经典案例：甘肃酒泉市肃州区建设投资有限责任公司利用国际金融组织和外国政府贷款项目申请报告及财政评审报告编制项目 (一)项目基本情况 1. 项目背景 由于酒泉城市建设的加快，市区原来众多的排水渠及河道等已迅速减少，且随着地面的硬化，城市的雨水汇流速度增大。降雨时，大量雨水从西南侧开始迅速汇集至东北侧低洼段。但因该区域现有雨水设施排水能力严重不足，导致水涝灾害。积水长久不退，不但造成经济损失，也严重影响道路沿线景观。为解决上述问题，促进城市建设发展和改善群众生活条件，完善城市基础设施建设，提升酒泉整体形象，肃州区建设投资有限责任公司决定申请新开发银行贷款，用于实施肃州区雨污分流收集利用及排雨治涝工程项目，从根本上解决城区雨水汇集产生的内涝问题。 2020年3月，肃州区建设投资有限责任公司委托大岳咨询负责本项目新开行贷款申报工作。 2. 建设内容 (1)涉及雨水收集管网建设工程。雨水收集范围西起正大路，东至酒航路/茅庵河，南起酒嘉高速路，北至会丰、滨河路，以解决城区大范围降雨时所造成的部分地段内涝的问题； (2)涉及规划建设酒金路沿线地下水渗水排除工程，以降低该区域的地下水位； (3)根据酒泉市现状已建雨水管道的分布状况，延伸完善城区内其它范围的管网系统。 (二)客户需要解决的问题 本项目覆盖区域广、项目规模大、时间要求紧，客户需解决的问题如下： 1. 根据新开行贷款申报流程和要求，编制完成相关申报文件； 2. 顺利完成本项目申请新开行贷款的申报工作； 3. 合理设计项目投融资方案，将贷款金额和每年还款金额控制在合理范围； 4. 建设肃州区雨污分流收集利用及排雨治涝工程，完善城市功能、美化城市景观。 (三)大岳提供的服务内容和解决方案 1. 开展尽职调查，收集本项目的相关资料和基础数据； 2. 根据国际金融组织贷款的政策要求，评估本项目的行业属性、投资规模和建设内容，确定拟申请贷款的国际金融组织； 3. 收集大岳承担的其他国际金融组织贷款申报资料，为本项目申报文件编制提供支持； 4. 根据申报流程和时间要求，制定项目时间进度计划，以满足申报要求； 5. 充分了解国际金融组织的贷款要求，合理确定项目投资以及投融资比例，准确进行项目财务测算，保证项目可融资性； 6. 根据政策规定，按时保质编制完成《项目贷款申请书》和《财政评审报告》，满足项目申报要求； 7. 当申报流程中涉及到其他问题时，向委托方提供专业的咨询建议。   肃州区住建局召开项目推进会   (四)项目结果及客户评价 本项目成果文件包括： 1. 《肃州区海绵城市建设-雨污分流收集利用及排雨治涝工程项目新开发银行贷款申请书》； 2. 《肃州区海绵城市建设-雨污分流收集利用及排雨治涝工程项目新开发银行贷款财政评审报告》。 大岳咨询派出经验丰富的项目团队，在透彻理解申请政策和要求的基础上，通过多角度分析谋划、多方案比选，按时保质完成了项目贷款申请报告和财政评审报告，协助委托方顺利成功申请到新开发银行的贷款资金4000万元。大岳咨询通过专业的工作能力、负责的工作态度、务实高效的服务理念，获得了客户和当地政府的认可和高度评价。   北大河项目防洪渠及橡皮拦水坝   更多案例 案例 1 河北保定市定兴县水资源综合利用项目咨询服务 2021年10月至2022年3月，大岳咨询受定兴县黄金台投资发展有限公司委托，为定兴县水资源综合利用项目提供咨询服务。服务内容包括：组织尽职调查，全面了解项目情况；进行财务测算分析并编制项目投资可研，协助进行投资决策；协助甲方完成资产竞买交易程序、合同谈判直至完成签约；就本项目服务周期内所涉及的商务、融资、财务、政策及法律问题提供专业咨询服务。   案例 […]

(一)项目基本情况   首钢生物质能源项目(上市名称首钢绿能，代码180801) 位于北京市门头沟区鲁家山石灰石矿南区矿区内，建设用地约190亩，总投资21.41亿元，北京市政府投资占比约为50%。项目日处理生活垃圾3000吨，可发电并对周边社区提供供热服务。   项目由首钢总公司全资子公司北京首钢生物质能源科技有限公司作为建设单位，负责项目的建设、运营和管理。本项目2010年10月正式开工，2013年底投入试运营。2013年2月，大岳咨询受北京市市政市容管理委员会委托，为北京首钢生物质能源特许经营项目提供咨询。2021年作为我国首批REITs试点项目上市。   (二)客户需要解决的问题 (1)解决项目合规性问题。该项目属于基础设施市场化项目，按惯例应根据《北京市城市基础设施特许经营条例》的要求，采用特许经营模式、通过市场竞争方式选定投资人。但当时北京市政府决策尽快由首钢集团利用已经废弃的矿区建设垃圾焚烧设施。作为社会资本的首钢集团，如何合规合法获得此项目投资、建设和运营的权利是必须审慎解决的关键问题。   (2)垃圾处理服务价格确定问题。由于本项目未经招标采购过程，价格不是通过招标投标确定，而是要通过甲乙双方谈判达成共识。如何确定垃圾处理服务价格，双方能够达成共识，既要符合项目实际，又要决策科学与合规。   (3)协议体系问题。本项目涉及北京市市政市容管理委员会、石景山区政府、门头沟区政府和海淀区政府等若干利益相关方，生活垃圾运送由石景山区、门头沟区和海淀区负责，而垃圾焚烧厂的运营监管和垃圾处理服务费支付由北京市市政市容管理委员会负责。如何构建一个合适的协议体系是本项目咨询需要解决的问题之一。   (4)面对不确定性的约定问题。