投融资服务 – Page 42 – 道伽会计事务所

证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问问：证监会易会满主席在不久前召开的金融街论坛年会上表达了资本市场支持房地产市场平稳健康发展的政策态度，在支持房地产企业股权融资方面，具体有哪些政策措施？答：房地产市场平稳健康发展事关金融市场稳定和经济社会发展全局。证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。一、恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产；发行股份购买资产时，可以募集配套资金；募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策执行，支持“同行业、上下游”整合。二、恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。三、调整完善房地产企业境外市场上市政策。与境内A股政策保持一致，恢复以房地产为主业的H股上市公司再融资；恢复主业非房地产业务的其他涉房H股上市公司再融资。四、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。会同有关方面加大工作力度，推动保障性租赁住房REITs常态化发行，努力打造REITs市场的“保租房板块”。鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs，或作为已上市基础设施REITs的扩募资产。五、积极发挥私募股权投资基金作用。开展不动产私募投资基金试点，允许符合条件的私募股权基金管理人设立不动产私募投资基金，引入机构资金，投资存量住宅地产、商业地产、基础设施，促进房地产企业盘活经营性不动产并探索新的发展模式。

2021年钙钛矿光伏领域获得融资企业汇总

2021年，钙钛矿在学术界和工业界继续火爆，作为近年来最受关注的新型半导体明星材料，在光伏、探测、显示、照明等众多领域具备广泛的应用前景. 近年来，钙钛矿/晶硅叠层光伏技术，能够与晶硅技术深度结合，突破传统单结太阳能电池的产业化光电转换效率极限，进一步降低光伏发电成本，也成为了碳中和领域一个极大的噱头领域。以下为2021年钙钛矿光伏领域获得融资企业汇总 2021年1月，成立于2015年的杭州纤纳光电宣布完成C轮融资，共计3.88亿元，由三峡资本领投，京能集团、衢州金控、三峡招银等资方跟投。据了解，该轮融资将用于钙钛矿光伏百兆瓦级产线扩建、叠层产品升级、应用产品研发和生产等项目。早在2019年4月26日，长江三峡集团旗下的三峡资本，就曾经以战略投资者的身份，注资纤纳光电，投资金额5000万人民币。 2021年2月，致晶科技完成数千万元人民币的A轮融资，由武岳峰和中关村启航联合投资。历史投资方包括腾飞资本、中海前沿、英诺天使、臻云创投、艺苑资本、AC加速器等机构。本轮融资的资金将主要用于钙钛矿量子点膜的量产、销售、迭代产品研发，以及布局钙钛矿量子点图案化等前沿的技术开发。致晶科技成立于2016年7月，承接了北理工原创的钙钛矿量子点原位制备技术，核心产品为钙钛矿量子点光学膜。 2021年3月，成立于2019年底的昆山协鑫光电材料有限公司宣布完成新一轮过亿元融资，将打造全球第一条钙钛矿太阳能电池组件100MW量产线，该轮融资由凯辉能源基金领投。 2021年6月，成立于2016年8月的湖北万度光能有限责任公司总投资60亿元的可印刷介观钙钛矿太阳能电池生产基地项目，正式签约落户湖北省鄂州市葛店经济技术开发区。该项目占地面积约110亩，拟分两期建设，第一期建设一条200MW级可印刷介观钙钛矿太阳能电池大试线落地，成功后扩充至10GW产能，法定代表人韩宏伟。2021年，成立武汉万度光能研究院，建立万度光能（葛店）产业园，布局“产学研用”全链条推进；2022年，筹建万度光能（宜昌）产业园。 2021年8月，高瓴气候变化投资团队在碳中和领域投资的钙钛矿光伏企业曜能科技完成数千万A轮融资。北京曜能科技有限公司位于中国北京市海淀区，成立于2017年03月20日，企业法人孙于超(清华大学本科)，2018年03月收获启迪之星创投的天使轮，金额未披露。 2021年9月，成立于2015年的杭州众能光电科技有限公司完成了战略融资，金额为未披露，投资方为杭锅股份。 2021年10月，极电光能Pre-A轮融资发布会在江苏无锡举行。这是极电光能首次对外融资，由碧桂园创投、九智资本联合领投，建银国际、云林基金跟投，控股股东稳晟科技追加投资，共募集资金2.2亿人民币，主要用于新技术研发和试制线建设。无锡极电光能科技有限公司于2020年04月13日成立。现法定代表人郝建军。 2021年11月，泰州锦能新能源有限公司钙钛矿铜铟镓硒叠层电池全产业链项目签约落户湖南省常德市，总投资20亿元。项目全部建成投产达产后,量产转换效率22%以上，年产值约25亿元，年税收约3亿元。随着钙钛矿太阳能电池效率不断提高，且大面积制备、稳定性等关键性问题被不断攻克，钙钛矿电池组件正在快速走向市场。

