对于绝大多数创业公司来说，“融资”都是一个特别让人头疼的难题。 而在融资的过程中，与投资人的交流更相当于“期末考试”，是决定能否融资的关键，因此知道投资人最关心什么问题，并提前做好准备，才会提高融资成功率。 那么，投资人最关心什么问题呢？今天就为你做个梳理： 1、你的商业模式 凡是能吸引投资人关注的项目，必然有一个逻辑清晰的商业模式。 有一些创业者认为商业模式越复杂越有竞争力，其实这是错误的认知。实际上，好的项目往往都是“简单”的，简单到甚至连门外汉都能听得懂，而且具备完整的业务逻辑，能够在资金的支持下快速复制。 2、你的团队能力 对于投资人来说，投初创公司很大程度是在“投人”，创始团队至关重要。 每个投资人都希望投到一个能力强、充满激情，愿意付出一切的团队，因此你不仅要向投资人证明团队出色的业务能力，还要让他们看见团队的凝聚力。毕竟再优秀的项目如果团队难以执行，这个项目的成功率也不会高。 此外你还要确保团队的信息要真实准确，不要夸大，因为这很容易在尽职调查中被拆穿。 3、你对市场的分析判断   创业者对市场的了解有多深入，间接决定了投资风险的大小。 你除了要向投资人详细分析所处的赛道，还要分析你定位的细分市场，以及这个市场的发展情况，你为什么选择现在进入，这个市场未来的规模有多大……这些都是投资人非常关心的，如果你能比投资人看得更远更深，必然会增加投资人对你的信服力。 4、你对竞争对手的分析 创业一定会面临竞争，因此也一定会存在竞争对手。 你要了解你的竞品，详细分析它们的产品和服务，找出它们与你产品的异同，然后向投资人展示和证明你能够超越它们的详细方案。 如果你的项目中有别人无法复制和替代的优势（比如专利、商标和版权等），也一定要及时展示。 5、融资后，如何使用这些钱 你还要向投资人说明融资成功后如何使用这笔钱。实际上，大多数创业者都会低估这个数额，比如当初做了为期半年的计划，但如果你3个月就把钱花光了，投资人肯定是难以接受的。 创业者在启动融资时，产品和服务应该已基本成型，融资的主要目的是做好推广和复制，如果你融资是用来偿还债务或是用在其他无关紧要的地方，基本上是很难融到钱的。 说到底，投资人选择投你，就是为了获得回报，因此你要让投资人看到投你的价值，这在与投资人交流前就要梳理清楚。 此外，还有一个关键点很容易被忽视： 在找投资人之前，你还应该详细查阅一下相关领域投资人的信息，对他们的关注领域、投资观点、主投阶段、代表案例有充分了解。 在掌握了你所在领域和市场有哪些活跃的投资人之后，要查询他们有没有投过与你类似的项目，或是上下游的公司，以及这些公司的特点是什么、实力如何、发展情况怎样。 这不仅能让你更清楚投资人的投资偏好，还可以帮你了解投资人除了投钱以外，还能提供给你哪些资源，只有这样，你才能在与投资人交流时做到从容不迫、有的放矢，从而获得投资人的青睐。

2023年12月7日，全球领先的旅游体验平台Klook客路旅行今日宣布完成2.1亿美元融资（约15亿人民币）。此轮融资由Bessemer Venture Partners领投，其他投资人包括：BPEA EQT霸菱、Atinum Investment、Golden Vision Capital、泰国开泰银行和大城银行等。此轮融资还包括来自花旗银行、摩根大通和汇丰银行的银行授信，以支持Klook业务持续成长。 Klook实现盈利，新一轮融资引入 带动Klook迈入高速稳健成长 对亚洲市场来说，2023年是旅游复苏元年，出入境人次等重要旅游指标大幅回升，航班水平也逐渐恢复，尽管还处于市场早期复苏阶段，Klook已获得迄今最亮眼的业务表现。与疫情前2019年相比整体业绩增长达3倍，年订单总金额达30亿美元（约210亿人民币），更在今年公司成立第九年实现整体盈利，加上成功完成新一轮2.1亿美元融资，代表Klook将保持高速增长的同时，迈入稳健盈利的新阶段。 成立九年，Klook的业务覆盖景区门票、当地玩乐、交通（铁路票券/包车/租车）等业务。如今，无论是在预订全球景区门票、购买新干线点对点车票或JRPass/韩铁通票、还是去新西兰跳伞/观鲸/乘直升机冰川徒步、到东南亚海岛体验潜水课程、前往印尼火山徒步、在日本吃一顿怀石料理，用户都可以轻松在Klook App完成预订。Klook的供应链已经覆盖全球2300多个目的地的50多万种商品和活动，为全球近亿用户带来更丰富、更有性价比、更便捷的旅行选择。 Klook联合创始人及CEO林照围将此成果归功于团队的努力与持续积累，“即使在疫情间，我们仍未停下脚步，加倍投入资源，推动全球目的地商户线上化。同时，积极拓展商品品类，包括推进租车业务、持续在亚洲各地上线大型演唱会和展览赛事等，为用户提供更多元化的当地服务和旅游商品。“ 公司的成功也展现在品牌优势上。过去9年，Klook在亚太地区持续深耕，在东南亚、两岸三地、日韩、澳新等地区全面铺开，国际化的品牌形象和扎实的目的地供应链体系，让Klook成为亚太各地新一代用户在境内外旅行的首选。2023年Klook新用户增长是2019年的2倍以上，回购用户更超过总预订量的一半，代表持续成长的顾客忠诚度。 亚洲市场前景可期 Klook持续引领目的地旅游产业复苏 林照围补充说明：“Klook具备强而有力的业务基础，人效提升3倍，带动今年营收和利润的显著成长，也代表Klook已经准备好进入稳健扩张的新阶段。同时整个亚洲仍处在疫情趋缓后的复苏期第一年，2024年巴黎奥运和2025年大阪世博会等全球大型活动也将陆续展开，可预见的是亚太旅客出行将继续提升，旅游商品的线上消费和数字化也在稳步提升，整个亚太市场的前景呈现乐观态势。” 据世界旅游及旅行理事会（WTTC）研究指出，全球旅游业对GDP贡献估计到2033年将飙升至惊人的15.5兆美元；其中亚太区作为成长最快的区域，2023至2028年年均复合成长率达11%，几乎是北美和欧洲的2倍，此成长主要来自新兴中产阶级崛起、消费者支出增加，以及对独特体验的需求日益增加。Klook专注于满足亚太旅客对深度旅游的个性化需求，向旅行者展示亚洲的精彩之处。 Klook联合创始人及COO王志豪（Eric Gnock Fah） 表示：“我们正在引领目的地旅游产业的转型，满足新一代数字原生旅行者，他们善于使用App预订，并在社交媒体搜索信息，也更追求独特的旅行方式和当地体验。Klook的目标就是让旅客能通过Klook App轻松地探索这个世界，无缝连结旅游目的地里所有用户需要的服务，包括身历其境的旅游体验和便利的交通服务。” 