新一轮牛市的启动方式是新的发行机制、交易机制和做市机制带来傻钱。不论铭文也好、Friendtech也罢，都印证了这个观点——不要被技术、叙事、正统性裹挟。币圈的本质是资产，跟筹码分布、持有成本、交易成本、做市成本有关。也许你还看不起铭文，认为它是倒退。但不可否认，新一轮市场的号角，是被BTC生态吹响了。 铭文做对了什么？ 1. 使用已有共识：BTC共识是crypto最强共识且与技术发展无关，不需要证明任何东西。在已有的强共识上做产品要比做了产品去找共识简单几个数量级。 2. 公平发射meme最大化： 每一个资产都有meme属性。如果meme是一个项目技术、叙事、价格、团队、文化背景、事件的总和，那么其中二级市场最买账的一定是公平发射，没有之一。从POW时代一直到ICO、DeFi，散户对参与机会平等的铸币权分配制度（至少理论上公平）的追求从未改变。相比Friendtech和ETH土狗，铭文在这一点做到了极致，且从默认分发规则层面上就做到了固定（没有合约没法骚操作）。这是ETH体系里没有的。 3. 天然持有成本：BTC具有费用高易拥堵的特性，这对于资产发行并不是坏事。失败的交易以及拥堵导致的矿工费溢价，导致铭文初始持有成本非常高，从根源上提高了砸盘门槛，增加了操盘的可行性。 4. 低流动性市场：市场快速从无到有必须有庄，而坐庄第一要务是最小化做市成本。在这里，铭文低效率的OTC交易市场反而是优点：坐庄不需要以太土狗那样的前置流动性锁定成本；没有智能合约，导致市场定价逻辑其实是中心化，也不需要NFT那样扫完地板才能拉。极端点，自成交一笔就能视觉“拉盘”。 5. 低开发部署成本: Fork一套铭文协议的开发成本并不高，更不要提直接发的四字土狗。有团队在Alt L1上搞铭文5天就弄好了demo。即使一个项目运营没搞好，换个名字叙事也能重头来过。 因此，铭文协议上每天都可以大批涌现标的，这样流动性反而不会被分散。和ETH土狗一样，用户不可能大资金冲，只可能天天赌，小资金买彩票。客观上这增加了资金的粘性，让协议上的$BTC实现了事实的通缩，形成了$BTC的ICO（拆分盘）时刻。 铭文坐庄尚未解决的问题： 坐庄ROI问题：起盘子是为了赚钱，无论是恶性rug还是良性的社区博弈。但因为发射机制问题，在收筹码这件事上，项目方和散户是同一起跑线。并且由于机器人的存在，以太坊土狗那种鸟悄发射的模式也不可取。在没有智能合约的情况下，除交易市场项目方尚且能收点服务费，其他铭文项目方中只有矿工项目方可以通过拉高gas以及抢跑来解决抢筹和收益问题。一个知名铭文项目方在5月曾联系我想上SUI生态，但却明确拒绝在SUI做铭文，理由就是不赚钱 这也不难理解为什么铭文项目方开始想办法双链发射，甚至回到玩预售的老路上。随着牛市的深入，高标准的公平发射大概率会越来越走形，靠回中心化的老路，毕竟铭文是交易所模型，而交易所第一服务对象是LP 从铭文的发展学到了什么？ 如果你要做一个低流动性市场资产，那么你可以： 1. 从强共识生态出发，尽可能强化公平发射、团队无法做恶这个meme。 2. 要用户拿的久，就变相提高持有成本；要用户玩的长，就提高标的涌现速度。二者至少得其一。 3. 尽可能降低在市场共识形成前得拉盘成本，降低前置流动性需求，握住定价主导权。 4. 通过相对隐蔽的方式曲线救国低成本吸筹，或卖水逻辑获利。 5. 开发与运营物料尽量采用可复制结构，开盘成功3分力7分运。中台化运作盘子起的越多单位成本越低。 另外如果要制造一个铭文协议，基本上就是indexer+dex+wallet，制作时间成本视具体链的状况定，另留1周审计。如果现在开始计划仿盘你需要确定至少一个半月以后铭文叙事仍然热门。

根据近日金融服务巨头富达投资（Fidelity Investments）向美国证券交易委员会提交的文件显示，富达投资正在寻求监管部门批准，以推出持有以太坊加密货币的交易所交易基金（ETF） ，这份文件恰巧是在贝莱德（ BlackRock）提交自己的以太坊 ETF 申请后的第二天发布的。 富达投资集团成立于1946年，其创始人是爱德华 C. 约翰逊二世，总部设在美国波士顿，经过半个多世纪的发展，富达集团积累了丰富的投资管理经验，能够为客户提供便捷、专业的服务，已经由纯粹的共同基金公司发展成为一个多元化的金融服务公司，向客户提供包括基金管理、信托以及全球经纪服务在内的全面服务，是全球大型专业基金公司之一。 根据发布的文件显示，拟议的富达以太坊基金将跟踪以太坊的价格，以太坊是以太坊区块链网络的原生代币。该 ETF 的股票将在 Cboe BZX 交易所交易，股票代码为 ETHF。富达表示，该 ETF 的目标是“通过富达以太坊指数的表现来衡量以太坊的表现”。该指数代表基于主要以太交易平台交易活动的以太美元价格。 ETF 研究分析师 Jaymes Seyffart 在 Twitter 上写道：“富达是以太坊现货的第七个申报者。”他指出了 BlackRock、Grayscale、21Shares/ARK、VanEck 和 Hashdex 等在此之前提交申请的机构。 其中贝莱德是最著名的申请者，其拥有管理超过 9.4 万亿美元资产所需的规模和专业知识。Hashdex在 8 月份加入了这场战斗。该文件发布之际，美国证券交易委员会在去年批准了基于期货的比特币 ETF 后，面临着批准现货比特币 ETF 的越来越大的压力。加密货币支持者认为，现货 ETF 将为主流投资者提供一种更安全的方式来投资数字资产。 11月17日晚间，美国证券交易委员会 (SEC) 宣布，在本周早些时候推迟 Hashdex 后，将推迟了对 Global X 现货比特币 ETF 的批准，该 ETF 的最初截止日期为 11 月 21 […]

