daojia – Page 178 – 道伽会计事务所

全球数字经济深入产业融合的进程愈演愈烈，大数据和大模型作为新型生产要素已开始融入生物医药经济的各细分领域和环节。是否生物医药与医疗各细分领域都是怀抱憧憬，迎接大模型的深度融入和应用落地？由上海市生物医药科技发展中心联合复旦大学张江研究院以及上海市生物医药投融资发展联盟、上海市生物医药行业协会、火石数链等机构，以“数智化时代，探索数据细分场景应用的新里程碑”为主题，举办了“2023第15届上海生物医药投融资峰会暨第四届复旦创新发展论坛”年度活动。中共上海市科学技术工作委员会副书记王宇出席活动并作致辞。他在致辞中指出，在数字化结构性变革时代，数据作为新型生产要素已开始融入生物医药经济的各细分领域和环节，数字化已成为生物医药行业创新和价值实现的重要推动力，应充分认识数据要素的重要性，发挥数据变现的魅力。数据驱动不仅能够提高研发效率和医疗质量，还为投融资提供了更为科学和准确的依据。王宇表示：“我们要引导资本投入到数据要素得以落地应用的项目中去，为企业创造崭新的商业模式和盈利机会，也为投资者提供丰富的投资选择，在数据中‘找服务’‘找合作’。未来要实现数据要素的价值最大化，还需要我们不断加强跨界合作，推动数据在生物医药领域的广泛应用。” 本次活动广泛邀请了企业、投融资、情报机构等各领域的演讲嘉宾，围绕“数智化”“数据驱动”“数据变现”等话题和视角，展望生物医药投融资项目数智化转型的实践和趋势，揭示未来数字经济产业变革的崭新征程。深势科技创始人和CEO孙伟杰在主题报告《AI for Life Science：新基建与新机遇》中总结了深势科技利用新基础设施开展的业务以及给行业带来的新启发和新机遇。上海铱创股权投资管理有限公司创始人杨武庆主持了“从数据产品和服务化视角探求生物医药领域的‘数据产业密码’”的项目分享环节。世华医学科技（苏州）有限公司、复旦大学附属肿瘤医院、上海霖晏医疗科技有限公司、杭州芝兰健康有限公司和上海数药智能科技有限公司分别就“AI癌症探索之路”“AI辅助乳腺肿瘤筛查诊断超声仪器”“数字智能诊疗解决方案提供商”“基于平台化技术的AR脊柱外科手术辅助系统”和“数字疗法+脑机接口：儿童多动症的前沿干预方式”主题分享了他们开展数字相关项目的经验和感受。这些拥有不同核心技术的项目，大都是利用医药医疗与多参数数据信息进行跨学科、跨领域、跨界的交叉技术融合而产生的。AI For Science融入生物医药与医疗健康项目，必将带动资本的投入与未来全新健康格局的开创。复旦大学附属肿瘤医院学科带头人常才认为，好的AI产品应该能够减少医生的负担，同时增加实时诊断的准确度。“对医生来说，最根本的问题就是能不能解决我在临床中所碰到的问题，能不能造福于病人，这个才是我们做产品的初衷和最关切的要素。” 阿里云数字医疗行业首席科学家张小洵在主题分享中提到，“当我们通过压缩异构信息得到基座大模型之后，要将大模型应用到各个场景里面去。AI科学家所从事的很重要的工作是让基座模型与下游任务模型通过某种方式尽量接近。回顾过去20年AI发展的轨迹，从最早特征工程到后面的网络工程、目标工程，再到现在的提示工程，本质上都在做这件事情。” 英矽智能科技（上海）有限公司生物及转化医学负责人张曼分享了他们在AI靶点发现领域的最新进展和案例。她提到，AI在生物医药里的影响要素主要有三个：一是数据量的增加，过去这些年从RNC、DNC一直到单细胞测序，数据量在不断积累扩增；二是计算量的扩展，算法在不断地进步；三是算力的发展，上述三要素相辅相成，缺一不可。

投融资事件一览，前沿技术领域企业依旧成为关注焦点！