恒大事件短期冲击逐步明朗化！房企融资加速回暖

近期，金融机构房地产贷款投放明显提速。据记者从金融管理部门和多家银行了解，11月房地产贷款投放在10月大幅回升的基础上，继续保持环比、同比双升态势，初步预计同比多增约2000亿元。另据wind统计，11月房地产企业境内债券发行金额471亿元，环比增长84%。随着恒大事件短期冲击的逐步明朗化，行业预期将进一步改善，金融机构对房地产企业的融资行为已恢复至正常状态。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华接受《金融时报》记者采访时表示，从最新数据看，金融管理部门及时对部分金融机构过度收缩行为进行适当矫正，起到了明显效果，个人住房贷款明显回暖，市场预期也逐步趋稳，对房地产悲观情绪有所舒缓。易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉记者，近期，金融机构房地产贷款投放开始增多，但房企感受方面存在时滞，从12月份开始，将会逐渐明显。近期，针对个别大型房企风险暴露引起的房地产市场波动，金融管理部门频频发声：9月24日央行货币政策委员会三季度例会提出，维护房地产市场健康发展，维护住房消费者合法权益；9月29日央行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会，指导主要银行准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，保持房地产信贷平稳有序投放，维护房地产市场平稳健康发展。目前，一系列楼市调控政策效果正在逐步显现。业内专家普遍认为，尽管前段时间房地产市场出现了个别问题，但风险总体可控，合理的资金需求正在得到满足，房地产市场健康发展的整体态势不会改变。人民银行副行长潘功胜近日在2021年金融街论坛年会上也表示，近期我国的房地产市场及相关的金融市场出现一点波动，是市场主体在个别企业违约事件出现之后的应激反应。在金融管理部门的预期引导下，金融机构和金融市场风险偏好过度收缩的行为逐步得以矫正，融资行为和金融市场价格正逐步恢复正常。下一步，金融部门将积极配合住房城乡建设部和地方政府坚定地维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。 “楼市销售回暖，金融机构满足房企合理融资需求，房地产融资压力舒缓，市场供需两端信心有望逐步回暖。”周茂华表示。日前，人民银行有关负责人就恒大问题答记者问时也表示，短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。近期，境内房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态，一些中资房企开始回购境外债券，部分投资人也开始买入中资房企美元债券。值得注意的是，银行业金融机构在贷款首付比例、利率等方面也在加大对刚需群体的信贷支持。银保监会新闻发言人近日介绍称，10月末，个人住房贷款中90%以上用于支持首套房，投向住房租赁市场的贷款同比增长61.5%。目前来看，个人住房贷款发放金额保持平稳，与同期商品住宅销售金额基本匹配。在央行举办的2021年第三季度金融统计数据新闻发布会上，人民银行金融市场司司长邹澜也强调，此前少数城市房价上涨过快，个人住房贷款投放受到一些约束，房价上涨速度得到抑制。而房价回稳后，这些城市房贷供需关系也将回归正常。展望未来房地产市场发展情况，业内专家表示，当前政策层面正在从防范风险、保障刚需等角度综合施策，房企融资渠道将更加通畅，预计随着市场情绪逐步恢复正常，市场整体发展态势也将更为稳健。