近日，以太坊创始人 Vitalik Buterin 在推特上提到 「Exit games for EVM validiums: the return of Plasma」，这一言论激发了对 Plasma 技术未来角色的广泛讨论，预示着它在提升以太坊网络性能方面可能会发挥重要作用。 早期的状态通道和侧链方案提供了初步的解决思路，但也带来了新的问题。状态通道要求用户频繁在线并锁定资金，限制了资金的流动性；而侧链的安全性依赖于较少的验证节点，可能对资产安全构成威胁。为解决这些问题，Plasma应运而生。 Plasma 是一类区块链扩容解决方案，它允许所有数据和计算（存款、提款和默克尔根除外）保持在链下。这为实现不受链上数据可用性限制的巨大可扩展性打开了大门。Plasma 首次在 2017 年被提出，并在 2018 年经历了多次迭代，尤其是最小可行 Plasma、Plasma Cash、Plasma Cashflow 和 Plasma Prime。不幸的是，由于（i）大量的客户端数据存储成本和（ii）Plasma 的基本限制使其难以推广到支付之外的应用，Plasma 已经在很大程度上被 rollups 所取代。 有效性证明（又称 ZK-SNARKs）的出现使我们有理由重新考虑这一决定。使 Plasma 在支付方面发挥作用的最大挑战，客户端数据存储，可以通过有效性证明得到有效解决。此外，有效性证明提供了一系列工具，使我们能够创建运行 EVM 的类 Plasma 链。Plasma 的安全保证不会覆盖所有用户，因为将 Plasma 风格的退出游戏扩展到许多复杂应用的根本原因仍然存在。然而，实际上仍然可以保护非常大比例的资产安全。 概述：Plasma 如何工作 要理解的最简单的 Plasma 版本是 Plasma Cash。Plasma Cash 通过将每个单独的代币视为一个独立的 NFT，并为每个代币跟踪一个单独的历史来工作。Plasma 链有一个运营者，负责制作并定期发布区块。每个区块中的交易都存储为一个稀疏的默克尔树：如果交易转移了代币 […]

11月21日，美国当地司法部在新闻发布会上宣布与币安达成和解。11月22日，援引法庭记录报道，Binance Holdings Ltd. 及其首席执行官赵长鹏（CZ）周二在承认其参与反洗钱、未经许可的资金转账以及违反制裁行为，并同意承认故意违反《银行保密法》、故意未注册为汇款业务以及故意违反《国际紧急经济权力法》的罪名。 CZ 也承认未能维持有效的反洗钱（AML）计划，违反了银行保密法，并辞去了币安 CEO 职务。作为认罪协议的一部分，币安同意没收 25 亿美元，并支付 18 亿美元的刑事罚款，总罚款为 43 亿美元。 彭博社记者称，对于这若干项罪名 CZ 或将面临最高 10 年的监禁处罚，但因与司法机构间存在认罪协议，预计刑期不会超过 18 个月，这将使 CZ 最终免受类似于 SBF 的严厉处罚。目前 CZ 已因缴纳 1.75 亿美元个人担保而获释，而量刑听证会定于太平洋时间 2024 年 2 月 23 日 9:00（北京时间 2 月 24 日 1:00）举行。 在 CZ 的释放条款中禁止他触犯法律、与证人或受害者调情或服用任何非处方管制药物，这是保释中的正常规定。CZ将被允许离开美国继续住在他位于阿拉伯联合酋长国的家，但必须在宣判前 14 天返回。 这场存在于币安与美国司法部门之间数年的割据战，最终是以CZ的妥协和 43.68 亿美元的天价罚单暂告落幕，并使币安获得能够继续经营的一线机会。 在这43.68亿美元的天价罚款中，美国商品期货交易委员（CFTC）表示，CFTC、DOJ、FinCEN 和 OFAC 对币安采取的四项执法行动对币安进行了刑事没收和罚款，其中 CFTC 要求币安交出 […]