在2013年，我国日处理规模在3000吨及以上的垃圾焚烧处理厂还比较少，历史成功实践并不多，在未来合作过程中遇到的各种不确定性的如何解决可参考的经验有限，如何既要保持协议的原则性、又要保持协议的弹性是需要解决的一个实际问题。   (5)本项目如何满足发行REITs条件问题。本项目申请成为我国基础设施REITs首批试点项目，面临许多新情况、新问题。实施机构面临项目发行REITS的审批责任和发行后的监管问题，实施机构和原股东方不知如何进行审批、发行后如何进行监管；券商和战略投资者对项目协议的理解和投资测算等问题均需给出解读。   首钢生物质能源项目实景图   (三)大岳提供的服务内容和解决方案   大岳咨询为客户提供了以投融资为主的综合咨询服务，具体包括操作模式比选、政策与法律咨询、确定交易价格为主的财务测算咨询；项目流程文件实施方案与服务协议；协助进行谈判；为REITS发行提供说明解释咨询等。   (1)巧妙解决项目操作合规性问题。以市政府已经决定由首钢总公司负责实施本项目为前提，大岳项目团队建议以购买服务的方式运作本项目，而没有采用特许经营模式运作。通过签署服务协议，约定社会资本可以建设垃圾处理设施、提供垃圾处理服务并获得垃圾处理服务 费。以服务协议的形式解决本项目模式问题，既符合项目当时的现状，也符合2010年当时的政策环境。既满足合规性要求，也要从实际出发，解决现实问题。   (2)解决垃圾处理服务价格确定问题。垃圾处理服务费价格是甲乙双方谈判的焦点，双方各执一词。大岳咨询根据多个生活垃圾焚烧项目的操作经验，并外聘我国在生活垃圾焚烧方面的知名专家作为顾问，对垃圾处理服务费价格通过科学的财务模式进行了预测，为双方达成交易价格提供依据。为了项目与实际之间减少差距，大岳咨询还建议此交易价格为暂定价格，待稳定运营一年后再对实际成本和收入进行修正。   (3)解决协议结构问题。北京市关于生活垃圾管理分为市级和区级两级管理，即生活垃圾的收集、运输由各区负责，但大型垃圾集中处理设施由市级负责，具体由北京市市政市容委负责。垃圾供应量和供应方式还需要与海淀区、石景山区、门头沟区、丰台区等区政府发生关系。为方便签约和未来履约，大岳咨询建议垃圾焚烧服务协议由市政市容委签订，而垃圾供应由各区与社会资本方签订。   (4)解决未来不确定性问题的方法。在协议中设立了“恢复约定经济地位”的概念，在项目投资、收入、成本、垃圾供应量、上网电价、供热价格等情况发生变化时，双方可以回到当初约定的经济地位进行重新测算和谈判，为双方解决争议找到一个解决的机制。   (5)协助推进本项目发行REITs工作。根据REITs发行要求，上报项目要求权属清晰、现金流稳定、无法律瑕疵。基础设施项目发行REITs，相关流程及利益相关方均需摸索。大岳咨询协助北京市城市管理委员会(原市政市容委)对首钢集团的发行申请进行审批，并协助北京市国产资产管理委员会、市财政局、市发展与改革委对该项目审批做相应说明和解释工作，在发行阶段，还协助首钢集团向国家发展与改革委、证券监督管理委员会、证交所、机构战略投资者等做相应说明和解释。   根据发行要求，上报项目要求权属清晰、现金流稳定、无法律瑕疵。基础设施项目发行，在我国上首次，对北京市也是首次，相关流程及利益相关方均需摸索。虽然大岳咨询已经完成了本项目常规咨询工作，但由于本项目服务协议起草、谈判过程大岳咨询人员全程参与，且相关人员只有大岳咨询人员稳定，社会资本方、政府方人员已经发生工作调动，现有人员不清楚当时确定这个条件的原因及背景，大岳咨询协助北京市城市管理委员会(原市政市容委) 对首钢集团的发行申请进行审批，并协助北京市国产资产管理委员会、市财政局、市发展与改革委对该项目审批做相应说明和解释工作，在发行阶段，还协助首钢集团向国家发展与改革委、证券监督管理委员会、证交所、机构战略投资者等做相应说明和解释，方便相关审批部门了解项目情况，方便机构战略投资者对项目收益进行准确与科学的预测。   首钢绿能K线图   (四)项目结果及客户评价   本项目成果包括：《首钢生物质能源项目实施方案》、《首钢生物质能源项目服务协议》。   1. 项目结果   本项目建成后，已经稳定运行十年，年处理北京市生活垃圾110万吨左右，年发绿电3亿多度。且因项目的服务协议条款约定得当，政府方与首钢集团在履约过程中关系和谐。   本项目于2021年6月21日在深圳证券交易所成功上市，成为我国基础设施REITs首批试点项目，得到了国家发展与改革委、证券监督委员会和深圳证券交易所的高度认可。从上市表现看，本项目运营较为成功，目前，较发行价上涨了40%左右，被投资者追捧。   本项目发行REITs能够快速通过审批部门批准并被投资者认可，与大岳咨询提供的咨询服务有着密不可分的关系，尤其是大岳咨询起草的服务协议，为本项目的长期稳定履约提供了重要保障。   2. 客户评价   […]

