8 月 18 日 5时，比特币突然暴跌8%以上，一度跌至25,409美元，加密交易所 Bitfinex 上的比特币价格甚至更低，一度触及 24,715 美元的低点，随后回升至 26,000 美元以上。此次下跌使比特币市值自 6 月 16 日以来首次跌破 5000 亿美元，并创下 6 月 20 日以来的最低点。 CoinGlass数据显示，截至发稿时，暴跌导致过去24小时清算金额超过10亿美元，其中包括4.72亿美元的比特币清算和3.02亿美元的以太坊清算，受影响的大部分头寸都是多头头寸，一觉醒来忽然发现资产减半，相信很多人都会渴望探究那市场突然下跌的原因，虽然目前为止关于下跌的原因还没有明确达成共识，但对于原因加密货币市场有几条明确的主线。 SpaceX 有分析师指出下跌的原因可能咎于《华尔街日报》8 月 17 日发表的文章，其中表示由于可能存在的财务风险，SpaceX或已部分或全部出售其所持有的 3.73 亿美元比特币。 该报告称SpaceX资产负债表减记了2021年-2022年记录的3.73 亿美元的比特币，马斯克在 2021 年的一次演讲中曾提到SpaceX 拥有比特币，但由于该公司是私营公司，因此并没有公布具体数额。 众所周知，马斯克是名加密货币的长期爱好者，而马斯克的言论及相关的新闻一直对加密市场存在毫无理由，但却相当有效的影响力，这点在狗狗币上尤为凸显。巧合的是这篇报道发布早于下跌前2.5小时。 美联储未来加息的预期 另一种理论可能是由于更广泛的市场对美联储未来加息的预期，情绪迅速转变。 eToro的市场分析师Josh Gilbert对此解释说：“如果我们还考虑到过去几周在全球市场上看到的一些弱点——尤其是风险资产——并预期利率可能会在更长时间内保持较高水平，那么这就是回调的良方。” 市场分析师补充道：“上个月，比特币一直在努力上涨，交易价格在 2.9 万美元到 3 万美元之间，几乎没有什么‘好消息’来推动该资产走高，这只会加剧抛售。” 政府债券收益率 另一种不同的观点是，来自CMC Markets的市场分析师Tina Teng认为近期国债收益率上升是抛售背后的根本原因。分析师解释到，债券收益率上升通常表明大市场流动性减少。“这可能是加密货币下跌的主要原因。” 此外，另一则可能刺激抛售的消息是中国房地产开发商恒大在美国申请破产保护，引发了投资者对中国房地产市场的问题可能蔓延到全球经济其他领域的担忧。但分析师表示，虽然恒大危机可能对比特币价格有间接影响，但她不认为这是比特币价格下跌的根本原因之一。 “这对中国经济和投资者的情绪影响更大一些。” 衍生品市场看跌比特币 其实近几周以来，比特币价格一直在持续盘跌，每天以较小波动的逐级下跌，已经近乎抹去了贝莱德 (BlackRock) 6 月 15 日申请比特币 […]

「由于目前的情况，我们暂时无法在货架上显示价格，请在收银台咨询价格。所有现金促销暂停，直至另行通知，感谢您的理解。」这是阿根廷的一个小型市场外张贴的告示，充分反映了近几年来阿根廷经济的混乱。 Nathan 是一位记者，在今年四月初，时隔 10 年后再次来到阿根廷首都，也亲身体会到了这一点。和所有人一样，Nathan 落地后做的第一件事就是换汇，但在这个地方汇率的差别极大，具体取决于获得比索的方式和地点。 官方的汇率是一美元兑 220 比索；跑了好几个西联汇款办事处换汇，却都被告知没有现金；经当地朋友的「指点」，Nathan 找到了某条街上的「cuevas」或者说黑市，这里的汇率接近 400 比索。 但 Nathan 又面临了第二个大问题，因为目前最大面值的钞票为 1000 比索，价值不到 2.04 美元，换汇完的纸币钞票大摞大摞装在钱包和口袋里，背着满满一背包的比索外出和日常消费，都显得极为招摇，让人担惊受怕。 很难想象，这是曾在 20 世纪初经济总量位居世界前十的阿根廷。近年来，受国际经济金融、疫情形势等因素的影响，阿根廷本国的经济增速不仅明显放缓，通货膨胀率也达到了 100% 的程度，比索的价值一贬再贬，可以说是今年全球最疲弱的货币。