币安创始人兼前首席执行官赵长鹏承认违反《银行保密法》。针对币安的指控包括违反洗钱规定、串谋从事未经许可的汇款业务以及违反美国制裁规定。值得注意的是，美国当局并未指控币安滥用用户资金或参与市场操纵。 CZ 在 Twitter 上发表公开信，如是说道。 今天，我辞去了 Binance 首席执行官的职务。诚然，情感上的放下并不容易。但我知道这是最好的选择，我犯了错误，我必须承担责任。这对我们的社区、Binance 和我自己都是最好的。Binance 不再是婴儿了。现在是我让它走、跑的时候了。我知道 Binance 将继续发展并凭借其强大的后备力量而脱颖而出。我很高兴地宣布，我们现任的前区域市场全球主管 Richard Teng 今天被任命为 Binance 的新任首席执行官。 Teng 是一位高素质的领导者，拥有三十多年的金融服务和监管经验，他将带领公司度过下一个增长时期。他将确保 Binance 实现下一阶段的安全性、透明度、合规性和增长。在加入 Binance 之前，Richard 曾担任阿布扎比全球市场 (ADGM) 金融服务监管局首席执行官；新加坡交易所（SGX）首席监管官；新加坡金融管理局企业财务总监。与 Richard 和整个团队一起，我相信 Binance 和加密行业的最好日子就在前方。 作为对我们公司历史有了解的股东和前首席执行官，我将根据我们美国机构决议中规定的框架，随时为团队提供必要的咨询。 我接下来要做什么？我先休息一下。在过去的六年半里，我没有一天真正休息过（关掉电话）。之后，我目前的想法是，我可能会进行一些被动投资，成为区块链 /Web3/DeFi、人工智能和生物技术领域初创公司的少数代币持有者或股东。 我很高兴我终于有更多的时间来研究 DeFi。我无法想象自己再次担任首席执行官来推动一家初创公司的发展。我很满足于成为一名一次性（幸运的）企业家。如果有听众，我可能愿意私下担任少数即将到来的企业家的导师。我至少可以告诉他们不要做什么。 在这一点上，我很自豪地指出，在我们与美国机构的决议中，他们： 没有指控 Binance 挪用任何用户资金， 没有指控 Binance 参与任何市场操纵。 资金安全！ 因此，我期待看到新领导层上任。请和我一起祝贺 Teng 当之无愧的晋升。 前进吧！ 对于这样的事件，行业内观点不一，有人认为 CZ 这样的选择可以褪去币安的枷锁成就“全合规”平台；有人认为对行业有利，这样的结果是加密行业开始成为一个真正的行业的基准线；有人认为美国监管部门与机构的和解协议是近期将要到来的 ETF 的最佳催化剂，最新的事态发展预计将促使现货比特币交易所交易基金（ETF）在美国获得批准。 为什么说是现货比特币 ETF 预期的催化剂？ […]

比特币今天的交易价格为 37,751 美元，24 小时内持平，一周内上涨约 3%。上周加密货币市场经历了沉睡的一周，包括感恩节期间，比特币也几乎没有变动，但隔天就上蹿出18 个月以来高点，触及每枚 $38,390 ，上一次达到这一水位还是在 2022 年 5 月加密货币大型项目 Terra 崩溃之前，该项目的崩溃导致当时基本上整个加密货币市场价格的下跌以及一些主流的数字资产公司破产。 在上周时间里，以太坊也触及 18 个月的高点，然后在周五再次回缓，目前其交易价格为 $2,079 ，7 天内上涨幅度约为 6.5%；而最近热度极高的Solana 虽然在 11 月份的大部分时间里一直在上涨，但却也开始放缓了速度：该代币现阶段的价格为 $58.59 ，24 小时内的变动不到 2%，一周基本持平。 众所周知“2024年=比特币减半年”，也是所有爱好者期待已久的事件。看看过去减半年的表现，就可以理解为什么每个人都对明年感到兴奋。现在，随着 2023 年最后一个月的临近，分析师的预测已经达到顶峰，2024 年减半事件，真能为 DeFi 空间带来伟大的一年吗？ 在经历了充满挑战的 2022 年之后，它再次成为人们关注的焦点，比特币终于突破了 35000 美元大关，似乎出现了 2023 年最后一个季度从未见过的反弹。虽然“ETF”是比特币最大化主义者和 DeFi 领域社区高度重视的一个词，但“减半”这个词当我们迈向 2024 年时，也是一个经常被推崇的词。 许多分析师预测，正如图表所示，比特币到 2024 年将触及 10 万美元大关，社区只是希望这次反弹标志着熊市的结束。“减半”这个词在每个分析师的预测中都很常见，这引发了社区的巨大讨论。您可能会问为什么这次减半事件很特别？要了解减半及其实际代表的含义，我们需要了解比特币网络的起源。 因此，比特币由中本聪于 2008 年推出，作为一种建立在区块链网络上的点对点电子支付系统。其点对点网络意味着系统以去中心化方式运行，比特币交易由拥有账本副本的每个人进行验证。这种去中心化网络是比特币同类网络中的第一个，并且构成了区块链系统背后安全性的重要组成部分。 这些验证交易真实性的比特币区块链用户被称为矿工，他们的努力会得到一定数量的比特币奖励。随着比特币开始受到社区的广泛关注，这些交易开始变得更加普遍，突然出现了一批感兴趣的新矿工。现在，“减半”是一个符合比特币有限供应的系统，并确保未来几年仍有足够的比特币可供开采。 比特币减半或“减半”是总量为2100百万比特币网络中每四年发生一次的事件。这是一个将验证比特币网络上单个交易块的奖励减少一半的事件，以限制新比特币的生成量。尽管具体日期尚不清楚，但下一次比特币减半预计将在 2024 […]

