1.外币账户账面多出100万元左右，从18年开始错的以前没有导出银行对账单，现在银行只能导最近一年的，如果要以前年度的对账单还要去总行申请 2.研发费用做在不同地方，一下在研发支出，一下在管理费用，工资分摊不按实际项目分摊，立项书上已经结束的项目还在无脑分摊，分摊没有工时分摊表没有任何附件依据，研发费用还出现负数 3.固定资产账上资产原值和折旧的金额都不对，该折旧不折旧，不该折旧的折的金额也不对，还有17年18年的研发资产放在固定资产，但是从来没有计提折旧过 4.名为研发资产的一个东西一直挂在在建工程没结转，研发项目都早早结束了，还有其他好几个已完工但未结转的在建工程，不知道留着是有什么策略 5.年中换账套，期初往来数据直接按汇总数结转，比如期初借方、贷方余额、之前供应商等等，不按明细结转，导致后面收到或者付出该笔的往来又挂在了另一个地方，结果是一堆双边挂账 6.工资余额对不上，社保公积金代扣的个税和实际都对不上，个税申报系统扣缴的个税金额和工资表上扣缴个人所得税不一致，这都能错，人员工那里扣缴工资是拍屁股想出来的吗 7.实收资本，生产成本挂两个，比如实收资本和实收资本1,说是刚开始建账没有设置好明细和辅助核算，这是不知道系统管理里有个选项叫做 允许有数据的科目新增二级明细 8.作为生产企业没有收发存，财务账面和实际对不上，项目成本也不准确 还有很多其他问题就不一一列举了，账能做到现在这么乱，也是需要一定能力水平的，所以下次换工作一定要擦亮眼睛，不要去只有一个财务并且换了好几届会计的公司。 　　对此，你怎么看呢？欢迎在评论下方留言讨论哦~ 一、乱账清理有方法 　　有的小伙伴就会说，遇到乱账无法避免，毕竟都已经入职了，我们身为会计更不应该逃避乱账，要想办法从根源解决问题，清理乱账。 　　那么，乱账该如何清理呢？跟着三哥往下看~ 　　乱账清理最主要做的就是清产核资，通俗来说就是资产盘点，资产与负债的盘点。如若发生账务混乱，那么可以明确该公司的资产管理混乱、产权不清，所以整理资产产权是当务之急。 　　小编提醒：最好确定一个时间节点，选择月初1号最佳。 1、库存现金盘点： 　　有人会说：账上库存现金存在大量余额，可是实际上没有多少钱，这个账我应当怎么调？ 　　这已经不是怎么调账的问题了！你要明白，这属于以前账务形成的结果，并非您的责任；然而，如果您一旦签字接手，那就要承担责任了。 　　如上所述，账上10000元库存现金，实际上只有1000元，您签字认可了，那9000元您要自己从口袋拿钱垫上吗？ 　　所以说，我们要编制资产负债表，逐项核对是第一步。 　　如上所述情形，你必须找到老板，说清楚账实不符的事实： 　　（1）如果老板认可10000元，那不好意思，您先给我补齐了。 　　（2）如果老板只认可1000元，那行，账上少了9000元，您给我一个原因。打个比方：老板说，这个钱花了，还没入账，那么补记即可。 借：管理费用9000        贷：库存现金9000 　　由出纳盘点所有货币资金数量金额，主管会计监督，并与现金日记账进行核对，如发现不一致，查明原因，经批准进行账务调整处理。 　　清查之后填写“现金盘点报告表”作为调节现金日记账的原始凭证。 2、银行账户核对： 　　将全部银行存款日记账与对账单一一核对，若不一致先调节未达账项，然后查询是否记账错误。经批准进行账务调整。 3、往来款项核对： 　　（1）主要根据购销合同、报价单、送货单、明细账等单据。制作每个客户或供应商的对账单。 　　（2）内部或采购人员账单核对是否正确 　　（3）核对无误后，将对账单与客户或供应商核实后，盖章传回。 　　（4）如若账目不一致，则需编制“往来款项清查表”情况说明。对不相符事项按照有争议、未达账项、无法收回归集分类。查明原因，具体问题具体分析。 4、盘点库存商品： 　　（1）财务人员与仓库人员进行实地盘点存货，主要盘点存货的数量、质量、与存货明细账、发票、合同、出入库单等进行核对。（注意保持三流一致） 　　（2）有发票：按照发票金额为准。无发票：按照合同协议价格当月或近期同类产品的采购成本为参照物。 　　（3）在产品/产成品，按照本企业财务制度规定，预估其价值。 　　（4）原材料等有直接购入成本的按照采购成本入账。 　　（5）其它低值易耗品等金额较小，数量较少的，可直接归为费用处理 　　小编提醒：切记保证存货账实相符，如不一致，查明原因，经批准调整账务差值。主要核对存货的数量是否相符，至于金额，只要没有明显问题可以不必理会。 　　当然，明显问题也不行，比如商业企业账上记载电视机10台，每台1元，那也得和老板交涉清楚。 　　但如上述电视机，账上记载10台，每台5000元；而经盘点只有9台，每台5000元，那就要问明原因。例如经查乃是毁坏，则补记分录如下。 借：利润分配——未分配利润 5000       贷：库存商品5000 5、盘点公司固定资产： 　　盘盈处理：按照同类固定资产市场价格，减去该项固定资产预估价值损耗后的余额，作为入账价值。 […]