国内投融资事件 1.「京澜数智」获数百万元天使轮融资广东：广东京澜数智科技有限公司成立于2020年，是一家专注于脑神经疾病领域诊断及治疗的数字疗法的科技企业。目前产品体系包含孤独症谱系障碍ASD《晓瞳芯孤独症康复训练系统》以及阿尔兹海默症人群筛查软件2款数字疗法产品，其中孤独症谱系障碍筛查评估治疗体系为当前主推的核心产品，包括早期筛查和评估干预治疗两大系统。本次投资方为华盛人和资本。本轮投资资金主要用于机构版产品的推广与迭代以及专业版产品的临床与注册。 2.「普力材料」完成近两亿元B轮融资合肥：合肥普力先进材料科技有限公司成立于2017年，是一家从事二氧化碳高价值利用、负碳新材料产业化的高新企业。公司以二氧化碳利用技术为核心竞争力，即专注于CCUS（碳捕集利用与储存）的“U”（再利用）环节。普力材料拥有自主知识产权的二氧化碳新材料聚合工艺，核心产品为二氧化碳多元醇（PCE）。本轮融资由合肥产投领投，中石油旗下昆仑信托、中安资本、桉树资本、以及老股东博汇源等机构跟投。本轮融资主要用于二氧化碳多元醇新生产线建设。 3.「好朋友科技」完成超亿元C轮融资赣州：赣州好朋友科技有限公司成立于2015年，是专注应用机器视觉技术赋能矿石分选的国家高新技术企业，已获得多项认证，入选国家工信部、矿山安全局《矿山领域机器人应用优秀场景》和自然资源部《矿产资源节约和综合利用先进适用技术目录（2022年版）》，并获得国土资源部、有色金属工业协会的官方推广。2018年、2019年、2020年连续三年荣获江西省种子独角兽企业、潜在独角兽企业称号。本轮融资由金沙江联合资本继续领投，跟投方包括产业资源投资人江铜投资及申万创新投。本次融资资金主要用于进一步优化公司治理结构，拓展底层核心技术、夯实新产品研发，完善实验能力建设，进一步推进海内外市场，为公司后续上市计划打下坚实基础。 4.「九天行歌」完成过亿元A轮融资北京：商业火箭贮箱制造商北京九天行歌航天科技有限公司成立于2019年8月，由我国液体运载火箭制造领域的资深工艺/装备设计师、运载火箭结构绝热资深技术专家、火箭总装/总测专家及焊接/铆接国家级技能大师等专业人才组建，公司专注于运载火箭核心部件总成配套，目前核心产品和业务为常温/低温液体火箭推进剂贮箱、液体火箭箭体研发和制造、新一代推进剂贮箱和液体火箭箭体总装产生产线，即将形成国内首家商业火箭推进剂贮箱和箭体制造、总装和测试基地。本轮融资由安信乾宏、山东铁发资本联合领投。资金将主要投入技术研发和生产系统装备创新建设方面。 5.「氢羿能源」完成数千万元天使轮融资北京：北京氢羿能源科技有限公司成立于2023年10月，聚焦PEM电解水制氢电解槽及配套系统的研发、生产和销售，主要产品包括高效长寿命催化剂、高电密膜电极、单槽最高可达1-2MW电解槽、配套辅助系统等，可根据客户需求提供完整的最佳的风电绿氢制取-绿氨/绿醇系统解决方案。本轮投资方为中科创星，此次融资主要用于从催化材料、膜电极到电解槽及系统的整套技术研发、首期产能建设、兆瓦级大功率电解槽生产及市场拓展。 6.「衡封新材」获近亿元A轮融资上海：上海衡封新材料科技有限公司成立于2018年，是国产电子级酚醛和特种环氧树脂厂商，其核心产品广泛应用于半导体封装、覆铜板、光刻胶、电子胶等行业。本轮融资由耀途资本、元禾璞华领投，涌铧资本、瑞夏投资等跟投，时晶资本担任财务投资顾问。本轮融资将用于扩大研发、提升质保和产品供应体系升级。 7.「蔚赫信息」完成Pre-A+轮融资上海：蔚赫信息科技有限公司，总部位于上海，是一家专注于HiL技术研发和应用的高新技术企业。通过收购德国博世/ETAS全球LABCAR HiL IP，蔚赫信息已成为国内唯一拥有国际先进HiL技术的公司，并致力于推动HiL技术在中国乃至全球的应用和发展。此次融资由行业内知名的风险投资机构轩元资本领投，随着新一轮资金注入，公司将继续扩展LABCAR 5300产品系列，涵盖汽车全域HiL产品矩阵，并推出基于新架构的分布式仿真平台。 8.「巴泰医疗」完成近亿元C1轮融资浙江：浙江巴泰医疗科技有限公司成立于2015年8月，总部位于中国杭州生物医药港，是一家致力于血管介入领域器械研发制造和经营的国家级高新技术企业和浙江省“专精特新”中小企业。作为浙江省高性能血管介入器械企业研究院，公司已积累并掌握国内领先的介入器械技术工艺，布局了多款创新性全球领先产品，并参与及承担了浙江省重点研发计划、浙江省重点研发计划择优项目、国家工信部/药监局生物医用材料创新任务揭榜挂帅(第一批)等多个省部级项目。