拼多多市值逼近阿里 马云：阿里人，加油 11月28日，拼多多发布截至9月30日的2023年第三季度业绩报告。财报显示，拼多多今年第三季度收入为688.4亿元，同比增长93.9%；归属于拼多多普通股股东的净利润为155.371亿元，同比增长47%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为170.271亿元，同比增长37%。 截至28日收盘，拼多多报收139美元，涨18.08%。Wind数据显示，拼多多年内股价涨幅超70%，市值1847亿美元。   对于拼多多此次营收大幅增长的原因，拼多多高管并未作出直接回应。在财报发布后的电话会议中，拼多多CEO陈磊称，拼多多的发展得益于高质量发展战略。陈磊表示，今年是电商行业竞争加剧的一年，拼多多将坚持高质量发展战略，保持战略定力。通过快速的产品迭代和用户反馈循环，积累经验实现可持续、高质量的增长。 拼多多联席CEO赵佳臻则表示，竞争是行业常态，拼多多更在意不断提升自己的核心竞争力。公司应对竞争的思路一直都十分清晰，那就是不要看竞争者在做什么，而是看消费者需要什么。 另一大电商巨头阿里巴巴，目前美股市值已跌至1954亿美元，仅领先拼多多百亿美金。   28日晚，一位阿里员工在内网发帖表示：此刻难眠，也不敢想，拼多多市值直接来到1855亿美金，相比我们的1943亿，差距仅80亿，着实吓一跳。那个看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。本不想发出这个没内容营养的帖子，但思绪下，还是留下这个帖子，用作备忘，也用作自己的勉励。期望和集团兄弟一起努力贡献点滴，超越回来。 此贴引发阿里热议，随后，马云在内网跟帖回复称： “特别好。请大家多提建设性意见和建议。特别是创新想法。我相信今天的阿里人大家都在看都在听。我更坚信阿里会变，阿里会改。所有伟大的公司都诞生在冬天里。AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。要祝贺pdd过去几年的决策，执行和努力。谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。回到我们的使命和愿景，阿里人，加油！合伙人马云。” 淘宝双12已改名 整个电商世界，或许已经到了一个变局时刻。 近日，淘宝将挥别双12的消息引发了外界关注，对此，淘天集团方面向每日经济新闻记者表示，淘宝双12改名“淘宝年终好价节”，将于12月9号晚上8点正式开启。相比往年的双12，折扣力度、商家规模、商品规模，全面大幅度提升。 挥别双12，也可能与电商购物节当前的大势有关，许多人都怀疑这个市场还能否支撑起这么多购物节。 互联网分析师张书乐对记者表示，多年前，双12作为双11的收尾，释放一些余量。他认为，过去压缩到电商购物节来释放大量消费存量和少量增量的打法，早在日常优惠频次中消耗殆尽。 “电商购物节整体也进入了面目模糊和只能以‘全网最低价’来吆喝的乏力时代，某种意义上淘宝双12改为好价节，也代表了淘宝开始‘削减节日’，重新整顿平台流量供给和引导模式。”张书乐说。 今年3月，阿里巴巴启动了一场自上而下的组织变革，在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，它们将分别成立董事会，独立面对市场，实行CEO负责制，以此带动阿里新的增长活力。不过，随着组织变革的推进，阿里云停止分拆、盒马IPO暂缓等多种因素叠加，阿里股票一路下跌，目前已跌至近一年的新低75美元左右。 11月16日，阿里巴巴也公布了最新财报：2023年第三季度，阿里巴巴实现收入2247.9亿元，同比增长9%；归属于普通股股东的净利润为277.06亿元，净利润为266.96亿元，非公认会计准则净利润为401.88亿元，同比增长19%。 11月22日，针对近日有传言马云抛售巨额阿里股票，阿里巴巴集团合伙人、首席人才官蒋芳在阿里巴巴内网发帖称，“马云一股都没有出售”。

发布超预期财报之后，拼多多市值逼近阿里，由此引发热议，甚至“老对头”阿里也参与了进来。 值得注意的是，马云在阿里内网罕见发言，参与了员工对于拼多多的谈论，“商业吹捧”一番后，这位中国最大电商平台的创始人一语激起千层浪，“AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。” 在2023天猫双11发布会上，淘天集团CEO戴珊在20分钟的发言里20次提到AI，并宣布将向商家推出10款AI工具，“淘宝是上一个互联网科技革命下的产物，也将抓住下一个AI革命。”正是在这届双11，大模型原生AI应用“淘宝问问”首次投入使用。 随着AI技术的成熟，以ChatGPT为代表的AI技术工具在各行业拥有了丰富的应用场景。AI会成为淘宝的利器吗？在如今的存量竞争时代，“流量红利”消退和“内卷”加剧等背景下，AI能否为电商行业注入新动能？产业链其他公司的机会在哪里？ ▌AI如何赋能电商？ 尽管AI电商这一概念模糊不清，但一提到这个名词，你的脑海可能立马会浮现多个应用场景，包括数字人(15.500, 0.64, 4.31%)直播带货、AI导购/客服、AI生成商品展示图/文案等，以及电商平台筹建大模型团队等新闻。 应用，是AI电商的关键要义，即通过将人工智能技术应用于电子商务领域，提升商业运营效率、推动销售增长。 具体来看，华泰证券(14.390, 0.01, 0.07%)表示，产品开发阶段，AIGC能够提供设计灵感，根据需求定制化生成产品描述和配图，并基于市场信息对产品价格、目标群体等要素进行分析，给出优化建议与方案；产品营销阶段，AIGC能够帮助电商在营销内容生产环节降本增效，实现精准的商品推荐，同时推动直播带货形式的创新与升级；产品售后阶段，AIGC能够承担客服功能，还可以应用于仓储、发货、物流等订单管理环节，帮助电商平台进一步降本增效。 