12月11—12日，举世瞩目的中央经济工作会议在北京举行。会议全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。本文围绕政府投融资有关角度，对会议进行解读。 01 对当前经济面临问题的思考 时移世易，不同时期我国所面临的经济社会问题是迥然不同的。2022年的中央经济工作会议，重点强调了需求收缩、供给冲击、预期转弱等三重压力。2023年中央经济工作会议指出，目前存在有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点等问题。 对比来看，2022年会议只是提出演化的趋势，2023年则形成定性的判断。譬如从需求收缩到有效需求不足，预期转弱到社会预期偏弱。这一方面说明中央对于当前经济问题有着深刻的洞察和真实的判断；另一方面，反映出我国经济社会相关问题已经暴露，经济形势已经逐渐明朗，未来的发展趋于筑底反弹，长期向好。 02 以终为始恢复社会预期和信心 会议强调，要增强信心和底气，号召全党坚定信心、开拓奋进，努力实现经济社会发展各项目标任务。在去年的中央经济工作会议上，习近平总书记指出：“什么时候没有困难？一个一个过，年年过、年年好，中华民族5000多年都是这样。爬坡过坎，关键是提振信心。” 唱响中国经济光明论，信心比黄金还重要。 如何恢复社会预期与信心？本次经济工作会议将当前面临的困难和挑战，置于民族复兴伟业的大背景下思考。会议指出，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业；为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业作出新的更大贡献；把中国式现代化宏伟蓝图一步步变成美好现实。 着眼长远，立足当下，从民族复兴伟业来审视当下的挑战，对恢复社会各界的信心非常重要。 03 高质量发展是新时代的硬道理 会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。党的十八大以来，历年中央经济工作会议都强调“稳中求进”的工作总基调，今年依然延续。不过在“稳中求进”之后，又提出“以进促稳、先立后破”的表述，释放出明年经济工作更加积极主动的信号。 二十大报告指出，发展是党执政兴国的第一要务。本次会议强调，高质量发展是新时代的硬道理。那么，如何实现高质量发展？核心在于，以科技创新引领现代化产业体系建设。 目前，我国正处于发展引擎换挡期，正从以房地产和基础设施为主的新型城镇化，向以科技创新和实体经济为主的工业现代化逐步转向。城镇化飞速发展的增量红利时代已然远去，以科技创新为引领发展实体经济，是中国式现代化制造强国、实业兴国的必然要求，也是区域高质量发展的核心要义。对投融资平台公司而言，顺应经济发展大势，从基建融资到产业投资的转变，将成为平台转型的关键。 04 政府基础设施建设投资持续发力 在政府基础设施建设投资领域，会议强调，扩大有效益的投资，发挥好政府投资的带动放大效应。不难看出，中央对于投资的经济拉动作用依然高度重视，明年将重点从以下几个方面开展工作： 1.充分利用专项债。会议强调，合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围。专项债券资金的投向领域已经较为广泛，合理扩大专项债券用作项目资本金范围，可以降低地方政府资本金的配套支出压力，预计明年新增专项债券额度会达到4万亿元，确保政府投资力度不减，带动扩大社会投资，推动经济运行整体好转。 2.投融资模式创新。会议指出，完善投融资机制，实施政府和社会资本合作新机制，支持社会资本参与新型基础设施等领域建设。这是中央经济工作会议首次提出政府和社会资本合作，同时强调完善投融资机制，说明中央对于基建领域的投融资机制完善和模式创新高度重视，新机制未来可期。 3.聚焦“三大工程”。会议强调，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。“三大工程”属于首次提出，但中央相关政策是一以贯之的。今年4月，中央政治局会议指出，要在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，规划建设保障性住房。7月，中央政治局会议强调，要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。由此可见，“三大工程”是中央在城市建设领域做出的重大决策部署，明年相关基建项目会有较好的政策支持。 05 国资国企改革和地方债务风险 在国资国企改革方面，会议要求，深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争力。明年是国企改革新一轮三年行动的第二年，也是从方案制定到落地实施关键的一年，各地国资和投融资平台公司要结合自身实际，通过转型发展实现国企改革深化提升。 在地方政府债务风险方面，会议要求，统筹好地方债务风险化解和稳定发展，经济大省要真正挑起大梁，为稳定全国经济作出更大贡献。今年，从“一揽子化债方案”的制定到实施，地方政府债务风险化解工作已经逐步展开，明年将会持续深化，同时也需要统筹风险化解和稳定发展，表明化解债务风险不能影响地区经济发展，须坚持量力化债的原则。 总的来看，本次会议多次强调中国式现代化，并且要求“把推进中国式现代化作为最大的政治”。展望未来，各地政府和投融资平台公司，要将地区经济发展和平台转型置于中国式现代化的背景下思考，打造中国式现代化的地区或行业高质量实践。