香港Web3的一大步 胜利证券获批成为首家虚拟资产零售券商 导语：2023年11月24日，港股上市公司、香港老牌券商胜利证券（8540.HK）官宣了一项大动作，它正式成为全港首家获得香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）批准，可向零售投资者提供虚拟资产交易及咨询服务的证券公司。 相较当前准许面向零售客户提供服务的OSL及HashKey两家虚拟资产交易所，胜利证券因其券商身份格外引人注目。这是香港历史首次允许传统的证券公司给零售投资者打开虚拟资产交易的大门。 对于散户投资者而言，更具品牌积淀和信任基础的胜利证券，将提供合规、便捷、安全的虚拟资产交易新入口。 随着香港拥抱Web3的浪潮日益升高，扎根香港50年之久的胜利证券，也在新的机遇下展现出新面貌。 老品牌新面貌 胜利证券再成“香港首家” 在香港大举建设虚拟资产金融中心的历史进程里，胜利证券又一次充当了排头兵。经香港证监会批准，它如今可向零售投资者提供虚拟资产交易及咨询服务，零售投资者将能够以合规和受保障的方式参与到这一快速发展的资产类别。 自此，胜利证券作为香港首家及目前唯一一家可向零售投资者提供虚拟资产交易服务的证券公司，将承担起香港证券业投身虚拟资产领域的历史使命，推动香港传统金融与虚拟资产行业的连接与融合。 令人关注的是，这是年内胜利证券在香港虚拟资产领域又一次成为“首家”。 今年早些时候，胜利证券率先集齐香港证监会虚拟资产牌照类别中的第一、四、九号牌照，成为香港首家同时获证监会颁发虚拟资产交易、咨询和资产管理服务牌照的持牌金融集团。 8月24日，胜利证券推出香港金融市场上第一款合规的虚拟资产交易应用程式（APP：“VICSEC”），基于该应用，投资者可以使用法币进出配置比特币、以太坊两类加密资产。 只不过，彼时胜利证券仅被允许向符合条件的专业投资者提供虚拟资产交易服务。用户需要完成专业投资者评估表格，并提供过往一年内个人资产不少于800万港元的资产证明，才可以开展虚拟资产交易。 当时，胜利证券执行董事陈沛泉便表示，“期望在不久的将来还能为零售投资者推出合规的虚拟资产交易，并将在虚拟资产领域中发挥应有作用。” 仅仅3个月后，陈沛泉的期许变成现实，胜利证券又一次在香港虚拟资产合规发展的进程中赢得先机，可同时面向专业投资者和零售用户提供虚拟资产交易及咨询服务。 在香港本土券商中，创立于上世纪70年代的胜利证券，是历史悠久的“老字号”。50余年间，胜利证券面向高净值用户、家族办公室以及零售投资者等提供了稳定、安全的资产管理及证券交易服务，历经多次大大小小的金融风暴考验，保持稳中求进的势头。 而今，在香港全新的金融发展战略下，这家“老品牌”并未拘泥传统，积极投身于新兴的虚拟资产行业，体现出它的前瞻性思维。胜利证券董事会认为，鉴于近年来虚拟资产的迅速发展，提供有关虚拟资产的资产管理服务将使集团能够为客户提供更多元化的服务，符合集团策略，并将透过创造新的收益渠道，以及获得有关虚拟资产的行业专业知识，对集团的未来发展产生积极影响。 新政策新机遇 香港虚拟资产交易生态圈加速繁荣 香港监管部门准许本土券商面向零售投资者提供虚拟资产交易服务，释放出鲜明的信号——未来，将有更多的券商机构接入虚拟资产类别，香港得以加快成为国际虚拟资产中心的步伐。 从这个角度而言，胜利证券的里程碑，也是香港Web3发展的一大步。 自去年10月港府发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》以来，香港政府和业界不断合作，推动各种试点项目和实行新政策，构建香港虚拟资产生态圈。尤其在今年6月，香港证监会颁布了《适用于虚拟资产交易平台营运者的指引》，正式开启本土合规虚拟资产交易平台基建动作，为后续的市场增长埋下伏笔。 在业内人士看来，香港国际虚拟资产中心的政策目标是找到区块链、Web3、虚拟资产服务实体经济、支持科技创新的路径，让金融中心进一步升级。而实现目标的第一步，便需要构建活跃的二级市场，促进活跃的交易。 因此，胜利证券作为香港首家提供虚拟资产交易服务的本土券商，就此接过壮大虚拟资产交易市场的重担，为广大专业投资者和零售投资者提供把握新兴金融标的的合规新选择。 数据显示，香港投资者近年来对虚拟资产的追捧显而易见。 根据香港投资者及理财教育委员会（投委会）最新调查，零售投资者过去一年有96%曾投资股票，24%曾投资基金，18%有投资债券。当中，投资虚拟资产及相关产品的有8%，相比2019年的1%及2021年的6%，有明显上升趋势。调查又指出，18至29岁在职年轻人，对虚拟资产的兴趣更见浓厚。23%表示过去一年曾投资虚拟资产及相关产品，较2021年只有12%录得显著升幅。 根据胜利证券的披露，该公司今年第三季度的虚拟资产交易金额和新客户数量环比增长超过两倍，可见投资者对虚拟资产交易服务的殷切需求。据悉，为了鼓励新客户选用合规及安全的虚拟资产交易服务，胜利证券将推出多项优惠；同时，其将推出“买股买币，一样简单”方案，让客户通过其交易平台享受虚拟资产和证券服务一体化的体验。 胜利证券透露，作为香港首家获证监会颁发虚拟资产交易、咨询和资产管理服务牌照的持牌金融集团，其还将以自身的经验为同业服务，希望助力更多券商进入香港虚拟资产市场，促使金融服务界的活力再现。 作为香港立足国际金融中心的重要参与者，胜利证券见证了香港金融业的兴衰起落。而在新的政策和机遇下，胜利证券展现出新面貌，通过科技创新来融合传统金融服务业的优势，为行业树立一个有力的范本，助推香港虚拟资产交易生态圈迈向繁荣。