美国银行悲观的预计，比索的官方汇率将在今年底跌至 545，明年底将贬至 1193。 因此在本国经济一片复杂的情况下，阿根廷新一届的大选被许多人民寄予了厚望。 扬言要炸毁本国央行的总统候选人 新一届大选将于 10 月 22 日举行，8 月 13 日初选选票统计结果显示，位居第一的总统候选人是来自小众政党自由意志主义的 Javier Milei，得票率为 31.57%，表现远超外界预期。 作为目前得票率最高的候选人，Javier Milei 给出的一众提案都受到了极大讨论。其中被讨论最多的是如何解决阿根廷经济的核心问题，通货膨胀，在这个问题上 Javier Milei 给出的解决方案非常出人意料——关闭中央银行。Javier Milei 还为此出版了《通货膨胀的终结》一书，书中对当选总统后自己将做出的举措进行了详细介绍。 在 Javier Milei 看来，1935 年中央银行的成立是阿根廷所有问题的开始。没有中央银行时，阿根廷是世界上最富有的国家，从 1880 年到 1935 […]

在上一篇文章《提议香港发行以外汇储备背书的港元稳定币》中，我们提倡引入以港元为基础的稳定币（HKDG），并以香港目前高达4300亿美元的外汇储备为支撑。我们认为，这一举措将为香港带来额外流动资金，活化金融市场，助力政府投资项目和国家重要发展战略等重大利益。 尽管政府没有官方回应，但我们的建议在社会上引起了广泛的积极反响。鉴于数字资产领域的迅速发展，特别是现实世界资产（RWA）的代币化和主要实体推出自己的稳定币的计划，这些发展突显了发行HKDG的迫切性，我们也在这篇跟进文章中进一步阐述我们的立场。 现实世界资产（RWA）代币化与稳定币需求即将激增 RWA代币化，即将有形或无形资产转化为数字代币，是数字资产领域的一次突破性转变，有潜力重新定义市场格局。通过区块链技术，RWA代币化提升了交易透明度，加强了安全性，并通过实现部分所有权拓广了流动性。这种方法既解决了传统金融体系效率低下的问题，又缩小了数字资产领域与实体经济之间的差距，从而推动了Web3的发展。 数字资产市场将爆炸式增长 目前仅美债和全球房地产市场的市值就分别达到了240万亿和280万亿美元，更不用提还有其他的现实资产，这些资产中哪怕只要有百分之一通过RWA代币化交易，都会对数字资产市场产生重大影响。随着代币化渗透到从商品到知识产权等各种资产类别，数字资产市场必将迎来爆炸式增长。 可以预见的是，由于对RWA代币化的监管限制，公共区块链上RWA代币的流动大部分将会以稳定币的形式发生。因此，我们必须为稳定币市值的急剧扩大做好准备。 正如我们在上一篇文章中所论述的，香港具有引领这场革命的独特优势。然而，这一前景取决于香港能否及时发行以外汇储备为支撑的稳定币HKDG。如果香港落后于已经准备发行大量美元稳定币的美国主要实体，香港将错失良机。 值得一提的是，由在港的商业机构发行各自的港币稳定币是不够的。不同机构发行各自版本的港元稳定币导致碎片化及混乱，因为这些机构都没有足够的体量挑战USDT等成熟的美元稳定币。如果不通过统一的布局发行外汇储备支撑的稳定币HKDG，由机构各自单独的发行稳定币毫无疑问只会成为边缘化的利基产品，这根本无法形成气候挑战成熟的美元稳定币。更糟糕的是，这会助长一种虚假的进步感，掩盖错失良机的现实。 这里我们也可以考虑采取一种折衷的策略，即让政府授权商业机构发行统一的HKDG稳定币。这种方案可能更能激发商业机构的参与积极性，但同时也将带来诸多新的挑战。这些挑战涵盖了备书、利益与风险的监管平衡、保险、托管、安全等一系列待解决的问题。 商业机构发行稳定币的动力在很大程度上来自于当前的高利率环境。然而，一旦利率下降，这些机构必然会追求更高的回报，从而可能增加风险。同时，如果监管过于严格，这些发行机构可能无法从中获利，从而失去了持续发展的动力。此外，在这个方案下，特区政府将无法享受到发行HKDG所带来的收益。因此，我们应该以全局的视角来看待政府授权商业机构发行HKDG的这一阶段性策略，并将政府统一发行HKDG作为我们的最终目标，为此持续努力。 