引子 在当前市场环境中，外部融资是企业（单位）资金来源的关键，是实现商业目标、推动业务发展的基石。为保证成功地进行融资，企业（单位）需要编制具有说服力的融资可行性研究报告，为项目投资决策提供依据。笔者作为从事环保行业数年现初入融资咨询服务业的“融资新人”，将于此处浅谈对本行业咨询服务的理解、体验。 一、对融资咨询服务的理解与浅析 与其他工程类可行性研究报告和实施方案不同的是，融资报告主要关注项目在经济上是否可行，因此财务测算和分析是其重点核心。通过计算分析量化企业的盈利能力和偿债能力，从而提出该项目是否值得且如何进行投资建设的咨询意见。 此处把目前接触的融资咨询报告按客户需求粗分为三类： 一、企业投融资类：为客户提供营销与管理方案，进行市场分析、竞争分析、投资方案分析等。 二、银行贷款申请类：出具正确、详细、合理的融资可行性研究报告，帮助客户通过商业银行贷款前的风险评估。 三、政府资金项目申报类：为客户编写包含技术路线、技术方案、财务预测等内容的可行性研究报告，作为政府无偿资助的项目申报的主要依据。 二、对融资咨询服务的体验 融资类咨询服务针对不同项目，面向不同的行业，拥有不同挑战。因此需要从业人员具有为客户解决实际问题的精神，准确找到客户需求。在工作中积累处理问题的经验，跟进学习政策法规，激励自我不断成长。 结语 融资咨询服务业具有无限发展的潜力，只要把握住市场机遇，加强结果导向和创新应用，必将迎来更加美好的未来。 也许这只是我初入融资咨询的小小体会，也许有一天我会有不一样的感悟。融资的路漫漫，而我也会砥砺前行。

锡山经济技术开发区管理委员会 一、项目简介 宛山湖地区毗邻无锡东站，东接常熟、南临新吴，是快速链接长三角核心城市的枢纽区，是无锡市面向长三角重要的东部门户。宛山湖生态科技城的开发，承载着引领锡山4.0时期转型发展的重要战略使命，对无锡市提升城市创新能级、长三角建设科技创新共和体具有十分重要的战略意义。 本次咨询服务主要包括宛山湖科技城项目投融资模式的确定、特许经营方案编制、特许经营者协议编制及协助特许经营合同的签订等。 二、采购服务内容 （1）尽职调查。调研片区整体的规划、现状、拆迁情况，摸清片区内已出让地块和拟出让地块计划，为领导决策提供客观依据。 （2）项目谋划。片区发展重心的确认，定位与路径的确认，初步开发时序及子项的初步谋划，整体的项目补充与包装。 （3）资金平衡。对项目工程进行整体的投入测算，根据建设拆迁时序排摸，预期产出、税收、运维成本等多种前置条件测算。 （4）划定特许经营总体范围。充分理解本项目的客观情况及业主的实际需求，通过实地考察、资料对接等充分掌握情况，划定特许经营总体范围，形成初步项目汇报材料供决策部门参考。 （5）核算开发成本与财政增收。在对本项目充分理解的基础上，对项目特许经营实施中的开发成本与财政增收进行核算，通过数据和财务建模等方式分析判断项目决策的审慎性、合理性、可行性。 （6）确定特许经营绩效奖补方案。根据项目实际情况以及项目开发成本与财政增收核算结果，制定出合理的特许经营绩效奖补方案，以便于项目的实施。 （7）编制特许经营方案。通过对项目特许经营实施情况及特许经营绩效奖补方案的充分理解，编制具体的特许经营方案，以供甲方进行合理决策。 （8）编制特许经营协议草案。对项目的特许经营协议草案进行编制，指出特许经营协议中双方的职责，方便整个项目的顺利开展。 （9）特许经营方案、协议草案报批。将项目的特许经营方案及协议草案向有关部门进行报批，加快审批程序流程，推进项目实施。 （10）协助签订特许经营协议。结合项目特许经营实际情况，协助签订特许经营协议，明确说明特许经营双方职责，指导项目的顺利开展。 三、服务期限要求：3个月。 四、项目服务质量要求：按现有的相关文件和规程开展业务，符合相关法律法规的要求。按照相关规定提交成果资料及档案。 五、主要成果资料提交： 1、《模式比选及分析报告》 2、《资金平衡方案》或《投产平衡报告》 3、《特许经营实施方案》 4、《特许经营采购策划方案》 5、《特许经营协议》 6、审计应对方案及问题清单（或有） 7、其他与本项目实际推进有关的报告 中标供应商提供成果资料的同时，提供所有成果的电子文档；书面成果份数由采购方另行通知。

1.中央专项资金申请 今年中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元，增长18%，为2012年以来最大增幅。其中一般性转移支付8.21万亿元，增长8.7%，主要是增加地方可用财力；专项转移支付7836.08亿元，增长4.7%，主要是加大生态保护、产业转型升级、区域协调发展等领域支出；通过特定国有金融机构和专营机构上缴利润一次性安排专项转移支付8000亿元，用于支持基层落实减税降费和重点民生等。 对于一般性转移支付由地方财政额度进行自我调配；主要针对专项转移支付，应根据最新政策要求，提前谋划相应项目，如《关于开展2022年农村黑臭水体治理试点工作的通知》《关于组织申报2022年传统村落集中连片保护利用示范的通知》等，对生态环保、乡村振兴的资金支持。 2.地方政府专项债 今年安排新增地方政府专项债券额度3.65万亿元，其中已提前下达新增专项债券额度1.46万亿元。今年以来，专项债发行进度同比明显加快，有效保障了重点项目建设，带动扩大了有效投资。2017-2022年，我国明显扩大了地方政府专项债务新增限额规模，2017年仅8000亿元，从2020年开始，超3万亿元，今年和去年保持了同样的水平，维持在3.65万亿元。专项债已然成为地方政府拉动经济的最重要抓手。 该项服务主要适用于交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目和保障性安居工程等领域。 3.PPP模式 2022年2月，PPP成交项目数量较上月较少22个，较去年同期减少21个；而成交规模同比呈现下降趋势，2月PPP成交规模较上月减少1124.10亿元，较去年同期减少了1198.89亿元。 