11月22日，WMDC2023首届元宇宙开发者大会在上海开幕，以“空间计算新时代”为会议主题，重点关注了空间计算相关技术突破以及引发元宇宙落地等内容。在《202元宇宙与空间计算市场研究报告》中，估计2030年中国元宇宙市场规模可达8500亿元。 11月23日，中国信息通信研究院发布《元宇宙白皮书（2023）》，提到元宇宙尚处于非常早期的发展阶段，2024年将迎来第一次升阶，成为前端体验层中适人终端（第一阶段）到3D沉浸视听层（第二阶段）的关键跨越时间。 经历过要素准备时期后，2030—2050年元宇宙才会真正步入高速发展与生态成型时期；2050年后达到生态成熟期，元宇宙用户规模达到当前移动互联网渗透率，3D数字世界与物理世界无缝融合。因此，未来三年成为元宇宙基础建设的关键布局时期。 元宇宙是人类在经典互联网时代陷入“存量残杀”情形时的破局之法，也是人类对未来虚拟世界的美好畅想。我们渴望拓展交互、体验的边界，渴望创造全新的土地、资源、劳动力，也渴望建立一个自由、平等、共同富裕的新世界。但在与现实世界的对照和比较之中，我们也不免产生许多隐忧：元宇宙真的能够实现我们所有美好的想象吗？ 作为新“乌托邦”的元宇宙不再是科幻小说《雪崩》中的一个概念，现实生活与虚拟生活，以及两者间尚未明晰的边界地带都以被元宇宙振动。在中信出版刚刚出版的新书《元宇宙数字世界：技术迭代、应用生态与全球产业趋势》中，中金研究院就提出了元宇宙搭建过程中，面对的技术、伦理、经济、治理多方面隐患，以供我们思考。 困境一：技术水平不足和技术霸权 技术能力成为制约元宇宙发展的第一要素。 在底层技术水平不够完善的情况下，元宇宙无法实现自身高速、高交互性和高沉浸感的特点。元宇宙的平稳运行依赖于计算能力、硬件基础、软件应用的发展水平。 技术基础也成了元宇宙运行的底层逻辑。 马克思在对现实世界的考察中提出：经济基础决定上层建筑。而在元宇宙中，物质资源取之不尽、用之不竭，物质资源的稀缺性不再能够制约生产力的进步和生产关系的变革。然而，元宇宙的区块链技术和去中心化的体系规定了人如何确立自己的数字身份，规定了元宇宙经济体系的运行方式，构建了元宇宙生态系统，可以说“技术基础决定上层建筑”， 技术发展能否跟得上人类对元宇宙的想象？ 当下 5G（第五代移动通信技术）网络的发展情况还不足以支撑数据的实时快速传送，云计算的稳定和低成本解决方案尚停留在探索阶段，而帮助用户进入元宇宙的 VR 设备在清晰度等方面的表现仍然不尽如人意。我们不禁要问：技术发展能否跟得上人类对元宇宙的想象？ 如何面对潜在的技术霸权问题？ 部分领先国家可能借助于技术积累优势成为元宇宙顶层设计和制度体系的引领者，同时提供大量底层基础设施来实现垄断。一旦技术优势逐渐转化为制度优势，就可能进一步产生技术霸权。一方面，在元宇宙领域布局较晚的国家可能无法表达自身在社会、政治体系建设方面的意见，并引发强烈的社会思潮；另一方面，领先国家可以通过关停基础设施等方式对其他国家实施“元宇宙制裁”，激化落后国家更多的不稳定因素。 困境二：虚拟身份带来的认知割裂和伦理影响 个体对元宇宙的过度沉溺将带来虚拟身份与现实身份的割裂，由此可能引发身份认同危机、身体虚弱等问题。当虚拟世界中的体验感比现实世界中的体验感更好时，现实世界中的肉体生活就会与虚拟世界中的精神生活产生割裂，在元宇宙中能够创造理想外形，但在现实世界中不具备这些能力，因此个体可能在现实世界中产生严重的自卑、焦虑情绪。 元宇宙中的伦理判断和法律责任没有缺席，存在着公序良俗和法律规则，以约束数字替身在其中的行为。元宇宙中侵犯、杀害他人的行为一方面会引发社会秩序的混乱，另一方面也可能传导至现实世界，造成现实世界中的违法犯罪行为，因此应该被制止。另外，任何人在进入元宇宙时都应该具有知情同意权。所以，现实世界中的一些基本伦理规则（如生命伦理、知情同意等）必须在元宇宙中也适用，否则元宇宙的秩序将不复存在。 虚拟身份的存在也能带来对自我约束的放松，从而产生一系列违法犯罪或违背伦理的行为。元宇宙中的身份具有虚拟属性，而个体习惯于仅在现实世界中为自己的行为负法律、伦理责任，因此元宇宙中的人可能会放松对自我约束的要求，从而产生一系列问题。比如，在经济活动中为了利益而不遵守承诺，或实施盗窃、抢劫、性骚扰等违法行为。 人类现实世界的伦理观能否被重塑？普罗透斯效应告诉我们，数字形象和数字行为对人类在现实世界中的认知具有较强的反作用力。元宇宙中的伦理观念如果被直接带入现实世界，也可能造成严重的混乱。例如，在元宇宙中，由于数字替身的虚拟性，同一个人同时有多名配偶可能会被允许，但这种伦理观念若被移植入现实世界，就可能颠覆人类在长期的历史实践中达成的共识。 困境三：经济体系中的资产泡沫和治理风险 区块链的去中心化理念应用到经济和金融层面，形成并产生了比特币、以太币等加密货币，以及去中心化金融体系。在较为美好的构想中，运用区块链上的智能合约，所有的交易情况和交易数据都能够被查看，保证金融活动能够高效、快速、无中介地进行，降低了交易成本。 但现实并没有想象中那么美好，元宇宙中的经济体系还面临着相当多的挑战。以太坊联合创始人维塔利克·布特林提出了“不可能三角”问题（Scalability Trilemma），在以区块链为基础的加密货币和DeFi中同样如此，很难同时保持去中心化的运营模式、提供多样和全覆盖的金融服务，并保证金融活动的安全。 