针对中国内地市场，Klook表示将积极探索出境自由行市场及入境业务。2023年是中国游客阔别世界三年后的恢复元年，景点门票、铁路票券、体验活动、当地美食备受欢迎。在年轻一代喜爱的日本和韩国，Klook覆盖丰富的商品选择，包括小众城市的体验也应有尽有；在印尼，Klook结合社媒上捕捉的新趋势，推出佩尼达岛美景打卡包车游，准确切入新一代自由行用户的个性化需求；在香港和新加坡等城市型目的地，演唱会和赛事正在成为出行新动力。Klook沉淀9年，超过近千万条全球用户真实体验后评价，也在帮助中国自由行用户进行更聪明的目的地项目和服务决策。 同时，在中国入境板块，Klook背靠近亿海外用户，为国内各大景区/目的地/酒店带来持续不断的新一代入境用户群。Klook拥有强大的内容营销能力与对于当地用户的深入洞察，将结合用户需求和优势供应链，一同开发更适合全球自由行用户的入境商品线。 未来3大关键成长动能 产品创新、社群联盟、人工智能 Klook新一轮融资资金将策略性的分配到三个关键成长领域。在产品创新方面，将进一步做深全球目的地供应链和服务，并新增各大城市通票，让旅客购买更方便的同时也能享受更高的折扣。其次通过Klook Kreator社群联盟计划，扩大KOL和内容营销，透过真实的第一视角推进商品的传播和销售。第三则是透过持续整合的人工智能技术推动创新，例如最新与Google Cloud的合作，运用AI强化内容，包括自动翻译、内容生成和客服聊天机器人。 在市场层面，Klook更将进一步开展抢占亚太快速成长的新一代Z时代用户，并同样看好正在蓬勃恢复的中国市场，将在社交媒体营销上持续进一步的探索，通过优质内容与商品的结合，为用户提供更丰富的目的地玩乐选择。 夯实基础，不断开拓。Klook众多岗位持续招人ing，我们邀请同样向往更大世界的你加入，和Klook一起服务全球旅行者，发现和提供更好的旅行产品和服务，将Keep Looking的旅行理念进行到底！

财务总监如何进行融资，你知道他们一般用什么方式进行融资吗？保证企业资金周转顺畅是财务总监的职则，资金周转是企业的血液，所以融资也就成了财务总监们必须的工作。接下来小编将为大家带来超实用的12种融资方式。 随着企业资金需求量的增加，民间资本的积累，融资（贷款）难困扰着企业的发展，为了解决这一难题，经过搜集总结，就目前企业融资（贷款）常用的十二种融资（贷款）模式，给大家一个参考，希望能对大家有所帮助！ 01 综合授信 即银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。 企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登记、年检合格、管理有方、信誉可靠、同银行有较长期合作关系的企业。 02 信用担保贷款 【担保公司担保贷（借）款】 随着民间资金的积累以及银行发放贷款的日趋困难，通过担保公司担保贷款是创业者和中小企业融资的主要途径，目前在全国各个地市已建立了许多信用担保机构。 这些机构大多担保基金的来源，一般是由当地政府财政拨款、社会（民间）募集的资金、商业银行的资金等几部分组成。企业向银行或者民间借款时，可以由担保机构予以担保。 当企业提供不出银行所能接受的担保措施时，如抵押、质押或第三方信用保证人等，担保公司却可以解决这些难题。因为与银行相比而言，担保公司对抵押品的要求更为灵活，而且效率较高（最短3天 即可到款），更适合解决企业急用资金问题。 业务范围细分有：房产抵押贷款、土地使用权抵押贷款、房产回购贷款、在建工程抵押贷款、信用贷款、企业设备抵押贷款、库存质押贷款、车辆抵（质）押贷款、有价单证质押贷款、股权质押贷款等贷款担保业务，以及各种短贷业务（如银行倒贷、形象资金、承兑保证金、陪标保 证金等急需资金）的贷款担保业务。 当然，担保公司为了保障自己的利益，往往会要求企业提供反担保措施，有时担保公司还会派员到企业监控资金流动情况。担保贷款一般解决的是企业的急用资金问题，一般贷款期限在6个月以内，虽然融资成本与银行相比稍高了一点，但灵活快捷的操作模式，对扶植中小企业的发展起到了巨大的作用，是除银行外最理想的融资选择。 03 买方贷款 如果企业的产品有可靠的销路，但在自身资本金不足、财务管理基础较差、可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照销售合同，对其产品的购买方提供贷款支持。卖方可以向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难。或者由买方签发银行承兑汇票，卖方持汇票到银行贴现。 04 异地联合协作贷款 有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供配套零部件，或者是企业集团的松散型子公司。在生产协作产品过程中，需要补充生产资金，可以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供贷款，再由集团公司对协作企业提供必要的资金，当地银行配合进行合同监督。也可由牵头银行同异地协作企业的开户银行结合，分头提供贷款。 05 项目开发贷款 项目开发贷款，也被称为项目融资，或项目筹资，是以项目本身具有比较高的投资 回报可行性或者第三者的抵押为担保的一种融资方式。主要抵押形式包括：项目经营权，项目产权和政府特别支持（具备文件）等。项目融资与一般贷款最大的区别是归还贷款的资金来自于项目本身，而不是其他来源。 商业银行对拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷支持，以促进企业加快科技成果转化的速度。 06 出口创汇贷款 对于生产出口产品的企业，银行可根据出口合同，或进口方提供的信用签证，提供打包贷款。对有现汇账户的企业，可以提供外汇抵押贷款。对有外汇收入来源的企业，可以凭结汇凭证取得人民币贷款。对出口前景看好的企业，还可以商借一定数额的技术改造贷款。 07 自然人担保贷款 2002年8月，中国工商银行率先推出了自然人担保贷款业务，今后工商银行的境内机构，对中小企业办理期限在3年以内信贷业务时，可以由自然人提供财产担保并承担代偿责任。 自然人担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证三种方式。 