一、情商较高型会计 每个人都希望有一个高情商，更别说经常与内部各个部门，外部政府单位、咨询公司、审计部门打交道的会计人了。 做一个高情商的会计，对待工作，他们做的永远比说的多，他们懂得在烦躁时控制好自己的情绪，不把坏情绪带入工作中，他们与财务部门的成员达成一片，懂得团队合作的重要性；他们懂得如何与不同阶层的人打交道，更懂得如何与不同阶级的人打交道。一个高情商的会计，到哪里都能吃的开，还怕老板不喜欢？ 二、热情主动型会计 做会计这个岗位久了，就会发现会计人多数严谨、沉着、甚至是冷静，这些性格在实际的操作中是好事情，可是如果在团队里，有这样一个会计，每天总是热情洋溢，微笑的面对一切繁杂的事情，并且积极主动的帮助同事，能够主动加班承担一些非份内的工作，而自己的工作能力也可以，与团队的同时也保持很好的关系，他在哪儿，哪儿就充满正能量。 站在老板的角度看，这样积极主动的会计，比那些工作懈怠、动不动就提工资、提职位的会计人来说，不知道要好了多少倍。这样的会计自然会受到老板喜欢，老板一旦认可你的能力，加薪升职都不叫什么事了。 三、出谋划策型会计 老板喜欢听话的会计人，并不意味着老板喜欢“言听计从”的会计人，但是在实际的执行中，他们更喜欢那些能够出谋划策、有主见有想法的会计人。一家中型企业的财务总监曾说过，在公司的一次投资项目中，团队的一个会计，结合自己经验丰富的实务经验，提出了独到的见解，而直接的影响便是可以帮公司节约成本，少交很多税，这样的会计，不管遇到什么事情，总能为公司提出合理可行的建议，并且能为公司创造更大的效益。 这种出谋划策型会计喜欢思考和总结，他们总是能够认真规划现在、展望未来，提出对公司财务战略发展有利的建设性的建议，这样的会计人，必然受到老板的欢迎。 四、创新学习型会计 对于专业度极强的会计人而言，他们的一生都需要学习。不要想着有了名校的毕业证，或者是科班出身，就想着从此可以不用学习了。会计人要学习的仍然很多，首先需要不断的积累会计实操经验，在以往的经验中突破自我，以审视的态度学习过往的经验。这里引用一位外企的CFO在金程一场论坛上说过的一个案例，同样是做财务报表，团队之前都是三个人花费3天时间来完成，但是新招进来一个小会计，却敢于挑战，摸索着报表制作的新方法，惊人的用一天的时间完成了报表的核算工作，这就是会计敢于创新的表现。 另外，会计行业有各种证书，那些爱学习的会计人总是知道利用业余时间去报考与工作相关的证书，将来想在事务所有所发展，可以去学CPA，将来想在企业做财务管理，可以学习管理会计CMA课程等等。在持续的学习过程中，你会陶醉在每天的进步中，自己的工作能力也慢慢的得到提升，如此上进的会计人不受欢迎才怪呢。 五、勇于承担型会计 会计工作是一项细致的工作，公司财务报表一项就有各种需要核算，周报、月报、半年报、年报等各种数据工作，虽然有一大批工作认真、细心的人在做事，但是也难免会出现问题。出现问题以后，总有那些失败的会计人在找各种理由，他们总能找到很多客观的条件为自己辩解，把责任推得一干二净，这种不敢承担错误，推卸责任的人没有老板会喜欢。 勇于承担型会计，能够主动认识自己的错误，分析失败的原因，第一时间找到解决的方法，能够将风险降到最低，这样的会计人，自然会受到重用。 六、听话踏实型会计 老板都喜欢听话的会计人，并不是因为老板虚荣，或者喜欢高高在上的优越感，老板之所以成为老板，必然有经营企业的过人之处，比如在公司战略，财务规划，企业投融资方面等有自己的考虑。这时候，会计要分清形势，做一个“会听话”的会计人。 听话的会计人，通常都比较踏实。他们不会像有的会计人那样，身在曹营心在汉，或者总是考虑自己到手究竟能拿到多少工资。他们从第一天开始就踏踏实实的工作，全身心的投入到每天海量的数据中，做报表、做分析，他们干一行爱一行，这种听会又踏实的会计，受欢迎、受重用都是自然而然的事情。 做老板最喜欢的六种会计人，并不是说要会计人要可以讨好老板或者领导，学会拍马溜须、阿谀奉承，而是说会计人要依靠自己在职场的努力与奋斗，通过自己的努力，为职场增值。

——导读——           会计新手有时会为会计分录的填写犯难，下面为大家整理了一套做会计分录的方法和步骤，希望各位在以后的工作中得心应手。 业务实例： 1、库存现金的核算 （1）现金收入的核算 借：库存现金 贷：银行存款（提取现金） 其他应收款（对个人罚款） 其他应付款（收取押金） 其他业务收入（销售废旧材料）   （2）现金支出的核算 借：管理费用（办公费用） 应付职工薪酬（支付工资） 其他应收款（预借差旅费） 贷：库存现金 2、银行存款的核算 （1）银行存款收入 借：银行存款 贷：库存现金（存入现金） 应收账款（收回应收账款） 主营业务收入 应交税费—应交增值税（销项税额）   （2）银行存款支出 借：库存现金（提现） 管理费用（办公费用） 原材料等（购买材料等） 贷：银行存款   3、原材料的核算 （1）购买原材料的账务处理 借：原材料   （已验收入库） 在途物资（未验收入库） 应交税费—应交增值税（进项税额） 贷：银行存款（已收款） 应付账款（未收款）   （2）在途物资验收入库时 借：原材料 贷：在途物资   （3）特殊情况：材料已到，发票未到，货款尚未支付 月末暂估入账，下月初再红字冲销 借：原材料 贷：应付账款—暂估应付款—某企业   （4）发出原材料的账务处理 借：生产成本(直接用于生产车间) 制造费用（车间管理部门） […]