技术不成熟和监管缺位可能导致加密货币价格剧烈波动和资产泡沫问题，影响现实世界。 一方面，加密货币背后的信用体系仍然被人们所质疑，同时也缺乏监管、调控的机制，收益率的波动和风险较传统货币更大，甚至可能进一步将金融风险传导至现实世界之中。另一方面，DeFi 相关技术和智能合约的激励机制仍然处于不成熟的阶段，黑客可能利用安全漏洞大量获益，而更多的普通使用者则会因此产生巨额损失。 去中心化银行等元宇宙金融体系仍然存在功能缺失和较大的治理风险。 首先，在 DeFi 中，一旦债权方因还款地址问题而无法承担履约义务，智能合约就无法解决这一问题，因此无法进行传统金融业务中的无抵押贷款。除此以外，在智能合约的约定过程中，部分持有较大决策资源的个体可能显著影响最终的投票结果。举例来说，2019年 10 月，在 MakerDAO 关于 Dai 利率的投票中，单一持有人曾投出 4万票，占总投票数的 97%。一旦投票结果出现失误，则可能引发整个DAO内部体系的混乱。 困境四：去中心化和中心化之间的平衡 应该如何监管去中心化的数据平台？去中心化数据平台是否会威胁国家和社会安全？ 在Web 3.0中，用户产生数据，并独自拥有和保管着数据，无论是互联网平台还是其他中心化的组织都无法在未得到授权的情况下查看、使用甚至追踪这些数据。这种设计虽然防止了数据垄断问题的发生，但在一定程度上却成了传播恐怖主义、反社会、反人类信息的温床。如果数据的自由传播威胁了安全，就应该存在一个外部的中心化集体，对数据进行一定的监控与监管。 如果仅由平台运营方或大资本对数据进行监管，那么它们在采集用户数据并进行分析后，就可能通过信息流的定向推送或“信息轰炸”的形式来影响数字替身的决策，以此获取个人利益。运营者、与运营者合作的既得利益者或大资本能够过滤部分信息，以加强或弱化用户的价值倾向，从而达成操纵群体思想观念的目的，影响元宇宙的和谐。 智能合约约束下进行的去中心化管理是可能的吗？ 构想中的元宇宙采取了 DAO 的自治管理模式，其核心在于将多方博弈和讨论后得到的组织治理规则以智能合约的模式编码在区块链上，从而自主地运行整个体系，达成去中心化管理的目标。但无论是建立合约的过程，还是合约本身的可行性都存在值得深思的问题。 如何避免在合约建立过程中产生的隐性歧视和制度性垄断？ 在元宇宙技术真正平民化和简单化之前，必然存在着一个高学习门槛和使用门槛的时期，老人、孩童、残疾人和经济弱势群体也可能在元宇宙社会发展的初期缺席，制度与合约可能会相应地忽视该类群体的利益和诉求，从而造成长期的隐性歧视。而有能力支撑元宇宙发展并建立智能合约的运营方却可能凭借现实世界中的资源优势，占据更多的决策资源，从而建立更偏向自身的制度，形成制度性垄断。 人类社会运行的规则能否合约化？ 首先，由于元宇宙参与个体在阶级、国家、价值观方面存在巨大差异，实行同一套准则将非常困难。除了基本的、公认必须遵守的伦理准则，还存在着大量处于模糊地带的伦理准则。对于元宇宙中的一部分人来说，监管是必须的；但另一部分人可能认为对这些行为的监管将违背元宇宙创设的初衷——自由和创造。 除此以外，智能合约的建立意味着道德选择的确定性，但在不同情境和不同背景下，人的道德选择却可能存在巨大差异。高度依赖情境和背景知识的道德选择暗示我们，可能不存在一种合约性质的道德规则，能够让人因遵循这种规则而总是做出正确的道德选择。 可以说，并不存在真正意义上的去中心化，负责指引、监督和规范去中心化体系的中心化体系是必要的，而关键在于如何把握去中心化与中心化之间的平衡：过于偏向中心化的结果就只是复刻了一个与现实社会完全相同的虚拟世界，失去了元宇宙本身的价值和意义；但过于偏向去中心化也会导致治理体系内部的混乱，会对现实世界产生不利的影响。 […]

一、什么是加密领域的市场操纵 在加密货币领域，市场操纵是指故意使用不同的欺骗策略来人为地抬高或压低加密货币的价格。 市场操纵的迹象之一包括与重要新闻或趋势无关的突然、不寻常的价格上涨或下跌。短时间内集中的异常高交易量可能表明存在操纵行为，特别是在社交媒体兴奋度激增或在线对话协调良好的情况下。 此外，市场持续异常或不透明的交易方法可能表明存在操纵行为，引起投资者和当局对市场诚信的怀疑。此外，拉高抛售计划在加密货币领域也很普遍，一些组织通过传播虚假信息来故意抬高加密货币的价格，以吸引买家，随后买家出售其持有的资产以获取利润。 此外，鲸鱼操纵是大持有者或鲸鱼使用的一种市场操纵技术，有目的地购买或出售大量加密货币以操纵其价格。此外，欺骗——下大额买入或卖出订单，然后在执行前取消订单以模拟市场需求的错误感觉的做法——旨在操纵加密货币市场。 加密货币市场还受到内幕交易的影响，内幕交易是人们根据秘密知识进行交易的做法。这些欺骗手段利用了市场缺乏透明度和监管的情况。监管机构致力于制止此类行为，以便市场参与者能够享受公平、开放的市场。 二、操纵加密货币合法吗？ 操纵加密货币市场的合法性因司法管辖区而异，并取决于所采取的具体行动。 许多司法管辖区禁止使用不诚实或误导性策略来操纵加密货币市场，甚至可能违反证券法或金融法。管理传统证券市场的现有金融规则经常禁止内幕交易、拉高抛售骗局、欺骗和其他操纵策略等行为。 为制止市场操纵行为、保护投资者利益，美国证券交易委员会（SEC）等监管机构以及全球其他相关组织正在密切关注并实施加密货币领域的监管。 不过，围绕加密货币的监管环境仍在发展中，不同的司法管辖区可能有不同或不太明确的有关市场操纵的法律。