自2019年发改委与住建部联合发布《关于推进全过程工程咨询服务发展的指导意见》（发改投资规〔2019〕515号）后，全过程工程咨询成为了当下主流的发展方向。 但是，如今的全过程工程咨询大多聚焦项目管理和成本控制，缺少当下最急切的需求：以投融资为咨询服务的核心。 基建投资已超越工程属性 项目管理和成本控制是工程项目的非常重要的部分，但在如今的基建市场环境中，却并不是最重要的核心。这是因为当下基建投资已经超越了工程属性，是实现政府施政目标、体现积极财政、盘活政府资产的重要途径。 在财政、国有资本不断改革后，基建投资的首要考虑是实现投资的循环，通过更高效的方式进行资本运作。对应的，基建投资需要的是以投融资为核心的全过程工程咨询，帮助基建项目实现高效投资、高效融资、高效再融资的工作目标，也帮助地方国有资本与地方财政形成更强的资本积累和健康的现金流，实现地方综合财力的做大做强。 基于投融资视角的全过程 那么，基于投融资视角的项目全过程是什么样呢的？ 首先，是投资决策。 投资决策环节在项目建设程序中具有统领作用，对项目顺利实施、有效控制和高效利用投资至关重要。但是，在如今的项目实施过程中，投资决策环节流于形式，不仅投入产出比不高，也常常很难进行融资，是引发债务问题的根源之一。 因此，在这一阶段，咨询单位可以帮助政府以全生命周期投融资的角度去看待项目，更精准的分析项目投资的综合效益；既防范地方债务风险，也提高财政资金与国有资本的利用效率。 随后，是项目实施。 在如今的制度下，基建投资是向市场化方向发展的。这意味着基建项目可以采用很多种模式实施，但具体哪一种模式最契合、效益最高，政府和城投往往难以评判。在这个阶段，咨询单位可以依据当地政府和城投的资金状况和实施能力，提出更合适、综合效益最高的模式，且与项目融资相衔接，切实促使项目落地。 以及，项目再融资。 当下地方政府与融资平台债务严重的根源就在于基建投资的回收速度太低，无法满足持续投资的要求；如今，基建项目的再融资已成为改革的重点，即将通过完善基建资产的再融资来促进政府与平台资产的盘活，以实现基建投资的循环。 与之相对应的，就是已建成投产的基建项目需要再度进行评估、咨询再融资工作。如果能实现全过程咨询，则可以获得更完善的项目资料和持续辅导，既降低再融资的各项风险，也能从实现再融资的角度对项目进行评判、辅导，以实现项目投资单位收回资金的目标。 以投融资核心的咨询价值 那么，以投融资为核心的咨询服务价值在哪儿呢？这可以从两个视角来分析。 一方面是提高财政资金和国有资本的资金使用效率。 如今的地方债务率已然不低，如何用好有限的资金就成了地方财政与融资平台的重要课题。因此，以投融资为核心的项目咨询可以有效的帮助“用好每一分钱”，运用投资和资金管理的思路实现地方综合效益的最大化。 另一方面是帮助融资平台转型、促进国有资本的循环。 在基建市场化时代，我们考虑的不仅是“如何建”，更重要的是如何把存量资产有效利用、持续运营，把融资平台建设成现金流充沛、资本雄厚的地方国有企业。要实现这个目标，自然离不开用投融资视角来评价项目投资，以及用投资的思维来计划现金流、灵活的采用各种投融资模式。 因此，全过程工程咨询引入投融资的理念已是市场迫切的需求，也是各大咨询单位应当努力的重要方向。

  投融资咨询成绩 2023年8月，由华蓝集团投融资团队包装策划的贵港高新区（粤桂园）基础设施建设项目获2023年广西壮族自治区政府一般债券（九至十期）及专项债券（十三至十五期）发行的专项债，首批发行资金2.2亿元。 2023年10月，由华蓝集团投融资团队包装策划并分别入选2023年自治区第一批、第二批EOD项目库的浦北县马江河流域环境整治与特色产业发展EOD项目、柳州市柳南区竹鹅溪河源岸治理与特色产业融合发展EOD项目，已顺利通过国家生态部及相关金融机构评审，入选国家生态环保金融支持项目储备库。截至目前，华蓝集团共助推3个EOD项目入选国家库。 专项债资金的获取，EOD项目的再入国家库，肯定了华蓝集团在EOD项目包装、投融资策划与咨询等方面取得的成绩。截至目前，华蓝集团已在贵港、河池、钦州、梧州、柳州、桂林、崇左等地为地方政府成功包装策划10个EOD项目进入自治区EOD项目库，其中3个项目入选国家生态环保金融支持项目储备库，同时，通过政府奖补资金、中央预算内资金、专项债、政策性开发性银行贷款、外资银行贷款等融资方式为近20个项目获得融资额度近100亿元，服务领域包含新型城镇化、城市更新、乡村振兴、保障性租赁住房、产城融合等领域，成为全区参与投融资策划项目最多、融资成功率最高的设计咨询单位。     部分投融资咨询案例展示 新型城镇化领域 河池市宜州区燕山片区新型城镇化项目 2022年8月获融资授信8亿元 靖西市新型城镇化一期工程项目 2022年8月获融资授信6亿元 灵山县新型城镇化（一期）项目 2023年3月获融资授信5.45亿元 保障性租赁住房领域 兴安县保障性租赁住房（二期）项目 2022年12月获融资授信2.1亿元（其中前期贷1000万元，发改贴息100万元），成为自治区住建厅保租房融资典型案例进行全区推广 EOD项目领域 桂平市空港经济区EOD龙门产业园一期项目 2023年1月，子项-屠宰冷链一体化项目获融资授信7000万元；2023年3月一期项目获融资授信8.1亿元，成为农发行区分行2023年审批授信的第一个自治区级EOD项目 专项债领域 合浦县城老城区棚户区改造（一期）项目 2021年至2022年，获专项债资金2.05亿元、上级补助资金6022.86万元，农发行贷款5.27亿元 贵港高新区（粤桂园）基础设施建设项目 2023年8月，获专项债资金2.2亿元 财政补助资金/中央预算内资金领域 岑溪市城镇老旧小区改造项目（2021年任务）技术咨询服务项目 2021年，获中央和自治区补助资金1020.41万元，获中央预算内投资资金2081万元，合计3101.41万元 投融资服务模式特点 为确保项目资金的顺利落地，华蓝集团提供全过程、一站式的投融资策划咨询服务。