抵押担保是指债务人或者第三人不转移对某一特定物的占有，而将该财产作为债权的担保，债务人不履行债务时，债权人有权依照担保法的规定以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。 08 个人委托贷款 中国建设银行、民生银行、中信实业银行等商业银行相继推出了一项融资业务新品种—个人委托贷款。即由个人委托提供资金，由商业银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等，代为发放、监督、使用并协助收回的一种贷款。 09 无形资产担保贷款 依据《中华人民共和国担保法》的有关规定，依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等无形资产都可以作为贷款质押物。 10 贴现融资 贴现融资，是指持有人将商业票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金。在我国，商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。这种融资方式的好处之一是银行不按照企业的资产规模来放款，而是依据市场情况（销售合同）来贷款。 企业如果能充分利用贴现融资，远比申请贷款手续简便，而且融资成本很低。贴现只需带上相应的到银行办理有关手续即可，一般在3个营业日内就能办妥，对于企业来说，这是“用明天的钱赚后天的钱”，这种融资方式值得中小企业广泛、积极地利用。 11 金融租赁 在经济发达国家已经成为设备投资中仅次于银行信贷的第二大融资方式。金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。 设备使用厂家看中某种设备后，即可委托金融租赁公司出资购得，然后再以租赁的形式将设备交付企业使用。当企业在合同期内把租金还清后，最终还将拥有该设备的所有权。 通过金融租赁，企业可用少量资金取得所需的先进技术设备，可以边生产、边还租金，对于资金缺乏的企业来说，金融租赁不失为加速投资、扩大生产的好办法；就某些产品积压的企业来说，金融租赁不失为促进销售、拓展市场的好手段。 12 典当融资 典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。 与银行贷款相比，典当贷款成本高、贷款规模小，但典当也有银行贷款所无法相比的优势。 首先，与银行对借款人的资信条件近乎苛刻的要求相比，典当行对客户的信用要求几乎为零，典当行只注重典当物品是否货真价实。而且一般商业银行只做不动产抵押，而典当行则可以动产与不动产质押二者兼为。 […]

咖啡圈的“千店神话”，正在加速上演，持续扩大着市场对赛道的想象空间。 艾媒咨询的数据显示，中国咖啡市场进入高速发展阶段，预计2020年至2025年复合增长率将达27.2%，2025年中国咖啡市场规模将达万亿元。 不知不觉中，卖咖啡方式已经变了。在新的消费环境下，品牌的竞争趋势已经逐渐从产品竞争、风格竞争转向品牌力的竞争。无论新老品牌，都在通过花样创新来卖咖啡，想方设法抢占消费者的心智。 咖啡赛道最近都有哪些创意在落地？CEO品牌观察系列报道《卖咖啡的N种姿势》带你看一看。此篇我们关注的是日前刚刚获得1.2亿元A轮融资的「弄咖咖啡」。 获1.2亿元A轮融资，已开42家店 11月20日，新锐咖啡品牌「弄咖咖啡」宣布获得1.2亿元的A轮战略融资，由坚果创投领投，诸葛基金跟投。 据悉，本轮融资资金将用于铺设联营门店，补贴城市首家样板店，加大营销力度，提升门店密集度，快速拉升品牌声量以及势能等方面。 坚果创投创始人表示，“「弄咖咖啡」现在入场正当时，目前国内咖啡市场已经出现数家万店品牌。在下沉市场，年轻人对个性化的咖啡需求非常大，市场的发展潜力和发展空间巨大。咖啡消费趋势不停有新的变化，把握变化，适应成长。” 「弄咖咖啡」成立于2023年6月，隶属于国信中企创联（北京）餐饮管理有限公司，创立至今不到半年时间，作为一个初出茅庐的咖啡品牌，除了这一次的融资事件，也没有更多关于该品牌的信息。 笔者从该品牌的官方小程序上看到，截至发稿日，全国已开业的门店有42家，除了北京有1家店，其他门店主要布局二、三、四线城市，例如长沙、长春、呼和浩特、佛山、天津、扬州、嘉兴等城市。 而从其门店选址上看，该品牌大部分是社区店和街铺，小部分开在购物中心。但从无论从门店设计还是产品设计上，弄咖咖啡确实没有什么过人之处。 弄咖咖啡自我定位是“年轻人的咖啡”，产品方面有经典咖啡、创意咖啡、手冲咖啡等，产品定价相对平价，折后在9-20元之间不等，其中普通美式一杯7.4元，拿铁14.4元。 咖啡市场的竞争日趋激烈，价格战、营销战层出不穷，弄咖创始团队表示，“好的品质才是赢得市场的核心，当时代红利褪去，门店运营能力是守住最后滩头的唯一方式。弄咖咖啡未来将不断完善自身运营体系，自建工厂供应链，深度聚焦产品品质，确保核心团队不忘初心。” 今年融资金额过亿的咖啡品牌 据前瞻产业研究院报告显示，近三年，我国咖啡行业累计发生约59起融资事件，其中，M Stand、Tim Hortons中国、Manner咖啡等品牌更是进行了多轮融资。 值得注意的是，据CEO品牌观察不完全统计，2023年仅上半年咖啡赛道就有19起笔融资。截止发稿日，2023年融资金额过亿元的除了「弄咖咖啡」之外，还有另外6笔，分别是： 2月，「幸猫咖啡」获得1500万美元（约合人民币1.07亿元）的A轮融资； 3月，「小咖主」获得星米资本领投的1亿元A轮融资； 3月，「隅田川咖啡」获得由沂景资本、建德国控联合领投的获数亿元C轮融资，并于XX月开出首家线下门店； 5月，「星茵咖啡」获得中天资本投资的2500万美元（约合人民币1.78亿元）的A轮融资； 6月，「M Stand」获得由小红书领投的数亿元B+轮融资； 6月，「小咖咖啡」获得4.48亿元的B轮融资，连续6年保持盈利。 从精品咖啡到下沉市场，每个细分赛道都有机会存在。过去，咖啡赛道的最主要成绩来源于一二线城市，但随着咖啡市场逐步分层，咖啡渗透率逐渐饱和，下沉市场成为了众多咖啡品牌寻找增长的蓝海，尤其是平价咖啡之间的竞争愈发激烈。 在现磨咖啡馆的阵营中，连锁咖啡品牌占据举足轻重的市场份额，除了瑞幸和库迪之外，像M Stand、Manner这样的新势力，也开始从一二线城市往三四线城市发展。Manner近日更是宣布即将完成全国1200家直营店的规模。 《2023中国城市咖啡发展报告》显示，2022年中国咖啡连锁品牌共计733个，其中28个品牌门店数量超过100家。截至2023年，21家连锁咖啡品牌现存门店数量达25352家。 另据窄门餐眼数据显示，截至2023年9月，近一年国内新开咖啡店达77083家，净增门店数42450家。这也意味着，期间有将近3.5万家咖啡门店关闭。可见，资本也不是万能钥匙，同样曾受资本青睐的时萃咖啡、鱼眼咖啡均在去年年底关闭全线门店。 未来，随着咖啡产业链的全面迭代升级、数字化转型，品牌之间必将持续追逐，且加速行业洗牌。像弄咖咖啡这样的新兴选手，借助新的融资，也会加快发展的步伐，但能存活多久，也要看自身的探索和造化了。