PPP模式作为地方政府投融资市场化手段，将稳定成为一种常态化的投融资工具。若2022年没有国家层面的政策刺激，PPP项目大概率依然会，处于增量缩减，消化存量阶段。若2022年PPP条例、PPP操作指引、PPP财政承受能力论证、PPP物有所值指引等政策“靴子”可以落地，将对PPP市场起到极大的提振作用。 属于公共服务领域的公益性项目，合作期限原则上在10年以上；确保每一年度本级全部PPP项目从一般公共预算列支的财政支出责任，不超过当年本级一般公共预算支出的10%；财政支出责任占比超过5%的地区，不得新上政府付费项目，按照“实质重于形式”原则，污水、垃圾处理等依照收支两条线管理、表现为政府付费形式的PPP项目除外。 4.EOD生态环境导向开发模式 自2018年8月生态环境部首次明确提出生态环境导向的城市开发（EOD）模式推进生态环境治理与生态旅游、城镇开发等产业融合发展以来，EOD模式逐渐赢得行业的高度关注。2020年及2021年，生态环境部、国家发展改革委、国家开发银行三部门连续两年向全国各地征集EOD模式备选项目，国家部委正以“示范推广”的方式，大力鼓励不同领域的EOD示范项目落地实施。 生态环境部、国家发展改革委、国家开发银行三部门共同征集的首批36个EOD示范项目中，废弃矿山修复、重点流域治理、生态修复及环境提升为项目主要方向，目前包括矿山修复、流域治理、土壤修复、水环境治理等工程带来的土地增值收益，是EOD模式最直接也是最核心的收益来源。 EOD模式运作框架图 5.投资人+EPC 2022年2月，湖北省路桥集团有限公司中标当阳市城市提质改造工程投资人+EPC项目，总投资25亿元。虽然目前投资人+EPC无相关政策支持，且饱受争议，但依然作为各地方政府引进大型国企，通过实施片区开发项目，带动当地经济发展的一种手段。 为防范隐形债务，项目投资要靠项目本身产生的收入回收投资款，归还融资，适用于本身能自平衡的项目或组合成自平衡的项目，如城市更新项目。 城市更新项目投资人+EPC模式运作框架图 6.REITs “十四五”规划《纲要》明确，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。 2021年12月31日，国家发展改革委办公厅发布关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)有关工作的通知，鼓励结合本地区实际情况，借鉴先进地区经验，研究出台有针对性的支持措施，支持本地区企业积极参与基础设施REITs试点。对成功发行基础设施REITs的企业，研究在资金安排等方面给予优先支持，充分发挥示范引领作用。 主要适用于交通基础设施、能源基础设施、市政基础设施、生态环保基础设施、仓储物流基础设施、园区基础设施、新型基础设施、保障性租赁住房等领域。 7.平台公司融资 2021年隐性债务监管进一步趋严。随着15号文出台、城投发债分档管理、金交所非标业务清理，城投平台信贷、债券、非标三大融资渠道均被压缩，叠加土地市场遇冷导致地方实际可用财力增速下降，城投债务压力增加。地方政府可通过优质资产注入，一方面使平台公司有稳定现金流来化解债务，扩大融资渠道；另一方面盘活存量资产，通过市场化手段，激活项目收益。 可整合的资产类别:特许经营权（砂石、采矿、道路经营权、矿山、污水处理厂、自来水厂）；房产和土地；国有企业资源；其他（碳排放、碳减排等）。 全过程投融资咨询服务   案例分享 1.湖北省某县旅游名镇PPP项目 服务内容：项目管理、前期工程咨询、 PPP咨询、法律服务、工程造价、招标代理、工程监理 项目概况：本项目为湖北省第一个全过程工程咨询项目、第一批湖北省示范项目，第四批国家级示范项目。建设内容包括旅游小镇配套基础设施建设工程、“一河两岸”景观工程、生态旅游区建设工程等。

其主要内容包括以下几个方面： 融资策略制定：根据企业的实际情况，制定合理的融资策略，包括融资方式、融资规模、融资周期等。 融资方案设计：根据企业的融资需求和融资策略，设计出合适的融资方案，包括融资方案的构成、融资方案的具体实施方案等。 融资渠道拓展：通过对市场和行业的深入研究，寻找合适的融资渠道，包括银行、证券、私募基金、风险投资等。 融资谈判协助：协助企业与融资机构进行融资谈判，包括融资方案的具体细节、融资条件、融资利率等。 风险控制与管理：在融资过程中，对风险进行有效控制和管理，确保企业融资的顺利进行，同时降低融资过程中的风险。 融资咨询服务的专业性和专注性，能够帮助企业更好地理解市场和行业，提供有效的融资解决方案，从而更好地实现企业的发展和壮大。

经典案例：中铁四局集团投资项目过程经济评价和后评价咨询服务  (一)项目基本情况   为加强投资项目管理工作，提高投资决策水平，进一步规范投资项目评价工作，中铁四局集团有限公司根据国资委《中央企业投资监督管理办法》(国资委令第34号)及其上级公司相关文件精神，决定对其投资项目开展过程经济评价和后评价。   在这种背景下，2019年11月，大岳咨询受中铁四局聘请，作为第三方对其投资项目进行过程经济评价和后评价。第一批评价项目为2019-2020年度需要开展评价的11个投资项目，包括7个过程经济评价和4个后评价。各项目的基本情况详见下表：   (二)客户需要解决的问题   1. 结合投资项目实际情况，制定出规范周密的年度评价工作计划；   2. 对投资项目的决策流程及程序进行调研和分析，并指出存在问题和建议；   3. 