中航证券则认为，AI赋能电商，不仅可以为商家、平台降本增效，还能增强消费者体验、为卖方扩收，即个性化产品推荐增加交叉销售和附加销售的机会，体验增强有助于提升用户数、转化率和客单价，智能营销则能覆盖更多潜在客户，扩大市场份额。 大势所趋 电商行业迎来AI时刻 从国内外公司的布局来看，将AI引入电商行业已成为一种全球性趋势。 海外，亚马逊在2023 AWS纽约峰会上一口气推出七项生成式AI新功能；谷歌已宣布将生成式AI技术引入在线购物工具；微软也宣布了整合Microsoft Shopping功能；Shopify应用商店在3月上旬率先上线一系列ChatGPT应用工具；与Lazada推出电商AI聊天机器人(11.960, -0.07, -0.58%)LazzieChat几乎同时，eBay也推出了AI描述生成器，用来生成商品文案…… 国内，阿里、京东等在2023年618期间就已经运用AI技术，阿里妈妈AI创意工具助力内容生产、京东AI数字人助力商品成交/客户服务，双11再次加码；华为云已推出电商智能推荐解决方案，可从海量数据(17.220, -0.18, -1.03%)中挖掘用户兴趣，实现精准推荐；百度已上线百度优选智能化助手“小优”，为消费者充当智能导购助手，提供全平台统计的“双十一日历”；小红书也公布了AI智能笔记助手，帮助商家实现商品笔记的一键发布…… 上述拥有较高知名度的公司树立起标杆，中小公司同样积极拥抱AI，部分采取借力大公司的方式解锁AI场景，相关案例已经不胜枚举。 比如匹克利用阿里妈妈AI工具“万相实验室”制作内容素材，生成的AI商品图成功让新品点击率提升29.8%、加购成本降低27.3%；双十一期间，白小T、Ttouchme等诸多国货品牌依靠百度“慧播星”平台提供的数字人，在百度优选24小时直播，GMV提升高达60%，带货效率提升达120%…… 天风证券(3.200, 0.02, 0.63%)认为，AI生成式电商或是货架电商及推荐电商之后电商行业的新变革。 ▌产业链哪些公司受关注？ 电商行业天然具有海量的交易数据资源、多样的营销策略，另一方面，电商运营冗长且复杂，而AI可以贯穿整个链条，从理解运营思路，到执行决策，最终有望成为卖家的数字员工，其中选品、营销、客服为AI应用重点方向。 围绕这些环节，各类垂类AI工具遍地开花，A股多家上市公司成为AI电商“卖水人”“尝鲜者”。据《科创板日报》不完全梳理，这些公司凭借相关业务已进入多家机构视野： 华泰证券表示，AIGC助力电商业务升级，应该把握产业链发展机会，该机构分析师进一步表示： 对于吉宏股份(23.410, 0.23, 0.99%)、焦点科技(30.760, -0.66, -2.10%)、华凯易佰(26.760, 0.50, 1.90%)等跨境电商平台，ChatGPT等AIGC工具目前的语言系统、交互效果与海外业务兼容性更强，助力运营效率提升、精细化运营和智能化系统开发； 对于值得买(23.060, -0.28, -1.20%)、返利科技(8.060, -0.21, -2.54%)等导购平台，能够通过AIGC技术生成推荐内容，并持续优化推荐算法，提升用户的体验与转化率； 对于丽人丽妆(11.520, 0.26, 2.31%)、壹网壹创(25.250, 0.51, 2.06%)、青木股份(45.000, 0.10, 0.22%)等代运营平台，能够利用AIGC生成商品描述，设计商铺图片与推广视频，较大提升生产效率； 对于Shopify等SaaS平台，AI的应用可以直接改善工具效率，帮助企业实现一站式服务落地，并依托技术优势深入探索虚拟人、AI营销内容等前瞻方向。

美国购物节通常指“黑五网一”，“黑五“即“黑色星期五”，指的是11月的第四个星期五，“网一“则是”黑五“之后的第一个星期一，又叫“网络星期一”。 跟国内双十一类似，“黑五网一”是属于大洋彼岸的购物狂欢节，商家通常会在这个时候集中打折促销。 数据显示，“黑五网一”今年打破多项纪录。Adobe(617.39, -5.93, -0.95%) Analytics报告称，“黑色星期五”当天，美国线上销售额同比增长7.5%，达到了创纪录的98亿美元（约合700亿元人民币），比感恩节前一周增长了72%。 “网络星期一”的线上销售则达到创纪录的124亿美元，超过Adobe的最初预测。 Salesforce(230.35, 5.43, 2.41%)数据显示，美国“网络购物周”在线销售额达到了708亿美元，去年为680亿美元。而全球在线销售额达到了2980亿美元，同比增长6%。 亚马逊与新势力 亚马逊战报显示，今年11月17日至27日活动期间再创纪录，全球消费者在亚马逊商城里购买了超过10亿件商品，但并未透露实际销售数据。 亚马逊一直是“黑五”期间最主要的电商平台，第三方机构eMarketer数据显示，2022年亚马逊占美国线上零售市场份额的37.8%，是第二名沃尔玛(156.08, -2.56, -1.61%)的6倍。 据亚马逊公布，今年消费者从美国站第三方卖家这里购买了5亿多件商品，大部分来自中小企业卖家。部分中国卖家取得业绩突破，如休闲家居服饰Ekouaer在“黑五网一“期间业绩同比增长了140%，知象光电大促期间实现170%的同比增长。 今年美国“黑五网一“消费大振的背后，是不少新兴势力加入角斗场，采用低价与大幅优惠模式抢占流量和订单的结果。 期间，以Shein、Temu、TikTok Shop为代表的中国跨境电商平台与亚马逊展开激烈竞争。 