3月17日下午，上海金融与发展实验室与平安普惠金融研究院联合发布《中小银行服务小微的挑战与破局之道》报告（简称“报告”），并围绕报告召开了聚焦中小银行小微服务能力建设的线上研讨会。上海金融与发展实验室主任、国家金融与发展实验室副主任曾刚、中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼等多位高级别专家在线参加。 发布会上，上海金融与发展实验室特聘高级研究员、平安普惠金融研究院副院长程瑞对报告内容做了精彩的分享。报告首先梳理了小微金融的政策环境、供给体系和行业成绩，在此基础上重点聚焦中小银行的小微金融实践。基于丰富的调研和案例分析，报告总结出中小银行小微金融的四类典型模式，剖析了中小银行面临的主要内、外部挑战，并从市场视角出发提出破局之道。 报告认为，中小银行是服务小微企业的主力军，是促进区域经济发展的重要力量。然而，由于自身能力相对不足，中小银行当下面临内外部诸多挑战；报告提出通过积极寻求外部合作的方式，以科技支撑、精准风控、批量获客、敏捷组织作为破局的四大路径，持续提升小微领域的服务质量和效率。平安普惠通过“全线上业务流程+线下咨询服务”相结合的模式，凭借在线下获客、风险分担、科技创新等方面的显著优势，长期配合各银行主体尤其是广大中小银行为更多普惠型小微企业提供金融服务。截至2021年末，累计服务人群1680万户，其中八成流向小微企业主。 会上，多位专家对《报告》给予高度评价，并对中小银行进一步提升小微金融服务能力建言献策。 曾刚 上海金融与发展实验室主任，国家金融与发展实验室副主任 中小银行小微金融服务是“常讲常新”的重要课题，未来需要开展更加深入广泛的研究，重点关注以下三个方面： 1、强调小微融资生态的可持续性，供给方式从总量增长转向结构优化。小微融资市场已经进入规范化发展阶段，未来要更关注发展的可持续性。要思考企业的自身需求能否支持普惠贷款规模继续保持高速增长，是否存在过度授信、对企业发展反而有副作用的情况，要实现小微企业杠杆水平的平衡和可持续性。小微融资要从规模增长转向结构优化，存量的竞争过度激烈会产生很多问题，未来要着力扩大融资的覆盖面。另外从竞争公平性角度，大行享受各种资源优势，尤其是综合经营带来的对小微业务的补贴能力。中小银行不具备这种能力，实际上导致了竞争的不公平。要规范竞争秩序，包括定价的合理性、监管的差异化，以弥补中小银行在竞争上的劣势。 2、关注中小银行数字化转型。数字化是金融发展的必然趋势，但中小银行如何进行数字化转型，不同机构如何实现差异化，目前还没有清晰的路径。上海金融与发展实验室在2021年发布《长三角中小银行数字化转型白皮书》，对此做过较为系统的研究，并重点分析了若干典型案例，未来还会持续跟踪，进行更深入的研究。 3、完善小微金融的模式生态。线下模式成本高、迭代速度慢，长期来看可能不会是主流模式。小微金融服务还是要实现线上化，基于数字的方式。在此背景下，小微金融服务可以拆解为不同的环节，由不同主体参与，从而提供质量更高的服务。但目前在监管层面还存在较大的不确定性，包括助贷平台整改，未来需要监管予以明确，既控制好潜在风险，又能发挥数字生态的作用，实现小微服务的更好创新。 郭田勇 中央财经大学中国银行业研究中心主任 《报告》具有三方面价值，第一，有助于市场清晰理解中小银行服务小微的基本模式；第二，客观剖析了中小银行面临的各种挑战，特别是宏观和行业层面的挑战；第三，对中小行下一阶段改善小微金融服务提出切实中肯的建议。 对于中小银行服务小微这一主题，可以聚焦于以下三个方面的共识： 1、中小银行是服务小微的主力军，未来其主力军的作用会进一步加强。但目前中小银行的业务结构还存在一定问题，比如房地产行业占比仍高，地产对盈利的影响也较大。在当前的政策调控基调下，地产业务占比会逐渐下降，中小银行还是要回归服务中小微企业的定位。从企业融资供需匹配的角度看，中小银行是银行中的“小微”，天然具备服务小微企业的必要性和合理性，应该更好地实现融资供需的“耦合”，推动中小银行重点服务小微企业。 2、中小银行面对小微服务方面存在的困难，要进一步锤炼内功。“打铁还需自身硬”，在当前经济下行的宏观环境，中小银行要切实做好自身建设，扎实提升服务小微企业的能力。例如强化线上线下相结合的小微服务模式，重视线上化、数字化转型，一方面加大资源投入，另一方面也可探索与第三方的合作。 3、政策要为中小银行服务小微创造良好环境。中央经济工作会议提出中国经济面临三大挑战，其中之一就是“预期转弱”。要避免小微企业预期转弱，否则会进入预期与实际经营相互冲击的恶性循环。要加大政策支持力度，改善小微企业的生存环境，进而改善中小企业服务小微的市场环境。 董希淼 招联金融首席研究员 复旦大学金融研究院兼职研究员 《报告》体现了立足实践、创新视角等特点。首先，《报告》聚焦中小银行这个特定主体，做了大量调研、访谈，提出的问题和建议都比较贴合实际。其次，《报告》在内容和观点具有较强的创新性，比如提出的“行内自建”和“合作共建”两大小微服务模式，有别于常规的模式框架，有较为鲜明的实践特点，此外对于增信模式、助贷模式的探讨也反映了市场的模式创新。 关于如何进一步完善小微金融服务，可重点从四个方面着眼： 1、先解决融资难、再解决融资贵。要区分小微融资难和融资贵两个问题，从路径上先集中资源攻克融资难。实际上，如果融资难的问题充分解决，融资供给足够充足，融资贵的情况也会在市场机制下逐渐化解。 2、重视差异化的小微金融供给主体。除了传统的国有行、股份行和中小银行体系，还要更多关注民营银行、直销银行等新型供给主体，以及其依托科技能力在小微金融服务方面的差异化优势。此外大量的村镇银行也是服务下沉市场小微群体的重要供给方。 