对投资项目的过程经济效益、阶段性济效益进行评价，发现问题并提出解决建议。   (三)大岳提供的服务内容和解决方案   1.编制投资项目评价大纲和组织调研   根据国务院投资项目评价要求、中铁股份公司和中铁四局公司的投资项目管理文件，大岳项目团队首先编制了投资项目评价大纲和内容。在此基础上，开展尽职调查，组织人员赴项目现场，对投资项目的业主单位、投资主责公司(中铁四局下属子公司)等进行了访谈和调研。之后，进一步完善过程经济评价大纲及重点评价内容、投资项目后评价大纲及重点内容。   2. 具体评价工作。主要从投资管理评价、经济效益评价、问题和解决建议三方面展开：   一是投资管理评价。包括：   (1)项目决策评价   基于尽调，了解中铁四局投资项目决策机制，即由局、股份公司两级决策机构进行项目评估和投资决策。通过查阅《中国中铁股份有限公司项目投资管理办法》、《中铁四局集团有限公司投资管理暂行办法》、《中铁四局投资发展部工作标准化流程指导书》等一系列管理文件中对投资项目决策的要求，大岳项目团队对中铁四局现有决策流程进行梳理、对比分析。   (2)项目执行评价   调研项目在执行过程中，对决策机构做出决策的执行程度如何，包括投资可研、签订的投资协议是否能够按照决策文件的要求贯彻执行；签订协议的流程是否符合规定；施工过程中的各项手续是否符合建设项目前期手续管理规定，以及是否报集团各部门备案。   (3)项目监督评价   项目实施过程中，对照评价局相关职能部门是否按局有关管理办法履行监督职能；局投资部是否每周搜集项目存在问题并报局领导；中铁四局是否每月向股份公司上报项目报表，并在股份公司投资项目管理系统平台中更新项目实施动态；项目监督是否符合中铁四局及股份公司关于实施项目监督管控的相关要求等。   二是投资经济效益评价，包括：   (1)预期经济效益评价。主要是根据项目中标结果及项目可研报告确定的投资条件，收集以下预期目标：施工利润、投资收益、其他费用、总投资收益。   (2) 实际取得经济效益评价。收集实际执行过程中取得经济指标数据和相关费用指标。   (3)项目经济效益对比评价。将上述预期指标和实际取得经济指标进行对比分析。   (4)项目经济效益评价和成功度评价。根据对比情况，做出经济效益评价和成功度评价。   三是评价过程中发现的问题   (1)项目中标后，没能及时根据中标结果和变化的投资情况，更新前期项目投资可研报告，对后期经济评级和经济效益对比等造成不便，以至不能有效实现对投资的控制以及施工进度的控制等。   […]

当前，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳投资成了保持经济增长的关键所在，基建投资更是成为地方稳经济的重要抓手。 2022年政府工作报告提出了“国内生产总值增长5.5%左右”的预期目标；同时要求继续保障好群众住房需求，坚持房子是“用来住的、不是用来炒的”定位；积极扩大有效投资，适度超前开展基础设施投资；坚定不移深化改革，更大激发市场活力和发展内生动力。 与此同时，2022年上半年已有30个省、市、自治区发布了各自的2022年重点、重大项目投资计划，其中22个省、市、自治区项目总投资额约57.48万亿元，25个省、市、自治区2022年计划投资额11.07万亿元。 稳投资成经济增长的着力点，在此北京下，国家发改委办公厅发布《关于进一步做好社会资本投融资合作对接有关工作的通知》，要求积极探索新的投融资模式、鼓励金融和投资机构创新产品和服务模式。 建筑工程行业在国民经济和社会发展中的作用日益增强，建筑行业发展速度一直在不断加快，为了进一步推动中国建筑业行业的快速平稳发展，完善中国建筑业行业产业链，政府颁布一系列措施推动该行业的发展。 2017年2月，国务院办公厅印发《关于促进建筑业持续健康发展的意见》，要求完善工程建设组织模式，培育全过程工程咨询。2017年5月，住建部印发《关于开展全过程工程咨询试点工作的通知》，为全面开展全过程工程咨询积累经验。2019年3月，国家发改委印发《关于推进全过程工程咨询服务发展的指导意见》，标志着全过程工程咨询的时代正式来临。 究竟全过程工程咨询从何而来？ 其实，全过程工程咨询并没无中生有，它最早启蒙于项目管理。伴随着工程项目采购模式的演变，项目管理模式的发展从最初的业主自行管理，逐渐发展为委托他人专业化管理。在项目采购模式逐步走向集成化的进程中，项目管理实施主体从最初的工程师发展为社会化、专业化的工程公司和项目管理企业。他们因其全过程的集成项目管理能力，能够为业主提供分阶段的或全过程的项目管理咨询，或者项目管理承包（PMC）。 在这一演变过程中，业主的决策权不断被削弱，外部机构由工作责任不独立（为业主提供服务与支持，但不需要承担决策责任）发展为不完全独立（业主管理的必要补充），进而发展为责任基本独立（代表业主实施管理）。对工程项目的管理由“建管合一”逐步发展为“建管分离”。 总体而言，我国全过程工程咨询发展分为四个阶段： 2017-2019年，全咨发展的萌芽期； 2020-2022年，全咨发展的市场培育期； 2022-2024年，全咨高速发展期； 2025-未来，全咨市场成熟期。 未来，全过程工程咨询将迎来发展新格局。目前全国已有22个省及直辖市出台全咨政策，全咨推广力度循序渐进，而统筹服务费、节能投资奖励也让全咨激励效果显著加强。