加密货币的全球性和缺乏明确的限制有时会导致难以正确执行反操纵法律。尽管如此，加密货币领域正在采取举措，以制定更精确的法规并阻止非法市场活动。 三、去中心化交易所的漏洞和操纵风险 去中心化交易所（DEX）提供了更高的自主权和安全性，但也并非没有漏洞。 智能合约漏洞是一个主要问题，因为它们可以通过重入攻击或编码错误导致资金损失。另一个担忧是流动性池操纵，犯罪分子操纵低流动性池中的价格以赚钱。 当交易者利用交易订单可见性领先于其他交易者完成交易并获利时，抢先交易也会在 DEX 中发生。 由于区块链交易是透明的，DEX 很容易受到抢先交易的影响。攻击者在机器人的帮助下监控待处理的交易，他们利用机器人来发现有利可图的交易，并在原始交易之前快速执行这些交易，从而改变价格以使其受益。 包含欺诈或恶意代币的虚假代币列表使用户的资金和信心面临风险。 这些代币通常类似于合法项目，欺骗用户进行投资，导致经济损失并损害 DEX 平台的声誉。保护投资者免受这些欺诈性上市并维护去中心化交易所的完整性需要实施严格的代币验证程序和用户教育。 去中心化交易所还必须应对监管的不确定性，这可能会导致法律和合规性问题。严格的代币上市程序、改进的流动性机制、反抢先交易保障措施以及对智能合约的彻底审计都是减轻这些风险所必需的。为了加强去中心化交易所的反操纵和弱点，促进更加安全可靠的去中心化交易生态系统，必须进行持续的安全审计并提供用户教育。 四、清洗交易对加密货币市场操纵的影响 为了产生流动性的虚假感觉，加密货币市场中常见的清洗交易通过反复买卖资产人为地夸大交易量。 通过欺骗交易者关于真实的供应和需求并夸大感知的市场活动，这种不诚实的技术扭曲了市场指标。因此，它会影响价格发现并鼓励投资者根据不准确的信息做出决策。 刷量交易还会侵蚀投资者的信任，从而增加市场操纵的可能性，因为资产价格可以通过虚假交易量来操纵，从而损害市场的稳定性和公平性。为了维持开放和值得信赖的加密货币市场，监管机构越来越关注这些误导性策略。 因此，解决清洗交易问题对于建立信心、促进真实价格发现以及为所有参与者创建一个更加稳定、健康的加密货币市场至关重要。 五、如何防范加密货币市场操纵 防止加密货币市场操纵需要采取多方面的方法，包括监管措施、技术进步和用户教育。 增强的市场监控工具至关重要，因为它们可以实时监控贸易活动并识别可疑趋势、清洗交易和其他操纵行为。为了防止市场操纵，监管机构必须在全球范围内共同努力，制定明确的法规并严格遵守。 通过在交易所内采取透明度措施，例如披露交易量并确保遵循准确的报告程序，可以减少操纵行为。此外，增加多个平台上的流动性可以减轻操纵者对小型交易所的影响。 通过创建具有尖端防操纵功能的去中心化平台，如承诺-揭示系统和去中心化订单簿设计，可以减少前置交易和虚假交易。承诺-揭示系统使用密码学技术安全地发布交易信息，将其延迟到稍后的时间以防止前置交易。同样，通过避免单一控制点，去中心化订单簿设计将交易数据分散和管理到整个网络中，降低操纵风险。 推广道德交易方法并告知用户操纵行为的风险至关重要。可以通过实施强大的风险管理技术来保护投资者，例如建立交易限制和使用人工智能驱动的算法来识别异常活动。 最后，在加密货币社区内促进道德交易和合规文化至关重要。通过鼓励市场参与者的自我监管和道德行为，可以形成更加强大和可靠的加密货币市场，从而降低市场对操纵的敏感性。维护加密货币市场的完整性需要监管尽职、技术改进和利益相关者合作。 附原文参照： 1.Market manipulation in the crypto sphere, explained In the cryptocurrency space, market manipulation refers to the deliberate use of different […]

11 月份比特币价格继续上涨，加密货币复苏扩大到更广泛的细分市场。 金融市场对某些宏观风险有所放松，包括中东地缘政治冲突和美国经济“硬着陆”的风险。 代币供应“吃紧”、宏观风险缓解，以及美国总统大选将带来的政府过度借贷的焦点相结合，可能对 2024 年比特币估值有利。 比特币在 2022 年失利后，2023 年反弹了 130%，有望成为年度表现最佳的主要资产之一。 随着金融市场对各种宏观风险的放松，加密货币的复苏在 11 月继续进行。 在数字资产市场中，这导致市场领导地位从比特币转移到越来越广泛的加密市场领域。 灰度研究认为，加密货币基本面正在逐步改善，主要代币的供应状况相对紧张（例如，由于比特币当前的所有权结构）。 这可能与未来一年加密货币估值的上升相一致，特别是如果美联储完成紧缩政策并且美国经济可以避免“硬着陆”（衰退）。 上个月，金融市场似乎对各种尾部风险有所放松，这有助于此前表现不佳的资产反弹。 例如，中东冲突的积极迹象似乎减少了对更广泛的地区混乱的担忧，与以色列经济相关的资产因此出现反弹（图表1）。 同样，在财政部宣布借贷需求增幅小于预期后，长期国债价格上涨（收益率下降）。 消费者价格通胀也继续下降，增加了人们对美联储最终降息和美国经济潜在“软着陆”的希望。 经波动率调整后，比特币本月表现不佳（自 8 月底以来表现出色），但仍实现了 9% 的涨幅（以太坊在 11 月上涨了 13%）。 