除为地方政府及平台公司提供项目包装策划、融资材料编写等文本编制工作外，同时提供增值服务，包括但不限于协助业主整理融资主体材料、项目各类报批文件、指导平台公司市场化转型及提升融资能力、指导资本金梳理及筹集方式、全程跟进融资申请进度等，全过程全周期跟进资金落地。 投融资领域的不断探索 长期以来，华蓝集团顺应市场发展与政策要求，以客户需求为出发点，不断创新业务服务模式，探索新的服务领域，进一步优化城乡建设领域基础设施投融资结构。目前，华蓝集团也在积极拓展“一县一策”与“保障性租赁住房+新型城镇化”融资业务对接，相信通过前期积累的投融资包装策划经验，华蓝集团也将为业主提交满意的答卷。

近日，华蓝集团以投融资咨询引领的全过程咨询服务喜讯不断！ 11月，华蓝集团成功中标罗城县武阳江流域环境综合治理与产业融合发展EOD项目全过程工程咨询服务，为华蓝集团中标的首个以投融资咨询引领全过程咨询服务的EOD项目。 11月，桂平新材料产业园项目全产业链绿色发展EOD项目获农发行融资授信，授信额度14.3亿元。该项目亦入选了国家级EOD项目金融储备库。这是继2023年1月华蓝集团包装策划桂平空港经济区生态环境治理与产业发展EOD项目获取农发行区分行融资授信（8.8亿元）后助推的又一个EOD项目获取融资授信。 12月，华蓝集团包装策划8个EOD项目全部入选2023年第三批自治区级生态环境导向的开发（EOD）模式项目名单，占本次入库项目（17个）的47%，入库成功率100%。 华蓝集团包装策划EOD入库项目一览表 华蓝集团EOD项目包装策划优势   技术力量沉淀 华蓝设计基于在环境治理、污水处理、海绵城市、生态环保、产业园建设等方面的设计咨询经验和技术力量，在城市更新、新型城镇化、产城融合等综合开发类融资策划中积累的丰富经验，为 EOD 项目包装入库和融资策划服务提供技术和经验支持。   区内 EOD 项目策划包装先行者 自广西区内开展 EOD模式项目工作伊始，华蓝设计紧跟政策步伐积极参与EOD项目模式政策研究及宣导工作，先后在玉林市、贵港市、南宁市兴宁区等地开展的EOD模式项目申报工作培训班做发言，对EOD项目政策、包装申报入库流程及融资策划方式方法等内容进行讲解，并在全区推进生态环境导向的开发（EOD）项目推进会做经验发言。   EOD 项目包装策划成功案例数量多 截至目前，华蓝集团共助推18个EOD项目进入自治区EOD项目库，占全区47个入库项目的38%。其中，3个EOD项目入选国家库，并为业主提供入库项目的融资咨询服务工作，是区内参与包装策划EOD项目入库数量最多、成功率最高且融资成功项目数量最多的设计咨询单位。 “以投融资咨询引领”全过程咨询服务优势 华蓝集团作为广西第一批全过程工程咨询试点企业，以投融资咨询为切入点，以设计主业为核心，打造“（投融资策划+设计）+”的全过程咨询服务模式，采用“总建筑师+总咨询师+全咨团队”的全过程咨询项目管理形式，与策划咨询师、造价工程师、项目管理师、监理工程师组成综合性管理团队，为客户提供从“解决资金来源”到“设计理念目标”到“项目精准落地”的全方位服务。 截至目前，华蓝集团已为逾20个项目获得融资额度超100亿元，并提供全过程咨询服务，项目分布百色、河池、玉林、北海、崇左、梧州、钦州、柳州、桂林等地，服务内容包含EOD、新型城镇化、城市更新、乡村振兴、保障性租赁住房、产城融合、盘活存量资产等领域。

项目概况 芹阳片区城市有机更新项目位于开化县的县域核心发展极，包括金丰片区和上茨片区，总面积约1.73平方公里，项目静态总投资约55亿元。项目采用合作开发模式，通过引入投资人的方式进行区域内的投资、建设工作。该项目的落地实施，将助力开化县绘制更高标准的规划蓝图，打造更高颜值的美丽县城，有效提高县城承载能力，激发城市发展活力，提升人民生活品质。 芹阳片区城市有机更新项目的成功落地，是公司片区开发咨询服务的又一佳绩，标志着公司在全面助力城市有机更新项目落地、提升投资咨询服务能力中又迈出了关键一步。公司一直坚持以“咨询服务落地性”为原则，注重项目整体性、前瞻性和可实施性，聚焦项目建设的“全生命周期”，为项目“投、建、管、运”一体化管理打下坚实基础。 现阶段，城市有机更新业务已在浙江省全面铺开，公司将继续秉承“不计得失为客户服务，坚定不移树公司品牌”的服务理念，以提高服务质量和服务效率为目标，运用“投资咨询/造价咨询/设计咨询+全过程工程咨询”的综合服务体系，立足于“WMC+XOD+PPP+EPC+O”五位一体的建设模式，以“一流的项目管理服务商和一流的城市运营服务商”为使命，推动片区开发建设，助力城市有机更新蓬勃发展！ 杭州城投建设有限公司 全过程咨询服务涵盖投资咨询、项目管理、工程设计、工程监理、造价咨询及运营管理等多维度，致力于为政府部门、企业提供高附加值全过程咨询服务。 在基础设施投融资领域，公司与时俱进——紧跟大环境，深入研究理论实时分析政策，积极探索技术应用，夯实项目实施基础；统筹兼顾——十余年致力于基础设施和公共服务领域项目“投、建、管、运”一体化管理；用心服务——多专业多领域人才在项目各阶段为项目提供高质量咨询服务。