浙江出台政府性融资担保支持小微企业汇率避险政策

近日，浙江省人民政府办公厅出台《关于发挥政府性融资担保体系作用支持小微企业汇率避险增信服务的实施意见》，通过财政出钱、担保介入、风险分担的方式，更好满足小微企业汇率避险需求，增加小微企业利润，帮助小微企业稳定预期、关注主业，推动全省外贸健康稳定、可持续发展。《意见》明确，将以服务对象普惠性、业务操作便利性、政策引导长期性为原则，充分利用现有金融市场汇率避险工具，在不增加企业负担、风险各方共担、防范道德风险的前提下，通过政府性融资担保为小微企业提供汇率避险增信服务，企业无需缴纳保证金和占用授信额度即可办理汇率避险衍生品业务。《意见》指出，浙江省内从事外贸业务的小微企业均属于政策支持范围，在办理业务前小微企业需要根据外汇局要求办理贸易外汇收支企业名录登记。小微企业根据结售汇周期向银行提出汇率增信服务需求，银行将审核通过的结售汇业务提交政府性融资担保机构复审，担保机构按不超过结售汇总额5%的额度出具等值人民币担保保函，担保保函额度可循环使用。原则上单个企业担保保函额度不超过1000万元人民币。结售汇产品到期时，企业按合约规定办理资金交割，违约的由银行在担保保函额度内启动履约程序。《意见》要求，各级政府应建立健全财政支持体系，将汇率避险增信服务纳入政府性融资担保扶持政策范围，按照不超过1%担保费、0.12%再担保费给予费用补贴。对于小微企业未按合同履约造成的损失，在担保保函额度内由银行、省担保集团、县（市、区）政府性担保机构按2:4:4比例承担风险。银行应创新汇率避险产品种类，加大新产品开发力度，提供个性化、差异化产品和服务。利用互联网和大数据技术，升级网上银行汇率查询、产品咨询、业务办理等功能，拓展线上24小时业务办理渠道。银行及政府性担保机构应主动降低或免收汇率避险服务费用。支持银行将办理结算汇价优惠审批、外汇衍生品业务等权限下放到市、县（市、区）金融分支机构，扩大办理衍生品业务机构覆盖面，加强外汇从业人员能力建设。《意见》强调，国家外汇管理局浙江省分局应牵头组织实施小微企业汇率避险增信服务工作，定期通报工作进展情况，将银行业金融机构参与汇率避险增信服务工作纳入金融机构支持浙江经济社会发展考核评价，并在银行外汇业务试点准入上给予倾斜。银行应加强小微企业外贸业务真实性审核，对享受汇率避险增信服务的企业逐一做好台账登记。若发生汇率市场极端波动情况，将适时调整该项业务。下一步，国家外汇管理局浙江省分局将联合相关部门，坚决贯彻落实省政府要求，组织动员全省银行业金融机构，推动政策落地落实，拓展受惠企业面，提升我省外向型经济应对汇率波动风险的能力，助力浙江外贸高质量发展。