更广泛的加密货币复苏 直到最近，由于人们对比特币作为黄金数字替代品的需求以及对现货比特币 ETF 批准的乐观情绪，比特币的表现一直优于其他加密资产。 然而，随着涨势扩大到比特币之外，加密货币市场的领导地位在 11 月发生了变化。 根据富时灰度加密货币行业指数系列，上个月表现最好的细分市场是金融加密行业、公用事业和服务加密行业以及消费者和文化加密行业（图表 2）。Thorchain 的 RUNE 代币上涨 131%，为金融加密行业指数提供了支撑； 该协议运行去中心化交易所 ThorSwap，该交易所最近的交易活动有所增加。 对于消费者和文化加密货币领域，11 月份的收益反映了游戏相关代币 ImmutableX 和 Illvium 的增长。Illuvium（上涨 119%）于 11 月 28 日在 Epic Games Store 上架其同名游戏，而以太坊上用于加密游戏应用程序的第 2 层区块链 ImmutableX（上涨 87%）宣布与 Ubisoft 建立合作伙伴关系。 除了最新的价格动态之外，在 […]

12月5日盘中，比特币自2022年5月以来首次升破40,000美元，一度上涨2.5%，涨穿4.3万美元关口，当日收盘时交易价格超过46,000美元，抹去了去年稳定币TerraUSD崩溃造成的所有跌幅。 比特币的市值甚至已超过巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司。比特币期货一度涨穿4.3万美元，涨幅一度达到约0.55%。数字货币概念股普涨，其中MFH目前涨41.5%，Hut8Corp.涨14.5%，BTCM涨10.3%，数字货币交易所Robinhood涨7.6%、Coinbase涨4.0%，MARA涨6.8%，BTBT涨6.8%。 2018-2019年的牛市周期不到一年就结束了，回报率约为3.9倍。2020-2021年和2015-2017年的周期持续了一年多，在前365天内，回报率分别为11倍和1.9倍。本质上，2020-2021年周期回报大部分在牛市开始后的第一年实现，而2015-2017年周期则在第一年之后加速了业绩表现。就当前的牛市周期而言，比特币目前价格是底部的2.6 倍，从时间上看，大致处于中位牛市周期的中间。 当前的牛市周期表现出非凡的平稳性，超过了比特币历史上的任何周期。 在其走向顶峰的过程中，上一周期经历了近115次5%或以上的每日调整（这里我们将负收益称为调整），而本周期仅经历了10次这样的调整。即使持续时间较短的周期也比当前周期表现出更多的修正。 到目前为止，到牛市周期结束时，每日调整幅度超过 5%的次数没有少于 20 次的。因此，如果这个周期与之前周期的特征相似，那么随着市场继续上涨，我们可以预期至少会出现 10 次额外修正，然后才会转为看跌情绪。 BTC减半影响 比特币减半是编程在比特币网络内的事件，大约每四年发生一次，特别是在开采 210,000 个区块时。在减半期间，新比特币的区块生成速度减半。 这对比特币矿工有着显著的影响，因为他们的挖矿奖励也减少了一半。因此，采矿业变得更具竞争力，促使矿工寻求具有成本效益的能源来维持其运营。 此外，减半大大减少了新比特币涌入市场的数量，这使得许多市场参与者将减半视为上涨催化剂。 为了说明减半的影响，我们来看看每次减半之前和之后的比特币发行情况。在第一次减半之前，比特币的发行量已超过 1000 万枚。随后，在第二次减半之前发行了略多于 500 万个比特币，在第三次减半事件之前发行了约 250 万个比特币。 这些统计数据突显了新的比特币发行率随着时间的推移而下降，强调了加密货币的稀缺性和潜在的长期价值升值。 虽然分析三个历史减半事件可能无法提供统计上显著的样本量来得出明确的结论，但比特币社区内减半事件的重要性及其作为看涨催化剂的广泛讨论不容忽视。考虑到这一点，我们在下一节中深入研究有关历史减半事件的数据。 下一次减半预计将于 2024 年 4 月左右发生在区块高度 840,000 处。挖矿奖励将减少至 3.125 BTC。这些周期清晰可见，似乎与这些事件有关，这可以从下图清楚地看到，该图显示了减半事件后 BTC 价格的变化： 从百分比来看，随着BTC成为更加成熟的资产，减半的影响正在逐渐减弱。上次减半事件发生后，减半一年后价格上涨了 6 倍以上。 减半前阶段分析 在对减半事件的预期中，我们也观察到了强劲的 BTC 价格走势，尽管没有达到减半后时期的强度水平。同样，在每个新周期中，百分比增幅都比较温和，从减半前的 400%、150% 以上到 25%。 宏观和加密货币牛市周期重叠分析 在我们过早地将加密货币周期性与减半周期联系起来之前，我们应该尝试隔离全球宏观周期对加密货币的影响。 如上所述，有很多重叠，特别是在过去几年。因此，我们不能说减半事件对新周期的开始时机具有决定性作用。虽然积极的宏观环境可能是加密货币周期性的主要决定因素，但减半周期以及其他特定于加密货币的事件可能会对牛市的规模产生重大影响。 加密货币交易者可能会密切关注宏观环境，利率、油价和正在进行的地缘政治战争的结果预计将对整体宏观周期产生重大影响。 到目前为止，主要的看涨触发因素是一系列备受瞩目的大型银行破产、对加密货币 ETF 产品的投机，以及币安与监管机构之间的和解，消除了最大的潜在黑天鹅事件之一。 […]