经典案例：浙江湖州市南太湖新区长东片区综合开发项目投融资咨询服务 (一)项目基本情况 为进一步加快湖州市南太湖新区高质量发展，促进区域平台拓展、产业升级和国有企业市场化转型，湖州市人民政府授权浙江南太湖控股集团有限公司负责实施湖州市南太湖新区长东片区的综合开发项目，具体包括项目整体开发、招标、投融资、建设、运营等一体化工作。 该项目位于湖州市南太湖新区长东片区的北部，区域面积约为4888亩，北至滨湖大道，南至G50高速，呈块状分散式分布。项目开发工作包括：区域整体策划、前期工作及费用落实，三通一平、市政道路及公建配套设施等投资建设，类城市地标打造、商办物业开发及学校教育品牌、农业及智慧健康类等优质产业导入。项目静态总投资约为34.21亿元，其中，建安工程和设备费用19.86亿元，工程建设其它费用2.05亿元，项目前期费用8亿元，管理费1.04亿元，营销费0.86亿元，招商费用2.4亿元。 为加快项目开发进度、提高项目开发效率，浙江南太湖控股集团有限公司拟选定有经验、有实力、有能力的社会资本作为项目开发合作方，共同开展具体开发工作。2021年8月 , 大岳咨询受浙江南太湖控股集团有限公司委托，为南太湖新区长东片区综合开发项目，提供投融资咨询服务。     开发效果图 (二)客户需要解决的问题 (1)项目运作模式的设置，如何有效规避政府隐性负债风险； (2)项目商务条件的设置，如何合理确定社会资本的收益水平； (3)项目合作机制的设置，如何确保政府方对项目实施的可控。 (三)大岳提供的服务内容和解决方案 1. 服务内容 大岳咨询为客户提供以投融资为主的综合咨询服务，具体包括资金平衡分析及财务测算、运作模式比选及优化、法律及政策咨询、项目文件(实施方案、投资合作协议、招标文件等) 编制、协助谈判等工作。 2. 解决方案 针对客户提出的政府隐性负债风险，大岳咨询积极研究中央及各部委出台的相关政策文件，并充分与湖州市、南太湖新区管委会财政部门进行沟通对接，在湖州市既定的授权体系下，设置了以地方国有企业为实施主体的市场化合作机制，即浙江南太湖控股集团有限公司基于市场化转型的需要，引入具有丰厚的资金实力和优质的运营管理能力的合作方。另一方面，合作双方将基于市场化原则，就合作细节进行条款约定。因此，本项目是浙江南太湖控股集团有限公司进行市场化转型的重要实践。 针对客户提出的社会资本合理收益水平的问题，大岳咨询充分对比市场上已落地的片区开发项目收益水平，深入评估社会资本可能面临的投资风险，并进行科学的市场假设及财务测算， 最终基于“收益与风险对等”的原则，确定社会资本的合理收益水平。此外，项目执行过程中，若社会资本承诺事项未达标，政府方有权对社会资本进行违约处罚，以确保物有所值。 针对客户提出的政府方对项目实施可控的问题，大岳咨询在合作协议中设置政府方监督及绩效考核的权利。一是针对跟踪审计，由合作双方共同委托第三方审计机构(在政府方提供的审计供应商库中选取)；二是针对项目公司管理架构，政府方向项目公司委派工程副经理及财务副经理，在不影响项目公司正常经营的情况下，拥有参与项目公司的经营、充分了解项目公司财务状况和其他经营状况的权利，包括对设计勘察施工监理等单位的选择及付款合法性的监督。此外，政府方在项目公司股东会、董事会决议中，针对重大事项及资金相关事项持有一票否决权；三是针对绩效考核，主要从两个方面进行设置，一方面是建设投资，包含工程建设相关的安全、质量、进度等方面；另一方面是招商引资，包括产业招引及落地培育，从而实现对开发过程进行全方位的考核。     签约仪式 (四)项目结果及客户评价 1. 项目结果 该项目成果文件包括： (1)《湖州长东片区(北部)片区综合开发项目实施方案》； (2)《湖州长东片区(北区)片区综合开发项目投资合作协议》； (3)《湖州长东片区(北部)片区综合开发项目合作方采购文件》。 大岳咨询以高效、负责的服务，在3个月内协助浙江南太湖控股集团有限公司通过合法合规的形式，引进中国金茂控股集团有限公司作为项目合作方，共同开展南太湖新区长东片区的综合开发工作。2021年12月，中国金茂通过土地公开招拍挂的方式，取得项目首批引领性项目用地，为后续商业开发、产业导入奠定强有力的空间基础。 2. 客户评价 大岳咨询派出的项目团队，具备丰富的片区开发项目实施经验，对政府隐性负债及招标投标等相关政策，有着透彻的研究。在短时间内，大岳团队高效完成了社会资本的招引工作。大岳提供的项目文件质量高、水平突出，为后续项目的顺利执行奠定了坚实基础。大岳项目团队的服务及成果，得到浙江南太湖控股集团公司的充分认可和赞扬。委托方明确表示愿与大岳持续合作的意愿。   更多案例 案例 1 天津市海河柳林“设计之都”核心区综合开发PPP项目 2020年11月至2021年5月，大岳咨询受天津市海河建设发展投资有限公司委托，为海河柳林“设计之都”核心区综合开发PPP项目进行“两评一案”、采购文件、投资协议及PPP项目合同的编制工作，协助政府方与中标社会资本谈判，并最终成立项目公司、签署合同，项目正式进入执行阶段。项目实施过程中，大岳团队创新设计绩效评价指标，积极探索可行性缺口补助支付机制。该项目的落地，填补了天津市本级片区综合开发PPP项目的空白，助力天津城市升级、产业升级发展。   案例 2 浙江温州市温州北站高铁新城核心区开发咨询服务项目 2021年1月至2022年3月，大岳咨询受温州北站高铁新城建设有限公司委托，以第三方专业咨询的角度，为温州北站高铁新城核心区开发项目的前期实施阶段，提供投融资咨询服务。服务内容包括：尽职调查、法律政策分析、资金平衡分析、运作模式比选、实施方案编制、协助进行谈判等。大岳咨询负责、高效、专业的敬业精神和服务质量，为项目的顺利推进提供了保障，得到委托方的好评。   案例 3 浙江金华市金义新区金东新城区核心片区综合开发投融资咨询服务项目 2020年7月至2020年12月，大岳咨询受金华市金东新区开发建设中心委托，在金华市金义新区金东新城区核心区片区综合开发项目前期阶段，以第三方专业咨询的角度，提供全方位、全过程的咨询服务。具体包括：项目投资、财务、法律以及项目整体组织、招标等各方面的咨询，并协助客户方进行协议和价格的谈判。大岳咨询提供的综合咨询服务，为项目的高效、快速推进提供了有力支撑，保证了项目投资运营合作方采购的有效落地，以及项目的顺利推进。   案例 […]