易会满：提高直接融资比重

党的十九届五中全会提出，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。这是以习近平同志为核心的党中央在面向“十四五”这一新的历史起点作出的重大决策部署，也是“十四五”时期资本市场实现高质量发展的战略目标和重点任务，我们必须深刻学习领会，坚决贯彻落实。一、充分认识提高直接融资比重的重大意义党的十八大以来，习近平总书记就提高直接融资比重、优化融资结构、增强金融服务实体经济能力作出一系列重要指示。发展直接融资是资本市场的重要使命。在党中央、国务院的坚强领导下，近年来我国资本市场改革发展明显加速，设立科创板并试点注册制成功落地，创业板、新三板等一批重大改革相继推出，对外开放持续深化，直接融资呈现加快发展的积极态势。截至2020年9月末，直接融资存量达到79.8万亿元，约占社会融资规模存量的29%。其中，“十三五”时期，新增直接融资38.9万亿元，占同期社会融资规模增量的32%。 “十四五”时期是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一个五年。提高直接融资比重，对于深化金融供给侧结构性改革，加快构建新发展格局，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展，具有十分重要意义。（一）提高直接融资比重是服务创新驱动发展战略的迫切要求。党的十九届五中全会强调，要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。从国际经验看，激发市场主体创新创造活力，加速科技成果向现实生产力转化，需要充分发挥直接融资特别是股权融资风险共担、利益共享机制的独特作用，加快创新资本形成，促进科技、资本和产业的紧密融合。（二）提高直接融资比重是完善要素市场化配置的关键举措。党的十九届五中全会提出，要健全要素运行机制，完善要素交易规则和服务体系。发展直接融资可将不同风险偏好、期限的资金更为精准高效地转化为资本，促进要素向最具潜力的领域协同集聚，提高要素质量和配置效率，推动产业基础高级化、产业链现代化。从境外经验看，以直接融资为主导的经济体，在产业结构转型升级中往往能够抢占先机，转型过程也更为平稳顺畅。（三）提高直接融资比重是深化金融供给侧结构性改革的应有之义。习近平总书记深刻指出，深化金融供给侧结构性改革要以金融体系结构调整优化为重点。我国融资结构长期以间接融资为主，信贷资产在金融总资产中的比重超过70%。提高直接融资比重，有助于健全金融市场功能、丰富金融服务和产品供给，提高金融体系适配性；有助于稳定宏观杠杆率，更好防范化解金融风险。（四）提高直接融资比重是建设更高水平开放型经济新体制的重要途径。合作共赢仍是世界经济发展的主流，对外开放始终是我国经济发展的重要动力。在新冠肺炎疫情冲击下，国际贸易投资明显下降，全球产业链供应链遭遇梗阻，供需两端受挫。面对困境，我们需要加快打造更为开放融合的直接融资体系，进一步便利跨境投融资活动，积极促进内需和外需、进口和出口、引进外资和对外投资协调发展，助力全球产业链供应链进一步连接、优化、巩固。二、提高直接融资比重面临的机遇与挑战直接融资的发展根植于实体经济。当今世界正经历百年未有之大变局，新冠肺炎疫情全球大流行使这个大变局加速变化。在党中央坚强领导下，我国已率先控制住疫情，经济长期向好的趋势持续巩固，在高质量发展轨道上稳健前行、不断升级。“十四五”时期，我国将加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，这为提高直接融资比重提供了宝贵的战略机遇。一是实体经济潜力巨大。凭借超大规模的市场容量、完整的产业体系和8亿多素质不断提高的劳动力，我国产业发展升级的势头依然强劲，实体经济潜能将进一步释放，对资本要素的需求将加快扩大。二是宏观环境总体向好。货币、财政、产业、区域等宏观政策协同持续增强，法治保障不断强化，有利于扩大直接融资的生态体系正逐步形成。三是居民财富管理需求旺盛。我国人均国内生产总值已跨越1万美元关口，中等收入群体超过4亿人，居民扩大权益投资的需求快速上升，为资本市场发挥财富管理功能、提高直接融资比重创造了重要条件。四是我国资本市场的国际吸引力不断增强。随着金融扩大开放和全面深化资本市场改革的持续推进，境内资本市场正在发生深刻的结构性变化，日益成为全球资产配置的重要引力场。同时，也要清醒认识到，我国间接融资长期居于主导地位，存量规模大，发展惯性和服务黏性强；市场对刚性兑付仍有较强预期。资本市场新兴加转轨特征明显、发展还不充分，制度包容性有待增强；中介机构资本实力弱、专业服务能力不足；投资者结构还需优化，理性投资、长期投资、价值投资的文化有待进一步培育；市场诚信约束不足，有的方面管制仍然较多，跨领域制度协同还需加强。提高直接融资比重，必须坚持问题导向，加快破解这些体制机制性障碍。