3、完善小微金融生态体系。要避免大行下沉导致的掐尖效应、挤出效应对中小银行的冲击，应该鼓励大行解决首贷户问题，避免过度下沉。除了银行信贷服务外，也要引入多元化市场主体，例如保险机构、财务服务公司、信息撮合公司等等，进一步丰富小微金融服务生态。 4、强化小微金融的科技支撑。本次报告重点之一就是强调科技赋能。未来小微金融线上化是必然的趋势。无论监管还是行业协会等，可以牵头推动科技方面的共同开发、资源共享。比如云计算能力，可以由行业协会来完成云平台建设，降低成本。又比如目前的省联社体系，核心系统都在省联社，灵活性不足，未来可以重点关注如何使系统更加开放灵活，适应小微企业个性化、高频的融资需求。 以下为报告主要内容 中小银行服务小微的主力军 2022年政府工作报告在经济社会发展的总体要求上，强调要坚持稳字当头、稳中求进，要把稳增长放在更加突出的位置。微观层面，精准加大小微企业信贷支持力度的重要性不言而喻。报告认为，小微企业 “融资难” 在总量层面已得到显著优化，但供需矛盾仍然局部存在。成立之初就确立服务地方经济定位的中小银行，在服务小微尤其是个体工商户方面发挥着不可忽视的重要作用,中小银行是服务小微企业的主力军。 中小银行服务小微的“三大难题” 服务小微客群过程中，中小银行长期面临风控、获客、科技的“三大难题”，又遇到新冠疫情等外部环境挑战，在今年的政府工作报告中，关于中小银行股权结构和公司治理改革，加快不良资产处置方面，也提出了相关要求。因此，如何让中小银行坚守定位，持续提升小微领域的服务质量和效率，是推进普惠小微金融稳定发展的重要前提。 首先是风控难题。中小银行普惠小微客户质量较差，因而需要更强大的风控体系。但残酷的事实是，软硬件原因导致风控能力整体上弱于大型银行。具体表现为三方面：一为专业人才缺乏，中小银行普惠金融现有的业务专家、风控专家往往很难把控住实际风险；二为缺乏数据驱动，中小银行受种种条件限制，无法高效的获得高价值的客户信息，即使获取了部分信息，由于受规模的限制，无法取得规模效益；三为金融科技能力弱，中小银行科技费用有限、科技人才有限、系统建设能力有限，与大行差距越来越大。 其次是获客难题。中小银行在服务小微过程中的获客难题同样也体现为三方面，一为小微获客面临成本收益的双重挑战，小微金融服务运营成本稿、费用压力大，而小微客户融资需求“短、小、急、频、散”，单一客户的服务收益低，难以实现金融服务的规模效益；二为大行竞争激烈，大力发展普惠金融，优质中小微客户被大行、股份制银行通过低价、供应链、场景金融、平台金融、国际业务等优势获取；三是中小银行本地资源优势无法充分发挥，实际业务中，中小银行普遍面临网点有限、人员不足、产品僵化等难题，无法与大行形成差异化获客，只能被迫陷入同质竞争。 最后是科技难题。一方面中小银行规模小、业务种类多，无法形成规模效应；另一方面，中小银行科技鸿沟越来越深，由于资源投入受限，中小银行科技能力跟不上，大行科技能力越来越强，将效率发挥到极致，失去了效率优势，中小银行越发艰难。 中小银行服务小微的“四大破局之道” 报告调研分析显示，发挥立足区域的优势连接本地特色场景和客户生态、数字化、开放合作调动包括非银在内的优势市场资源，是广大中小银行破局之路的共性选择。 在调研分析基础上，报告为中小银行指出了服务小微的四大破局之道。 科技支撑是破局核心手段。现实中中小银行尤其是腰尾部中小银行必须抱有开放心态，从客户需求角度出发，联合外部力量共同建设，适应市场需求快速迭代出产品和服务模式。具体可以从三个方向突破：一为优化现有信贷流程，新型信贷技术在批量获客、审批自动化、反欺诈、授信精准定价、贷后预警等领域有望大显身手；二为托管金融科技系统，在当前服务小微过程中，中小银行核心系统、信贷系统、风控中台等关键业务系统建设质量不高，是难以支撑小微金融长远发展，亟需多和有科技托管能力的机构合作；三是联合开发系统群、模型群，在标准化系统外，各家银行仍需要根据自身的特点及优势进行技术创新，尤其是腰尾中小银行能力难以企及的，因而需要借助外力联合开发。 精准风控是破局根本保障。首先，发挥市场与政府大数据风控能力，赋能信贷产品。比如利用数字化赋能IPC风控开展交叉验证，赋能信贷工厂持续进行标准化分析、赋能供应链金融等，其次报告还建议中小银行加强与非银增信机构合作，探索全流程助力中小银行小微融资服务。 深耕区域和场景、批量获客是破局重要内容。报告建议，中小银行应充分利用移动互联网技术，充分挖掘、掌握客户信息，降低获客成本，深耕区域经济，提升批量获客能力，从而实现商业价值。具体可从六个方面进行，一为学习台州泰隆模式，体系外孵化小微服务团队；二为与大型软件服务商合作批量获客；三是深耕场景、赋能产业、打造APP数字平台；四是积极推动银企合作、银税合作；五是与产业核心企业合作供应链金融；六是利用区域经济特点获客。 敏捷组织是破局根本保证。报告建议中小银行自上而下主动构建敏捷组织，从而提升服务小微效率、降低投入成本。具体可从三方面入手，一是构建小微金融专营中心，承担全行小微金融业务的政策研究、规则制定、产品研发、风险管理等职责，并对全行小微金融经营指标负责；二是积极打造专营支行机构，针对专营支行单独制定了风险政策、问责办法并设置一定的风险容忍度，打造独立授权体系，并强化监督管理；三是成立敏捷产品研发团队，促进科技与业务的融合，围绕新产品、新系统开发等重点项目，快速响应市场变化和客户敏捷需求。 在连续3年对国有大行提出普惠小微企业贷款增速目标之后，今年的政府工作报告对此不再量化，更强调引导资金更多流向重点领域和薄弱环节，扩大普惠金融覆盖面，这预示中小银行将迎来机遇期。在国家普惠小微金融政策的引导下，中小银行需充分发挥其属地资源领先、贴近市场和客户、组织机制灵活等优势，通过开放共赢、积极创新，与其他市场机构相互协同，加强自身能力建设，深耕区域小微全力以赴支持实体经济，强化小微信贷主力军地位。只有在中小银行自身能力建设与公司治理、股权改革双轮驱动下，方能实现社会价值与商业可持续的良性循环。