巩固港元的全球地位，挑战美元的主导地位 虽然港元可随时兑换其他货币，但可能由于它与美元挂钩，因此港元很少用于国际贸易或作为全球储备货币。香港如果能抓住RWA代币化的机遇发行HKDG，港元作为国际货币的潜力势必会得以大幅度提升，甚至可以在一些领域挑战美元的主导地位。 “机会窗口”只有一年时间 我们之前曾指出，推出HKDG可以提升港元国际地位，尤其是在数字资产领域。鉴于USDT和USDC稳定币都出现过信誉危机，市场对高可信度稳定币的需求十分强烈。而借助特区政府外汇储备的支撑，HKDG将享有无与伦比的可信度。由于港元与美元挂钩，HKDG可能成为挑战美元稳定币主导地位的一个极具吸引力的方案。 我们认为，HKDG的及时发行，加上RWA代币化的即将出现，可以为加强港元的国际化奠定基础，并为挑战美元的主导地位提供一条途径。尽管目前稳定币市场相对于全球经济规模很小，但借助RWA代币化的势头强劲，稳定币市场将迎来繁荣。在美国主要金融巨头进入市场之前，HKDG若能及早占据有利地位并站稳脚跟，即使在稳定币市场激增之后，HKDG仍能保持领先地位。如果RWA代币化市场的市值达到数万亿，而HKDG能够占据稳定币市场的10%，这将是港元国际化的重大胜利，也是对美元主导地位的实质性挑战。 总结 我们再次强烈呼吁特区政府采取行动发行HKDG。我们有一个狭窄的机会之窗，将香港真正打造成Web3的主要国际枢纽。我们预计这个机会之窗最多开放一年左右。这是一个重要的布局：不仅关系到香港能否成为数字资产和Web3发展的世界中心，还关系到挑战美元主导地位的国家战略目标。我们一定要抓住这一历史时机。香港等不起，国家战略更等不起。

续8月初，PayPal 推出稳定币 PayPal USD (PYUSD）后，PayPal 再度更新相应条款和条件，并如期推出了加密货币中心，PayPal 表示该加密货币中心将允许用户持有比特币，并具有与比特币互动的功能，这些功能将允许特定用户通过 PayPal 销售和购买加密货币。 此外，它将促进使用加密货币销售后存储的资金通过 PayPal 进行购买付款。并不是所有 PayPal 用户都能够探索这个新功能，因为公司将根据个人决定其访问权限。首先，要有资格使用加密货币中心，PayPal 用户必须“拥有个人 PayPal 帐户和正常状态的余额帐户”。此外，PayPal 还将核实用户提供的必要身份信息，包括姓名、实际地址、出生日期和纳税人识别号。在推出该功能时，加密货币中心将直接与用户的 PayPal 帐户链接，并可以使用现有凭据访问。 加密领域将 PayPal 这种受监管的稳定币 PYUSD，称为是加密行业的“分水岭时刻”，因为 PYUSD 注定在当前环境下是个异类，它与其他竞争对手之间存在明显差异，使得PYUSD具有得天独厚的优势，Paxos 战略主管 Walter Hessert 解释说，如果 Paxos 破产，其监管机构 NYDFS 将介入，PYUSD 将免于破产，因此客户就不会在破产时不知情地成为债权人，资金将返还给每个代币持有者。 在最大限度缩小投资风险的同时，加密世界的部分建设者对此表示担忧，因为 PayPal 对于稳定币市场的介入可能会促进加密货币的采用，同时也会威胁到数字资产市场的“权力下放原则”，PayPal 确实拥有足够的影响力，这将会增强人们对加密货币的认知和接受度，PayPal 自身的声誉和监管经验会为 PYUSD 带来一定程度的可信度，这些都是优势。 但作为美国著名金融组织的一部分，PYUSD 本质上将具有集中管理职能，监管机构和机构对考虑到监管的稳定币的偏好可能会导致去中心化稳定币的市场份额减少，从而对加密市场最重要的一部分去中心化造成威胁，PYUSD 的智能合约包含了「钱包冻结和擦除」功能，这与去中心化的理念相悖。 而随着 PayPal 的介入，压力给到了老牌稳定币USDC，USDC市值已从年初的 450 亿美元降至约 260 亿美元，近乎腰斩，创下近2年最低水平，USDC 与 PYUSD 可谓是相爱相杀，血统上两者作为同样受到美国监管的稳定币，有着类似的客群和发展路径，但与 […]