财会人提升：考证+实操 会计需要两手抓，一手是理论，需要不断考取证书；一手是操作，需要提升会计实操技能！ 这两方面体现财会人的能力，也决定你能达到的高度和薪资水平！ 01.实操能力 工作中需要处理哪些财务问题？如何建立企业财务思维？提升工作效率需要掌握哪些技能？这些都是会计实操能力的一部分。 提升会计实操能力，能为公司解决更多问题，创造更大的价值，这与你个人的升职加薪息息相关。 02.会计证书 在不同的职业发展阶段，通过考取不同的证书，能够显示你个人的专业度。这也是职位晋升的必要条件之一。     2024会计证书时间线 社会竞争越来越激烈，掌握一技之长，多拿几个证，方能未雨绸缪，立于不败之地！2024年有这些会计证书考试，大家可以按需准备，参加考试！ 初级会计职称 ✅报名时间：预计2024年1月左右 ✅考试时间：2024年5月 ✅报考条件：没有工作年限和专业的限制，具备国家教育部门认可的高中毕业（含高中、中专、职高和技校）及以上学历即可报考。 ✅考试科目：《初级会计实务》《经济法基础》 ✅取证条件：1年同时考过2科 ✅招聘岗位：财务助理、会计、出纳等 ✅市场薪资：3000元—7000元/月 ✅含金量：①应聘财会工作的敲门砖；②部分地区拿下证书可以申领补贴。 中级会计职称 ✅就业方向：财务经理、会计主管、财务分析师、预算主管、资金主管等。 ✅报名时间：预计2024年6月左右 ✅考试时间：2024年9月 ✅报考条件：不同学历要求从事工作年限不同; (1) 具备大学专科学历，从事会计工作满5年； (2) 具备大学本科学历或学士学位，从事会计工作满4年； (3) 具备第二学士学位或研究生班毕业，从事会计工作满2年； (4) 具备硕士学位，从事会计工作满1年； (5) 具备博士学位； (6) 通过全国统一考试，取得经济、统计、审计专业技术中级资格。 ✅考试科目：《中级会计实务》《财务管理》《经济法》 ✅取证条件：连续2年内通过3科 ✅招聘岗位：经理到总监级别，是升职加薪的必备证书 ✅薪资待遇：6000元—10000元/月薪 注册会计师 ✅报名时间：预计2024年4月左右 ✅考试时间：2024年8月 ✅报考条件：无专业及工作年限的限制，具有高等专科以上学校毕业学历、或者具有会计或者相关专业中级以上技术职称就可以报考。 ✅考试科目：《会计》《税法》《审计》《经济法》《财务成本管理》《公司战略与风险管理》 ✅取证条件：连续5年内通过6科 ✅市场薪资：10000元—20000元/月薪 税务师 ✅报名时间：每年5月至7月； ✅考试时间：2024年11月左右 ✅报考条件：不同学历要求从事工作年限不同； ✅考试科目：《税法一》《税法二》《涉税服务实务》《涉税服务相关法律》以及《财务与会计》 ✅取证条件：连续5年内通过5科 […]

在会计基础工作中，即使是最细微的问题，如果因为我们不足够重视，最终也有可能成为财务核算的大问题。 01 费用类不规范点 规范附件明细 01.办公用品费 购买办公用品只有发票，没有其他单据； 批量购买办公用品，没有采购入库和各部门领用单。 经审批的请购单、发票、入库单、支出凭单、银行回单等相关资料。 02.差旅费 只有差旅费报销单没有行程单等记录。 出差工作计划书（出差行程单）、发票、差旅报销单、银行回单等相关资料。 03.车辆修理费/汽油费 只有修理费/汽油费发票，企业没有车辆。 经审批的汽车修理清单、发票、支出凭单、银行回单等相关资料。 04.税款缴纳 只有银行回单，未有申报表或税收缴款书。 纳税申报表主表或网上打印、支出凭单、税收缴款书或银行代扣款回单等相关资料。 05.劳保用品 批量购买劳保用品，没有采购入库和各部门领用单； 各部门领用劳保用品未有部门领用单或者单据部门不全。 经审批的请购单、发票、入库单、支出凭单、银行回单等相关资料。 06.广告费 只有发票和合同，未有照片或者其他广告样本等辅助证明资料。 经审批的合同、发票、相关的照片、支出凭单等相关资料。 07.会务费 只有会议费发票，未有会议议程、签到表、会议照片等证明资料。 经审批会议预算、合同、会议结算清单、发票、会议议程、签到表、会议照片、支出凭单等相关资料。 08.运费/快递费 快递费月结没有与快递/物流公司签署合同； 月结单没有核对记录及内部审批记录。 委托运输协议、运费结算单、发票、支出凭单等相关资料。 02 供应链类常见不规范点 规范附件、原料采购 01.预付款 预付款只付银行回单，未后附合同。 采购合同、采购付款单等相关资料。 02.预付款核销 未后附相关单据。 采购合同、原材料采购入库单、收货报告单、发票、采购付款单等相关资料。 03.货到付款 未后附采购合同、原材料采购入库单、收货报告单。 以供应商的送货单为入库单，未有企业自己的入库单。 采购合同、原材料采购入库单、收货报告单、发票、采购付款单等相关资料。 04.采购入库 以供应商的送货单为入库单，未有企业自己的入库单。 退料单单据未齐全。 采购入库单、采购收货报告单等相关资料。 03 产品生产 01.生产领用 原材料领用单，单据上的信息要素不齐全，不便于会计和税务核算所用。《生产耗用表》、原材料领用单。 02.产品入库结转 产品入库单，单据上的信息要素不齐全，不便于会计和税务核算所用。《生产成本表》、产品入库单。 04 […]