去年9月上线美国的Temu最为来势汹汹，Temu最早于10月20日就开始预热，大促长达47天。Temu沿用拼多多在国内成功的模式，以极致低价席卷市场，打出“降价高至90%”的广告，发放100美元、200美元大额优惠券。 据悉，Temu今年第三季度销售额已突破50亿美元，尤其是9月份，单日GMV达到8000万美金，并且预期明年GMV能达到300亿美元。 不少观点认为，在Temu等低价平台的冲击下，甚至造成今年亚马逊部分商家黑五单量低迷。据跨国电商网站AMZ123调查统计，截至11月21日受访者中近四成亚马逊卖家“黑五”销量出现下降，其中14.33%的卖家销量甚至下降了50%以上；仅25.32%的卖家销量出现上涨，其余卖家与去年基本持平。 有拼多多在国内电商圈中杀出一条血路跻身顶流的经验，不少市场人士对Temu在海外的发展寄予厚望，认为按照拼多多和Temu现在的发展势头，甚至有望超越亚马逊。 市场对拼多多的这种看好与信心很大程度源于亮眼的业绩表现，在刚刚公布的三季报中，拼多多再次取得超预期增长，三季度营收688.4亿元，较上年同期增长94%，比预期高出140亿元，并且已是连续三季度超预期增长。 显然，拼多多的优异表现给市场注入了信心，公布财报后首日股价涨幅超过18%，年内涨幅已超70%，总市值达1847亿美元，与阿里巴巴仅剩下107亿美元的差距。 阿里落寞时 对于身后不断逼近的对手，马云也作出了反应，11月29日对拼多多取得的成绩表示祝贺，并称“坚信阿里会变，阿里会改，AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战”。 马云对这个竞争对手的祝贺，字里行间难以掩盖的落寞，无不昭示着阿里如今的处境。 “变”与“改”二字，无不透露着阿里当下面临的积弊与挑战。遥想三年前，市值还在8600亿美元超高位的阿里巴巴，跻身全球前十大互联网科技公司，与亚马逊、微软(378.85, -3.85, -1.01%)这样的世界顶级科技集团处于同一水平线。 如今市值不到2000亿美元，还有了马云要以80美元/股超低价出售原始股份的传言。 阿里巴巴正面临着业务线战略调整、部分主营业务下滑问题。 今年3月，阿里巴巴启动了一场自上而下的组织变革，在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，它们将分别成立董事会，独立面对市场，实行CEO负责制。 在电商领域，阿里亦面临着不小的压力。 从每年“双十一”来说，虽然纸面上仍有亮眼的数字，8000万商品全年底价、402个品牌成交破亿、58个直播间交易破亿……但不可否认的是，消费者对“双十一”越来越不感冒，从吐槽规则复杂、优惠力度不大到“不买、退货”等声音充斥网络，天猫已许多年没有公布成交额。 今年淘宝还宣布取消“双十二”，改名“淘宝年终好价节”。有观点认为，电商购物节整体进入了面目模糊和只能以“全网最低价”来吆喝的乏力时代。 交银国际研报指出，预计淘天电商2023年四季度GMV/CMR增速5.5%，对比行业大盘增速约9%，较此前预期略有下调。主要考虑到阿里电商在价格力产品力战略下，单均价格或有下降，GMV增速低于订单量增速。根据分析，预计2024年淘天电商GMV增速仍低于大盘增长，预计约5%（而大盘/京东(27.44, -0.72, -2.56%)增速预计为8%）。 马云今天的发声，既是对市场不断将拼多多与之进行对比作出回应，也为阿里注入压力。 对于拼多多的迎头赶上，阿里人或许“吓一跳”，更可能陷入自我怀疑，马云也不得不发出“愿意付出任何代价和牺牲”作出改革这样的声音。 放眼全球，亚马逊仍是体量最大的电商平台，2023年前三季度，亚马逊线上店净销售额1613亿美元。据报道，Temu预计今年GMV（商品交易总额）为140亿美元，2024年的GMV目标为300亿美元。 11月29日晚，美股开盘后拼多多市值正式超越阿里巴巴，成为美股市值最大中概股。 2015年，拼多多起于微末，天猫“双11”交易额超912亿，较2014年增长了60%之多，再次创造历史。 八年之后，中国电商头把交椅的位置眼看要易主，曾经多少人不以为意的“砍一刀”已从国内蔓延到海外，在全球刮起一股风潮。

中概股传来大消息！11月29日晚间，拼多多盘中首次超越阿里巴巴成为美股市值最大中概股。 29日晚间美股开盘后，拼多多股价涨幅不断扩大。随后，拼多多一度涨超4.0%，盘中市值达到1924亿美元（约1.371万亿元人民币），阿里巴巴1918亿美元（约1.367万亿元人民币）。 截至发稿，拼多多涨幅回落至0.85%，最新市值为1862.15亿美元（约合人民币13279亿元），阿里巴巴跌2.09%，最新市值为1913.5亿美元（约合人民币13645亿元）。 值得注意的是，三年前，阿里巴巴市值8600亿美元、拼多多市值1080亿美元。京东市值1200亿美元。 “我们这个团队可能和阿里团队差了20年。”2016年3月，拼多多创始人黄峥在其个人公众号上讲述了他的创业梦想，“我们也许有机会在新的流量分布形势，新的用户交互形式和新的国际化的情况下，能够做出一个不一样的阿里。” 彼时，阿里是难以被挑战的庞然大物，市值接近2300亿美元，而拼多多的用户量才刚刚突破1亿。 “当然这句话可能当前看起来有点太大了，但是一步一步走过去，也不见得没有机会。”黄峥曾经写下的话像预言般被验证，在众人的惊讶中逐渐成真。 尽管已经用高速增长给予市场多次惊喜，拼多多在2023年11月28日发布的三季报还是远远超出市场预期：同比增长93.9%的营收、22.6%的净利润率，让拼多多股价暴涨超20%。 或许是感受到了后来者施加的压力，11月29日，针对阿里员工对于前一晚拼多多财报和电商等的讨论，马云在阿里内网罕见地参与了谈论并发言称：“我坚信阿里会变，阿里会改”。 