数据显示，过去 24 时全网爆仓 9781 万美元，其中 BTC 爆仓 3852 万美元，ETH爆仓 2912 万美元。多单爆仓金额约为 4299 万美元，空单爆仓金额约为 5482 万美元，BTC 再跌破 26,000 USDT，24 小时跌幅 0.52%。 早在 8 月 18 日比特币即已经历过一次重大的价格重定，在不到两小时时间内下跌约 10%，短线最低触及 24,220 USDT，此次下跌导致 BTCUSD 跌破 200 天和 200 周移动均线，在该事件发生期间及之后，永续期货市场的未平仓合约减少了约 27.5 亿美元。 这是自 2022 年 11 月初 FTX 崩溃以来最大的一次比特币去杠杆事件，背后的原因除了市场对 SEC 迟迟未批准比特币 ETF 的预期回落，还有一些加密市场分析师给出的若干比较主流的原因解释，因此而导致的比特币的交易量大幅减少，使市场更容易受到较大交易的影响。 当前市场流动性处于自 2021 年 2 月以来的最低水平。众所周知，高利率环境使得追求链上收益变得不那么吸引人。加上加密货币价格下跌，导致了 TVL 的新低。 这意味着什么？这意味着在短期内盈利变得更加困难，可以看出，8 […]

日前， Grayscale（灰度）灰度在社交媒体中通过扩招比特币现货交易所交易基金（ETF）团队的的乐观消息，来暗示其为推出比特币 ETF 而与美国证券交易委员会 （SEC）进行的两年之战可能终于迎来了转机。 2023 年 8 月 29 日周二时间，美国华盛顿特区巡回上诉法院在寻求推出 ETF 的问题上选择支持灰度，该裁决称，SEC 拒绝 Grayscale 将其比特币信托 (GBTC) 转换为正式 BTC 现货交易所交易基金 (ETF) 的申请是错误的；法院表示，SEC“未能充分解释”其拒绝 Grayscale ETF 申请的原因，随后灰度宣布了赢得针对 SEC 的法庭上诉的消息，消息一经传出后，比特币价格大幅上涨。 据数据显示，消息公布后比特币在一小时时间内上涨了超过 5%，从略高于 26,000 美元上涨至价格 27,425 美元，其他主要加密货币在过去一小时内也出现了类似的上涨，随后的 24 小时内 BTC 上涨了 7%，到达价格 27,970 美元，同时比特币现金价格上跳了 17%，达到价格约为 223 美元，成为目前市值排名前 100 名的加密货币中涨幅最大的。 关于这样的消息，从市场的反应中就可以看出，对于投资者来说是积极的：因为这可能这意味着现货比特币 ETF 最终的到来，或者向着最终的到来更进了一步。 对于这样的结果，SEC 现在必须选择重新审查该申请，但同样的 SEC 仍有 45 天的时间对法官的意见提出上诉。在过去很长的一段时间里，SEC 以市场操纵担忧为由，多次拒绝比特币现货 […]

有时我会被问到，如果你今天要创办另一家加密货币公司，你会选择什么？加密货币领域正处于起步阶段。五年后，许多企业家回顾过去，希望自己能在 2023 年创办一家加密货币公司。熊市是用来建设的，所以为什么不从今天开始呢？ 我决定分享 10 个最具有竞争力的想法，希望有人能站出来并实现它们。知易行难，建设这些想法的努力和决心将是具有挑战性的。Coinbase 拥有在加密领域构建大量资源的资源，但我们没有时间构建所有内容，并且希望帮助启用我们周围的生态系统。我们已经投资了一些杰出的团队，并与他们合作致力于其中一些想法。这些想法的大部分还没有被探索过，我们需要更多的人参与进来。 *注：Coinbase Ventures 已经并将继续投资于涉及许多这些主题的初创公司，下面引用了其中的一些主题（非详尽）。 1-Flatcoin 比特币被视为互联网的黄金标准，作为货币的概念很不错。然而，由于其巨大的升值潜力，现在很多人不愿意将其作为实际货币使用。它还需要进一步发展。以法定货币为支持的稳定币是一种很好的中间步骤，但它们仍然会受到通货膨胀和扣押等问题的影响。