服务方式方面，投资决策综合性咨询、建设实施阶段全过程咨询等全咨服务组合多样；服务主体方面，集成化、统一化、经济利益最大化的单一全咨服务主体更受青睐。随着数字化时代步伐不断加快，数字化全咨将成为重要引擎，在降本增效、治理效能等方面发挥重要作用。 02 投融资咨询为核心的全咨实务 过去，全过程工程咨询多是以监理、造价、设计为主导。监理为主导的多为管监类企业，以“进度”为管控主线；造价为主导的多为造价类企业，以“成本”为管控主线；设计为主导的多为设计类企业，以“内容”为管控主线。这三类虽各有优势，但也存在明显弊端。 投融资咨询为核心的全过程工程咨询以“资金跟着项目走”为主线：引领资金投资方向，实现政府施政目标；引领项目成本管控，源头控制资金成本；引领项目资金筹措，促进项目切实落地；引领盘活存量项目，化解地方债务风险。 投融资咨询为核心的全过程工程咨询主要有三大特点：一是重视宏观经济政策分析，每年国家对项目资金政策支持不同，需分析中央财政重点投向，提前做好项目储备，统筹地方配套资金，用好中央支持专项资金；二是重视投融资模式策划，基建投资正向市场化方向发展。这意味着基建项目可以采用多种模式实施，但具体哪一种模式最契合、效益最高，地方政府往往难以评判；三是重视投资效益分析，咨询单位可以帮助政府以全生命周期投融资的角度去看待项目，更精准的分析项目投资的综合效益；既防范地方债务风险，也降低财政资金资金成本。 投融资咨询为核心的全过程工程咨询七大服务模式 1.中央专项资金申请 今年中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元，增长18%，为2012年以来最大增幅。其中一般性转移支付8.21万亿元，增长8.7%，主要是增加地方可用财力；专项转移支付7836.08亿元，增长4.7%，主要是加大生态保护、产业转型升级、区域协调发展等领域支出；通过特定国有金融机构和专营机构上缴利润一次性安排专项转移支付8000亿元，用于支持基层落实减税降费和重点民生等。 对于一般性转移支付由地方财政额度进行自我调配；主要针对专项转移支付，应根据最新政策要求，提前谋划相应项目，如《关于开展2022年农村黑臭水体治理试点工作的通知》《关于组织申报2022年传统村落集中连片保护利用示范的通知》等，对生态环保、乡村振兴的资金支持。 2.地方政府专项债 今年安排新增地方政府专项债券额度3.65万亿元，其中已提前下达新增专项债券额度1.46万亿元。今年以来，专项债发行进度同比明显加快，有效保障了重点项目建设，带动扩大了有效投资。2017-2022年，我国明显扩大了地方政府专项债务新增限额规模，2017年仅8000亿元，从2020年开始，超3万亿元，今年和去年保持了同样的水平，维持在3.65万亿元。专项债已然成为地方政府拉动经济的最重要抓手。 该项服务主要适用于交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目和保障性安居工程等领域。 3.PPP模式 2022年2月，PPP成交项目数量较上月较少22个，较去年同期减少21个；而成交规模同比呈现下降趋势，2月PPP成交规模较上月减少1124.10亿元，较去年同期减少了1198.89亿元。 PPP模式作为地方政府投融资市场化手段，将稳定成为一种常态化的投融资工具。若2022年没有国家层面的政策刺激，PPP项目大概率依然会，处于增量缩减，消化存量阶段。若2022年PPP条例、PPP操作指引、PPP财政承受能力论证、PPP物有所值指引等政策“靴子”可以落地，将对PPP市场起到极大的提振作用。 属于公共服务领域的公益性项目，合作期限原则上在10年以上；确保每一年度本级全部PPP项目从一般公共预算列支的财政支出责任，不超过当年本级一般公共预算支出的10%；财政支出责任占比超过5%的地区，不得新上政府付费项目，按照“实质重于形式”原则，污水、垃圾处理等依照收支两条线管理、表现为政府付费形式的PPP项目除外。 4.EOD生态环境导向开发模式 自2018年8月生态环境部首次明确提出生态环境导向的城市开发（EOD）模式推进生态环境治理与生态旅游、城镇开发等产业融合发展以来，EOD模式逐渐赢得行业的高度关注。2020年及2021年，生态环境部、国家发展改革委、国家开发银行三部门连续两年向全国各地征集EOD模式备选项目，国家部委正以“示范推广”的方式，大力鼓励不同领域的EOD示范项目落地实施。 生态环境部、国家发展改革委、国家开发银行三部门共同征集的首批36个EOD示范项目中，废弃矿山修复、重点流域治理、生态修复及环境提升为项目主要方向，目前包括矿山修复、流域治理、土壤修复、水环境治理等工程带来的土地增值收益，是EOD模式最直接也是最核心的收益来源。 5.投资人+EPC 2022年2月，湖北省路桥集团有限公司中标当阳市城市提质改造工程投资人+EPC项目，总投资25亿元。虽然目前投资人+EPC无相关政策支持，且饱受争议，但依然作为各地方政府引进大型国企，通过实施片区开发项目，带动当地经济发展的一种手段。 为防范隐形债务，项目投资要靠项目本身产生的收入回收投资款，归还融资，适用于本身能自平衡的项目或组合成自平衡的项目，如城市更新项目。 6.REITs “十四五”规划《纲要》明确，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。 