1.中央专项资金申请 今年中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元，增长18%，为2012年以来最大增幅。其中一般性转移支付8.21万亿元，增长8.7%，主要是增加地方可用财力；专项转移支付7836.08亿元，增长4.7%，主要是加大生态保护、产业转型升级、区域协调发展等领域支出；通过特定国有金融机构和专营机构上缴利润一次性安排专项转移支付8000亿元，用于支持基层落实减税降费和重点民生等。 对于一般性转移支付由地方财政额度进行自我调配；主要针对专项转移支付，应根据最新政策要求，提前谋划相应项目，如《关于开展2022年农村黑臭水体治理试点工作的通知》《关于组织申报2022年传统村落集中连片保护利用示范的通知》等，对生态环保、乡村振兴的资金支持。 2.地方政府专项债 今年安排新增地方政府专项债券额度3.65万亿元，其中已提前下达新增专项债券额度1.46万亿元。今年以来，专项债发行进度同比明显加快，有效保障了重点项目建设，带动扩大了有效投资。2017-2022年，我国明显扩大了地方政府专项债务新增限额规模，2017年仅8000亿元，从2020年开始，超3万亿元，今年和去年保持了同样的水平，维持在3.65万亿元。专项债已然成为地方政府拉动经济的最重要抓手。 该项服务主要适用于交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目和保障性安居工程等领域。 3.PPP模式 2022年2月，PPP成交项目数量较上月较少22个，较去年同期减少21个；而成交规模同比呈现下降趋势，2月PPP成交规模较上月减少1124.10亿元，较去年同期减少了1198.89亿元。 PPP模式作为地方政府投融资市场化手段，将稳定成为一种常态化的投融资工具。若2022年没有国家层面的政策刺激，PPP项目大概率依然会，处于增量缩减，消化存量阶段。若2022年PPP条例、PPP操作指引、PPP财政承受能力论证、PPP物有所值指引等政策“靴子”可以落地，将对PPP市场起到极大的提振作用。 属于公共服务领域的公益性项目，合作期限原则上在10年以上；确保每一年度本级全部PPP项目从一般公共预算列支的财政支出责任，不超过当年本级一般公共预算支出的10%；财政支出责任占比超过5%的地区，不得新上政府付费项目，按照“实质重于形式”原则，污水、垃圾处理等依照收支两条线管理、表现为政府付费形式的PPP项目除外。 4.EOD生态环境导向开发模式 自2018年8月生态环境部首次明确提出生态环境导向的城市开发（EOD）模式推进生态环境治理与生态旅游、城镇开发等产业融合发展以来，EOD模式逐渐赢得行业的高度关注。2020年及2021年，生态环境部、国家发展改革委、国家开发银行三部门连续两年向全国各地征集EOD模式备选项目，国家部委正以“示范推广”的方式，大力鼓励不同领域的EOD示范项目落地实施。 生态环境部、国家发展改革委、国家开发银行三部门共同征集的首批36个EOD示范项目中，废弃矿山修复、重点流域治理、生态修复及环境提升为项目主要方向，目前包括矿山修复、流域治理、土壤修复、水环境治理等工程带来的土地增值收益，是EOD模式最直接也是最核心的收益来源。 EOD模式运作框架图 5.投资人+EPC 2022年2月，湖北省路桥集团有限公司中标当阳市城市提质改造工程投资人+EPC项目，总投资25亿元。虽然目前投资人+EPC无相关政策支持，且饱受争议，但依然作为各地方政府引进大型国企，通过实施片区开发项目，带动当地经济发展的一种手段。 为防范隐形债务，项目投资要靠项目本身产生的收入回收投资款，归还融资，适用于本身能自平衡的项目或组合成自平衡的项目，如城市更新项目。 城市更新项目投资人+EPC模式运作框架图 6.REITs “十四五”规划《纲要》明确，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。 2021年12月31日，国家发展改革委办公厅发布关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)有关工作的通知，鼓励结合本地区实际情况，借鉴先进地区经验，研究出台有针对性的支持措施，支持本地区企业积极参与基础设施REITs试点。对成功发行基础设施REITs的企业，研究在资金安排等方面给予优先支持，充分发挥示范引领作用。 主要适用于交通基础设施、能源基础设施、市政基础设施、生态环保基础设施、仓储物流基础设施、园区基础设施、新型基础设施、保障性租赁住房等领域。 7.平台公司融资 2021年隐性债务监管进一步趋严。随着15号文出台、城投发债分档管理、金交所非标业务清理，城投平台信贷、债券、非标三大融资渠道均被压缩，叠加土地市场遇冷导致地方实际可用财力增速下降，城投债务压力增加。地方政府可通过优质资产注入，一方面使平台公司有稳定现金流来化解债务，扩大融资渠道；另一方面盘活存量资产，通过市场化手段，激活项目收益。 可整合的资产类别:特许经营权（砂石、采矿、道路经营权、矿山、污水处理厂、自来水厂）；房产和土地；国有企业资源；其他（碳排放、碳减排等）。