拼多多三季报营收“逆天”增长93.9%： Temu表现超预期 11月28日，拼多多发布截至9月30日的2023年第三季度业绩报告，报告显示，拼多多第三季度收入为688.4亿元，同比增长93.9%；实现美国通用会计准则口径净利润155.4亿元，净利润率为22.6%。 受业绩报告提振，截至美股当天收盘，拼多多大涨18%。 据第一财经，拼多多凭何实现该季度业绩的“逆天”增长？财报电话会议上，拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊表示，这是消费者情绪改善和拼多多高质量发展战略的成果。拼多多从消费者行为感知到，消费升级不仅仅关乎质量，同样也关乎价格。消费者最关心的是质量和价格的平衡。认识到这一趋势，拼多多对自身更省钱和提供更好服务的价值主张更加有信心。 拼多多集团执行董事、联席首席执行官赵佳臻在财报电话会上表示：“高质量发展的战略回报比我们预想的要来得更快”。 财报显示，第三季度，拼多多交易服务收入为291.5亿元，同比增长315%，在线营销服务及其他服务的营收为396.87亿元，同比增长39%。拼多多第三季度亮眼的收入增长背后，离不开交易服务收入大幅增长的贡献。 除了国内电商主站业务的发展，业内普遍认为，拼多多跨境业务是推动拼多多业绩表现超预期的重要力量。 华泰证券(14.390, 0.01, 0.07%)分析指出，拼多多海外Temu业务快速扩张带来的增量收入确认为拼多多三季度同比增长315%的交易服务收入作出了重要贡献。分析师认为，拼多多在海外业务的发展上表现出较强的战略定力，以及较高的管理效率，使得Temu在规模快速扩张的过程中减亏效率提升显著，2024年，Temu在2023财年下半年期间进入的新国家或地区市场中实现的进一步增长和放量，可能推动拼多多营收的稳健增长以及经营效率的持续改善。 陈磊在财报电话会议中透露，三季度，拼多多继续完善了多多跨境这一模式创新，Temu已触达全球40多个国家及地区。 资料显示，截至三季度末，Temu已深入广东、浙江、山东、安徽等地的百余个制造业产业带，推动优质制造产品进入了北美、澳洲、欧洲、亚洲等40多个国家和地区。目前，多多跨境每天出口包裹量超过40万个，日均货重达600吨左右，其中一半以上发往美国市场。在美国市场，上线SKU数已有200多万个品种，预计今年内能达400万个品类。 拼多多财务副总裁刘珺在财报电话会上透露，迅速扩张的Temu已成为拼多多高速发展的下一个增长引擎，也成为市场对拼多多产生更强预期、带动股价增长的关键一环。 “尽管我们已经扩大了业务范围，但Temu业务仍处于早期阶段，将面临不确定性。我们对国际发展所带来的机遇和挑战感到兴奋和好奇。”谈及Temu，陈磊在财报电话会上如此表示。 Temu的开拓离不开“烧钱”二字，拼多多还有多少燃料可供这架飞机飞得更远？三季报显示，经营活动产生的净现金为325.38亿元，2022年同期为116.52亿元。面对新引擎Temu的未来之路，手握大把资金的拼多多准备好了信心和耐心。 “所有伟大的公司都诞生在冬天里” AI电商时代，谁主沉浮？ 与此同时，马云罕见发声。 此前，据媒体报道，在阿里内网，有员工发帖称：“此刻难眠，也不敢想，拼多多市值直接来到1855亿美金，相比我们的1943亿，差距仅80亿，着实吓一跳。那个看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。本不想发出这个没内容营养的帖子，但思绪下，还是留下这个帖子，用作备忘，也用作自己的勉励。期望和集团兄弟一起努力贡献点滴，超越回来。” 之后有员工跟帖称：“简单买、简单退，少一点套路、多一点实惠，从未感觉用天猫、京东比用拼多多就显得高端了。。。让天下没有难做的生意的初衷，本就应该是服务和成就更广大的人民群众么？” 马云以“合伙人马云”的身份回帖表示：“特别好。请大家多提建设性意见和建议。特别是创新想法。我相信今天的阿里人大家都在看都在听。我更坚信阿里会变，阿里会改。所有伟大的公司都诞生在冬天里。AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。要祝贺pdd过去几年的决策，执行和努力。谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。回到我们的使命和愿景，阿里人，加油！合伙人马云。” 阿里对“明天后天”的布局重心也在今年发生了重大改变。 3月28日，在集团董事会主席兼首席执行官张勇的主导下，阿里巴巴启动了“24年来最重要的组织变革”。“1+6+N”组织变革后，具备条件的业务集团和公司，未来都有独立融资和上市的可能性。 11月16日，在2024财年第二财季季报发布后的电话会上，新任CEO吴泳铭却再度“求变”，“无论过去的商业模式有多成功，都必须翻篇归零，唤醒重新创业的心态。”当晚，他将1688、闲鱼、钉钉、夸克宣布为第一批战略创新级业务。 与此同时，阿里还在这一季度财报中表示，盒马的首次公开募股计划暂缓。由于云智能集团的完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，因此决定不再推进云智能集团的完全分拆。 给资本市场准备的新故事没有如期而至，加上马云家族信托在财报披露的前后减持套现，阿里股价连续震荡。这导致截至美东时间11月16日收盘，阿里美股下跌9.14%，市值在一夜间蒸发了近1469亿元。 而在阿里经历巨变的同时，曾经“那个看不起眼的”拼多多已经逼近了。