2021年12月31日，国家发展改革委办公厅发布关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)有关工作的通知，鼓励结合本地区实际情况，借鉴先进地区经验，研究出台有针对性的支持措施，支持本地区企业积极参与基础设施REITs试点。对成功发行基础设施REITs的企业，研究在资金安排等方面给予优先支持，充分发挥示范引领作用。 主要适用于交通基础设施、能源基础设施、市政基础设施、生态环保基础设施、仓储物流基础设施、园区基础设施、新型基础设施、保障性租赁住房等领域。 7.平台公司融资 2021年隐性债务监管进一步趋严。随着15号文出台、城投发债分档管理、金交所非标业务清理，城投平台信贷、债券、非标三大融资渠道均被压缩，叠加土地市场遇冷导致地方实际可用财力增速下降，城投债务压力增加。地方政府可通过优质资产注入，一方面使平台公司有稳定现金流来化解债务，扩大融资渠道；另一方面盘活存量资产，通过市场化手段，激活项目收益。 可整合的资产类别:特许经营权（砂石、采矿、道路经营权、矿山、污水处理厂、自来水厂）；房产和土地；国有企业资源；其他（碳排放、碳减排等）。 小结综上，全过程项目管理是全过程工程咨询的基础和灵魂，在项目建设中具有不可替代的统筹和协调作用，任何不包含项目管理的咨询业务组合均不是全过程工程咨询。

投融资咨询工作是一项充满挑战和机遇的任务，而准确把握政策是投融资从业者必备的核心能力之一。通过系统梳理政策体系，从业者能够更好地把握政策要点，准确理解其影响和应用，为客户提供专业的投融资咨询服务。   一、投融资咨询为客户解决什么问题？ 在进行投融资咨询时，客户通常会面临两个主要方面的问题：钱的问题和事的问题。解决这些问题是投融资咨询的核心任务。 1.钱的问题 钱的问题包括钱哪里来、钱怎么用、账怎么算，涉及资金的来源、运用和平衡。 资金的来源主要通过融资活动实现，包括从银行获得贷款、发行债券、吸引投资者等方式。投融资咨询机构通过深入了解客户的需求和项目特点，为其提供融资方案和策略，帮助客户获取所需资金。 同时，资金的运用也是一个重要的问题。投资决策需要谨慎考虑，确保资金用于正确的领域和项目，以实现最大的效益。投融资咨询机构通过为客户提供专业建议，帮助他们做出明智的投资决策。 此外，资金的平衡也是关键的问题。投资和融资应该保持平衡，使得投入产出达到最优化。投融资咨询机构通过资金计划、财务测算等手段，帮助客户实现资金的合理配置。 2.事的问题 花钱是用来干事的，除了钱的问题，投融资咨询还关注事的问题，即项目端的事务。 首先，需要明确要从事的项目是什么（“干什么事”），即项目谋划。投融资咨询机构通过分析产业政策、市场需求、行业趋势，为客户提供项目选择和定位方面的咨询服务，确保选择的项目符合客户的发展目标和市场需求。 其次，“怎么干事”也是一个重要的问题，即项目策划。投资项目需要有详细的计划和策略，包括立项审批、土地获取、运营管理等方面的考虑。投融资咨询机构通过提供专业的项目策划服务，帮助客户制定全面而有效的项目计划，提高项目的成功概率。 二、投融资咨询涉及的政策体系梳理 为了有效地进行投融资咨询，了解相关的政策体系是必不可少的，投融资咨询涉及的政策体系可总结为“两大方面、七大类别”。 1.第一方面：和钱相关的政策 （1）投融资政策：包括政府投资条例、不同投融资模式相关政策（如PPP、特许经营、ABO、F+EPC等）、不同领域项目的资本金比例要求等。这些政策规定了投融资的法律框架和操作规范，对于项目融资和合作模式的选择具有重要指导意义。 （2）财政政策：包括我国预算体系（如我国实行五级政府、五级财政、五级预算）、举债政策（包括一般债和专项债相关政策，以及国家对于债务率和债务限额的要求等）、中央专项资金相关政策等。了解财政政策对于项目的资金筹措、财务规划和资金使用具有重要的指导意义。 （3）税收政策：包括我国现行18个税种相关规定，尤其是和工程项目关系比较密切的和土地房产有关的几个税种，如耕地占用税/城镇土地使用税/土地增值税/契税/房产税等、企业所得税和增值税两个大税种、税收优惠，如企业所得税的”三免三减半”，增值税的”即征即退”。税收政策对于项目投资的成本、收益和税负有直接影响，需要在投融资咨询中充分考虑。 2.第二方面：和事相关的政策 （4）产业政策：分为鼓励类、限制类、禁止类。产业政策对于项目的定位、发展方向和政策支持具有重要意义。了解相关产业政策可以为项目提供有力的政策支持和指导。 （5）立项程序：对于政府投资项目实行审批制，对于企业投资项目实行核准制和备案制。了解立项程序和要求对于项目的推进和合规性具有重要意义。 （6）土地政策：包括土地获取方式分为出让和划拨，以及”占补平衡”、”增减挂钩”相关政策。土地政策对于项目的土地使用、开发和产权保障具有直接影响。 （7）招采程序：涉及到两部基础性法律《招投标法》和《政府采购法》，如政府采购方式包括招投标、竞争性磋商、竞争性谈判、单一来源采购等，招投标公告要求多少天，从公告到开标要求多少天，是天还是工作日要掌握清楚。招采程序对于项目的采购过程、合规性和公正性具有重要意义。 综上所述，投融资咨询必须了解并熟悉这”两大方面、七大类别”的政策体系。在针对客户的投融资问题提供咨询服务时，投融资咨询机构需要结合具体情况，综合考虑相关政策的要求和限制，为客户提供符合法规和市场需求的专业建议和解决方案。通过对政策体系的深入理解和运用，投融资咨询可以更好地帮助客户解决资金端和项目端的问题，推动项目顺利实施。