做账是每一个会计人必备的技能，但也常常让人犯迷糊，发生费用究竟该计入什么科目，又如何去做会计分录呢？ 今天就和大家分享会计工作中常见的做账问题，以及相对的实务解决办法，小伙伴们赶快一起来看看吧！ 01 “补贴收入”在会计报表如何设置 对企业收到的即征即退、先征后退、先征后返的增值税，按现行财会制度规定，应通过“补贴收入”会计科目核算。 “补贴收入”科目属“损益类”科目，期末无余额，该科目的经济业务只在“损益表”中反映。损益表中无“补贴收入”项目，可在“营业外收入”项目中反映。   02 被税务局检查需要补缴的所得税处理 ✅调整应缴所得税 借：以前年度损益调整 贷：应缴税金———应缴所得税 ✅将“以前年度损益调整”科目余额转入利润分配 借：利润分配———未分配利润 贷：以前年度损益调整 ✅补缴税款时 借：应缴税金———应缴所得税 贷：银行存款 对查补的以前年度企业所得税，在编制资产负债表时，通过“未分配利润”项目来反映。 03 购进货物发生收料在前、付款在后或f票未到的账务处理 ✅收到货物时估价入账： 借：原材料 贷：应付账款———暂估应付款 下月初用红字冲销。 ✅收到f票时： 借：原材料 应缴税金———应缴增值税（进项税额） 贷：应付账款 如果收到f票余额与暂估价款不一致，且原材料已领用，其差额应冲销销s成本。   04 促销品的账务处理问题 在促销时把一些商品按进价赠送给消费者使用 小规模纳税人： 借：营业支出／销s费用贷：库存商品 应交税费——应交增值税   05 购买材料发生不合理损耗的账务处理问题（比如采购油） 购油时 借：材料采购 应交税费——应交增值税（进项税额） 贷：应付账款 发现不合理损耗时，假设是属于未査明原因的： 借：待处理财产损溢 贷：材料采购应交税费——应交增值税（进项税额转出）   06 款已付清但f票未到如何账务处理 款已付清但f票未到如何账务处理 ✅外购货物已验收入库，货款已付清，但购货增值税专用f票未到，可先按实际付款额。 借：“库存商品”等科目 贷：“银行存款”等科目 ✅待取得专用f票时，用红字冲销上述分录，再按专用f票上注明的金额、税额． […]

马上就到12月份了，很多事情临时催可能来不及的，那么在年底结账之前，会计要做哪些准备工作呢？ 快跟小编一起来看看吧！ 1.年终奖如何发放？ 关于全年一次性奖金的发放时点，会计要着重把握，提前跟老板商议清楚。 决定在2023年12月份结束之前计算申报，还是到2024年的第一季度再说，要提前确定下来，这直接关系到企业员工个人所得税汇算清缴的税负！ （免得遭同事怨恨） 当然，全年一次性奖金要在12月底结账之前计提出来，根据税法规定，确定是发生在当年的工资薪金，可以先计提在本年度进行税前扣除，在明年汇算清缴之前发放即可。 2.通知回收个人借款 存放在“其他应收款”的往来，会计要着重盯一下。比如，提前提醒老板早早准备还款，年底前要还回来，新的一年再借即可。 企业中个人借款挂账超过1个月的员工，都要进行催促，年底之前个人借款均需归还的，提前准备好。 3.测算汇缴指标 （1）福利费 福利费不超过当年工资薪金总额的14%，归总一下目前福利费的开支数额，未来如无意外不要超额； 如果本年福利费开支很小，看看有没有要发放的职工福利（比如，过年需要发些米面粮油等物品），及时采购报销。 （2）职工教育经费 职工教育经费不超过当年工资薪金总额的8%，比如，老板参加的一些商务学习和培训，可以作为职工教育经费在税前扣除，但注意不要超额，同时注意： ①老板个人的学历教育不能在企业所得税税前扣除； ②老板到境外的考察培训不能作为职工教育经费在所得税税前扣除； （3）业务招待费 业务招待费只能在税前扣除发生额的60%，而且不能超过当年营业收入的5‰，所以要根据咱们对全年的收入预计，提前布局业务招待费报销这块，尽量不要超出税前允许的扣除比例哈。 4.考虑企业所得税 （1）研发费用 目前我国鼓励创新和科技发展，除：烟草制造业、住宿和餐饮业、批发和零售业、房地产业、租赁和商务服务业、娱乐业这6大行业外，其他行业均可享受研发费用加计扣除政策！（加计100%扣除） 比如，我是一个教育机构，研发了自己的网站，能否进行研发费用加计扣除？ 可以！（注：以广告收入为主的网站不允许加计扣除的哈） 所以，年底之前，会计一定要仔细研读一下相关政策细节，确定自己公司今年是否有研发费用加计扣除事项。   （2）额度限制 众所周知，企业所得税上对小微企业的认定是年度利润总额不超过300万元，临近年底了，会计人员一定要做好企业收入成本费用的把关，防止错失小微企业优惠政策！ （3）税负问题 企业正规经营、合规纳税是会计人员所希望的，没有哪个会计希望拿一份打工的工资，还要承担企业的税务风险问题。所以，保险起见，很多会计都会进行税负测算。 企业所得税税负 = 应交所得税/营业收入 ①企业税负相较于去年，在业务变化不大的情况下，不应当有较大变动的；（变动幅度不超过30%） ②企业所得税税负不应过低，除非有合理的原因。 5.跨期问题 一般为了避免跨期问题，会计应当提前向各部门发出警示： 今年，如有报销请尽快提请，财务报销截止到某日，比如，截止到12月25日，此后不再报销2023年的发票，望各位注意！ 除此之外 ①跟踪本年度未开票的情况，让办事员务必开票回来；实在对方不给开票的，要确定到明年汇算清缴之前可以把发票开出来，这样可在今年企业所得税税前扣除； ②库存相关情况，及早追踪，了解企业整体采购计划，及时追票，提前对账；万一年前有库存暂估的业务，确定好价格，防止后续跟暂估价不一致，而库存已结转成本带来的账目调整；   ③提前做好资产的归拢，最好是形成Excel版盘点表，从库存现金开始分表罗列，表内把每一个细分品类都放进来，方便到时候拿个pad填好账目数后，年底去盘点各资产(盘点时间点建议放在12月的最后一周) ④做跨期业务表，可以开始梳理企业中发生的跨年业务了，比如，某些收入是跨年提供服务带来的，当年收入确认在当年，明年收入可以放在“预收账款 – 已开票 – XX公司”会计科目，也可以启用辅助核算设置上往来即可。自然，也有一些支出其实也是跨年支出，比如支付了从2023年8月-2024年7月（一整年）的广告费，前5个月是本年的广告费支出，后面7个月是明年的广告费支出，这一块在年底之前要梳理出来，分年度区别开。 6.确认坏账 重点是拉出来“应收账款”明细表，具体到每笔应收的责任人，通知并跟踪各个人员的应收账款回收情况； 对于应收账款挂账时间超过一年的重点跟踪，一旦确认收不回来的，及时确认坏账损失： 《国家税务总局关于发布<企业资产损失所得税税前扣除管理办法>的公告》(国家税务总局公告2011年第25号) 第二十三条 企业逾期三年以上的应收款项在会计上已作为损失处理的，可以作为坏账损失，但应说明情况，并出具专项报告。 […]

[摘要] 以收益法进行企业价值评估时，需要对预测期折现现金流进行合理预测。在我国资产评估行业，大部分评估人员习惯于仅编制预测期利润表，并不编制预测期资产负债表和现金流量表。本文通过系统分析，探讨收益法评估中，编制预测期资产负债表和现金流量表的必要性。 [关键词] 资产评估 收益法 预测期资产负债表 预测期现金流量表 [中图分类号]F83；F224    [文献标识码] A      [文章编号]1007-0265（2022）00-0000-00 01 一、收益法习惯操作的隐患 企业价值评估涉及社会经济生活方方面面，企业投融资交易、股权和股票买卖、商誉减值测试等诸多事项，都需要以企业价值评估作为基础。由于企业所处生命周期不同、经营状况不同，适用的评估方法也有所不同，目前最常用的三类评估方法分别为收益法、市场法和资产基础法。其中，收益法（即现金流折现法）通常是被认为对企业经营状况、风险衡量最为全面的方法，对持续经营企业进行评估时最为常用。 常见收益法细分方法包括企业自由现金流折现、股权自由现金流折现和红利折现，本文将基于最常用的企业自由现金流折现法展开讨论。常见企业自由现金流计算公式如下： 企业自由现金流FCFF=净利润+折旧摊销+税后利息支出-营运资金追加-资本性支出 合理的财务预测是完成收益法的核心，根据以上企业自由现金流计算公式，完成净利润、折旧摊销、利息支出、营运资金及资本性支出预测，即可完成企业自由现金流测算。因此，目前比较常见的收益法预测模型，会完整编制预测期利润表，并预测资产负债表相关核心科目（营运资金，固定资产、无形资产等相关的资本性支出和折旧摊销等），并不完整编制预测期资产负债表和现金流量表。 对企业进行价值评估，我们通常最关注企业的盈利能力，这一点无可厚非。但实际上，虽然经营业绩向好，但是最终面临破产清算危机的企业并不少见。近年房地产行业如履薄冰，数百家地产企业破产，其中不少盈利情况不错的企业在房地产融资环境快速恶化的背景下仅因短期流动性不足而轰然倒塌。收入扩张，背后的推动因素可能是资产扩张、人力扩张、费用扩张，企业规模的极速扩张往往伴随着开支的大幅提升，一旦市场环境出现变化、经营业绩不及预期，就可能导致一家快速扩张的企业中途夭折。 那么，仅仅通过利润表等关键科目预测，可以系统分析企业财务状况，及时发现潜在风险么？很多情况下是不能的。通过利润表，我们或许只能看到一路高歌猛进的业绩，却难以发现背后的财务危机。利润表、资产负债表、现金流量表相辅相成，财务危机只是潜在问题之一，总而言之，预测期资产负债表和现金流量表的缺失可能为财务预测过程埋下隐患，甚至可能导致重大的评估偏差。