对于两者之间日益缩小的市值差距，百联咨询创始人庄帅向《每日经济新闻》记者表示，“年初时我认为电商老大的格局大概率会在年底出现变化，目前看来应该会出现了，但这种改变也只能说（维持）三五年吧，后面就不知道了。” 浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，当下并不是中国电商行业的节点。 他解释，阿里的市值萎缩因素较多，并不完全是电商的原因。阿里不只是一家阿里巴巴，而是围绕阿里巴巴的整个生态，“而市值上，如果阿里和蚂蚁分开，那的确阿里变弱了，但如果阿里、蚂蚁都算上，那拼多多距离阿里还很远很远。” “在未来，谁能够以最低成本最高效率促成交易，则是电商竞争的关键，而这方面，AI电商的确是一剂良药。”他说。 可以看到的是，阿里有着在AI上抢占先机的坚定决心。阿里方面曾表示，面向AI时代，阿里云比任何时候都更需要长期主义的战略投入。阿里巴巴将坚决加大对阿里云的投入强度，让阿里云心无旁骛专注于”AI+云计算”发展战略，尽可能减少不确定性因素对未来发展的不利影响。 与此同时，近日有媒体报道称，拼多多已经成立了一个数十人的大模型团队，团队将探索大模型在拼多多客服、对话等场景下的应用，且会拓展至其旗下跨境电商平台TEMU智能客服、搜索、推荐等业务场景。 在拼多多刚成立两年多时，黄峥在接受采访中曾否认当时的拼多多“如同有一把锋利的剑握在小孩手上”，“事实并非如此，我觉得更像是一个小孩子会作诗。” 变化莫测的电商世界创造着局数无限的竞争游戏和难以预测的赢家。中国电商竞赛这一局的赛点将至，上一场的赢家难言有十足的守擂把握，而少年手中也已握紧了一柄锋利的剑。

拼多多(141.73, 2.73, 1.96%)美股市值一度超越阿里(74.67, -2.07, -2.70%)巴巴，成为美股市值最大中概股。 北京时间11月29日晚间，拼多多美股盘中涨超4%，美股市值一度超越阿里巴巴，成为美股市值最大中概股。截至发稿前，拼多多股价总市值触及1921.67亿美元，同一时间，阿里巴巴市值则为1918.49亿美元。 11月28日，拼多多发布截至9月30日的2023年第三季度业绩报告，报告显示，拼多多第三季度收入为688.4亿元，同比增长93.9%；实现美国通用会计准则口径净利润155.4亿元，净利润率为22.6%。同时，第三季度拼多多交易服务收入达291.5亿元，同比增长315%，国内电商主站业务的收入增长外，业界分析，拼多多跨境业务Temu的收入增长也作出了贡献。   11月29日上午，阿里巴巴创始人马云曾在内网发帖对彼时拼多多市值逼近阿里巴巴作出回应，他表示祝贺拼多多过去几年的决策、执行和努力，同时对于阿里员工提出的意见、建议和创新想法，坚信阿里会变、阿里会改。 马云在内部邮件中表示，祝贺拼多多过去几年的决策、执行和努力，是值得尊敬的，是值得学习的。他认为，拼多多是一个伟大的创新，它改变了中国电商的格局，也改变了中国零售的格局。 马云还表示，他坚信阿里会变、阿里会改。他认为，阿里需要学习拼多多的创新精神，需要学习拼多多的执行力，需要学习拼多多的团队精神。 马云的这番话，引发了网友的热议。有网友表示，马云的态度很坦诚，他没有回避拼多多的成功，而是表示祝贺。这说明马云是一个有格局的人。 也有网友表示，马云的态度很谦虚，他承认阿里需要学习拼多多的创新精神。这说明马云是一个有自知之明的人。 总体来说，马云的这番话，给人留下了深刻的印象。他是一个有格局、有自知之明的人。 马云的回应，也引发了业界的思考。拼多多真的是伟大的创新吗？它真的改变了中国电商的格局吗？ 笔者认为，拼多多确实是一个伟大的创新。它通过社交电商的方式，将电商的触角延伸到了三四线城市和农村地区，让这些地区的消费者也能够享受到电商带来的便利。 拼多多的成功，也改变了中国电商的格局。它让电商不再是少数人的游戏，而是成为了人人都能参与的游戏。 当然，拼多多也存在一些问题。比如，拼多多的商品质量参差不齐，消费者的购物体验不佳。 总体来说，拼多多是一个伟大的创新，它改变了中国电商的格局。但它也存在一些问题，需要不断改进。

2023年还剩下最后一个月，在维持高仓位运作的同时，部分基金经理已开始调仓换股，备战年末收官行情。据券商统计，前期配置TMT等强势板块的基金近期有向调整较为充分的板块调仓的迹象。在多家机构看来，近期消息面已释放诸多积极信号，随着经济逐步企稳复苏，地产、消费等前期跌幅较大的板块有望迎来阶段性估值修复。 华泰证券(14.400, 0.02, 0.14%)近日发布研报称，10月底以来公募基金维持较高仓位运行，但结构上出现了明显的高低切换迹象。在年末基金排名压力下，筹码从前期强势板块向调整相对充分、下行空间有限的方向切换。 根据华泰金工团队测算，近期地产链（房地产、建材、轻工、家电）和TMT（传媒、通信、计算机）仓位出现了明显的“跷跷板”效应，或反映前期配置TMT等强势板块的基金有向地产链等板块调仓的迹象。 今年以来，TMT与地产、食品饮料等板块表现明显两极分化。Choice数据显示，截至11月29日，申万通信、申万传媒和申万计算机一级指数今年以来涨幅分别为25.47%、20.41%、12.12%，位列申万31个一级行业指数前三位。与此同时，申万房地产和申万食品饮料一级指数今年以来跌幅分别为21.25%、11.16%。 “资金已出现‘高切低’现象，尤其随着经济复苏预期逐步升温，部分资金判断房地产、消费等行业开始出现显著的边际改善，因此开始调仓。”沪上一位基金经理称。 近期的基金调研数据也佐证了这一观点。Choice数据显示，四季度以来，香飘飘(15.200, -0.08, -0.52%)、安井食品(112.660, -0.69, -0.61%)、恰恰食品等消费板块龙头均迎来超过50家基金调研，此外，华侨城、小商品城(7.820, 0.05, 0.64%)等房地产板块个股也迎来多家基金调研。 