本轮融资由华睿投资领投，老股东三泽创投持续加码。融资资金将主要用于推进约束型球囊系列创新产品相关临床注册和商业化。同时，公司已开启C2轮融资，旨在进一步拓展规模化制造能力以适应未来产品及收入的快速爆发。 9.「地上铁」完成6亿元E轮融资深圳：“地上铁”成立于2015年，是一个新能源物流领域共享运营服务平台，公司用数智化运营服务网络，连接新能源物流车产业全价值链，提供集车辆租售、充储维保、梯次利用为一体的资产运营和服务。本轮融资由全球知名成长基金领投，此前，博将资本参与了B1、B2、C2轮融资。本轮融资资金将用于推动地上铁柔性供应链共享模式开发，进一步提升新能源物流车运营管理能力建设。 10.「谛声科技」获超亿元B+轮融资北京：北京谛声科技有限责任公司成立于2018年，并在2018年、2019年和2020年先后完成了三轮融资。谛声科技作为一家企业级声学AI技术服务商，通过麦克风阵列和声学信号处理能力打造了多款设备监测产品和相关服务平台，能为工业智造、能源、电力、轨道交通客户提供AI智能声学故障检测、运维等多元化解决方案。本轮融资由中国移动旗下北京中移数字新经济产业基金领投，十月资本、高创投资、野草创投等跟投。本轮融资资金计划用于产品研发、产线扩张及市场推广。 11.「沃飞长空」完成B轮融资成都：沃飞长空科技(成都)有限公司是一家新通航跨界生态整体解决方案的提供商，致力于向全球各个行业提供完整的新通航系统解决方案，服务于国内外国土测绘、公共安全、电力巡线、资源勘探及环境保护等领域。此轮领投方为中科创星，跟投方为蕴盛资本、海睿资本、华西金智、四川锋翅、空港资本，老股东华控基金持续加码。融资资金用于「沃飞长空」全自主知识产权的AE200型eVTOL的持续研发、适航取证及市场拓展。 12.「睿莫环保」宣布完成数千万元A轮融资上海：上海睿莫环保新材料有限公司成立于2015年，是一家专注于塑料再生环保领域的技术开发并提供环保再生塑料解决方案的企业。本轮投资方为武岳峰科创、旭化成投资。此次融资资金将主要用于产线扩张和升级，人才建设与数字化中台系统搭建。势能资本为本轮融资独家财务顾问。 13.「朗合医疗」完成逾亿元C轮融资上海：上海朗合医疗成立于2015年，是一家医疗手术机器人科技公司，公司围绕经自然腔道内窥镜手术机器人、支气管镜导航机器人等新一代肿瘤微创介入科技进行全面布局，已形成几十种多样化的创新产品组合，在多地三甲医院实现销售装机和临床应用。由上国投资管和久有基金联合领投。本轮资金主要用于扩大公司位于经自然腔道柔性手术机器人领域的领先优势，加速推动公司重点产品组合的临床注册和商业化进展等方面。 14.「智安新能源」完成近亿元A轮融资深圳：深圳市智安新能源科技有限公司成立于2020年，是一家轻型（小）动力能源系统提供商，核心产品为智能小动力电池和充电器，产品主要面向无人机、AGV地面机器人、水下电动产品等行业。在2021年，其完成东方富海所投的近千万元天使轮融资。本轮融资由前海方舟领投，顺为资本跟投，老股东国宏嘉信持续加注，川行资本担任财务顾问。资金主要用于下一代技术平台研发、市场开拓与推广以及自营PACK产能扩产等事项。 15.「湃睿半导体」完成数千万元A轮融资南京：南京湃睿半导体有限公司成立于2020年8月，是一家专攻模数转换芯片ATDC的公司。模数转换芯片，本质上是将用于将真实世界产生的模拟信号（如温度、压力、声音、指纹或者图像等），转换成更容易处理的数字形式，是模拟芯片中难度最高的一部分，被称为模拟电路皇冠上的“掌上明珠”。 Pre-A轮次由德联资本投资，A轮由江苏毅达资本领投。融资额将用于产品拓展、新技术研发等。 16.清华系AI公司「幂律智能」获蓝驰领投8000万元融资北京：北京幂律智能科技有限责任公司是一家AI法律初创公司，公司创立于2017年，一直探索人工智能在合同智能化领域的落地，其主要通过AI技术分析处理法律条文和合同信息，给企业提供智能合同审查、法律智能问答、知识管理、法律检索等产品和服务。