11月27日，数字人民币试点迎来了新一轮扩容，恒生银行（中国）、渣打银行（中国）、富邦华一银行三家外资银行相继官宣，已通过城银清算服务有限责任公司接入数字人民币互联互通平台，正式推出数字人民币业务同日，汇丰中国已上线数字人民币业务。 至此，已有四家外资银行宣布，成为首批参与数字人民币业务试点的外资银行。 数字人民币APP已支持绑定 作为首批参与数字人民币业务试点的外资银行，汇丰银行（中国），恒生银行（中国）、渣打银行（中国）、富邦华一银行均已接入数字人民币APP。 21是经济报道记者注意到，截至11月27日，在官方数字人民币服务平台——数字人民币（试点版）APP中，已经支持绑定汇丰银行、渣打中国、富邦华一银行、恒生银行四家外资银行的借记卡（见下图），在绑定后即可从三类钱包升级为二类钱包。至此，APP内支持绑定借记卡的名单扩容至51家。 此外，51家银行中支持“免输卡号，快捷绑卡”功能的有31家，包括国有六大行、多家股份行、城商行、互联网银行。 汇丰相表示，汇丰中国成为首批推出数字人民币业务的外资银行，并期待由此为客户创造更多机遇。 恒生中国副董事长兼行长宋跃升表示，央行推出数字形式的法定货币数字人民币，是中国探索数字货币发展、助力人民币国际化进程的重要一步。恒生中国紧随国家金融发展政策倡导，积极支持央行数字货币的应用与发展，希望通过不断探索、创新，加快推进数字人民币的消费场景应用，以数字人民币试点支持打造消费新场景、丰富服务体系，激发消费新活力，为商圈零售提质提供金融支持。 据恒生中国介绍，“数字人民币”业务上线后，恒生中国个人客户可在人民银行数字人民币APP内绑定恒生中国银行卡并进行数字人民币的兑出、兑回，还可通过恒生中国手机银行APP向数字人民币钱包充值，使用数字人民币钱包进行线下支付或电子商务平台上的线上支付。 渣打银行（中国）同日宣布，开始为客户提供数字人民币兑换，包含充值和兑回等相关业务。渣打中国行长张晓蕾表示，“我们非常高兴作为首批外资银行之一参与数字人民币业务的试点。作为数字经济的重要基础设施，数字人民币的发展将逐步提升支付与消费体验，加强与国际金融市场的互联互通。作为扎根中国市场165年的国际银行，渣打看好数字人民币的发展前景，也期待能够不断拓展数字人民币的应用场景，包括跨境商户支付、贸易融资和供应链融资，持续为个人和企业客户的需求提供优质服务，为实体经济的发展注入新的动能。” 富邦华一银行表示，将继续围绕特色行业的发展需求，借助自身的跨境优势，进一步拓展数字人民币在对公场景和跨境贸易领域的运用，例如智能合约、跨境支付、供应链金融等，使企业客户可以受理数字人民币，有效拓宽数字人民币使用场景，更好、更灵活地响应企业多样的数字化服务需求。 数字人民币“2.5层”机构异军突起 数字人民币的运营架构为1+10的双层运营模式，即人民银行作为发行机构，与国有六大行、招行、兴业、微众、网商10家指定运营机构，共同构建了数币的发行层和兑换层。 随着数字人民币试点的推广，流通层的扩容需求日益显现。中国人民银行货币金银局副局长陈建新指出，为确保数字人民币广泛可得，除指定运营机构外，还应充分发挥其他商业银行及非银行支付机构的积极作用。 对于双层运营架构之外的其他商业银行、非银支付机构的数字人民币业务场景，业内称为 “2.5层”，即为数字人民币的流通层。 本次首批汇丰中国、恒生中国、渣打中国、富邦华一银行四家外资行的正式加入，无疑为数字人民币的流通层注入了新的力量。事实上，不仅限于上述四家银行，近期多家外资银行悄然发力，陆续布局数字人民币流通层。 5月份，法国巴黎银行（中国）有限公司宣布与中国银行-中电联运营机构合作推广数字人民币钱包的银行间业务场景，法巴中国将与中国银行进行系统对接，开展直连业务合作，上线对公钱包等围绕数字人民币的一系列基本功能，满足企业数字人民币支付等业务需求。法国巴黎银行（中国）首席执行官兼行长赖长庚表示，本次合作将成为该行线下网点与电商数字化渠道收款业务的有力补充，将优化该行客户的账户结构。 7月份，星展银行在中国推出企业数字人民币收款解决方案，并完成了首笔商户数字人民币收款交易。星展中国行长郑思祯表示，“我们近期顺利为深圳一家餐饮公司完成了首笔数字人民币收款交易。通过将数字人民币收款渠道无缝整合到企业客户现有的支付系统中，星展银行将帮助企业在日益增长的数字化消费习惯和形态中加速自身业务的转型。” 9月份，大华银行中国携手银联商务股份有限公司推出企业数字人民币收款解决方案，并已成功落地首笔数字人民币收款交易。通过这一方案，大华银行中国已顺利地为一家总部在北京的汽车经销商集团升级了门店的数字人民币收款服务，并在北京、天津两家门店率先完成了首批数字人民币收款交易。 11月，开泰银行（中国）董事长陈博文介绍，开泰银行（中国）率先实现对公数字人民币业务落地。 此外，中信国际招标有限公司官网披露的2022年招标信息显示，南洋商业银行（中国）在去年拟采购数字人民币系统实施服务，项目目标为建设全新数字人民币系统以接入人行“数字人民币APP”，支持客户在数字人民币APP操作钱包相关的该行服务。 陈建新表示，在厘清责权利关系的基础上，应充分发挥其他商业银行的作用，与指定运营机构一起共同提供数字人民币流通服务，包括支付产品设计创新、系统开发、场景拓展、市场推广、业务处理和运维等服务，从而实现数字人民币系统安全高效运行。