12月13日，南方东英资产管理有限公司（简称“南方东英”）正式推出亚洲首批虚拟资产ETF，分别为南方东英比特币期货ETF(3066.HK)以及南方东英以太币期货ETF(3068.HK)。   南方东英资产管理有限公司（CSOP Asset Management Limited），成立于2008年，位于香港特别行政区，是首家由中国内地基金公司在海外设立的资产管理公司，致力于用简单、透明、创新的产品，为投资者提供灵活、高效、透明的资产配置工具。南方东英为亚洲地区领先的ETF发行商，在产品发行、创新上表现突出，并在市场中展现出强大的竞争力，曾于2021年被亚洲权威资产管理杂志《AsianInvestor》 评选为2021资产管理“最佳被动基金经理”以及“最佳业务拓展”。 该批ETF产品计划于12月16日正式在港交所上市交易，这是自10月末香港特区政府发表有关虚拟资产在港发展的政策宣言，阐明特区政府就在香港发展具有活力的虚拟资产行业和生态系统的政策立场和方针，并展示了特区政府对虚拟资产行业的愿景后，香港首度敲开虚拟资产的大门，正式迈出通过贯彻“一国两制”以及实现香港作为国际虚拟资产金融中心为国家发展贡献力量的第一步。 该批比特币期货ETF$03066.HK 、以太坊期货ETF$03068.HK ，将于12月13日开放认购，持续至12月14日，即次日14:00截止认购，首批发行价格定价为7.8港币，入场门槛则为780港币。 资料来源南方东英 比特币以及以太坊作为数字资产，两者目前在虚拟资产中合计占比超过总市值50%，以上两项ETF产品作为全球主流的前两大虚拟资产衍生品–比特币BTC、以太坊ETH期货，用户只需要拥有港元账户即可实现交易，产品及交易均接受香港证监会监管，认购前需先完成《虚拟资产知识教学》，为投资者提供全新的更为稀缺的投资选择。 随着区块链技术发展，主流金融机构的加入和投资者认知加深，虚拟资产快速崛起规模已近万亿美元，港交所于日前批准港股虚拟资产期货ETF发行，并发布通告表示，虚拟资产期货交易所买卖基金 (ETF) 的统一保证金利率将设定为 30%，其他工具的统一保证金利率将维持不变 (即 12%)。日前香港证券及期货事务监察委员会副首席执行官Julia Leung在香港金融科技周上表示，这些推出或计划推出的加密货币期货ETF，基础资产全都基于与芝加哥商业交易所（CME）交易的比特币和以太坊期货相关的工具，同时强调这将参与了中国中央银行数字货币的更广泛试验。 数据来源CoinMarketCap 本次在香港首次推出的ETF，已经早早活跃世界各地，加拿大、巴西、迪拜等国家和地区已正式批准多种加密资产对应ETF，而ETF作为一种公开交易的投资工具，可以追踪相关资产的价值；相比于直接投资虚拟资产，虚拟资产期货ETF接受香港证监会的监管，从而帮助投资者免受市场操纵等不法行为的影响，与此同时通过香港股票账户直接交易和操作，可以解决用户未来或当前面临的开立缺乏透明度的冷/热钱包而导致的资产损失困扰，而在资金的安全保障上，根据证监会的要求，ETF的资产也必须委托给在职能上独立于基金经理的托管人。 同时对于ETF而言，追踪资产为BTC，即为BTC ETF，追踪资产还能在BTC、以太坊之外继续扩展，相对复杂的链、钱包、交易所和私钥，ETF可以让新用户参与数字货币领域投资时，实际持有加密资产的同时又能获得相关的投资敞口，随着未来虚拟资产获得更为广泛的应用，ETF仍然具备较高的增长潜力。 目前本次ETF认购已经截止，此次发行的首批虚拟资产期货ETF由华盛证券独家线上认购，华盛证券表示，香港首个虚拟资产期货ETF可以为散户投资者提供更透明和高监管的虚拟资产期货ETF产品和更多理财投资选择，真正做到“让投资更清晰”，将有助于香港发展成为国际虚拟资产中心，建立更加超前的基于虚拟数字化资产的数字化发展新路径，推动香港虚拟资产市场的良好开端和高速发展。

01. 零知识证明 零知识证明（ZK证明）在今年年底已经是一个话题。2023年，它们可能会在个别领域引起真正的爆炸式增长。这是因为ZK证明似乎能够为加密行业的许多领域提供期待已久的燃料。 简而言之，这是对一条信息准确性的加密（阅读数学）证明，而不必透露其实际内容。这不仅可以保护一般的隐私，还可以在透明的区块链领域实现一种处理敏感数字数据的新方法。 ZK证明的天才之处在于验证非定价信息所需的计算工作量很小。如果用户愿意，可以紧凑地打包复杂的加密技术。这使得区块链扩容特别令人兴奋。因此，首先，在ZK证明的帮助下，以太坊在理论上是无限可扩展的。 明年，以太坊的生态系统将通过基于ZK的2层区块链以及Optimism和Arbitrum等rollup进行扩展。其中包括Loopring，Starkware的Starknet，ZK-Sync，ImmutableX，Taiko和Polygon的zkEVM。 但得到推动的不仅仅是智能合约区块链的扩展。ZK非常适合隐私保护。Web3 用户不再需要披露敏感信息即可与各种应用程序进行交互。这可能会改变在线KYC程序。例如，可用于验证用户的身份，而无需知道其地址或出生日期等详细信息。另一方面，在（加密）信贷领域，用户的信誉也将毫不费力地得到保证，这将大大缩短申请流程。 02. 数字身份 因此，随着CC技术的发展，我们也可以期待数字身份——自我主权身份（SSI）——在未来一年开花结果。回想起来，尽管 Web2 平台对用户友好，但对其个人数据的处理是灾难性的。最近关于Twitter上用户数据受损的报告也显示了这一点。 