在多位机构人士看来，近期消息面已释放诸多积极信号。美国10月通胀数据低于预期，或预示美联储加息周期有望结束，同时中国国家统计局发布的10月数据显示，国民经济持续恢复，多数生产需求指标同比增速回升，其中10月社会消费品零售总额同比增长7.6%，比9月加快2.1个百分点。 华宝基金认为，总体而言，A股进入国内政策托底、海外流动性缓和的环境，投资者预期可能迎来修正。 在万家基金看来，当前A股整体估值依然处于较低区间，随着国内政策继续发力，未来A股指数有望开启震荡向上趋势。 国海富兰克林基金表示，在经济逐渐回暖的背景下，看好一些与经济增长稳定相关的板块，其中周期性行业的弹性可能会更大。 金鹰基金认为，经济预期提振是当前较为确定的市场主线，尤其是跟政策相关的城中村改造、地方化债、资本市场改革等方向，同时上游周期和消费板块也会有阶段修复机会。

11月29日（周三），资本市场最大的新闻是投资界的传奇人物、巴菲特最倚赖的合作伙伴——查理·芒格逝世。 在长达60年的投资生涯中，芒格管理产品的回报率超过20%，与巴菲特旗鼓相当，将标普500指数远远甩在了身后。要知道在美股，绝大多数量化基金连标普500指数都跑不赢，足见其实力。 芒格去世后，巴菲特发表声明称：“如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔哈撒韦就不可能发展到现在的地位。” 上证50指数(2362.7459, 4.63, 0.20%)风险释放 周三A股的表现比较伤人气，市场走得非常弱势。近3个交易日的K线组合是“两阴夹一阳”的“空方炮”形态。 从震荡时间周期来说，这种走法对多头也不友好，震荡的时间越久，越不利于大盘往上走。需要尽快以一根阳线来打破目前5分钟级别的弱势震荡才行。 从分时走势来说，盘中有一点需要警惕，那就是上证指数分时图下午黄线快速走弱，赶上了白线。黄线已经连续3个交易日运行在白线之上，周三黄线开始有强转弱的迹象，所以要小心个股可能会有补跌出现。 达哥看了一下代表中小盘的国证2000指数(7818.421, -44.36, -0.56%)，近期跌破10日均线，在反抽10日均线遇阻后，周三再度回落。这种震荡形态，短期是一个下跌走势，可能会向下探一下11月10日的支撑位。 不过，市场也有一个积极现象，那就是代表蓝筹的沪深300指数(3495.8768, 7.57, 0.22%)，午后持续下探创出阶段新低，目前背驰的迹象比较明显。周四可以关注蓝筹股的止跌企稳，以及其对大盘的带动效用。当然，背驰也不必然会拉升，如果大小指数一起跌，那就比较糟糕。 综合来看，蓝筹企稳的概率更大。只是这样一比较，短期市场的风格可能会发生变化。大盘能否止跌企稳，蓝筹贡献的力量非常重要。所以，未来两个交易日要重点关注二八风格的变化。 在达哥看来，蓝筹走强，其实对小票也有利。按照以往年末的节奏，这就是在给小盘股搭建舞台，不是坏事，小票在调整过程中，仍然当机会看待。 此外，上证50指数调整的风险已经得到充分释放，一旦企稳，有望形成多周期共振。特别是周三上证50ETF（交易型开放式指数基金）的表现，尾盘明显有资金护盘迹象，至于是哪路资金，达哥就不必说了。上一次这路资金已经有过一次尾盘买入动作，发生在11月17日。 高压快充昨逆势走强 北证50指数出现大幅调整，一早就跌破了周二5分钟级别的箱体震荡区域。从交易规则的角度来说，跌破箱体下沿是要止盈或者止损离场的，可以在板块指数向下探10日均线的时候，尝试寻找机会。 盘面上，高压快充逆势走强。华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，在鸿蒙智行充电服务方面，实现全国覆盖超过340个城市、4500个高速充电站、70万个公共充电枪，预计2024年底布局超过10万个华为全液冷超快充。 板块走势上，放量高开震荡，有放量滞涨迹象，留有明显的高开缺口。这种形态，短线不能追高。如果周四能反包周三的阴线，可能会有一波加速；如果不能反包，则要小心回落并展开新的回抽20日均线的动作，届时可以和华为汽车概念结合在一起寻找机会。 黄金板块大幅高开震荡。隔夜COMEX（纽约商业交易所）金期货大涨，连涨4个交易日，并接近5月中旬以来的高点。板块走势上，周三放量高开震荡，涨幅不小，阳线实体很小且不是光头阳线，这种形态要小心回补高开缺口。板块中长线整体位置处于高位，追高需谨慎。 新能源主要以电力设备概念指数为参考，一些个股走得比较弱，但板块指数处于震荡状态。目前来看，节奏没坏。 整体来说，市场继续走弱，量能没变化，权重蓝筹也未出现转折迹象，个股走势还有走弱补跌迹象。 比较好的是，权重蓝筹短线开始出现止跌迹象，要重点关注权重，小盘股等“清洗”一下以后再抉择。 （张道达）

11月29日（周三），A股普跌，截至收盘，上证综指跌0.55%至3021.69点，深综指跌0.79%，创业板综指跌0.79%，科创50指数跌1.13%。 深沪个股方面，煤炭、化工、有色、文教休闲、酿酒等板块表现稍好，房地产、保险、传媒娱乐、建材、建筑等板块表现较弱。 前一天下跌的北交所进一步下跌，且跌幅扩大，北证50指数跌7.32%，半数以上个股跌幅在10%以上，录得30%涨幅的个股骤减至仅1只。 北交所本周一单日就猛涨了11.41%，没想到周二与周三便吐回了所有涨幅，退潮速度显然很快。 北向资金周三净卖出50.80亿元。外盘股市方面，隔夜美股微涨，周三港股恒指大跌2.08%。汇市及债市方面，隔夜美债收益率显著下降，尤其是对利率更敏感的短期债券。与此同时，美元明显下跌，人民币汇率间接得到支撑，周三离岸人民币汇率在A股交易时段有明显升值，上午最高升至7.1255。 