2023年6月5日，美国证券交易委员会（US Securities and Exchange Commission，简称“SEC”）对全球头部虚拟资产服务提供商（VASP）“某安”的运营实体Binance Holdings Ltd.和某安在美国的一家关联公司BAM Trading Services、某安创始人赵某某提起诉讼。不久后，坊间传言SEC与某安达成了某种条件不明的和解，但和解条件一直不明。2023年11月，SEC与某安的相关和解条件对外披露，相关天价和解费及处罚条件就像一只在南太平洋挥动翅膀的蝴蝶，将在不久的未来，对全球VASP的行业生态产生极为深远的影响。 和解的达成，也让币安属于赵长鹏的时代正式落幕。根据彭博亿万富翁指数，赵长鹏的净资产为230亿美元，作为与政府认罪协议的一部分，他辞去币安首席执行官一职，并且三年内不能参与公司管理，同时还支付5000万美元的罚款。 赵长鹏在社交媒体上表示，这一决定虽然情感上不易，但为了社区、币安及个人利益，他必须承担过去的错误并负起责任。他相信币安拥有强大的团队，将继续成长和优化。 开辟混沌 币安这一路走来，不乏荆棘，从九四危机下的蛰伏，到交易所乱战中突围，再一步步登上加密交易领域的王座。这艘船并非一帆风顺，但正如CZ所言，要让币安始终保持快速向前的态势。 43亿美元的天价罚单公布后，无疑是地震级别的行业大事件，甚至还引发了圈外吃瓜群众的围观。但对比同样引发行业震荡的FTX崩盘事件，两者截然不同的结局，令人唏嘘。 作为当时全球最大的加密货币交易所之一，肆意挪用用户资金偿债，利用做市商服务对上线项目进行控盘，最终导致FTX流动性短缺，引发市场恐慌情绪，大规模的挤兑潮导致FTX在事件发酵五天后崩塌。伴随着FTX崩盘，BTC跌破16000美元，一周内跌幅达23%，创当月最低点。加密市场整体市值蒸发数千亿，给加密市场整体带来了较大的伤害。 而本次币安遭受指控事件发生后，市场并未产生过度消极情绪，市场行情呈现回暖态势。 任何大事件对于被市场情绪效用包裹着的加密社区而言，都是一次颠簸。而币安给出的果决应对，如同拉完手刹紧接着挂挡一样流畅，然后油门一踩，继续前行了。 本文旨在分析加密货币行业受到监管的原因，梳理各地对加密货币的政策，深入探讨在避免监管政策制裁的前提下，项目如何实现全球化增长。 为什么监管机构越来越重视加密货币？ 职责所在 监管部门的首要职责是确保市场秩序，维护公共利益。他们需要监督各个行业，包括加密货币行业，以防范不当行为和保障社会稳定。 保护消费者权益 监管部门需要保护消费者权益，强调对不当行为和欺诈行为的防范。在加密货币领域，他们重点关注用户信息安全、合规交易和交易透明度。在2021年3月，美国合规加密货币交易所巨头Coinbase被CFTC（美国商品期货交易委员会）指控不当报告交易量和“自我交易”。 防范犯罪行为，维护社会稳定 加密货币行业原生的理念：去中心化、抗审查，使其容易成为滋生犯罪的温床。如果不加以监管可能会威胁社会稳定，监管部门的任务之一是防范洗钱、非法交易等违法活动，以确保政治和经济体系的稳定性。 税收合规 监管部门需要保证加密货币行业的税收合规。由于该行业的快速发展，监管机构需要采取有效措施，确保相关税收能够按时按额征收，维护国家财政秩序。并且，监管机构也应明确规范企业和个人在该行业的财务合规要求，避免出现逃税、漏税、偷税等问题。 国际合作与法律框架 加密货币行业具有跨区域性特征，交易和活动常常涉及多个国家和地区。为确保国际间合作，监管是必要的，以协调不同法域之间的法规和标准，防止跨境违规活动和洗钱行为。 风险传导与金融稳定性 加密货币市场的24/7运营、跨区域的交易活动以及庞大的交易规模、价格波动大、市场情绪敏感使其具有极高的不稳定性。良好的监管可以确保加密货币行业与传统金融行业之间有一定的隔离性。通过规范市场参与者行为、设定合理的交易规则和标准，监管机构可以帮助防止加密货币市场的风险传导到传统金融体系。 国家通胀控制 铸币权和通货膨胀控制权的转移给算法和协议增加了国家对通胀的管控难度。监管部门需审慎监控，确保国家经济的稳定。 为什么追求合规：机遇、挑战与可持续发展 加密货币行业的合规意味着什么？ 这是一个很复杂的问题，因为不同的国家和地区对加密货币行业的监管政策和态度各不相同。一般来说，合规意味着遵守当地的法律法规，如证券法、洗钱法、税法、隐私法等，以及接受相关的监管机构的审查和监督。合规也意味着需要承担一定的成本和风险，如申请许可证、缴纳罚款、提供用户信息、配合调查等。 目前来看，加密货币行业的全面合规面临诸多困难和挑战。项目实现合规运营也有自己的拦路虎：各地不一的监管政策。项目可以采取什么措施可以规避监管的风险呢？ 监管之下的全球增长策略 因地制宜 加密货币行业的项目需要根据不同的市场和用户，提供不同的服务和产品，或者为某些国家和地区用户提供专门的平台和版本，以符合当地的监管要求和用户需求。