原则上，我们正在犯与中心化交易所持有私钥时相同的错误。如果我可以使用私钥来存储自己的钱，为什么不能存储自己的数据呢？例如，Polygon自今年年初以来一直在研究数字身份，并有望随着zkEVM区块链的推出而全面部署它们。这不仅为来年各种 DeFi 协议的链上验证铺平了道路，而且最重要的是使 Web3 上的社交媒体适合大规模使用。 新的加密法规也有望于明年在欧洲的MiCA和美国的DCCPA生效。它们的主要目的是打击洗钱和逃税，以及保护隐私。无论这些监管方法是否有用，现在该部门能否继续以目前的形式存在都值得怀疑。 这是因为法规将要求中心化和去中心化加密服务提供商验证其用户的身份——除了这违背 DeFi 行业的性质这一事实之外。在加密金融的其他领域，大规模的中心化数据存储将产生新的漏洞，并对隐私构成更大的风险。 有了SSI，用户和服务提供商将能够满足这一要求，而不会放弃对自己数据的保护和该行业普遍的去中心化。因此，作为对新法规的回应，这项技术在未来一年可能会变得更加重要。 03. 账户抽象 除了通货膨胀、能源危机和加密崩溃之外，区块链领域缺乏大规模采用也涉及仍然难以处理的问题。一个人的加密货币的自我保管及其在 DeFi 空间中的使用仍然很麻烦且不直观。 未来的加密用户现在被吸引到这些平台，其效用大于其复杂性。通过账户抽象，复杂的区块链流程将移至后台。相反，用户通过熟悉的 Web2 应用程序与新颖的 Web3 协议进行交互。 在这种情况下，具有相关地址的区块链用户帐户只需被智能合约替换即可。这具有更多的功能选项。从现在开始，交易可以以捆绑形式签名，可以设置处置限额，并且可以自动化付款。最近，支付服务提供商Visa提出了通过以太坊上的账户抽象来确保后者的概念。 使用智能合约钱包，gas费用的支付可以转移到相应的应用程序，而不是用户为每次单独的交互付费。用户还可以使用内置的密钥管理器更灵活地管理他们的私钥。可以为单个应用程序创建会话密钥，而不是永久私钥。然后可以轮换，或者在有疑问的情况下，通过数字身份恢复。 以太坊上的 EIP-4337 已经计划了一段时间的账户抽象。然而，借助Starknet和ZK-Sync，区块链的2层解决方案已经在使用本机帐户抽象运行，这可能为来年的大规模采用奠定基础。

从工具到平台 行业虽新但发展迅猛 BaaS 问世之初，往往通俗解释为：可视化管理联盟链的工具。由此不难发现，早期 BaaS 更多的扮演了运维工具的角色，主要展现区块链部署、智能合约管理、区块链浏览器、区块链监控等能力。因而，产业区块链发展初期，BaaS 的客户群体主要集中在积极拥抱并尝试将业务与区块链技术做融合的政府机构、银行等金融机构。 随着区块链技术逐步成熟，产业应用迅速发展，引入区块链技术也成为企业数字化转型的切入口，政务、金融等典型场景应用持续深化，在能源、农业、食品、版权等场景的解决方案也日渐丰富，这对 BaaS 的功能提出更高的要求。 「 BaaS 从一个相对单一的运维工具，逐步演变为管理平台的新角色，人们期待通过BaaS 平台综合管控区块链全局业务。」 从工具到平台的转变，是 BaaS 发展的一大步，使其在实际业务开展中发挥更大的价值。BaaS 不再是企业内部运维、研发人员专用的工具，而成为支撑多方机构可信协作的区块链管理平台。 在项目研发阶段，BaaS 平台使得区块链应用研发人员更开放多样，采购方、外部的开发者均可参与研发进程，这种多方参与的模式是灵活多样的，通过采购方向外部研发者提供 BaaS 平台封装的 SDK 接口；或是多机构间分布式部署并使用 BaaS 平台，组网构建联盟链等。前者更多的是中心化的 BaaS 形态，而后者则变成多机构分布式 BaaS 的形态。 根据 BaaS 部署的环境，项目交付的形式也逐步以基于公有云的区块链 BaaS 服务和企业私有化定制的 BaaS 平台两大类区分。自身具有完整的私有云 IT 环境的客户对安全性要求较高，在 BaaS 研发专注于私有化 BaaS 服务；而具有公有云资源优势的云服务厂商，则针对中小型用户推出基于公有云的区块链 BaaS 服务，至此阶段，更扩展了 BaaS 平台商业化的客群。 目前，BaaS 行业仍处于快速发展期。据 IDC 的统计结果：2021 年中国 BaaS 市场规模达到 1 .88 […]

最近很多人都在问我，ChatGPT 把 AI 又带火了，区块链和 Web3 被抢了风头，以后还有戏吗？还有比较了解我的朋友问，当年你放弃 AI 而选择区块链，有没有后悔？ 这里有一个小背景。2017 年初我离开 IBM 之后，跟 CSDN 的创始人蒋涛商量下一步的个人发展方向，选项有两个，一个是 AI，一个是区块链。我本人在那个时候已经研究了两年的区块链了，所以当然想选这个。但是蒋涛坚定的认为 AI 的势头更猛、颠覆性更强，我经过仔细思考也同意了，所以从 2017 年初到年中，我短暂地做了半年的 AI 科技媒体，跑了不少会，采访了很多人，还浮光掠影的看了一些机器学习。不过到了 8 月，我就回归区块链方向，并且一路走到今天，所以对我个人说，确实存在一个所谓“放弃 A 而选择 B”的历史选择。 就个人而言，我当然不后悔。方向的选择首先要考虑自身情况。我的条件，在 AI 里只能混到啦啦队里，赚钱少就不说了，表演不卖力、表情不生动，还会被人鄙视。而区块链则是我的主场，不但有机会上场，而且之前的很多积累也用得上。