以下我们将通过案例分析的方式，对资产负债表和现金流量表在财务预测中的作用进行探讨。 02 二、预测期资产负债表探讨 （一） 预测期资产负债表概述 收益法企业价值评估中，评估人员通常会对企业历史期资产负债表进行性质区分，并对其中的经营性资产负债做出详细预测，常见经营性资产负债如营运资金所涉及的经营性流动资产、流动负债，以及固定资产、无形资产等长期经营性资产。 实际上，企业的经营性资产负债预测完成后，资产负债表的核心内容也就完成了。但是由于习惯使然，大部分评估人员并不完成预测期资产负债表。我们不妨想一想，经营性资产负债之外，资产负债表还有什么科目，对于财务预测是否构成影响。企业资产负债表可按科目性质进行如下划分： 图 1 企业价值等式示意图       除了经营性资产负债以外，企业还存在溢余资产负债、付息负债、股东权益相关科目。以企业自由现金流折现法为例展开分析，溢余资产负债在基准日调整即可，对折现现金流并无影响；付息负债虽然不影响现金流，但是可能影响预测期资本结构及折现率；股东权益同样可能影响预测期资本结构。所以，企业价值评估需要合理预测付息负债和股东权益。而企业需要多少债务融资，可以分发多少红利，很大程度上取决于企业的资金水平，从这个角度而言，企业的货币资金也是需要预测的。那么，货币资金如何计算得到呢？对一般的财务科目，我们通过一定的假设，如增长率、占比等进行预测，货币资金则不同，每个科目的变动均可能导致货币资金变动，所以，货币资金并非直接预测得到，而是通过其他科目倒推。如果基于资产负债表进行倒推，我们可以通过轧差的方式得到货币资金，即货币资金=负债+所有者权益-非现金资产。因此，必须通过完整的资产负债表，才有可能计算得到货币资金。货币资金、付息负债、股东权益、折现率之间的关系简化如下所示： 图 2 货币资金勾稽关系示例 总而言之，预测期资产负债表对于企业价值评估结果可能产生影响，除了上述影响之外，我们还会通过后续案例，进一步分析预测期资产负债表对于财务预测的影响。   （二） 预测期资产负债表作用一：判断企业现金水平及融资需求 资产负债表中的货币资金是极其重要的科目，关乎到企业的生存发展，现实生活中存在大量企业，经营前景可期，但是对现金的依赖性较高，一旦赶上经济环境恶化、或借贷环境恶化，一时资金无法周转，就可能需要贱卖资产，甚至走向破产。忽略货币资金，就等同于忽略企业的资金链风险，忽略可能存在的重大隐患。尤其是资金密集型行业，经常通过大量举债以维持生产经营，测算货币资金就更是必不可少的环节。 很多评估人员并不做资产负债表预测，评估人员自己都不知道企业未来货币资金的金额。鉴于货币资金对于企业发展存在重大影响，我们根据评估人员所做的财务预测模型，模拟还原其资产负债表，进而计算货币资金，还原思路如下： 经营性资产负债：依据评估人员预测； 溢余资产和负债：假设不变； 付息负债：依据评估人员预测，若没有预测，则假设不变； 股东权益：如果评估人员没有预测新增股权投资和分红，则期末股东权益=期初股东权益+净利润 货币资金：负债合计+股东权益-非现金资产 通过上述过程，我们经常还原得到货币资金为负数的资产负债表。货币资金为负数，说明企业缺钱，当前的现金状况根本不足以支持其经营发展，或者说评估人员预测的企业经营前景是不存在的。造成企业资金不足的原因可能有多种，比如企业快速扩张，而尚未实现相应收入，这种情况下，评估人员应该重点分析企业是否可以获得外部融资、由此产生的资金成本，以及该外部融资可能给企业带来的风险变化；再如企业投入产出效率较低，收入增长速度不及支出速度，这种情况下，应合理分析企业是否还应该进行相应的资本性支出。 我们通过一个简单的案例演示预测期资产负债表还原过程： 案例2.1 某企业截至2021年底财务状况如下： 表 1  某企业2021年资产负债表（单位：万元） 某评估人员结合历史状况和企业未来投资规划（2023年有较大资本性支出，2024年开始产生收入效应），做出财务预测如下： 表 2  某企业财务预测数据（单位：万元） 我们按照此前的还原步骤，根据上述预测还原预测期资产负债表如下： […]

摘要：近年来，企业并购浪潮迭起，但并购成功率却不尽理想。企业并购成功与否，其关键在于是否选择了适当的评估方法对目标企业进行合理准确的价值评估。而企业并购大都出于不同的目的和动机，因此，基于企业的并购动机，选择与之对应的目标企业价值评估方法尤为重要。本文主要论述了企业并购的不同动机下，应当选择何种评估方法对目标企业价值进行评估，在有效提升并购成功率的同时，也能推进并购中目标企业价值评估研究。 随着我国并购市场的逐步成熟，越来越多的企业希望通过并购来进行优势互补、调整产业结构、改变公司规模，进而促进企业的成长和发展。然而在实际情况中，失败的并购案例也比比皆是，并购方出价过高是并购失败较为常见的理由之一。并购方愿出高价，大多是出于对目标企业估值不清或对并购产生的效应持有过于积极的态度。所以，以一个合理的评估值对目标企业进行并购就有着极其重要的意义。这能够使并购方在并购过程中更加了解目标企业情况做足准备工作，使被并购方更了解自身状况做到心中有数，从而提高并购的成功率。