那么，如果通过加密货币创造一种更好的货币形式，它会是什么样子？ 这种货币可能是完全去中心化的（具有抗审查性），并跟踪消费者价格指数（例如美国的CPI），以保持购买力或接近购买力。它可能需要一篮子资产的支持，以跟踪 CPI，或者采用算法方法。甚至有一些服务，如Truflation，提供了跟踪当今链上通胀的可能性，以进一步实现去中心化。能够构建更好的加密货币形式的公司或协议将产生巨大影响。 2-链上声誉 尽管我们已经拥有了ENS这种去中心化的身份系统，但我们如何知道谁值得信任？我们怎么知道商家是否值得信任？或者我们是否将资金发送给了真正的艺术家？ 为此，我们可以构建一个去中心化的协议，根据链上数据图为每个地址或 ENS 名称分配声誉评分。这类似于 PageRank 根据传入链接和相关元数据的图表为每个网站评分的方式。这可以用于贷款（去中心化的FICO评分）、商家评级（类似Yelp）、防止欺诈（钱包可以在向风险地址发送资金之前发出警告）、VIP空投等。这需要是一个去中心化的协议，以防止被垄断或滥用。 3-链上广告 在Web 2中，最成功的商业模式之一就是广告。合理地预测，在Web 3中，某种形式的广告也将占据重要地位。尽管 Web3 中的开发人员和初创公司愿意为分发付费，但我们能否比传统广告模式做得更好？在Web 2中，最大的创新是从按千次展示付费（CPM）转向仅在用户点击广告时付费（CPC）。 在Web 3中，也许我们探索只在用户在链上购买或采取行动时才付费（CPA）。想象一下，如果任何智能合约都可以公开一些关于愿意支付费用来引导用户执行函数调用的元数据。该函数调用可以接受推荐人的地址，并支付设定的佣金。索引所有支持此广告标准的智能合约将创造广告库存。 现在，拥有大量用户的钱包和应用程序可以选择将请求路由到哪些广告或推荐链接，并在交付用户时分享收益。实时拍卖机制将有助于找到最佳价格。当然，Web 3中的广告可能还会有其他变化，但上述只是一个示例。 4-链上资本 形成 ICO 热潮虽然面临诸多挑战，包括欺诈和未注册证券，但其中的狂热是有其原因的：全球资本形成的摩擦仍然相当大，且分布不均。如果你是居住在布达佩斯或班加罗尔的企业家，那么获得资金的机会可能会比在硅谷或克利夫兰的企业家要少。如果筹集资金变得更加容易，那么我们将会有更多的初创公司出现（这不仅仅适用于初创公司，也适用于真实的人们，例如为公寓大楼筹款等）。 那么，在合法且值得信任的情况下，下一代 ICO 会是什么样子呢？试想一下，在Web 3中，结合了 Stripe Atlas 和 AngelList 的某种组合，不仅可以帮助你注册公司或想法（在每个国家/地区注册，通过提交文件，或作为DAO，使用化名），还可以帮助你为自己的想法筹集资金。每个想法都可以有宣传材料或视频、讨论和评级、参与者的声誉以及链上透明的资金流。民主化的筹资可能会释放世界范围内巨大的创业潜力。 5-加密货币的工作/任务 全球市场能够足够的可支配收入来投资加密货币的人数目前是很有限的，几乎每个人都需要谋生并支配收入用于基本生活需求。全球化就业市场的一个主要障碍是向个人进行跨境付款的困难。为什么不通过允许以加密货币形式发布工作和任务，并帮助员工和合同工找到这些工作，从而创建一个更加全球化和自由的劳动力市场呢？ 6-第二层隐私 尽管第二层解决方案已经开始帮助加密货币进行扩展，但大多数交易仍然发生在公共区块链上。虽然在许多情况下透明度是有益的特点，但人们并不希望经济中的大部分交易都是公开的。那么，正确的方法是如何在第二层解决方案中引入隐私的？是否有可能在此领域构建业务？ 7-完全基于链上的 P2P 交易所 加密货币的 P2P 交易所为新兴市场和不发达市场提供了重要的入口和出口。但这些P2P交易所是由中心化实体运营的，这些实体可能会被迫关闭，从而损害个人的自由。是否有办法建立一个完全基于链上运行的去中心化 […]