各市场成员： 为认真贯彻党的二十大关于“健全资本市场功能、提高直接融资比重”的重要部署，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）坚持稳中求进，秉持促发展与防风险并重，兼顾激发市场活力与维护竞争秩序，进一步优化完善非金融企业债务融资工具（以下简称“债务融资工具”）市场融资服务机制，更好助力构建新发展格局、推动高质量发展。现就有关工作举措通知如下： 一、聚焦重点领域，加大支持力度 （一）切实提升民营企业注册发行便利。民营企业注册各品种债务融资工具，可在注册阶段设立主承销商团，注册评议阶段及完成注册后在注册有效期内可结合实际需要变更（含新增）主承销商团成员。每期发行时，可从主承销商团中选聘一家或多家担任当期债项主承销商。 （二）发挥“第二支箭”支持作用。用好民营企业债券融资支持工具，综合运用信用风险缓释凭证（CRMW）、信用联结票据（CLN）、担保增信、交易型增信等多种方式，积极为符合条件的民营企业发债融资提供增信支持。 （三）引导资金更多流向重点领域。加强对先进制造业、现代农业、现代服务业、战略性新兴产业等现代产业以及乡村振兴、区域协调发展、对外开放等领域发债融资服务，提高相关发债企业项目注册发行评议服务运转效率。 （四）鼓励市场机构加大业务投入。在承销机构承销业务市场化评价中，加大民营企业、重点领域债务融资工具承销指标权重。鼓励银行间债券市场现券做市商对民营企业债务融资工具做市。 二、优化注册机制，提升发行便利 （五）拓展注册主承销商团适用范围。企业开展统一注册或分品种注册债务融资工具，可在注册阶段设立主承销商团，注册评议阶段及完成注册后在注册有效期内可结合实际需要变更（含新增）主承销商团成员。 涉及变更（含新增）主承销商团成员的，企业应出具变更说明文件；拟新增的主承销商应按要求开展尽职调查等工作，出具主承销商推荐函。企业应委托主承销商通过债务融资工具注册信息系统（孔雀开屏系统）发起主承销商团成员变更流程，将前述变更材料提交至交易商协会。 （六）提升中长期品种发行便利。企业发行中期票据（含永续票据）、定向工具、资产支持票据（含资产支持商业票据），可从主承销商团中选聘一家或多家担任当期债项主承销商。 企业发行短期融资券、超短期融资券，可从主承销商团中选聘不超过两家担任当期债项主承销商；如单期发行达到相应规模的，可根据现行机制选聘不超过四家担任当期债项主承销商。 境外企业发行各品种债务融资工具，可从主承销商团中选聘一家或多家担任当期债项主承销商。 （七）适用安排及规范要求。已完成注册并在注册有效期内的项目、受理过程中项目、注册过程中项目、拟新报送的项目均适用本通知注册发行优化安排。 对存在不正当竞争、扰乱市场秩序等违规情形的企业、承销机构等，交易商协会可采取限制相关企业、承销机构适用本通知及其他注册发行便利机制的自律措施。 （八）推广“常发行计划”使用。鼓励符合试点条件的企业注册发行债务融资工具使用“常发行计划”信息披露模式，提升多次发行企业的注册发行、信息披露便利。 三、积极推进创新，满足多元需求 （九）积极服务绿色及转型发展。鼓励和引导发行中长期绿色债务融资工具，持续拓展绿色债券市场的广度和深度。支持符合条件的企业注册发行可持续发展挂钩债券或转型债券，进一步满足高碳行业转型资金需求，通过机制设计和募集资金用途推动高碳行业低碳转型。 （十）支持企业盘活资产实现融资。积极支持企业以应收账款、融资租赁债权、企业债权等债权，商业物业、基础设施等不动产，以及合法享有的基础设施收费收益权等各类资产发行资产支持票据、不动产信托资产支持票据（银行间类REITs）、资产担保债务融资工具等结构化产品。鼓励民营小微企业、科技创新企业、优质资产管理公司盘活票据、知识产权、不良及重组债权等资产，探索交易结构和模式创新，持续扩大有效投资。 （十一）拓宽科技型企业融资渠道。支持专精特新“小巨人”等科技型企业注册发行主体类科创票据，支持各类企业注册发行用途类科创票据，助力科技型企业发展。丰富科创票据结构设计，满足科技型企业股权性资金需求，提升资本市场对科技型企业全生命周期的融资服务功能。 四、拓展业务模式，便利投资交易 （十二）鼓励多元化增信发债方式。支持符合条件的承销机构在提供承销服务同时，结合企业实际需求，通过配套开展创设信用风险缓释凭证等服务延伸业务链条。鼓励专业信用增进机构等综合运用信用风险缓释凭证等工具为企业发债提供增信支持。 （十三）提升二级市场流动性。引导银行间债券市场现券做市商积极规范开展债务融资工具做市业务，鼓励积极为定向工具、资产支持票据、境外机构债券等各类品种做市。支持市场机构按照相关规定开展定向工具、资产支持票据、境外机构债券等各类品种回购交易。 （十四）便利定向投资人业务。支持定向投资人通过交易商协会综合信息服务平台中信息披露服务系统获取定向工具发行及存续期信息披露文件。鼓励主承销商协助企业及时将定向工具回售、赎回、持有人会议、付息兑付等安排告知定向投资人。 五、提高服务质效，便利规范展业 （十五）“开门办业务”便利沟通咨询。企业、主承销商等市场机构可通过010-66538255（注册办公室）、010-66538202（市场创新部）、010-66538301（国际部）咨询债务融资工具注册发行业务事项，可使用债务融资工具注册信息系统（孔雀开屏系统）或“NAFMII之窗”APP“注册发行”栏目及时查询项目基本信息、注册进度、注册结果等。 （十六）“服务送上门”提升满意度。优化会员服务信息直通车机制，积极开展上门服务。充分利用线上、线下多种形式广泛开展宣介培训，及时响应会员需求、回应市场关切，切实提升会员和市场满意度。  

编者按：近期，部分投资者通过深交所投资者服务热线（400-808-9999）咨询关于深交所基金通平台相关事宜。为帮助投资者进一步了解《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第3号——基金通平台份额转让》相关规定，本所整理了投资者咨询较为集中的问题，供投资者参考。   1、深交所基金通平台是什么？ 2021年6月21日首批公募REITs产品上市以来，投资者对REITs的关注度不断提升。但公募REITs产品采用封闭式运作且首批REITs封闭期长达21至99年不等，封闭期内场外投资者无法赎回。目前，场外公募REITs投资者退出的主要渠道为转托管至场内卖出，存在退出较为不便等问题。为认真落实“为人民群众办实事”要求，深交所推出基金通平台，进一步丰富场外公募REITs投资者的退出渠道。 深交所基金通平台是为公募REITs场外份额转让提供服务的基础设施服务平台，已于2022年2月28日正式启用。投资者可以在原有销售渠道，使用原有开放式基金账户向做市商转让基金份额，投资者之间不能互相转让。   2、哪些基金份额可以在深交所基金通平台转让？ 