在融资性贸易业务中，金融机构通常会要求融资企业提供担保。从本质上来说，仓储融资就是一种利用货物或货权凭证作为质押或者抵押的融资，是银行以生产企业或贸易商采购和销售过程中持有的商品或生产原料为质押或者抵押标的，向其提供的短期融资，所以仓储融资业务要求银行有较高的风险监控能力和较高的操作技能。融资银行对抵押货物的管理和控制非常重要，如融资企业(生产商或贸易商)不能在贷款期限内偿还贷款，银行就会在市场上拍卖或变卖质押、抵押的货物(简称“担保物”)，以补偿贷款本金及利息。仓储融资模型的风险主要包括三个方面：担保物的货权风险、担保物的监管风险，以及担保物的市场风险。 (一)关于担保物的产权风险 担保物的产权风险首先是担保物的合法性风险。例如，在仓单质押融资过程中，融资企业首先应确认在该担保物上不应附加其他的担保权利，以保证融资企业对融资货物完全的控制。 在既往的融资性贸易纠纷案件，特别是钢贸纠纷案件中，大量存在仓单重复质押的情况，这也成为相关案件处理中的难点。出现这一问题的根本原因就在于，通常情况下，用于设定质押的担保物应当是权属清晰、不存在争议的货物；但由于大宗商品普遍存在难以特定化的特征，这就使得融资企业有可能串通仓储、物流企业，就同一批货物开出远超实际数量的仓单或其他物权凭证，并将其分别用于向不同银行或企业进行质押融资。而权利人(提供融资的金融机构或企业)在接受该项担保时，很难对用于质押的货物进行盘点并将其特定化。一旦融资企业出现资金风险，就会有多个权利人持有合法有效的货权凭证主张权利。 (二)关于担保物的监管风险 在采用仓储质押监管的模型结构中，对质物的管理和控制是风险控制的核心。融资银行必须对质物在库期间其发生的各种损失负责，因此对各种潜在的风险都要加以考虑，还包括对质物保的设施能否有效防止损坏、破坏、变质、自然安全等问题。由于银行一般不具有对实物货物的监管能力，就需要选择专业的第三方物流仓储公司进行合作，把对质押存货的管理外包给这些专业的公司，即质押管理者。物流仓储公司接受银行委托后拥有针对存货进行管理的权力，并向银行签发仓单确认货物的所有权属于银行，同时承诺它将保证质物的完好与安全，并严格按照银行的指令行事。质物的管理风险中包括了信用风险包括融资客户的诚信度风险以及银行的操作风险。在仓储质押业务中，银行首先要对要求对融资企业信用、基本情况等进行调查。最大的银行操作风险是道德风险，即银行工作人员、仓库监管人员和融资客户所带来的风险，诸如银行工作人员与融资客户、仓库监管人员与融资客户串通作弊、仓库监管人员自盗、融资客户强行出库等，这些风险需要严密的监管体系以及各环节相互监督、相互制约来控制。第三方的物流仓储监管方需要保障质物不出现减少或灭失。为了更好地完成监管任务，融资银行要求第三方的物流监管公司都需要订立严密的监管制度，形成多级监管体系。 监管体系内应该是一个网状结构，相互监督，相互防范，这样就能有效地防止由于工作人员道德过失所带来的风险。与此同时，第三方物流仓储公司在工作人员的职业道德、专业知识、法律法规等各方面都要进行相关的培训考核。同时物流仓储公司还可采取一系列高科技手段加强监管，例如设立互联网监控，使融资银行相关的工作人员能随时登陆网络查询仓库内货物储存情况，也可在仓库内安装电子眼监控系统，使仓库各级管理人员实时监控货物的在库状态。在具体操作中，银行会对这些第三方物流仓储公司进行评估，选择具有相当实力与管理水平的专业物流仓储公司承担质物的监管责任。 (三)关于担保物的市场风险 由于仓储融资以货物本身为质(抵)押，银行就会面临质物的适销性风险以及价格风险等市场风险。仓储融资首要的是选好质物，充分掌握质物的变现能力。质物的种类要有一定的限制。一般选择适用广泛，易于处置，变现能力较强，质量稳定的品种，如黑色金属、有色金属、有关国计民生的战略储备物质等。仓储融资中所融资的大宗商品，通常包括原油、燃料油、化肥的下游的化工产品、煤炭、钢铁行业的上下游产品、有色金属的上下游产品、农产品(如大豆、玉米、棉花)、食用油等。银行在仓储融资中一般不接受变现能力差、市场前景不明、销售渠道狭窄、市场价格透明度不高、质量管理标准不规范的大宗商品。质物的市场风险中最重要的一个是价格风险。如该融资企业(生产商或贸易商)不能在贷款期限内偿还贷款，银行就会在市场上拍卖质物以补偿贷款本金及利息，如果质物价格下跌则可能造成质物价值不能弥补贷款的损失。对于质物的价格风险，银行主要通过收取保证金，以及对质物设定融资比率和规定的价格警戒线来控制。同时融资银行要求借款人对质物投保仓储或运输等其他相应的保险。 银行需要在仓储融资的整个过程中监控质物是否足值。在具体的操作中，银行可以采取库存和价格走势综合分析，用互联网搭建信息咨询平台，质物的价值核定以市场价为主，并且需要参照期货市场报价和现货交易发票价确定货值。当银行系统显示质物价格跌幅度较大导致质物价值跌破核定警戒线时，银行将会通知融资企业追加保证金，以确保质物货值达到融资的设置比例。从上面的分析可以看到，仓储融资的风险是多方面的还包括内部管理风险、运营风险、技术操作风险、市场风险、安全风险、法律风险和企业信用风险等。基于以上这些方面，银行要设定相关的风险规避结构。仓储融资相对于简单的企业流动资金贷款来说会更加复杂，需要了解客户的资金流、物流以及整个生产贸易的流程的综合信息，但只要建立严格、科学的风险评价方法、管理制度、规范操作流程，风险是能够得到合理控制的。