例如，BitMEX 为了减少受美国法律管辖的风险，不提供美元或与之相关的稳定币交易对，如 USDT 或 USDC 等。 建立专业的法务团队 通过专业的法务团队研究和分析各个市场的监管环境和要求，为项目的合规性提供咨询和指导，处理可能出现的法律纠纷和风险，以及与当地的监管机构和律师事务所保持良好的沟通和合作。比如最近接替CZ成为Binance CEO的Richard Teng就是一位拥有 20 多年金融监管经验的专家。 确保公司结构和运营在监管友好地区 因为各地监管力度各异，项目还可以考虑将总部、服务器和运营都转移到政策友好的地区。比如，加密货币交易平台 FTX曾经将总部从香港迁移到巴哈马，原因是巴哈马对加密货币的政策更加友好、宽松。 对于加密货币这个刚刚起步的行业来说，大部分项目的组织架构扁平，人员简练，团队资金有限，很难开展因地制宜、招募专业的法律团队，高管等策略。况且，像Binance这样配备专业法务团队都无法完全避免监管带来的风险，对于初创团队来说，完全避免是天方夜谭，只能最小化监管的风险： […]

11月22日，WMDC2023首届元宇宙开发者大会在上海开幕，以“空间计算新时代”为会议主题，重点关注了空间计算相关技术突破以及引发元宇宙落地等内容。在《202元宇宙与空间计算市场研究报告》中，估计2030年中国元宇宙市场规模可达8500亿元。 11月23日，中国信息通信研究院发布《元宇宙白皮书（2023）》，提到元宇宙尚处于非常早期的发展阶段，2024年将迎来第一次升阶，成为前端体验层中适人终端（第一阶段）到3D沉浸视听层（第二阶段）的关键跨越时间。 经历过要素准备时期后，2030—2050年元宇宙才会真正步入高速发展与生态成型时期；2050年后达到生态成熟期，元宇宙用户规模达到当前移动互联网渗透率，3D数字世界与物理世界无缝融合。因此，未来三年成为元宇宙基础建设的关键布局时期。 元宇宙是人类在经典互联网时代陷入“存量残杀”情形时的破局之法，也是人类对未来虚拟世界的美好畅想。我们渴望拓展交互、体验的边界，渴望创造全新的土地、资源、劳动力，也渴望建立一个自由、平等、共同富裕的新世界。但在与现实世界的对照和比较之中，我们也不免产生许多隐忧：元宇宙真的能够实现我们所有美好的想象吗？ 作为新“乌托邦”的元宇宙不再是科幻小说《雪崩》中的一个概念，现实生活与虚拟生活，以及两者间尚未明晰的边界地带都以被元宇宙振动。在中信出版刚刚出版的新书《元宇宙数字世界：技术迭代、应用生态与全球产业趋势》中，中金研究院就提出了元宇宙搭建过程中，面对的技术、伦理、经济、治理多方面隐患，以供我们思考。 困境一：技术水平不足和技术霸权 技术能力成为制约元宇宙发展的第一要素。 在底层技术水平不够完善的情况下，元宇宙无法实现自身高速、高交互性和高沉浸感的特点。元宇宙的平稳运行依赖于计算能力、硬件基础、软件应用的发展水平。 技术基础也成了元宇宙运行的底层逻辑。 马克思在对现实世界的考察中提出：经济基础决定上层建筑。而在元宇宙中，物质资源取之不尽、用之不竭，物质资源的稀缺性不再能够制约生产力的进步和生产关系的变革。然而，元宇宙的区块链技术和去中心化的体系规定了人如何确立自己的数字身份，规定了元宇宙经济体系的运行方式，构建了元宇宙生态系统，可以说“技术基础决定上层建筑”， 技术发展能否跟得上人类对元宇宙的想象？ 当下 5G（第五代移动通信技术）网络的发展情况还不足以支撑数据的实时快速传送，云计算的稳定和低成本解决方案尚停留在探索阶段，而帮助用户进入元宇宙的 VR 设备在清晰度等方面的表现仍然不尽如人意。我们不禁要问：技术发展能否跟得上人类对元宇宙的想象？ 如何面对潜在的技术霸权问题？ 部分领先国家可能借助于技术积累优势成为元宇宙顶层设计和制度体系的引领者，同时提供大量底层基础设施来实现垄断。一旦技术优势逐渐转化为制度优势，就可能进一步产生技术霸权。一方面，在元宇宙领域布局较晚的国家可能无法表达自身在社会、政治体系建设方面的意见，并引发强烈的社会思潮；另一方面，领先国家可以通过关停基础设施等方式对其他国家实施“元宇宙制裁”，激化落后国家更多的不稳定因素。 困境二：虚拟身份带来的认知割裂和伦理影响 个体对元宇宙的过度沉溺将带来虚拟身份与现实身份的割裂，由此可能引发身份认同危机、身体虚弱等问题。当虚拟世界中的体验感比现实世界中的体验感更好时，现实世界中的肉体生活就会与虚拟世界中的精神生活产生割裂，在元宇宙中能够创造理想外形，但在现实世界中不具备这些能力，因此个体可能在现实世界中产生严重的自卑、焦虑情绪。 元宇宙中的伦理判断和法律责任没有缺席，存在着公序良俗和法律规则，以约束数字替身在其中的行为。元宇宙中侵犯、杀害他人的行为一方面会引发社会秩序的混乱，另一方面也可能传导至现实世界，造成现实世界中的违法犯罪行为，因此应该被制止。另外，任何人在进入元宇宙时都应该具有知情同意权。所以，现实世界中的一些基本伦理规则（如生命伦理、知情同意等）必须在元宇宙中也适用，否则元宇宙的秩序将不复存在。 虚拟身份的存在也能带来对自我约束的放松，从而产生一系列违法犯罪或违背伦理的行为。