表现不俗。 二级市场上，自从2021年6月25日登高至421.99元/股后，通策医疗的股价跌跌不休。 2023年以来，尽管实际控制人吕建明进行了增持，通策医疗宣布进军眼科领域，但这些对股价的刺激有限。 截至2023年11月15日，通策医疗的股价为90元/股左右，较巅峰时下跌了78%左右。目前，公司市值约为285亿元，较巅峰时的1354亿元缩水了1069亿元左右。

11月17日金融一线消息，国家金融监督管理总局上海监管局今日开出多张罚单。罚单显示，中国工商银行(4.810, 0.03, 0.63%)股份有限公司上海市分行存在以下八项主要违法违规事实： 一、超越权限开展经营性物业贷款业务 二、违规将不符合条件的企业授信转授权至支行 三、经营性物业贷款授信管理严重不审慎 四、经营性物业贷款用途审核不严 五、授信决策及管理严重不审慎 六、违规向项目资本金不足的房地产项目提供融资 七、经营性物业贷款未严格落实专户管理要求 八、受理并发放不符合条件的固定资产贷款 根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第（五）项等，该行被责令改正，并处罚款共计740万元。 值得注意的是，时任中国工商银行股份有限公司上海市分行副行长、行长的顾国明，对以上八项违法违规事实负有直接责任，被禁止从事银行业工作终身。除顾国明外，该行还有6名涉事员工被罚。 据了解，顾国明在两年前已因受贿1.36亿余元被判处无期徒刑。2021年8月，上海市第一中级人民法院对顾国明受贿一案公开宣判，对顾国明以受贿罪判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。经审理查明：顾国明共计受贿1.36亿余元。