并购本身就是一项非常复杂的经济行为，而并购过程中参与者最关心、最敏感的就是对目标企业的定价环节，因此对目标企业价值进行评估是并购活动中最关键的步骤。对目标企业做出合理估价，才能更好的保证并购双方的利益并促成并购活动顺利开展。 并购活动中目标企业的价值评估，虽然已有学者进行过深入研究，但大多都只从传统的评估方法入手，通过不同方法间的比较分析计算得出目标企业的评估价值。很少有学者从不同的并购动机出发，对目标企业的评估方法进行研究。企业的并购行为往往基于不同的并购动机，且并购动机并不一定是某种单一动机，一般也存在多元动机。所以针对并购活动中目标企业的估价问题，我们一定要先明确企业进行并购的目的和动机，选择合适的股价方法，再进行估价。本文主要围绕四种并购动机展开研究：对于以获得特殊资产、有潜在价值资产为动机的并购；以获得财务效益为动机的并购；以战略布局为动机的并购；以追求协同效应为动机的并购。不同的并购动机下，我们应选取不同的评估方法对目标企业的价值进行评估，如此选取的评估方法对得出更加科学合理的评估值有重要意义。 一、以获得特殊资产、有潜在价值资产为动机的并购 企业并购的一个重要动机为了获得某项特殊资或有潜在价值的资产。此处的特殊资产可能是一些对并购方发展至关重要的专门资产，而对于被并购方则发挥不了该资产的关键作用。例如若某企业收益稳定、发展潜力十足，但由于空间有限而无法扩张实现规模经济，而另一家企业经营不善濒临破产，却拥有优越的土地资源，这时优势企业往往为了获得对其有利的土地资本而并购劣势企业。优秀的研发人员、有效地管理队伍、商标和品牌等无形资产一般也会成为引起并购的特殊资产。此处的有潜在价值资产指的是并购方认为此资产对其未来发展有益，但目前还未表现出来。在这种情形下，并购方往往比被并购方更了解其所拥有资产的潜在价值前景，进而实现并购。 以上所述并购动机的前提都是被并购方发展不景气或濒临破产，并购方利用其暂时的困境兼并后进行重组，以较低的并购价格获得对其有利的资产，而被并购方也想尽快通过并购度过难关。对于此类不以未来收益为目的的清算性质的并购，由于不需要考虑资产的未来预期收益，使用资产基础法中的清算价值法或重置成本法进行评估。 （一）清算价值法 若被并购方丧失增值能力且无法继续经营，则采用清算价值法。此时，评估人员通过评估各单项资产的清算价值或市场价值，并扣除相关清算费用，如支付给将离开雇员的补偿，支付清算过程费用等，即可得到企业价值的评估值。 目标企业价值 = 资产处置净收益 = 资产处置收入—相关清算费用 （二）重置成本法 若被并购方仅是暂时陷入困境，还可持续经营，则采用重置成本法。重置成本是指在当前市场条件下，考虑到资产的各项贬值和经济环境变化等内外因素，获得相同或类似资产所需要支付的价格。该方法基于各个单项资产的价值总和来判定企业价值，更贴切企业当前的生产经营实践，一般适用于收益能力差、市场上很难找到参照物，并且真实的市场价值不能直接通过账面价值来反映的企业。并购方常以重新购置这些资产所支付的价格作为并购底价作为参考， 该方法易于理解，计算较为简便。 目标企业价值 = ∑（企业各项资产重置成本－实体性贬值－功能性贬值－经济性贬值） 二、以获得财务效益为动机的并购 实现利润操纵、享受税收优惠达到合理避税、获得某些资金供给方面的优惠等，这些都是以获得财务效益为动机的并购通常想要达到的目标。 （一）利润操纵 为了更好更快的改变公司的当期利润，企业有时会通过并购重组进行利润操纵。这种并购动机大都发生于同一控制下的企业并购，而权益结合法是同一控制下的企业并购常使用的方法，它将取得的被并购方资产和负债都继续按账面价值入账，并购方的初始投资成本以取得的被并购方所有者权益账面价值的份额确认，相关费用计入当期损益，初始投资成本与付出的其他资产的价值与换入股本的账面价值之间的差额应调整股东权益。这种并购方式是企业间的资源联合，一般不具有商业实质，不属于购买。利润操纵手段大都是亏损企业并购盈利企业或者并购方处理被并购方的增值资产这两种。 （二）合理避税 为了实现合理避税，一些具有税收减免和累积税收损失的企业常常会与有盈利的企业进行并购。在许多国家，税法规定实行“移后挪前法”递延亏损，即如果某企业在某年度出现了营业净亏损，就可以免付当年所得税，且其亏损还可以向后结转若干年， 从而从政府取得退税款；或者向前递延若干年，若以前年度有盈利，则以盈亏相抵后的净收益向政府纳税。这些税收优惠政策成为那些内部投资机会短缺而现金流动又很宽裕的公司实施并购的直接动机。 在此类并购动机下，企业并购目的明确，不追求战略布局等协同效益，可采用资产基础法中的账面价值法进行评估。企业可以通过资产负债表反映的被并购企业的有关信息，然后对被并购企业的每一项资产进行详细的清查和评估，得出相应的调整系数将账面资产进行调整，最后加总来得到企业的评估价值。账面价值法充分利用了企业财报，易得到被评估企业人员配合，易于操作。 