12月8日，五矿创投在北京五矿广场举办ESG（Environmental, Social and Governance）主题沙龙暨投融资培训活动，邀请北京绿色交易所、安永中国、绿动资本、农业银行、国新咨询等行业专家和投资机构代表，交流学习投融资行业有关ESG先进理念和经验，探讨研究ESG助推行业高质量发展。五矿创投党委委员、副总经理贾峭羽参加活动并致辞。 北京绿色交易所和安永中国专家分别解读了《央企控股上市公司ESG专项报告参考指标体系》和《交易所ESG合规要求及趋势》。北京绿色交易所绿色发展中心主任张永康表示，ESG管理是企业实现“双碳”目标的有效措施和重要保障，北京绿色交易所将在主管部门的指导支持下，在制定完善信息披露规则的基础上，积极参与构建ESG绩效评价评级体系和ESG投资指引，持续推动央国企以及上市公司实现“双碳”目绿色低碳转型。安永气候变化与可持续发展服务大中华区副总监陈岿然表示ESG主要覆盖环境、社会及管治三大范畴，集中展示企业在非财务领域表现，资本市场持续关注上市公司ESG风险应对能力，以确保投资对象能够持续经营，监管机构及资本市场陆续出台ESG标准及要求，为上市公司开展ESG信息披露及管理提供重要参考。 与会嘉宾和五矿创投及下属单位代表，就ESG行业应用现状、发展趋势开展热烈讨论和深入交流。与会人员认为，ESG是各行业推进可持续发展、加快绿色低碳转型的重要工具和载体。央企上市公司开展ESG信息披露，对践行“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念具有引领示范作用，是负责任投资的基础，也是绿色金融体系的重要组成部分。 五矿创投作为中国五矿直管企业，坚持战略引领，立足产业金融、科技金融、绿色金融，积极服务实体经济和中国五矿主责主业。举办本次ESG主题沙龙，是五矿创投助力建设品牌五矿、打造学习型组织的具体举措，也是为了结合业务实际，更加全面、深刻地理解ESG理念、体系和语言，为行业更好地践行负责任投资提供参考。未来，五矿创投将定期举办主题沙龙，邀请行业专家、投资人、企业等相关各方探讨行业热点，分享研究成果，促进投融资合作。

防范化解系统性风险是中央提出的现阶段一项重要攻关任务，事关经济社会高质量发展特别是安全稳定发展和可持续发展。防范化解地方政府债务风险特别是地方政府隐性债务风险是防范化解系统性风险的一项重点工作。政府投资项目特别是非经营性项目是引发地方政府不规范投融资行为乃至违法违规融资的重要起因，也是导致新增地方政府（隐性）债务的主要源头。 为更好地从源头上防范地方政府债务风险，各地区要坚持系统观念，坚持问题导向，实施“堵疏结合”，在加强政府债务监管和违法违规融资行为进行问责追责的同时，严格依据《政府投资条例》（以下简称《条例》）和预算法等法律法规，明确政府投资边界范围，论证基础设施和公共服务项目政府投资的必要性，加强项目投融资管理，合理构筑涵盖项目实施全过程的防止政府违法违规融资、防范政府（隐性）债务风险的防火墙，以强有力的制度建设从源头上防范化解政府债务风险。 合理界定和调整政府投资边界范围 贯彻落实使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用的基本要求，充分发挥有为政府和有效市场的合力，政府投资要以“弥补市场失灵”为基本定位，在补短板、强弱项和惠民生中更好发挥重要作用。 政府要积极有所作为，拓展有效投资空间，更好地发挥投资对优化供给结构的关键作用；也要努力做到有所不为，合理确定政府投资的边界范围，从源头上有效减轻政府投资的负担。尤其是切实防止地方政府投资“大包大揽”，积极为市场主体特别是民间资本创造或让渡更多的投资机会，激发调动市场主体的投资内生动力。 按照《条例》要求，现阶段政府投资应当主要聚焦市场不能有效配置资源的社会公益服务、公共基础设施、农业农村、生态环境保护、社会管理、国家安全等公共领域，且以非经营性项目为主；实施确有必要建设但投资回报机制不健全、投资回报水平较低、难以吸引社会投资者参与的经营性项目或准经营性项目，审慎投资市场机制较为健全、投资回报水平较合理且社会投资者特别是民间资本愿意投资参与的经营性项目，避免“挤出”社会资本的投资机会。 在有效约束地方政府投资范围的同时，为防止市县级政府投资能力和财政承受能力“超载”，从源头上防范地方财政风险，使市县级政府投资规模与经济发展阶段和综合财力相匹配，建议合理划分地方各级政府投资审批权限，适度收紧市县特别是县级政府的投资审批权限，具体投资审批权限划分可由各省级政府自行决定。 全面加强政府投资项目可行性研究 项目可行性研究是投资决策的基本依据，加强项目可行性研究是提高投资决策科学化水平、实现高质量投资发展的基础支撑。各地区要高度重视项目可行性研究的重要作用，全面加强基础设施和公共服务项目可行性研究，完善项目可行性研究论证方法，在项目可行性研究中深入论证项目的需求和建设的必要性，确保项目具有较好的经济、社会、生态或安全等效益，确保项目真正属于有效投资范畴，能够在供给侧发挥扩大有效供给、优化供给结构的重要作用。 要坚持系统观念，坚持全生命周期管理理念，贯彻落实基础设施和公共服务领域投资“先建机制、后建项目”的原则要求，统筹项目建设的必要性、可行性、收益性和风险性，建立健全项目投融资机制、建设和运营管理机制以及价格机制。 对于确有必要投资建设的公共项目，要加强可行性和可融资性研究，开展商业模式研究创新，强化财务效益和风险分析，完善价格形成和调整机制，健全投资回报机制，充分论证政府投资的必要性，尽可能降低项目建设对政府投资的依赖。对于确有必要由政府投资或财政性资金支持的项目，进一步分析项目建设和运营所需的政府投资包括预算内投资和政府债券等资金来源，审慎论证项目建设和运营等全过程的政府财政承受能力，采用适当的政府投资方式如直接投资、资本金注入或投资补助等，恰当运用传统公建公营模式、政府和社会资本合作（PPP）模式和企业自主投资模式。