续8 月 29 日，美国华盛顿特区巡回上诉法院推翻了美 SEC 阻止 Grayscale 将其比特币信托（GBTC）转换为现货比特币 ETF 的决定，并命令委员会再次审查该申请之后，该裁决再一次重燃了市场对于比特币 ETF即将获得批准的希望。 虽然这样的“近在咫尺”的希望已经不是第一次在公众的眼前摇摆，但市场还是很吃这样的利好消息，所以在上周三法庭裁决公布后，比特币价格迎来了一波反弹，这正是市场迫切需要的。 对此，曾在8月初将 2023 年内 #Bitcoin ETF 获得批准的可能性定在 65% 的两位彭博社 ETF 分析师，埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas)和詹姆斯·塞法特 (James Seyffart)表示，“我们将 2023 年推出 #Bitcoin ETF 现货的比例调至 75% ，我们认为我们将在 2024 年底推出一款现货 ETF 几乎已成定局。” 据数据显示，该时段比特币价格飙升至接近 28,000 美元的峰值，被视作一波小牛市，但是世事难料，很快这波小牛市又有了新的称号。 善于玩弄权柄的美 SEC 以需要更多时间来评估申请作为理由，将六项 ETF 申请决定的最后期限延长了 45 天，拖延，一而再再而三的拖延，美 SEC 这一惯用的举措直接粉碎了市场的乐观情绪，同时一起被粉碎的还有刚刚起头不到 48 小时的小牛市，使比特币价格重新回到 26,000 美元，一切仿佛都未曾发生过，被戏称为“小回牛”。 其实在过去，美 SEC 经常拒绝像比特币 […]

2023年服贸会期间，金融服务专题活动板块的“2023中国国际金融年度论坛”3日在北京首钢园顺利召开举行。会议以“守正创新 开放引领——全球经济重塑与金融业变革”为主题，与会嘉宾围绕中国式现代化与金融业高质量发展、金融助力共同富裕、数字化驱动金融变革等议题进行交流研讨。 自2005年创办至今，中国国际金融年度论坛已连续成功举办十八届，成为中国金融业改革开放的宣介平台、国际金融前沿热点的交流平台和金融服务实体经济的展示平台。 多位大咖聚首，共话经济发展与金融合作 会议上，国家金融监督管理总局副局长周亮表示，当前，我国经济社会发展已进入加快绿色化、低碳化的高质量发展阶段，银行保险业要坚定不移贯彻新发展理念，加快发展绿色金融，处理好发展与减排、整体与局部、当前与长远的关系。 为加快发展绿色低碳转型提供优质的金融服务，金融监管总局将着力做好五方面的工作：一是健全规则标准。二是创新产品服务。三是强化风险管理。四是完善日常监管。五是推进国际合作。 近年来，中国金融业已成为开放水平排名提升最快、改善幅度最大的国家。同时，人民币已成为全球第五大储备货币，第五大支付货币，第五大交易货币和第三大贸易融资货币。 作为银行业代表，中国人民银行国际司司长金中夏表示，近年来，人民银行会同相关金融管理部门主动有序推动金融业开放，推动金融服务业市场准入大幅放宽，金融市场开放不断深化，人民币国际化取得稳步进展。 下一步，在推动金融业更高水平对外开放方面，中国人民银行将重点做好以下工作：一是完善准入前国民待遇+负面清单的管理模式，形成系统性、制度性的开放局面。二是优化营商环境。三是确保金融管理能力与开放水平相匹配。 数字经济发展使央行数字货币成为货币升级方向 会议上，围绕数字经济发展，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春表示，要实现用数字人民币作为所有零售场景下的支付工具。“数字人民币既有现钞的物权特征和匿名功能，又具备电子支付工具的便携易用和可追溯性，可成为适应数字经济发展的通用型支付工具。在完成货币的升级后，全社会的支付工具也就相应地要升级为新的货币。” 历史上每一次的货币形态的变化都是科技进步和经济发展所推动的。从物物交换、贝壳成为一般等价物到后来的“秦半两”、“圆形方孔”钱币，再到后来的交子以及法定货币等等。 随着电子支付的发展，商业支付工具逐渐替代物理现金，未来，商业电子支付工具可能全面满足数字经济社会的需求并完全替代现钞。