更何况当时我对于中国的 AI 圈子有点了解之后，也不是太看好。技术方面我只知道一点皮毛，但是常识不瞎。都说区块链圈子浮躁，其实当时的中国 AI 圈子在浮躁这件事上也不遑多让。在尚未取得决定性突破之前，AI 在中国过早地变成了一门合谋捞钱的生意。上野的樱花也无非是这样，那还不如去做我更有比较优势的区块链。这个态度到今天也没有变化。假如我当时留在 AI，这几年来在区块链里取得的一点小小成绩自然无从谈起，而在 AI 里也不会有什么真正意义上的收获，搞不好现在还陷入到深深的失落感中。 不过以上只是就个人选择而论，上升到行业层面，则需要另一个尺度的分析。既然强人工智能已经无可争议地到来了，那么区块链行业是否需要、以及如何重新定位，这确实是一个需要认真思考的问题。强人工智能将会对所有的行业构成冲击，而且其长期影响是无法预测的。所以我相信现在很多行业专家都在发慌，都在思考自己的行业未来怎么办。比如有些行业在强人工智能时代大概能暂时坐稳奴隶，而另一些行业，比如翻译、绘制插图、写公文、简单的编程、数据分析等，则恐怕是欲做奴隶而不得，已经开始瑟瑟发抖了。 那么区块链行业会怎样呢？我看现在讨论这个事情的人还不太多，所以我来谈谈自己的看法。 先说结论，我认为区块链在价值取向上与强人工智能是对立的，然而恰恰因为如此，它与强人工智能之间形成一个互补关系。简单的说，强人工智能的本质特点，就是其内部机制对人类来说不可理解，因此试图通过主动干预其内部机制的方式达成安全性的目标，这是缘木求鱼，扬汤止沸。人类需要用区块链给强人工智能立法，与其缔结契约，对其进行外部约束，这是人类与强人工智能和平共处的唯一机会。在未来，区块链将与强人工智能之间形成一对相互矛盾而又相互依存的关系：强人工智能负责提高效率，区块链负责维护公平；强人工智能负责发展生产力，区块链负责塑造生产关系；强人工智能负责拓展上限，区块链负责守护底线；强人工智能创造先进的工具和武器，区块链在它们与人类之间建立牢不可破的契约。总之，强人工智能天马行空，区块链给它套上缰绳。因此，区块链在强人工智能时代不但不会消亡，而且作为一个矛盾伴生行业，将随着强人工智能的壮大而迅速发展。甚至不难设想，在强人工智能取代人类大部分脑力工作之后，人类还需要自己亲自 动手的少数工作之一，就是撰写和检查区块链智能合约，因为这是人与强人工智能之间订立的契约，是不能委托给对手方的。 下面展开论述。 1. GPT 就是强人工智能 我使用“AI”和“强人工智能”的字眼时十分小心，因为我们日常说的 AI 并不特指强人工智能（artificial general inteligence, AGI），而是包含较弱的或专用的人工智能。强人工智能才是值得我们讨论的话题，弱人工智能不是。AI 这个方向或者行业早就有了，但是只有到了强人工智能出现以后，才有必要讨论区块链与强人工智能的关系问题。 我不多解释什么是强人工智能了，很多人都介绍过了，总之就是，你们从小在科幻电影里和恐怖小说里看到的、听到的、号称人工智能的圣杯、在《终结者》对人类发起核攻击、在《黑客帝国》里头把人当电池的那个东西，就是强人工智能。我只想说一个判断：GPT 就是强人工智能，虽然还处在婴儿期，但只要沿着这条路走下去，版本号不到 8，强人工智能就将正式降临。 […]

区块链是打造元宇宙的核心技术之一，但在元宇宙赛道出来之前，区块链就已经开始发展，并且有了不少成果产出和技术积累，悄然改变着人们的生活。   01 何为区块链 区块链是一个又一个区块组成的链条，每一个区块中保存了一定的信息，它们按照各自产生的时间顺序连接成链条并保存在所有的服务器中，只要整个系统中有一台服务器可以工作，整条区块链就是安全的。 这些区块链的特殊性使它区别于传统网络，具有“数据难以篡改”和“去中心化”特点，所记录的信息真实可靠，提高买卖双方彼此的信任。 02 区块链技术 区块链技术包含物联网、数据库和供应链三大技术。 物联网（loT）是通过各种装置与技术，实时与其他装置产生连接、互动，简单来说就是建立起物与物、物与人之间的联系，在任何地点，“人”、“机”、“物”三者互相联系、连通。组合起来就是一个巨大的网络。 数据库是长期存储计算机中可共享、可组织、可管理的大型仓库，在这里，数据可以存放百万条、千万条、上亿条，并按照一定规律进行排序，人们查找数据的效率也会提高。 供应链是指从产品生产到流通，最后抵达到消费者手中的整个链条。 这三种技术和区块链的结合，推动了数字产业的发展：将人、机、物连通，实现中心化管理，存储了大量产品供应链的数据，且不可伪造，具有真实性和有效性，随时可供消费者查看、分享。 三大技术结合 03 区块链颠覆生活 区块链作为信息时代的重要基础设施，应用前景巨大，彻底颠覆了在民生的各个生活领域，解决了很多当前令我们头疼的事儿。 一、颠覆金融。区块链也分公链和联盟链。公链是所有人都可以读取和发送交易的区块链，具备“去中心化”特征，没有平台从中抽成、检测，但每一笔交易的过程、数据都公开透明，不可更改。 联盟链就是组织或机构共同管理的区块链，只有成员才能记录、更改数据以及发送交易，且不对公众开放，相当于是一个私域区块链，所以大多数银行都会采用联盟链，在保证信息准确的同时，也能做到保密。 Corda项目让多家银行能够共享管理同一个帐本，彼此验证帐本内容、交易、信息核验等环节，以降低信任成本。 二、颠覆商品。