元宇宙中的身份具有虚拟属性，而个体习惯于仅在现实世界中为自己的行为负法律、伦理责任，因此元宇宙中的人可能会放松对自我约束的要求，从而产生一系列问题。比如，在经济活动中为了利益而不遵守承诺，或实施盗窃、抢劫、性骚扰等违法行为。 人类现实世界的伦理观能否被重塑？普罗透斯效应告诉我们，数字形象和数字行为对人类在现实世界中的认知具有较强的反作用力。元宇宙中的伦理观念如果被直接带入现实世界，也可能造成严重的混乱。例如，在元宇宙中，由于数字替身的虚拟性，同一个人同时有多名配偶可能会被允许，但这种伦理观念若被移植入现实世界，就可能颠覆人类在长期的历史实践中达成的共识。 困境三：经济体系中的资产泡沫和治理风险 区块链的去中心化理念应用到经济和金融层面，形成并产生了比特币、以太币等加密货币，以及去中心化金融体系。在较为美好的构想中，运用区块链上的智能合约，所有的交易情况和交易数据都能够被查看，保证金融活动能够高效、快速、无中介地进行，降低了交易成本。 但现实并没有想象中那么美好，元宇宙中的经济体系还面临着相当多的挑战。以太坊联合创始人维塔利克·布特林提出了“不可能三角”问题（Scalability Trilemma），在以区块链为基础的加密货币和DeFi中同样如此，很难同时保持去中心化的运营模式、提供多样和全覆盖的金融服务，并保证金融活动的安全。 技术不成熟和监管缺位可能导致加密货币价格剧烈波动和资产泡沫问题，影响现实世界。 一方面，加密货币背后的信用体系仍然被人们所质疑，同时也缺乏监管、调控的机制，收益率的波动和风险较传统货币更大，甚至可能进一步将金融风险传导至现实世界之中。另一方面，DeFi 相关技术和智能合约的激励机制仍然处于不成熟的阶段，黑客可能利用安全漏洞大量获益，而更多的普通使用者则会因此产生巨额损失。 去中心化银行等元宇宙金融体系仍然存在功能缺失和较大的治理风险。 首先，在 DeFi 中，一旦债权方因还款地址问题而无法承担履约义务，智能合约就无法解决这一问题，因此无法进行传统金融业务中的无抵押贷款。除此以外，在智能合约的约定过程中，部分持有较大决策资源的个体可能显著影响最终的投票结果。举例来说，2019年 10 月，在 MakerDAO 关于 Dai 利率的投票中，单一持有人曾投出 4万票，占总投票数的 97%。一旦投票结果出现失误，则可能引发整个DAO内部体系的混乱。 困境四：去中心化和中心化之间的平衡 应该如何监管去中心化的数据平台？去中心化数据平台是否会威胁国家和社会安全？ 在Web 3.0中，用户产生数据，并独自拥有和保管着数据，无论是互联网平台还是其他中心化的组织都无法在未得到授权的情况下查看、使用甚至追踪这些数据。这种设计虽然防止了数据垄断问题的发生，但在一定程度上却成了传播恐怖主义、反社会、反人类信息的温床。如果数据的自由传播威胁了安全，就应该存在一个外部的中心化集体，对数据进行一定的监控与监管。 如果仅由平台运营方或大资本对数据进行监管，那么它们在采集用户数据并进行分析后，就可能通过信息流的定向推送或“信息轰炸”的形式来影响数字替身的决策，以此获取个人利益。运营者、与运营者合作的既得利益者或大资本能够过滤部分信息，以加强或弱化用户的价值倾向，从而达成操纵群体思想观念的目的，影响元宇宙的和谐。 智能合约约束下进行的去中心化管理是可能的吗？ 构想中的元宇宙采取了 DAO 的自治管理模式，其核心在于将多方博弈和讨论后得到的组织治理规则以智能合约的模式编码在区块链上，从而自主地运行整个体系，达成去中心化管理的目标。但无论是建立合约的过程，还是合约本身的可行性都存在值得深思的问题。 如何避免在合约建立过程中产生的隐性歧视和制度性垄断？ 在元宇宙技术真正平民化和简单化之前，必然存在着一个高学习门槛和使用门槛的时期，老人、孩童、残疾人和经济弱势群体也可能在元宇宙社会发展的初期缺席，制度与合约可能会相应地忽视该类群体的利益和诉求，从而造成长期的隐性歧视。而有能力支撑元宇宙发展并建立智能合约的运营方却可能凭借现实世界中的资源优势，占据更多的决策资源，从而建立更偏向自身的制度，形成制度性垄断。 人类社会运行的规则能否合约化？ 首先，由于元宇宙参与个体在阶级、国家、价值观方面存在巨大差异，实行同一套准则将非常困难。除了基本的、公认必须遵守的伦理准则，还存在着大量处于模糊地带的伦理准则。对于元宇宙中的一部分人来说，监管是必须的；但另一部分人可能认为对这些行为的监管将违背元宇宙创设的初衷——自由和创造。 除此以外，智能合约的建立意味着道德选择的确定性，但在不同情境和不同背景下，人的道德选择却可能存在巨大差异。高度依赖情境和背景知识的道德选择暗示我们，可能不存在一种合约性质的道德规则，能够让人因遵循这种规则而总是做出正确的道德选择。 可以说，并不存在真正意义上的去中心化，负责指引、监督和规范去中心化体系的中心化体系是必要的，而关键在于如何把握去中心化与中心化之间的平衡：过于偏向中心化的结果就只是复刻了一个与现实社会完全相同的虚拟世界，失去了元宇宙本身的价值和意义；但过于偏向去中心化也会导致治理体系内部的混乱，会对现实世界产生不利的影响。 […]