原来，当储户对某个银行的服务不满意或者出现信心问题时，储户有两个选择，可以把存款转存到其他银行，也可以提取为现钞，如果没有央行数字货币的发行，那么储户在无现金社会就失去了提现的权利。 “我们需要在数字经济时代继续向储户提供提现的选择，也就是提取数字形态的央行货币的选择。”穆长春指出，央行也可以保持直接调控流动性的工具选择。而网络技术、移动支付和数字经济的发展，也使得央行数字货币成为法定货币的升级方向。 穆长春表示，数字人民币是利用最新的网络和移动支付技术，通过组织形式和业务模式的再造，实现了对货币发行和支付体系的一次大的升级，既有现钞的物权特征和匿名功能，又具备电子支付工具的便携易用和可追溯性，升级成为适应数字经济发展的通用型支付工具。 数字人民币批发和零售的区别标准并不是金额大小 随着数字经济的不断发展，央行数字货币应运而生。而在货币升级的方向中，穆长春认为，首先要实现升级的是零售场景所用到的支付工具，也就是用数字人民币作为所有零售场景下的支付工具。 “现在有些观点认为，零售场景的意思就是说数字人民币只能用于小额支付，不能用于大额支付”。穆长春指出，实际上区别数字人民币批发和零售的标准并不是金额大小。 他介绍，按照国际清算银行的定义，所谓批发支付交易，就是指金融机构之间的资金交易，是按照支付交易的对手方来区分的，而不是以金额来区分的，大额支付并不一定就是批发支付，小额支付也不一定就是零售支付。 实际上，除了双方均为金融机构之间的支付交易，其他各个主体之间的支付交易都属于零售，也就是说，只要有一方为个人、企业、事业、政府单位的支付交易，都属于零售支付。 穆长春还指出，数字人民币是法定货币，是“钱”，而微信、支付宝、作为运营机构的商业银行掌银APP、其他第三方支付机构的APP，依然作为钱包使用。而这些钱包提供商，包括数字人民币运营机构要有合规意识，取得相应金融牌照并服从监管。 “短期内，这些钱包可以先从技术标准上统一二维码标准，实现条码互认；长期来看，将稳步实现支付工具的升级。”穆长春进一步表示，升级过程中支付市场的商业模式不用改变，监管模式也不需要改变，可按照“谁家的孩子谁抱”的大方向，根据原有监管职责和权限进行机构型和功能型监管。同时，由于处理成本的降低，支付市场参与方的成本也降低，社会整体福利因此提高。

引言 8月26日至9月1日是斯坦福区块链周。斯坦福区块链周为期一周，由围绕第六届年度区块链科学大会（SBC）的一系列会议、峰会和活动展开。除了主要的学术会议外，今年还举办了大量其他峰会，包括由斯坦福区块链俱乐部举办的区块链应用斯坦福峰会（BASS）、旧金山的Starknet峰会以及专注于共识、MEV和DAO等的学术工作组，以及无数其他的次活动。在本文中，我们将探讨斯坦福区块链周中出现的三个关键趋势，以及这对整个行业发展意味着什么。 趋势1：零知识证明在理论和实践中的优化 不出所料，大部分会议，都集中在零知识证明（ZKP）上。在区块链科学大会（SBC），现有ZKP解决方案的优化是一个核心话题，其中一次会议聚焦于高效折叠方案（efficient folding schemes）（如HyperNova和Protostar）的突破。除了这些之外，还有其他学术演讲，重点是将zkSNARKs应用于更高效的批量Merkle证明，以及ZK电路的形式验证。 此外，不仅仅是斯坦福的学术界对ZKP研究的推动感兴趣。在这一周，来自斯坦福区块链加速器的几家初创企业展示了在各个领域中应用零知识证明的新颖应用。例如，Nexus Labs和Modulus Labs使用ZKP进行可验证计算，Ironmill和Succinct提供了新的开发工具和基础架构的用例，而Nocturne和Hinkal则提供了隐私交易的应用。 关键观察是，ZKP生态系统正在逐渐专业化，不同的公司专注于ZK流程的特定部分，无论是将应用程序连接到证明者，为特定垂直领域（例如Modulus的AI）提供ZK证明，还是提供其他增强的集成工具。这种专业化可能表明，该行业正在逐渐发展出一个模块化和复杂的流程，因此突显了ZKP作为一项技术的日益成熟。