三、提高直接融资比重的重点任务 “十四五”时期，提高直接融资比重，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻新发展理念，围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，强化资本市场功能发挥，畅通直接融资渠道，促进投融资协同发展，努力提高直接融资的包容度和覆盖面。（一）全面实行股票发行注册制，拓宽直接融资入口。注册制改革是资本市场改革的“牛鼻子”工程，也是提高直接融资比重的核心举措。习近平总书记多次对股票发行注册制改革作出部署。要坚持尊重注册制的基本内涵，借鉴国际最佳实践，体现中国特色和发展阶段特征，及时总结科创板、创业板试点注册制的经验，稳步在全市场推行以信息披露为核心的注册制。同时，全面带动发行、上市、交易、持续监管等基础制度改革，督促各方归位尽责，使市场定价机制更加有效，真正把选择权交给市场，支持更多优质企业在资本市场融资发展。（二）健全中国特色多层次资本市场体系，增强直接融资包容性。形成适应不同类型、不同发展阶段企业差异化融资需求的多层次资本市场体系，增强服务的普惠性，是提高直接融资比重的关键。要科学把握各层次资本市场定位，完善差异化的制度安排，畅通转板机制，形成错位发展、功能互补、有机联系的市场体系。切实办好科创板，持续推进关键制度创新。突出创业板特色，更好服务成长型创新创业企业发展。推进主板（中小板）改革。深化新三板改革，提升服务中小企业能力。稳步开展区域性股权市场制度和业务创新试点，规范发展场外市场。积极稳妥发展金融衍生品市场，健全风险管理机制，拓展市场深度、增强发展韧性。（三）推动上市公司提高质量，夯实直接融资发展基石。形成体现高质量发展要求的上市公司群体，是提升资本市场直接融资质效的重要一环。要持续优化再融资、并购重组、股权激励等机制安排，支持上市公司加快转型升级、做优做强。进一步健全退市制度，畅通多元退出渠道，建立常态化退市机制，强化优胜劣汰。推动上市公司改革完善公司治理，提高信息披露透明度，更好发挥创新领跑者和产业排头兵的示范作用，引领更多企业利用直接融资实现高质量发展。（四）深入推进债券市场创新发展，丰富直接融资工具。债券市场是筹措中长期资金的重要场所，对于推动形成全方位、宽领域、有竞争力的直接融资体系发挥着不可替代的作用。要完善债券发行注册制，深化交易所与银行间债券市场基础设施的互联互通，进一步支持银行参与交易所债券市场。加大资产证券化产品创新力度，扩大基础设施领域公募不动产投资信托基金试点范围，尽快形成示范效应。扩大知识产权证券化覆盖面，促进科技成果加速转化。（五）加快发展私募股权基金，突出创新资本战略作用。私募股权基金是直接融资的重要力量，截至2020年9月末，登记备案的股权和创投基金管理人近1.5万家，累计投资超过10万亿元，在支持科技创新中发挥着日益重要的基础性、战略性作用。要进一步加大支持力度，积极拓宽资金来源，畅通募、投、管、退等各环节，鼓励私募股权基金投小、投早、投科技。出台私募投资基金管理暂行条例，引导其不断提升专业化运作水平和合规经营意识。加快构建部际联动、央地协作的私募风险处置机制，切实解决“伪私募、类私募、乱私募”突出问题，促进行业规范健康发展。（六）大力推动长期资金入市，充沛直接融资源头活水。长期资金占比是影响资本市场稳定的重要因素，也是决定直接融资比重高低的核心变量之一。要加快构建长期资金“愿意来、留得住”的市场环境，壮大专业资产管理机构力量，大力发展权益类基金产品，持续推动各类中长期资金积极配置资本市场。加大政策倾斜和引导力度，稳步增加长期业绩导向的机构投资者，回归价值投资的重要理念。鼓励优秀外资证券基金机构来华展业，促进行业良性竞争。四、凝聚提高直接融资比重合力提高直接融资比重是一项系统工程，必须从经济金融全局的高度加强统筹谋划，有效发挥市场主体、监管机构、宏观管理部门、新闻媒体等各方合力。一是促进直接融资和间接融资协调发展。直接融资比重的提升，离不开间接融资领域相关改革的同向发力。要健全市场化利率形成和传导机制，提高金融资产定价有效性，增加直接融资吸引力。落实好资管新规，统一监管标准，推动行业切实回归本源、健康发展。二是进一步完善直接融资配套制度。加强顶层设计，完善有利于扩大直接融资、鼓励长期投资的会计、审计、财税等基础制度和关键政策。推进市场高水平对外开放，拓宽境外投资者进入股票、债券市场的渠道，增强外资参与便利度。完善统计制度，构建分层、分类、具有可扩展性的直接融资统计指标体系，更好反映社会融资的真实构成和发展趋势。三是构建有利于提高直接融资比重的良好市场生态。坚持市场化法治化导向，以全面贯彻新证券法为契机，落实“零容忍”要求，加强立法、行政、司法的协同配合，健全行政执法、民事追偿和刑事惩戒相互衔接、互相支持的立体、有机体系，切实加大投资者保护力度，增强投资者信心，促进市场良性循环。