上述外盘股市、债市、汇市的走势原本应该有利于A股及港股，但港股及A股的表现都比较疲弱。 港股及A股疲弱的重要原因应该是楼市一则不利消息。周二晚间，恒大物业发布公告称，有关恒大物业134亿元的存款质押被银行强制执行一事，公司全资附属公司金碧物业有限公司对深圳启航金属材料有限公司、贵州广聚源房地产开发有限公司、恒大地产集团贵阳置业有限公司、恒大地产集团有限公司及中国恒大集团，就金碧物业约人民币20亿元存单质押担保被银行强制执行的追偿事宜，已向广东省广州市中级人民法院提起诉讼。受此消息影响，中国恒大周三跌10.40%至0.224港元/股，恒大物业则小涨1.12%至0.45港元。 楼市向来是港股及A股的重要影响因素之一，楼市不利消息不仅压制相关地产股，还会打压一大批地产产业链个股，甚至还会波及银行等金融类个股。这些个股的合计权重相当大，股指难免会承压。其实除了对上下游企业的直接影响外，投资者应该还有理由猜忌楼市问题或许还会损及消费者信心，所以最终波及面就更广，即并不局限于上下游行业。 除上述楼市不利消息外，美团及拼多多股价反向运行，可能对市场情绪也产生些负面作用。周二这两家公布均公布了财报，美团稍超预期，拼多多大超预期，前者于港交所大跌，后者于美盘暴涨。普通投资者也许分不太清两公司具体业务区别，但一般都知道拼多多最大特点就是“便宜”。当低价商品所对应公司业绩更好时，市场对消费升级的预期通常会被打压，这样整体市场人气就容易受到打击。 A股表现虽相对疲弱，投资者仍可持股坚守。楼市存在问题是已知事件，且有关方面正努力缓和或解决相关问题，投资者不宜过度反应。 此外，10月份部分经济指标已有缓和或回升，如果未来财政与货币两手刺激政策渐渐到位，整体经济便可能出现更明显回升。 周四投资者应重点关注上午公布的11月PMI（采购经理指数）指数，若这个指标能释出利好或至少中性，A股疲弱走势或许就会改观。  

11月28日，A股缩量反弹，个股表现活跃，3700多家公司上涨，华为汽车产业链公司批量涨停，龙头长安汽车(20.710, 0.01, 0.05%)大涨近10%创历史新高。与此同时，外资连续两日净买入，后续动向值得关注。 截至11月28日收盘，上证指数涨0.23%报收于3038.55点；深成指涨0.49%报收于9833.46点；创业板指涨0.63%报收于1938.42点，万得全A总成交7953亿元。 从个股具体表现来看，上涨公司数3700多家，涨停公司数43家，下跌公司数1400多家，跌停公司数12家，上涨公司数多于下跌公司数，市场人气大幅回升。 //  A股缩量反弹  // 11月28日，万得全A小幅上涨0.40%，成交额为7953亿元，较前一交易日大幅萎缩，同时也创半个多月以来新低。28日A股开盘后一度走低，回踩30日均线后震荡攀升，收盘小幅翻红，但仍位于5日均线下方。从技术指标上看，近期市场高位回调已有一周时间，短线市场缩量企稳，对行情的修复有着积极作用。 //  汽车、医药类板块涨幅居前  // 11月28日，A股小幅反弹，行业板块方面多数上涨，其中，汽车与汽车零部件、医疗保健设备与服务、生物制药、家庭与个人用品等板块涨幅居前。 从涨幅居首的汽车与汽车零部件板块个股表现来看，恒帅股份(106.500, -12.76, -10.70%)、晋拓股份(21.640, 1.97, 10.02%)、东安动力(13.820, 1.26, 10.03%)、贵航股份(16.960, -0.31, -1.80%)、一汽富维(12.110, -0.39, -3.12%)、凯众股份(23.630, -1.03, -4.18%)、香山股份(36.210, -1.56, -4.13%)、日盈电子(38.000, 0.26, 0.69%)、神通科技(14.790, -1.42, -8.76%)、合兴股份(20.370, -2.13, -9.47%)、联明股份(13.900, -0.76, -5.18%)、湖南天雁(6.580, -0.22, -3.24%)、一汽解放(9.980, -0.51, -4.86%)、浙江黎明(20.080, -0.66, -3.18%)、华锋股份(13.740, 0.09, 0.66%)等多股涨停，长安汽车、长源东谷(16.860, -0.17, -1.00%)、维科精密(36.810, -1.93, -4.98%)等个股亦涨幅居前。 华为汽车产业链持续发酵。11月27日，长安汽车发布公告称，公司已与华为签署《投资合作备忘录》（以下简称“《备忘录》”）。据公告信息，该合作备忘录是在11月25日于深圳签署的。《备忘录》称，经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司。长安汽车拟投资该公司并开展战略合作，也即，长安汽车及其关联方将出资获得新公司股权，占股不超过 40%。具体股权比例、出资金额及期限由双方另行商议。 作为此次合作的主角，长安汽车继27日一字板涨停后，28日再度大涨9.82%，股价创历史新高，同时成交额达192亿元，亦创出历史天量。 光大证券(16.340, 0.11, 0.68%)（维权）研报表示，长安与华为签署《投资合作备忘录》成立目标公司基本属于原华为车BU业务分拆后的独立运营，长安则作为重要的战略合作伙伴率先通过股权模式深化合作。目标公司对股权持开放态度，不排除与华为已有相关合作的车企将会入股合资公司，以参股模式实现业绩+合作的深度绑定。展望来看，华为在智能化领域已处于领先地位，通过车企的资金注入、以及地方性国资背景支持，预计其智能化相关技术将有望保持长期领先并更好地反哺合作车企，推动产业链降本、以及高阶智能化在低价车型中的普及率。 