目标企业价值 = 企业资产账面净资产 ×（1+调整系数） 三、以战略布局为动机的并购 现如今，企业都追求多元化的战略发展，希望在竞争激烈的经济市场上寻找到适合生存的发展之道。而在众多发展途径中，企业并购越来越成为普遍采用的一种战略方式。首先，在此种以战略布局为目标的并购动机下，企业希望通过并购的方式来扩大生产规模，从而提高经济效益，达到规模经济。同时，也能与被并购方实现企业文化、管理经验、人力资源等方面的整合优化。其次，很多企业想通过并购的方式跨行业进入全新领域，实现多元化发展。以并购的方式进入新行业，利用被并购方在该新领域积累的技术经验、人才市场和相关优势，可以有效冲破行业壁垒，减少进入难度；也可以避免对行业中现有企业的冲击引起的价格战。此类动机下的并购，应更加重视目标企业在未来经营发展中的战略地位，可采用市场比较法和收益法进行评估。 （一）市场法 如果在公开市场上有处在相同经营阶段的较多可比企业，且被并购企业在并购活动后还能与可比公司在各项可比要素中保持较高的相似性就可以通过市场法进行评估，市场法在企业并购中通过同行业的公司类比来实现对目标企业的价值评估。 市场法包括交易案例比较法和上市公司比较法。西方证券市场相比我国而言，发展较规范成熟。评估人员很容易从证券市场上找到可比的上市公司，且上市公司的信息也可以做到准确充分的披露。因此在国外评估实务中，上市公司比较法的应用更加广泛。上市公司比较法是指在市场上寻找筛选与目标企业相同或类似的上市公司（选择可比上市公司时，应将企业规模、行业环境、竞争优势、盈利水平、所处生命周期、潜在发展收益、经营状况等因素考虑在内）。然后将目标企业与可比企业做类比，确定调整事项，再对上市公司的财务经营数据进行计算分析，并得出相应的经济指标和价格比率，最终对目标企业得到一个合理的评估值。选取价值比率时要具体情况具体分析，市盈率PE和市净率PB是运用最广泛的两项指标，但市销率、息税前利润率、每股净利率、资产周转率等财务指标都在可选范围内。交易案例比较法则是通过寻找市场上与目标企业在行业、发展阶段、营运状况等方面有可比性的并购交易案例，并且相关资料可获得，求出可比案例中，被并购企业在并购中的平均溢价比率，从而计算得到交易价格乘数，对目标企业的并购价值做出评估。 目标企业价值=价格比率×价格比率基数 （二）收益法 如果并购后企业的运营方式、管理模式等会有较大调整，且几乎找不到可比公司，就不能再用市场比较法进行评估目标企业价值。此时并购方明显是将目标企业作为战略布局中重要一部分，企业无形资产占比较大，并购方对目标企业的投资，目的就是获取未来的预期收益并且认为其具有极高利用价值，这时则采用收益法进行评估。 企业并购中运用收益法评估目标企业价值，涉及被并购方的预期收益、折现率和预计收益期限这三个基本要素。因此准确合理的确定这三要素是运用收益法进行评估的基本前提。股利折现模型、股权现金流量模型和企业自由现金流量模型这三类模型是运用收益法进行企业价值评估时的常用模型有。一般思路是将被估企业的资产在剩余寿命内的预期收益，选择适当的报酬率折现到股价时点并进行累加， 从而确定被估企业的资产价值。以一个企业的价值是其未来能取得收益的现值之和为理论依据。其基本计算公式可以概括为： V——–评估基准日目标企业价值的评估值 Ri——-未来第i年的收益 r——–折现率 g——–从第n+1年开始，企业收益的稳定增长率，当g=0时表示从第n+1年开始，企业收益保持不变 n——-企业收益非稳定期间  四、以追求协同效应为动机的并购 追求协同效应的并购更像是一种投资。首先，投资者希望在充分利用现有资源的基础上，以并购的方式来扩大生产规模，提高市场占有率，涉足全新领域，改善管理水平与技术水平，与被并购方实现协同发展，优势互补，从而获得协同效应。其次，双方企业也可以通过并购重新分配原有资源，使原有资源得到合理配置，此时获得的效果会远远超过资源独立存在于某个企业内的水平。此类并购动机下的资源的合理利用和有效配置促进了企业价值的增值， 体现了财务管理中企业价值最大化的目标。 （一）实物期权法适用性分析 但往往并购方在此动机下进行并购会较谨慎，会根据不断变化的实际情况，对目标企业未来的经营发展作出新的选择和改变。投资并购获得协同效应的最终目的是追求并购收益，但该收益的体现具有滞后性，即效益并不一定表现于交易发生的当期，这与期权约定在未来某一特定期间行使权力相似。且在企业并购活动中，并购方结合市场发展状况，根据对目标企业的不同预期做出立即、暂缓、放弃投资的决策，这也体现了期权性质。并购方想通过目标企业的优势产业与预期良好的发展能力来提高自身的发展水平，借目标企业来提高自身实力。此时进行并购会产生协同效应，目标企业具有潜在投资机会价值体现了期权特征。所以应将实物期权法引入目标企业的价值评估中。 （二）实物期权法应用 实物期权法在企业并购评估中的应用，是在传统并购价值评估方法的基础上，提出了并购目标企业中还隐藏着的期权价值。可以充分体现企业价值的发展机遇并使企业价值的评估值更合理。在此方法下，目标企业价值可表现为： 目标企业价值 = […]