十亿美金背后的蔚来融资疑云

三季度财报明显改善、四季度销量蹿升至8000多台……蔚来度过危险期的信号，似乎只缺一笔融资。1月15日，“广汽入股蔚来10亿美金”的消息一出，就让蔚来开盘暴涨，并触发熔断，导致其在纽交所暂停交易约1小时，停牌前上涨17.15%。蔚来不得不应对纽交所问询，发布公告称，“与广汽正在探索合作机会，讨论仍处于初级阶段，尚未达成最终协议。” 而广汽集团16日早间的公告则更清晰：“广汽集团计划入股投资蔚来汽车10亿美元”的媒体报道不实，目前双方就蔚来的融资计划有所探讨，但仍处于早期阶段，并未形成任何有约束力的协议。广汽集团补充说，即使参与蔚来融资，也是会通过子公司以部分自有资金对外募集基金的方式参与，预计自有资金及募集基金总额不超过1.5亿美元，不会对公司产生重大影响。实际投资额不仅和传闻相去甚远，在1.5亿美金的目标投资额中，也是广汽自有资金加外部募资组成。而36氪从多位接近募资交易的知情人士处获悉，广汽自有出资不会超过2000万美元，其他资金从外部募集，目前IDG资本已经参与募资。上述知情人士透露，蔚来当下进行的融资计划是在美股发行可转债，潜在领投方也并非广汽。而广汽对蔚来的投资中，一部分资金或为帮助蔚来补足对广汽蔚来合资公司合创的出资额。 “第一轮出资中，蔚来还欠了1亿多，第二轮出资蔚来不再参与了。”该知情人士说。去年5月20号，广汽集团与蔚来汽车宣布成立合资公司，双方计划对合资公司投资12.8亿元。对研发和服务的重投入，让蔚来自2019年以来资金危机屡发，第三季度财报显示，蔚来持有现金和现金等价物、短期投资等19.6亿元，而应付账款已达到31.89亿元。融资成蔚来的核心任务。财务投资机构疲软之后，广汽、长城、吉利，以及恒大这样的产业资本，以及政府产业基金均成为蔚来的热门投资方。行业中也已有先例，例如拜腾、威马都引入了大额政府产业基金投资，而拜腾汽车也在去年B轮5亿美金融资中，引入了一汽集团作为战略投资方。但产业资本的属性和需求更为复杂，新造车公司在不同的发展阶段，手中筹码也有很大差别，如何选择，都直接关系到公司的命运走向。 “政府要工厂，企业要资金” 蔚来在2019年获得的融资，主要来自两笔在美股发行的可转债，第一笔是1月底发行的6.5亿美金可转债，第二笔是9月份初，面向蔚来两大股东腾讯和李斌发行的2亿美元债券。对于9月份这笔融资，蔚来CFO奉玮在三季报电话会议上表示，腾讯认购的1亿美金已经到账，且体现在三季度报表中，而李斌的9050万美元正在到账过程中。至此，李斌个人向蔚来投入资金超过2亿美元。李斌认购的9050万美元之所以姗姗来迟，或由于其资金来源于易车退市的股份变现。去年9月中旬，易车网发布公告，收到腾讯和Hammer Capital的私有化要约，拟以每股或者每ADS 16美元的现金收购其尚未持有的易车网流通股票。李斌回复36氪称，长远来看，自己会保留部分易车股份。而实际上，李斌急需资金输血蔚来，并未等到易车网完成退市。去年10月和11月的两份易车公告显示，李斌已经将其持有的大部分易车股份质押给腾讯关联公司，融资1.1亿美金。对此，李斌向36氪回应称，“对私有化流程中的公告并不知情。” 除此之外，与蔚来明确传出融资绯闻的还有北京亦庄国投和浙江湖州市吴兴区。与北京亦庄的合作，是蔚来整车公司首次宣布计划引入地方政府投资，此前蔚来只在零部件公司蔚然动力和蔚来能源公司，引入过武汉、南京等地方政府旗下的产业基金。亦庄融资案中，双方签订框架协议，北京亦庄国投将联手关联投资方向蔚来设立的新实体“蔚来中国”投资100亿元，获得非控股权益，而蔚来也将向“蔚来中国”注入特定的业务和资产。但至此，这笔融资并无新进展。与吴兴区的超过50亿元融资合作，也被后者以“风险过高”叫停。 “地方政府与财务投资人不同，地方政府引入车企，想要的是带动就业、产业链等经济协同效应，而财务投资人更看重财务回报，所以地方政府更希望有实体落地。”一位新能源车产业基金投资人告诉36氪，“简单来说，政府要工厂，企业要cash（资金）。” 而绑定一家地方政府，不断获取土地、资金和资质等发展资源，也是大部分新造车公司的选择，拜腾、威马、爱驰、奇点汽车无不采取该策略。