11月28日的智界S7及华为全场景发布会上，华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，华为已向赛力斯(74.100, -0.90, -1.20%)、奇瑞、江淮、北汽发出股权开放邀请，并希望中国一汽集团加入。 余承东在发布会上表示，“问界新M7上市后仅两个半月卖出超过10万台，创造中国汽车行业新的历史记录。问界新M7正在加速交付，本月可能交付16000到18000台，下个月准备交付23000台以上。希望从明年1月份后，每个月交付超过30000台，我们在努力提升产能，让大家早点拿到车。” //  主力资金净流出100多亿元  // 从11月28日行业资金流向来看，主力资金净流出100多亿元，所有板块均净流出。其中，信息技术板块净流出额约50亿元，位居首位；可选消费、工业、医疗保健等板块净流出额亦较高。 //  北上资金小幅净流入  // 11月28日，北上资金小幅净流入28.35亿元，连续2天净流入。从当前外资流向来看，流出力度较9、10月份大幅放缓，后续外资动向仍需密切关注。

11月30日消息，A股三大指数小幅低开，预制菜概念股跌幅居前。截至今日开盘，沪指报3021.10点，跌0.02%；深成指报9728.38点，跌0.16%；创指报1915.05点，跌0.15%。 机器人概念股集体高开，巨轮智能竞价涨停，巨能股份、步科股份、丰立智能涨超5%，中大力德、昊志机电、新时达等多股高开。中信证券研报表示，人形机器人是人工智能的具身化载体，随着AI技术的突破性发展以及特斯拉等科技企业入局，行业迎来奇点时刻，机器人技术加速发展；政策上工信部及各地方政府陆续发布机器人相关支持性政策，为行业发展保驾护航。 消息面： 1、28日至29日，习近平总书记在上海市考察调研。他先后考察上海期货交易所、上海科技创新成果展、闵行区新时代城市建设者管理者之家，了解上海增强国际金融中心竞争力、推进国际科技创新中心建设、保障性租赁住房建设等情况。 2、新华保险公告，公司与中国人寿保险股份有限公司分别出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金有限公司。国寿方面表示，拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票。 3、上海印发《关于促进新建居住建筑光伏高质量发展的若干意见》，其中提到，2023-2025年，新建居住光伏规模超过10万千瓦。 4、据住房城乡建设部，1至10月全国新开工改造城镇老旧小区5.28万个、惠及居民870万户，按小区数计开工率99.6%。 5、武汉市房地产开发协会29日发布消息称，武汉8个在售楼盘自愿参加“30天无理由退房”活动。 6、就此前公告表态将跟投旗下所有产品新增份净申购份额的20%后，林园投资昨日补充公告称，针对此前跟投份额补充承诺，永远不主动赎回。 7、据媒体报道，华为拟成立的智能汽车系统及部件公司向投资者出售股权后，估值可高达2500亿元人民币。其中，长安汽车和母公司中国兵器装备集团或分别购买新公司约35%和5%的股权。少数股东还包括一汽集团和东风汽车集团，各购买至多5%的股份。 8、拼多多美股周三盘中一度涨超4%，市值达到1921亿美元，一度超越阿里巴巴，成为美股市值最大中概股。 9、宝龙地产在港交所公告称，2025年到期的5.95%优先票据尚未支付相关利息。 10、近日有消息称，泸州老窖价格“倒挂”。泸州老窖工作人员称，价格“倒挂”现象在预计范围内，公司会积极关注市场动向，采取应对举措。国窖1573目前暂无价格调整计划。 11、美吉姆公告，近日，公司通过电话、微信等方式，均无法与董事长马红英取得联系。*ST天山公告，近日，公司通过电话、微信等方式，均无法与公司董事长马长水取得联系。 12、思美传媒公告，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。同日公告，公司及相关人员收到浙江证监局警示函。 13、五连板东安动力发布股票交易风险提示公告称，长安汽车与华为的合作项目不涉及东安动力。 14、美股三大指数周三收盘涨跌不一，道指微涨0.04%，纳指跌0.16%，标普500指数跌0.09%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.29%，哔哩哔哩跌超11%，理想汽车跌超5%。商品期货方面，国际油价全线收涨，美油涨1.9%，布油涨1.7%。国际黄金期货价格涨0.33%。 15、互换合约显示，美联储到2024年5月份降息25个基点的可能性达到100%。 16、OPEC+将于周四举行产量会议，与会代表透露，沙特正在施压其他成员国加入限产行列，以避免原油市场明年供应过剩。 机构观点： 方正证券指出，周三大盘继续蓄势回调，但上证50指数已跌至年内新低，技术上存在较强的反弹要求，我们认为短期内结构性行情或出现改变，蓝筹股的补跌或将结束走出反弹走势，现阶段大盘下跌的空间有限，我们的观点不变，静待量能的释放，以缩短时间换空间周期的长度。操作上，轻指数、重结构，逢低关注券商、生物医药、半导体、AI、光伏、军工、电子、智能制造、次新股、创业板ETF、科创ETF、中证2000ETF等，回避短期涨幅过高股的下跌风险。 招商证券策略首席分析师张夏表示，展望明年，A股上市公司收入和利润增长预计将保持小幅上行态势。资金面上，前期资本市场改革措施的实施将有效改善资金供需状况，预计2024年增量资金将转向净流入。随着美联储加息周期结束并转向降息和扩表，美元流动性有望显著改善。预计2024年外资将恢复小幅净流入趋势，这将对A股产生正面影响。