市场上假冒伪劣产品频发，看准消费者无法了解产品生产、加工、运输的全过程，从而钻了空子，大大消耗消费者对正品的信任。 因区块链的特殊性，元宇宙开发公司建立了商品追溯系统，所有的产品皆可辨别真伪，实现溯源，使得信息更加透明可见，提高消费者对生产的信任度。 圳在线区块链溯源利用区块链技术将不同的商品流通参与主体的信息数字化后存进区块链中。涉及产品全流程主体，包括原产地、生产商、渠道商、零售商、品牌商和消费者。 圳在线数字科技“元宇宙区块链+红酒”模式的法拉燕商城就是基于元宇宙技术和法国波尔多的红酒企业开发的一款线上商城平台，在商城里可随时随地在任一终端看到红酒的智慧工厂以及高新设备，体验真实的工作场景，完成产品溯源。 区块链的发展在近年来逐渐得到改善和丰富，并且在国家扶持数字经济发展的政策下，很多企业大量投入资金助力区块链发展，这让人们看到了区块链的广阔前景，并在元宇宙概念出现后，它更是成为了打造元宇宙的核心技术之一。 区块链技术在现实和元宇宙的应用，能够推动数字产业的进一步发展，让更多的企业进入赛道，使数字经济散发出更大的魅力。

01 区块链的定义 区块链是什么？为了方便读者理解，从3方面阐述。 首先，以名称释义，品读领会区块链名词含义。区块链由英文单词Blockchain直译而来，表示由区块(Block)前后链接组织而成的链条(Chain)，这种链式组织形式保证区块数据不能篡改。 其次，以记账为喻，具象描述区块链概貌特征。区块链可以理解为通过多参与方维护的分布式账本，账本每页都记录了账目信息(交易记录)，个别参与方通过篡改账页做假账是行不通的。 最后，以官方作答，归纳阐明区块链技术定义。工业和信息化部《中国区块链技术和应用发展白皮书》指出， 区块链技术是利用块链式数据结构来验证与存储数据、利用分布式节点共识算法来生成和更新数据、利用密码学的方式保证数据传输和访问的安全、利用由自动化脚本代码组成的智能合约来编程和操作数据的一种全新的分布式基础架构与计算范式。 这些技术将在后面一一解答。 02 区块链的特点 区块链是用于多参与方之间存储、计算和共享数据的“去信任”基础设施。“去信任”不是指“不信任”，相反，它是高度信任的，因为区块链底层技术保证了参与方真实可信，数据传输和访问安全可信。参与方能够在一个自带信任光环的环境下，实现跨多方协作与价值分享。这种“去信任”基础设施包含以下4个特点。 (1) 去中心。 也可以理解为多中心。不同于传统中心化系统，区块链无须依赖第三方机构或基础设施，区块链基于P2P(Peer to Peer，点对点)网络、共识算法等技术，帮助分布式环境下的多参与方节点独立决策、一致处理和存储数据，提高系统容错性。 (2) 难篡改。 也可以理解为难造假。区块链基于块链式、密码学存储结构及共识算法等技术，使交易上链(交易存储于区块链)后具备安全可信、全网一致的特性，参与方难以篡改链上的数据，保障数据的公信力和可靠性。 (3) 可追溯。 也可以理解为难抵赖。区块链通过链式存储和时间戳记录等方式，确保数据可验证、可溯源。 (4) 便协作。 也可以理解为易共享。区块链基于数据多方流转特性及智能合约等技术，有利于实现跨多方协作、数据确权、价值共享及降本增效。 03 区块链的发展 2009年，区块链第一代系统比特币诞生，“去信任”基础设施从理想变为现实；如今，区块链技术已发展10年有余，应用场景从雨后春笋到百花齐放般地落地。这期间，区块链主要经历了3次时代变革。 (1) 区块链1.0时代。 区块链1.0时代指数字货币时代。2008年，Satoshi在密码朋克思想和数字货币理念的影响下，发表了论文Bitcoin: A PeertoPeer Electronic Cash System；次年1月，比特币诞生，区块链1.0时代到来。作为一种数字货币系统，比特币引起了金融行业的关注，并逐渐迎来了金融科技的浪潮。比特币底层基于区块链技术，几乎没有任何人或机构能够篡改数字货币及相关交易记录，这种技术逐渐被大众关注。 (2) 区块链2.0时代。 区块链2.0时代指智能合约时代。2013年，以太坊的概念首次被Vitalik Buterin提出，旨在构建新一代数字货币与去中心化应用平台；2014年，以太坊进行了以太币预售。这期间，区块链2.0时代揭幕。以太坊的核心能力是以太币、智能合约及其分布式应用，它论证了数字货币的发展前景与经济价值，赋予金融等领域可编程特性，将分布式智能合约技术推向了新的高度。 (3) 区块链3.0时代。 区块链3.0时代指应用出圈时代。经历了比特币、以太坊等区块链技术和应用的发展，区块链从可编程金融过渡到了可编程社会，越来越多的分布式应用落地，不胜枚举的智能合约案例赋能，区块链3.0时代降临。区块链3.0时代的代表是EOS，其诞生于2018年，最初由Daniel Larimer开发，由Block.one公司发布。截至2022年底，EOS在3.0时代表现出色，凭借其高性能和可拓展性，有效保障了分布式智能合约应用的交互效率，适合于各行业下区块链生态的构建，有利于呈现企业跨多方协作、数据融合融通的业务价值。 04 区块链的分类 按照开放范围可将区块链分为公有链、联盟链和私有链，后两者统称为许可链。它们具有不同的特点，如表1-1所示。 ■ 表1-1区块链的分类及特点 企业实战中，公有链应用并不多，大部分采用许可链形式。当然，读者可根据不同区块链的特点、待上链业务场景和性质决定使用哪种区块链。