一位拜腾汽车高管曾向36氪透露，在2017年初落户南京后，从当地政府争取到了大量资源，包括一笔总额为107亿元的资金支持，“这107亿元中70%的钱是会通过贷款、补贴、现金奖励等方式给到拜腾，前提是拜腾要完成一些进度，包括拿到生产牌照、工厂奠基、设备进车间等。”除此之外，在拜腾的落户条件中，还包括一块给员工盖房的200亩商品房用地。但地方政府的钱同样不好拿，其对造车公司的首要要求是完成工厂建设。“政府也有财务压力，不会一直投钱，而工厂一旦建成就会产生折旧和摊销，这对后面的投资人来说，就是一笔开门费。”上述投资人士表示。蔚来的定位是一家消费属性浓重的用户品牌，其按照微笑曲线，将大量资金投入在产品研发和营销（服务）两端，而对于工厂这样的重资产则几乎没有投入（蔚来与江淮合作代工生产）。这也成就了蔚来速度，其在新造车阵营中，首家实现产品交付、首家登陆公开市场上市。此后，蔚来在2018年启动上海嘉定工厂项目，意图获取资质。但在2019年初，因资金压力，宣布取消建厂。而到2019年5月底，蔚来与北京亦庄国投、浙江湖州等地方政府洽谈融资合作时，新造车项目已经过了高光时刻。 “现在新造车对于银行和地方政府来说，已经是高危项目，引进十分谨慎。”一位新造车公司高管告诉36氪，即便有引进意愿，也会配套严苛条件。36氪曾报道，蔚来与湖州吴兴区洽谈过超50亿元融资合作，吴兴区此后以“评估后，风险过高”为由宣布合作终止。多位观察新造车公司的投资机构、对冲基金人士向36氪分析，“蔚来中国”这个实体对蔚来来说本身就是个两难选择：其一，蔚来要把优质资产装进这个国内实体，势必会引发美股投资人的诉讼压力，这就意味着蔚来要考虑退市，蔚来正缺钱，缓不济急；其二，蔚来中国是针对二代平台的专项投资，蔚来仍需解决一代平台的应付账款等问题。 36氪了解，在此后蔚来与多个地方政府的谈判中，对方无不要求以“蔚来中国”的形式合作。这也是蔚来在2019年寻求挂靠地方政府，而无进展的原因之一。李斌开始将融资橄榄枝抛给传统车企这样的产业资本，但这仍然是一场涉险之旅。战略投资，还是品牌背书？特斯拉上市前，引入丰田和戴姆勒两大传统车企豪强的投资，被传为一段佳话，在特斯拉的崛起过程中，戴姆勒和丰田的品牌背书、资本支持都有不小的贡献值。但目前蔚来面临的传统汽车产业局势，有所不同。有资本实力的上汽、广汽、一汽等都是国资体制，蔚来在二级市场的股价风云变幻，若非特斯拉，显然难以承受一年工厂拔地而起的“厚爱”。广汽集团也在回应“10亿美金投资蔚来”的公告中，谨慎表示：预计会通过子公司以部分自有资金对外募集基金的方式参与投资，预计自有资金及募集基金总额不超过1.5亿美元，不会对公司产生重大影响。吉利、长城、比亚迪也与蔚来有过投资传闻，一位接近蔚来管理层的高管透露，蔚来确实与这些车企接触过，但时间已经可以追溯到几个月前，当时蔚来股价连续下跌至1块多，李斌采取了相对激进的融资策略。 “几轮接触下来都没有太大进展，主要原因是，这些传统车企都有自己的电动车布局，对蔚来只是有部分诉求。”上述知情人士表示。而蔚来与长城的合作颇有希望落地，双方就共同开发蔚来二代平台有过探讨，但长城提出的一个条件让李斌难以接受，“长城想让蔚来先把蜂巢的电池用上。”蜂巢能源是长城旗下的动力电池公司。电动车更换电池供应商，需要测试、验证并向监管部门申报，一套流程走下来，至少要半年，这个条件背后的不确定因素，让李斌犹豫，合作暂时搁置。与传统车企通过资本绑定，达成战略合作的隐忧还在于，公司管理层的运营主导权可能动摇。“你用了别人的供应链，采购和财务是不是要听别人的，那么接下来渠道是不是也要跟着换。”该知情人说。这一点特斯拉已经做了表率，即便汽车资源丰厚如丰田汽车，在对特斯拉近10年的投资中也是陪跑角色，未与特斯拉形成有效的战略合作，只在去年抛售特斯拉股票后，赚得一笔丰厚的财务回报。 36氪从多位接触蔚来项目的资方人士处获悉，李斌当前主要的融资意向，仍然是在美股发债，然后等待长线的大额人民币资金，会引入传统车企投资，但更多追求品牌效应。李斌与蔚来这条船已经深度绑定，蔚来的融资策略无疑也将围绕这艘船的航向制定。蔚来总裁秦力洪在近期接受36氪采访时评价李斌，“以李斌为主，我们在塑造这个公司，没有他就不会是今天的蔚来，让财务数据再好一点，谁都能来做CEO，但性格层面（对公司）的影响非常大，就今天的蔚来，李斌是毫无替代的、唯一的当家人。”