基金管理人可申请为在深交所上市的公募REITs开通基金通平台转让业务。投资者可通过“深交所官方网站-信息披露-基金信息-基金通平台”，详细查看可在基金通平台转让的产品信息。   3、哪些基金销售机构可以办理基金通平台份额转让？ 符合条件的基金公司（直销）、银行、第三方销售机构等场外基金销售机构可申请开通深交所基金通平台业务权限。投资者可通过这些符合条件、开通基金通平台业务权限的基金销售机构，查询报价信息、提交转让指令及查询成交结果。相关基金销售机构信息可通过“深交所官方网站-信息披露-基金信息-基金通平台”查看。   4、通过基金通平台转让基金份额的时间安排？ 基金通平台转让时间为每个交易日上午9:30至11:30，下午13:00至15:00。   5、基金通平台份额转让有价格涨跌幅限制吗？ 基金份额在基金通平台转让的价格涨跌幅限制与该基金场内竞价交易相关规定一致，公募REITs上市首日价格涨跌幅限制为前收盘价的30%，非上市首日价格涨跌幅限制为前收盘价的10%。   6、基金通平台有哪些转让方式？ 基金通平台的转让方式包含报价转让和询价转让两种。在业务开通初期，暂仅支持通过报价转让方式转让基金份额。 报价转让方式下，转让时间内做市商发出买入报价，投资者通过销售机构提交卖出申报，基金通平台在所有做市商报价中进行成交。 询价转让方式满足投资者大额转让需求，具体实施时间由深交所另行通知。   7、报价转让申报数量有什么要求？ 报价转让的申报数量应当为100份或者其整数倍。卖出基金时，余额不足100份部分应当一次性申报卖出。   8、投资者卖出基金所得资金什么时候到账？ 基金通平台的清算交收由中国结算负责，采用“份额T+0交收、资金T+1交收”的非担保交收模式。投资者T日卖出成交后，T日记减份额，T+1日完成基金销售机构与做市商之间的资金交收。投资者资金到账的具体时间以各销售机构划款时间为准。   9、深交所对基金通平台转让业务有收费吗？ 深交所对基金通相关服务不收取任何费用，切实便民惠民，并且对做市商进行监督考核，充分保护投资者利益，切实为投资者办实事、办好事。   基金通平台是一个服务平台，不能保证投资者收益。并且基金通平台成交价格有可能与场内成交价格存在差异，请投资者作好风险防控，谨慎参与投资。

日前，中国社会科学院国家金融与发展实验室与蚂蚁集团研究院联合发布的报告《投顾业务的全球实践与中国展望》显示，至今已有60家机构获得了基金投顾试点资格，其中54家试点机构已经展业，涉及440万个账户，95%账户在10万元以下，管理规模近1200亿元。 在财富管理激战正酣之际，基金投顾赛道作为重要一环，如何推动券商财富管理的转型升级，为老百姓资产提供更专业的保障？试点三年多以来，业内财富管理转型成效如何？ 服务体系优化频出 2019 年 10 月 25 日，证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，基金投顾业务正式起航。 试点的基金投顾业务采用买方投顾模式，强调以客户为中心，代客交易决策，在收费模式上也以收取投资顾问费为主。而过去中国市场上的投顾业务模式，基本以“卖方投顾”业务为主，投顾服务机构主要通过产品代理销售费用赚取收入。 上述基金投顾试点的推出，象征着中国“买方投顾”时代的到来，“买方投顾”业务正式进入国内公众视野，也推动了财富管理进程进入新的阶段。 在买方投顾服务模式下，财富管理机构提供的不仅是组合策略，更大的挑战是如何用长期的不同形式、不同特点的投顾服务改变客户基金投资中的不理性行为，帮助客户在基金投资中获得长期的复利。 那么，为追求更加精准、长期的服务和陪伴，近年来相关机构的买方投顾服务体系做了哪些优化和迭代？ “持续发挥券商研究优势，构建以“私募50”和“公募优选”为核心的优选产品体系；通过优化金融产品的筛选、配置、销售，做大金融产品保有量，提升客户体验。持续打造买方投顾业务，着力发展‘e招投’基金投顾和‘智远私行’特色业务，加强全生命周期的陪伴服务，满足普惠金融客户和高净值客户的不同需求，”招商证券在2022年财报中如是介绍。 中金公司也表示，2022年上半年，中金财富公募基金投顾品牌“公募50”全新焕新升级，这是继2019年、2021年创新推出“中国50”和“微50”后，“50”系列的又一重要服务内容。“公募50”的推出，是中金财富在客群需求方面的进一步延伸覆盖，标志着中金财富买方投顾的日趋立体完善。 投教理念转型加速 投资者是市场发展之本。而在投资者群体中，绝大部分为中小投资者。如何保护好这些投资者尤其是中小投资者的合法权益，如何进行投资者教育，既关系到资本市场改革的顺利推进，也是财富管理行业发展的重要基础。 最近，多家证券公司借助“3·15国际消费者权益日”的契机开展了丰富的投教活动，多形式、多渠道倡导理性投资理念，强化投资者保护意识。 比如，3月15日上午，国信证券联合深圳市证券业协会、深证投资者服务中心等举办的3·15国际消费者权益日投资者保护主题教育活动，在国信证券深圳投资者教育基地正式启幕。国信证券为活动特别定制的“国信投教移动服务站”宣传小红车于当天启用，并对市民免费开放。小红车采用了当下广受大家喜爱的流动快闪、潮玩等形式，将时尚的外观设计与多功能的空间特性相结合，受到现场参观市民的好评。 对于以客户为中心的财富管理机构而言，投资者教育是一项长期的工作。事实上，在财富管理领域，投教理念转型正在加速，诸多机构针对不断变化的市场投资环境，结合不同客户群体的投资水平与接受形式，提供合适和与时俱进的投教服务。 那么，面对今年A股市场的震荡调整，应如何开展投教工作？中金财富证券相关人士表示，首先，对内加强员工投资者教育的培训和宣导，做好客户适当性管理，立足买方投顾服务的视角，帮助客户更好了解自身需求，并提供更合适的解决方案。其次，中金财富严选产品，形成独具特色的全光谱优质产品平台。同时，加大投资者资产配置理念方面的投资者教育宣传，积极推广买方投顾服务，给客户提供一站式资产配置理念和方案。 上述人士认为，普遍特征是缺少一定金融基础知识、风险防范意识较弱、缺乏长期投资和资产配置理念等。“对于此类新手投资者，中金财富不仅通过公司网站等官方公开平台、交易终端、营业厅现场开展沙龙、讲座、投资报告会及线上直播培训等常规举措以加强基础金融知识普及和投教宣传，还开展了走进管理人、走进上市公司、财富与美等投资者教育活动，带领投资者更深入地了解资本市场并建立合理的资产配置理念。” 