在此基础上，研究确定代建制、全过程工程咨询服务、工程总承包模式等项目建设管理模式，以及运营管理机制、全过程风险管理机制等体制机制，明确项目必要的政府资源和政策保障措施，从而为项目投资建设、安全稳定运营、债务偿还以及可持续发挥预期效益提供强有力的制度保障。 严格落实政府投资项目的资金来源 各级政府投资主管部门等项目审批机关要充分认识落实项目建设资金对于从源头上防范新增政府（隐性）债务风险的重要性，在投资决策审批环节对项目建设资金来源和落实情况严格把关，并明确要求项目申报部门或建设单位提交政府投资等各类建设资金来源落实的证明材料。 其中，政府投资资金来源于本级政府财政预算即一般公共预算和政府性基金预算的，应当纳入中期财政规划乃至年度财政预算，并在项目申报材料中附上财政部门纳入财政规划或年度预算的说明文件；来源于申报发行地方政府债券即一般债券和专项债券的，应当提交项目符合地方政府债券发行和使用政策的说明材料以及政府债券申报进展情况；来源于上级政府预算内投资或预算内专项资金的，应当提交符合上级政府预算内投资或预算内专项资金政策的说明材料，以及项目资金申报进展情况。对于项目建设所需的债务融资来源，要在项目申报材料中附上银行贷款意向函包括贷款条件和信用结构安排；发行项目收益债券、重点产业专项债券等信用债券的，要附上债券发行基本方案及进展情况。 强化政府投资年度计划的约束作用 按照《条例》要求，所有拟使用政府投资资金的项目包括本年度拟新开工项目和续建项目，无论政府投资项目还是企业投资项目，无论其政府投资资金来源于一般公共预算、政府性基金预算或是发行政府债券，均应当申报纳入统一的政府投资年度计划。 各地方政府投资主管部门要按照“必保竣工项目、力保在建项目、适度安排新开工项目”的基本原则，依据项目建设的轻重缓急，会同财政部门和相关行业主管部门合理确定政府投资的年度总规模及行业领域等，使之与年度财政收支状况相匹配，并确保各个项目建设所需政府投资资金与年度财政预算相衔接。 财政部门要按照年度财政预算及时、足额拨付各个项目的政府投资资金，确保项目建设资金不留缺口。对于在建设实施过程中出现超额的政府投资项目，要严格审查超额的原因，确属国家规划政策调整、价格上涨、自然条件变化等客观原因导致的，超额资金应当申报纳入调整后的政府投资年度计划和财政预算；其他原因导致的，不予以调整概算和纳入年度投资计划，并追究项目建设单位主要负责人和主要经办人员的相关责任。 严防政府投资项目违法违规融资 严格执行项目基本建设程序，除应急抢险项目外，没有申报纳入政府投资年度计划并落实各项建设资金的政府投资项目，不得擅自开工建设。政府投资项目不得由建筑施工企业垫资承包建设，不得由建筑施工企业采取“融资+施工总承包”模式建设实施；鼓励政府投资项目采取“工程总承包+运营”模式建设实施，在项目建设单位与工程总承包商协商一致的前提下可以将部分工程款延迟到项目竣工后一定期限内支付，但项目建设期全部建设资金应当足额落实到位，不留资金缺口。 规范政府投资行为，政府投资项目（包括政府投资参股PPP项目）的政府方不得对其他专业化的社会资本和金融资本等社会投资者承诺明股实债、固定投资回报、远期股权回购以及保本保息和承担投资本金损失等安排，不得要求政府出资人代表（通常为融资平台公司等公益类国有企业）代替政府投资注入项目资本金。违反上述要求并导致新增地方政府隐性债务的，应当按照《条例》、PPP制度政策等相关规定，严格追究或倒查项目建设单位或项目实施机构主要负责人和主要经办人的相关责任。 值得一提的是，政府投资项目特别是非经营性项目采取政府投融资平台公司融资代建模式建设实施，属于典型的投融资平台公司承担政府融资职能的做法，是政府违法违规融资行为，并直接导致新增地方政府隐性债务；反过来，投融资平台公司等公益类国有企业投资项目筹借债务资金，属于国有企业作为市场主体的自主行为，不构成政府债务或隐性债务，相应的债务风险在法律上应当由国有企业自行承担，与地方政府及其有关部门无关，地方政府仅以其对国有企业认缴的投资额承担有限责任。 总之，筑牢基础设施和公共服务领域投资的防火墙，有助于从源头上为地方政府投资减负，并有效防控地方政府财政风险特别是防范新增政府隐性债务风险。

城建咨询具有国家多部委颁发的多项资质、资格。可开展全过程工程咨询、项目管理、招商服务、项目代建、工程总承包（EPC）、城市更新、乡村振兴、项目策划、项目规划、项目融资咨询、绿色低碳咨询、投资决策咨询、招标（政府）采购、工程设计、施工图审查、设计咨询（优化）、工程造价咨询、工程监理、工程检测、工程保险咨询、信息技术咨询、工程风险咨询、工程评价（估）咨询等多项业务，可为客户提供建设全过程、组合式、多元化、专业化、专属定制式工程咨询服务，是一家全牌照、综合型、集团化的工程咨询服务商。 城建咨询是“云南省国土空间规划学会、云南省建设监理协会、中国——东盟建筑产业互联网联盟”组建的发起人；现任中国建设监理协会理事单位，云南省建设工会女职工委员会主任单位 ，云南省勘察设计质量协会 BIM 工作委员会副主任单位，云南省国土空间规划学会、云南省建设监理协会、云南省建设工程招标投标行业协会副会长单位，云南省建筑业协会、云南省工程咨询协会常务理事单位，云南省建设工程造价协会、云南省志愿服务联合会、云南省勘察设计协会、云南省对外投资合作协会南亚东南亚设计咨询专业委员会、云南省认证认可协会、云南省工程检测协会会员单位，云南省工商业联合会重点联系服务企业。 城建咨询先后荣膺全国文明单位、全国住房城乡建设系统先进集体、高新技术企业、专精特新中小企业等国家、省、市级奖励及荣誉称号700余项。   