当然，所有这些都在学术突破的稳定步伐下发生（如在SBC上呈现的新型折叠方案），这些突破为该技术开辟了新的用例，创造了ZKP理论和实践之间的共生关系。 趋势2：通过增加模块化实现“即插即用”的可组合性 模块化已经成为过去几个月内的热门话题和不断增长的趋势，不同的公司专注于区块链技术堆栈的特定任务（例如排序、执行、数据可用性等），而不是让一个整体的区块链处理所有事情。然而，模块化本身不一定是最终目标；相反，目标是创建一个更加可组合的技术堆栈，一种“即插即用”的设计空间，可以让开发人员为任意一组要求来实验和微调区块链堆栈。 这种“即插即用”的精神在BASS中的Ed Felton教授演示了Arbitrum的Stylus时非常明显，该项目旨在统一EVM和WASM代码的执行环境，以便智能合约和WASM代码可以顺畅地相互交互。这使得可以创建WASM“库”，其中EVM合约可以调用其中的函数，从而实现更加可组合的开发体验。通过模块化提高可组合性的其他一些有趣发展包括Chainlink的CCIP，它试图创建业界定义的互操作性标准（参见金色财经此前文章），以及Celestia关于讨论模块化区块链历史和未来的演示。 值得注意的是，斯坦福推动这一趋势的许多项目都来自更大更成熟的公司（例如Arbitrum、Chainlink、Celestia、Starkware），它们已经处于行业领先地位。虽然也有较小的公司，如斯坦福初创公司Caldera，也在研究这一趋势，但可组合性似乎更多地影响了那些试图建立或巩固生态系统领先地位和优势的项目，试图吸引开发人员使用其技术堆栈来构建。这对整个区块链行业来说是一种积极的举措，因为通过“即插即用”的方法更加强调可组合性降低了新开发人员的准入门槛，同时也允许更加可定制的技术堆栈以适应更广泛的用例。 趋势3：重新关注比特币开发生态系统 斯坦福区块链周中的第三个有趣趋势是对世界上最古老的区块链的开发和未来产生了新的兴趣。在BASS期间的周六下午，BASS专门强调了比特币生态系统，既从开发者和技术的角度，也从文化的角度。除了斯坦福教授David Tse关于Babylon的比特币质押协议的演示之外，还举行了多个圆桌讨论，其中有来自Ordinals、Taproot Wizards、比特币Startup Labs、比特币杂志等组织的发言人，讨论了比特币生态系统的创新未来，尤其是在Ordinals之后。 也许最有趣和独特的看法之一是由Ordinals首席运营官Erin Redwing捍卫比特币Ordinals艺术品（如Raresats），她认为，如果比特币是“数字黄金”，那么通过Ordinals刻录的艺术品就相当于“数字珠宝”，就像大多数普通人与黄金的互动一样，是通过“艺术品和珠宝”作为中介，而不是通过实体金条，同样可以用于比特币。此外，Ordinals和其他新颖项目带来的文化和技术变革，许多以太坊开发者似乎重新对比特币生态系统产生了兴趣，将以太坊DApps的设计、代币经济和实施专业知识引入比特币，以潜在地振兴比特币古老的生态系统。 然而，现在清楚地判断我们是否正在经历真正的“比特币复兴”仍然为时过早。比特币生态系统一直以来都被认为是一个顽固保守的生态系统，对文化和技术变革漠不关心，最坏的情况下甚至对此持敌对态度，例如Ordinals和其他新颖项目带来的变革。但潜在的比特币生态系统发展仍然值得关注，即使仅从交易量和文化认可的角度来看。 结论 上述三个趋势，即ZK进展、通过模块化实现的可组合性以及比特币生态系统的发展，远非斯坦福正在发生的所有研究和创新的详尽说明。从为未来的L1或L2打下基础的共识机制的新研究，到可能增强分析工具的交易和MEV建模技术，再到新的密码学原语，斯坦福区块链周体现了这个行业的多样性和活力。与许多其他行业峰会或学术会议不同，SBC及其附属会议巧妙地将行业与研究同步并结合在一起，创建了一个充满活力的初创公司、成熟协议和学术界的联盟，所有这些都决心将区块链空间推向构建更好、更去中心化的未来。