关于信贷融资相关费用问题典型案例的通报

中国银保监会消费者权益保护局关于信贷融资相关费用问题典型案例的通报银保监消保发〔2022〕6号各银保监局，各政策性银行、大型银行、股份制银行、外资银行、直销银行：按照国务院有关工作部署，银保监会消费者权益保护局组织开展了“清理银行乱收费”专项行动。检查发现，近年来各银行基本能够贯彻落实党中央、国务院决策部署，加大减费让利力度，违规及不当收费问题有所减少。但是，仍有部分银行及其分支机构认识不到位、落实不彻底。现将部分典型问题通报如下：一、邮储银行利用市场优势地位转嫁抵押评估费 2019年，邮储银行淮北市分行办理抵押贷款1923笔、6.32亿元。经查，1612笔、4.17亿元贷款业务在提交申请前完成抵押评估，由借款人自行承担抵押评估费，前置评估比例高达84%。83笔、2419万元贷款业务在申请当日或之后完成抵押评估，根据该分行提供的《小企业最高额抵押合同》《个人购房购车借款及担保合同》格式条款约定，由借款人承担抵押评估费。相关行为不符合《关于规范与银行信贷业务相关的房地产抵押估价管理有关问题的通知》《关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》的规定。二、平安银行违反规定与小微企业约定提前还款违约金 2020年8月、9月，平安银行海口分行在为小微企业提供信贷融资时，在贷款确认书中与企业约定提前还款违约金条款，涉及3笔、132.4万元贷款。经查，该分行按照监管要求明确了免收小微企业经营用途零售贷款产品提前还款违约金，但未及时修订贷款确认书文本，导致不当约定。相关行为不符合《关于进一步规范信贷融资收费降低企业融资综合成本的通知》《商业银行内部控制指引》的规定。三、邵阳昭阳农村商业银行转嫁抵押登记费 2019年1月至2020年6月，湖南邵阳昭阳农村商业银行白仓支行发放了11笔、280万元抵押贷款。借款人在不动产登记中心办理了抵押登记手续，承担1820元不动产登记费，抵押权利人为邵阳昭阳农村商业银行。相关行为不符合《关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》的规定。四、象山国民村镇银行未承担小微企业借款人意外险保费宁波象山国民村镇银行向8户小微企业发放103万元贷款，借款企业于2020年7月购买9笔借款人意外险，以该行作为保险第一受益人，并承担3801元保费。相关行为不符合《关于进一步规范信贷融资收费降低企业融资综合成本的通知》的规定。银保监会将持续严肃治理各类乱收费的行为，同时督促各银行以落实近期发布的《关于规范银行服务市场调节价管理的指导意见》（银保监规〔2022〕2号）为契机，进一步强化服务价格管理和收费行为管控，提升金融服务质效，不折不扣地贯彻落实党中央、国务院决策部署，大力保护和激发市场主体活力。

重磅！证监会：恢复上市房企和涉房上市公司再融资！

证监会11月28日消息，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。具体举措包括：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用等。市场人士认为，此举将支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。房企股权融资“松绑” 证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时表示，房地产市场平稳健康发展事关金融市场稳定和经济社会发展全局。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。一是恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产；发行股份购买资产时，可以募集配套资金；募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策执行，支持“同行业、上下游”整合。二是恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。三是调整完善房地产企业境外市场上市政策。与境内A股政策保持一致，恢复以房地产为主业的H股上市公司再融资；恢复主业非房地产业务的其他涉房H股上市公司再融资。四是进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。会同有关方面加大工作力度，推动保障性租赁住房REITs常态化发行，努力打造REITs市场的“保租房板块”。鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs，或作为已上市基础设施REITs的扩募资产。五是积极发挥私募股权投资基金作用。开展不动产私募投资基金试点，允许符合条件的私募股权基金管理人设立不动产私募投资基金，引入机构资金，投资存量住宅地产、商业地产、基础设施，促进房地产企业盘活经营性不动产并探索新的发展模式。金融支持地产打出组合拳近期，金融支持房地产的措施不断出台。中国证券报记者10月20日从证监会获悉，对于涉房地产企业，证监会允许部分存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。人民银行11月23日消息，人民银行、银保监会日前发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，从保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务等六个方面提出16项具体措施。据悉，人民银行等金融管理部门鼓励金融机构与优质房地产企业建立战略合作和稳定的合作关系，为其提供一揽子金融服务，促进房地产市场平稳发展。 11月23日，“第二支箭”扩容后首批民营房企发债项目揭晓——中债增信公司出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函，首批分别支持发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据，预计其他优质民营房企的发债增信也将快速落地。同日，多家国有大行宣布与部分房企签订战略合作协议。例如，农业银行与中海发展、华润置地、万科集团、龙湖集团、金地集团5家房企举行银企战略合作协议签约仪式。银企各方均表示，将以本次签约为契机，共同维护住房消费者的合法权益，携手促进房地产行业良性循环和平稳健康发展。中邮证券研究报告总结称，目前，地产支持政策已形成组合拳，稳楼市三位一体，稳融资三箭齐发，有望显著改善房地产企业资产负债表、更快恢复房地产市场平稳健康发展。

公司股权结构应合理设置