城建咨询通过三十年的积累，沉淀了“1+5+N”管理模式，即实现党组织这“1”核心作用发挥，结合企业“质量安全、智慧引擎、人文环境、职业道德、客户满意”这“5”个基础，以“业务创新、市场创新、科技创新……”等N个创新方法，持续推动企业高质量健康发展。 城建咨询拥有一批复合型、创新型高素质人才队伍。拥有国家注册咨询工程师（投资）、注册城乡规划师、一级注册建筑师、一级注册结构师、注册监理工程师、一级注册造价工程师、注册建造师、注册公用设备工程师、注册安全工程师、信息系统监理师、BIM工程师、项目管理师、招标师、采购师、注册会计师、注册律师、注册房地产评估师等；员工分别被国家及省级政府部门、各级行业协会推选为国家、省、市住建部门、省财政厅、审计厅、市政府等专家，以及云南知名高校客座教授、研究生导师。企业员工分别被授予“优秀党务工作者、优秀共产党员”“全国劳动模范”国家及省级“优秀总监、专监”、“建筑业发展突出贡献个人”、“建设监理发展特殊贡献个人” “和谐家庭”荣誉称号等。正是这样一群高素质、高技能的精英团队，让企业实力倍增。   城建咨询通过了国际ISO质量、环境、职业健康安全“三标一体”国际认证，始终坚持“弘扬科学精神，创新科技强企”指导思想，拥有三十余项计算机软件著作权及专利，发布了“数字云咨•智慧咨询”建设体系，以业务项目信息化建设为主体，实现了企业从“集约化管理”到项目“精细化管理”的战略发展规划。同时，城建咨询可提供“云咨智库”的智囊机构咨询，在工程建设领域具有权威性的风险评估、控制能力。除积极参与相关法律法规、宏观调控和产业政策的研究、制定外，在学术交流及政策引导方面，也贡献着巨大价值。目前，城建咨询已主编、参编了《云南省建筑工程BIM监理工作标准》、《云南省装配式建筑工程监理规程》、《云南省建设工程监理规程》等地方、行业多项标准及规程的编制工作。 城建咨询与国内外大型知名工程咨询企业、律师事务所、审计单位、行业协会保持着良好的战略合作关系，与各知名院校建立了“实习基地”、“研发基地”，并拥有一支高层次、多学科、汇聚社会各专业领域的著名专家，所组建的“云咨智库”智囊机构，积极参与相关法律法规、宏观调控和产业政策的研究、制定，为企业发展提供了强有力的技术保障。 城建咨询发展至今，承担了近7000个各类工程咨询项目，参与了雄安新区、广东、湖南、西藏、贵州、云南、南亚东南亚等众多国家、省市重点工程项目和标志性工程的工程咨询工作，所完成的项目先后获得各级政府颁发的鲁班奖、市政金杯奖、人居环境奖、金质钢结构奖、优质工程奖、春城杯、平安工地、文明工地等奖项殊荣。在行业内获得了优秀的声誉、在客户中建立了良好的口碑、在市场中树立了优质的品牌。目前，城建咨询正着手全力打造云南建筑科技绿色产业生态圈，力将云南省建设领域高科技、数字化、信息化、智慧化、绿色环保作为发展方向，让产业链上下游，聚集协同达到良性互补。 《乘风破浪  扬帆起航》 1993年11月，云南城市建设监理公司作为云南省建设厅直属单位成立。 同年，云南省建设厅批准了城建咨询承接的当时西南地区第一个超高层建筑“华域大厦”进行“全过程监理工作试点”，为云南省建设监理试点工作提供了切实可行的经验和办法。 1994年，城建咨询经云南省建设厅批准为，云南省第一批建设监理试点单位。 1998年城建咨询经云南省建设厅批准改制为“有限责任公司”；发起和组建了“云南省建设监理协会”。 自此，城建咨询迈开步伐，积极投身到行业的发展之中。 《不忘初心  回归本源》 2004年，城建咨询作为“云南省第一批建设工程项目管理试点”企业，开展了“建设工程全过程或分阶段的项目管理、工程监理与项目管理一体化、项目管理+”等不同模式工程项目管理业务。 城建咨询秉持“技术创造价值、品牌铸就基业”的企业核心价值观，重视企业研发投入。正式发布了YMCC“数字云咨•智慧咨询”建设体系，以业务项目信息化建设为主体，辅以BIM、无人机、AI眼镜、二维码管理、视频监控等技术，实现“企业集约化管理”和“项目精细化管理”的和谐统一。 城建咨询在云南省工程咨询行业率先成立了“监察室”、“客户服务中心”；坚持“工程安全质量巡检制度”、“建设工程安全预警机制”、“半年一次的安全质量大检查”及每年的“安全质量专题月”等活动，以严谨的工作态度和高度的社会责任感，保证工程建设的安全质量目标，体现企业的工程咨询服务品质。所承担的工程咨询项目创造了多个“第一”：  西南地区第一幢超高层建筑“云南国托大厦”；  云南最高的全钢结构超高层建筑“世纪广场”；  云南第一幢非平顶超高层建筑、第一幢发光顶建筑“云南日报大楼”； 昆明首个公共交通多媒体指挥中心“昆明公交集团北市区营运调度指挥中心”； 明代“滇阳六景”之一“莲花池公园重建工程”； 滇池环境综合治理首批重点工程项目“昆明市环湖东路及滇池环湖东岸、南岸干渠截污工程”； 昆明市呈贡新区大学城建设搬迁入驻的第一个项目“云南师范大学呈贡校区”； 规模位列全国第三、西南地区第一，且为云南省率先将BIM技术和节点法项目管理软件运用应用于建设过程管理的项目“滇池国际会展中心”； 云南省率先启动的综合管廊建设项目之一，中国西部投资最大、功能最全、里程最长的城市地下综合管廊“保山市隆阳区东城新区青阳片区保岫东路综合管沟建设工程”； 老挝人民民主共和国第一家获得该国财政厅授予永久产权的地产项目，也是老挝首个真正意义上的城市综合体项目“老挝万象天阶”； 云南省第一个采用弦支穹顶技术的“昆明医科大学体育馆及游泳馆”建设项目； 云南省第一批ppp前期咨询项目:盈江县地方水库PPP项目； 云南省第一个专项维修资金存储银行政府采购项目:昆明市西山区住宅专项维修资金竞争性存放服务银行项目。