市场规模达万亿级 作为连接资本市场和居民财富的桥梁，财富管理承担着实现居民财富增长的重要任务，未来发展空间广阔。 毕马威的一份报告显示，截至2020年中国居民个人可投资资产总规模达31万亿美元，2016至2020年年均复合增长率达11%。到2025年，中国居民的可投资资产总规模将达到50万亿美元，2021至2025年期间继续保持两位数的增长速度。 我国居民可投资资产仍处在高速增长阶段，为财富管理行业的发展提供了肥沃的土壤。而券商的财富管理转型在经过多年布局之后，已经进入全新的发展阶段。那么，各家券商财富管理转型的成果如何？ “报告期内，东方财富证券公募基金投资顾问业务正式展业，同时获批基金托管业务资格，实现新突破。”东方财富在2022年财报中表示，截至报告期末，东方财富证券在全国31个省（自治区、直辖市）共设有187家分支机构。报告期内，东方财富证券股基交易额19.24万亿元，市场份额进一步提升，证券业务相关收入同比略有增长。 方正证券也在最新的财报中表示，2022年，投顾业务秉持专业化理念，在队伍、产品、服务等方面全方位升级；通过私人财富顾问、总部和营业部两级投顾等多支专业队伍服务不同客群，为客户提供多品种全方位资产配置及“人工 + 智能”多样化服务，“2022年投顾业务签约资产突破1014 亿元，签约客户达90.7 万户。” 而中金公司去年财富管理业务的逆市增长也尤受市场瞩目。在其最新披露的财报中，一组数据格外亮眼：报告期内，中国50、微50、公募50等买方投顾实践继续引领市场，其中财富管理业务的产品保有量超人民币3,400亿元，同比增长超10%；买方投顾产品保有量稳定在近人民币800亿元；2022年财富管理客户数量达近582万户，较上年增长28.3%。资讯

随着个人和家庭理财选择越来越多，全球投资者对低成本高质量的投资顾问服务的需求不断增长，而如今投资顾问也不再是少数人才能享受的专属理财服务，当它变得触手可及时，投资者更需要了解这项服务能为我们做什么，创造什么样的价值。 其实投资顾问业务所能涉猎的范围很广泛，根据客户的不同理财需求对应不同的专业服务来帮助客户实现投资目标，寻找超额回报。而在这些业务里，也有适用于所有投资需求的基础业务。 资产配置规划   研究证明资产配置对投资回报起到决定性作用，正如一场漂亮的战役绝不仅是靠几个尖兵一往无前，而是靠有勇有谋的排兵布阵。 投资顾问能够帮助投资者规划资产配置，比如多配股票还是债券，本土证券还是海外证券等。 金融市场资产价格每天受各种消息的影响而上下波动，市场噪音使得短期走势难以预测，但其长期行为却有迹可循。因此，投资顾问资产配置的艺术不在于只追求回报最大化，而是基于他们对市场的理解，构建一个既符合投资者风险偏好，又能帮助他们实现投资目标的最优投资组合。 定期再平衡 不同的资产的表现各不相同，开始设定好的资产配置会随着时间产生偏移，比如高风险资产的回报也更高，随着时间推移其在投资组合中占比也会越来越高，导致投资组合配置偏离既定轨道。 投资顾问能够协助投资者定期调整投资组合，恢复“出厂配置”。 通过确保投资组合有效再平衡，可使其与投资者自身的风险承受和回报率需求始终保持一致。 投资产品优选 “复利的力量”不可小觑，是财富积累中的无名英雄。但其也适用于成本费用，只不过这次是反面角色，高额的投资费用会降低最终的投资回报。 同样是100元的投资，假设只考虑成本，当每年的管理费为2%时，10年后就只剩82%；而当每年的管理费用为0.2%时，10年后还能留存98%以上。由此可见成本的高低会在投资结果上产生很大的差异。 研究表明，低费率的基金往往会在长期有更好的表现。“货比三家”并不容易，而投资顾问专业眼光和行业经验可以帮助客户选出便宜的好货。 投资行为指导 大多数投资者容易盲从，被各种市场噪音左右，在错误的方向投资，在不当的时机买卖，冲动做出决策，最后惨淡离场。 巴菲特说过“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”，就是在提醒大家投资要保持理性判断，不要随波逐流。 在客户投资过程，投资顾问能够及时纠正客户投资行为，帮助他们坚持行之有效的投资方法。 很多基金明明是赚钱的，但基民却赚不到钱，原因何在？ A 这是因为很多人投资时没有计划，不定期再平衡，频繁交易导致高额费用。投资，贵在坚持。 当有一个专业的人进行投资指导，一切就会变得容易得多。投资顾问通过“排兵布阵”，“及时调整”，“货比三家”，“拨乱反正”等一系列基础服务，可以帮助投资者更加轻松地实现长期投资成功。

★ 什么是指定交易？ 　　指定交易是指，凡在上海证券交易所（以下简称本所）市场进行证券交易的投资者，必须事先指定一家本所会员，作为其证券交易的受托人，并由该会员通过其特定的交易单元参与本所市场证券交易的制度。 ★ 如何办理指定交易？       投资者应当与指定交易的会员签订指定交易协议，明确双方的权利、义务和责任。指定交易协议一经签订，会员即可根据投资者的申请向本所交易主机申报办理指定交易手续。本所在开市期间接受指定交易申报指令，该指令被交易主机确认后即刻生效。 ★ 投资者应如何查询指定交易相关信息？       请登录本所官网“指定交易查询”专栏（http://www.sse.com.cn/services/investors/designatedtxn/），“点击进入”后，注册上证服务通行证。输入开户时的身份证号和A开头的股东卡卡号，即可查询指定交易的营业部名称、地址以及联系方式等相关情况。 ★ 指定交易是否可以变更？       根据《上海证券交易所指定交易实施细则》（以下简称细则）的规定，已办理指定交易的证券账户，根据需要可以变更指定交易。 ★ 指定交易如何变更？       办理指定交易变更手续时,投资者须向其已指定交易的会员提出撤销指定交易的申请,并由该会员申报撤销指令。申报一经确认,其撤销即刻生效。对于符合撤销指定条件的，会员不得限制、阻挠或拖延其办理撤销指定手续。 ★ 会员不得为哪种证券账户申报撤销指定交易？       具有下列情形之一的证券账户，会员不得为其申报撤销指定交易：一是撤销当日有交易行为的；二是撤销当日有申报的；三是新股申购未到期的；四是因回购或其他事项未了结的；五是相关机构未允许撤销的。 ★ 证券账户撤销指定交易后，如何进行交易？       撤销指定交易的证券账户,在撤销指定交易的手续办妥后,必须参考细则规定另行选择一个会员重新办理指定交易申请后，方可进行交易。