本轮融资由蓝驰创投领投，电子签厂商e签宝，老股东红杉中国、华宇科创、源码资本、线性资本、智谱AI跟投。 17.国产三维数据转换技术企业「圜晖科技」完成Pre-A轮融资北京：北京圜晖科技有限公司始创于2019年，四年来专注于解决多源异构三维数据转换关键技术难题，在几何精确性、数据压缩率、数据转换效率、PMI/MBD支持等关键指标上取得突破，效果明显优于国际平均水平。圜晖科技自主可控的核心技术全面支持信创安全环境，依托中国高端制造业工程化核心需求和痛点，打出了一套漂亮的“性能+功能”的组合拳。 […]

整肃黑嘴、庄托！投资咨询业迎最严监管，准入门槛大幅提高，9类行为严格禁止，看10大关键点

证监会就《证券基金投资咨询业务管理办法》（简称《管理办法》）向社会公开征求意见。针对“庄托”、“黑嘴”乃至“传销式”展业等问题，《管理办法》从大幅提高准入门槛基础、明确禁止出借转让牌照、股份代持、违规承诺收益、误导性宣传等突出违法违规行为方面强化对投资咨询业务的监管。来看有这些关键点： 1、将投资咨询业务分为三大类，分别为证券投资顾问业务、基金投资顾问业务和发布研报业务。 2、明确从事证券基金投资咨询业务应当依法持牌经营，要求申请开展投资咨询业务的机构净资产不低于 1 亿元；对于发布证券研究报告业务，考虑到该类业务对资本市场定价有较大影响力，现阶段原则上仅允许证券公司或其专业子公司开展。 3、证券公司等金融机构应严格遵守合规内控等有关要求。对于从事投资咨询业务的其他机构，应当严格比照证券公司、基金管理公司有关监管规则，健全合规管理、内部控制和风险管理。 4、所有向客户提供的投资建议和研究报告，均应当经公司内部决策程序集中研究、集中决策，并做好全流程记录留痕，向客户提供服务的从业人员仅负责相关信息的传递和解释。 5、强化适当性管理要求，确保投资者购买的服务与其风险承受能力相匹配。对向普通投资者的荐股行为提出更高展业要求，全面提高经营和违规成本，推动形成只有少数优质、规范机构方可开展此类业务的局面。 6、严格从业人员和高管人员资质管理，要求从事各个业务环节的人员，包括接触客户的营销人员、客服人员均应当具备资格或符合规定条件，并执行相应的业务规范，高级管理人员还应当具有相应的从业经历和管理工作经历。 7、要求投资咨询机构及其从业人员应当遵循客户利益优先的原则，诚实守信、谨慎勤勉地履行职责，细化禁止性规定，明晰业务底线，强化利益冲突和关联交易管理。 8、明确三种退出方式，对 3年有效期满未提出展期申请或者不符合展期条件的，不得继续展业；无正当理由连续 3 个月不开展咨询业务的，应当主动申请注销业务资格，缴回业务许可证；因重大违法违规行为被撤销业务许可、相关从业人员违法违规被采取监管措施乃至行政处罚等制度安排。 9、对于之前已取得证券投资咨询业务资格的机构，不符合有关内部管理和业务规范要求的，自《管理办法》实施之日起 1 年内内完成整改；股东不符合条件的要求的，自《管理办法》实施之日起 5 年内完成整改。 10、对于本办法实施前未取得证券基金投资咨询业务资格但依照有关规定从事证券基金投资咨询业务的，应当在 1 年内申请批准或者注册。对于本办法实施前已经开展发布证券研究报告业务、向专业投资者以外的客户提供高风险资产投资顾问服务，但不符合要求的，自本办法实施之日起，不得新增业务，存量业务到期了结。看点一：大幅抬高准入门槛剑指庄托、黑嘴证监会相关人士表示，整体上看，投资咨询业务在消除资本市场信息不对称、促进中介机构专业化分工、加强投资者教育等方面发挥了重要作用。但由于市场快速发展和内外部环境变化，业务发展中也暴露出一些突出问题，如证券投资咨询机构违规行为多发频发，“庄托”、“黑嘴”乃至“传销式”展业等问题十分突出，合规内控体系不健全，未能形成可持续的商业模式，以及市场进出机制不畅等。因此，有必要根据行业发展情况，制定统一的部门规章，对投资咨询业务进行全面规范，以保障行业长期规范发展。具体来看，《管理办法》在大幅提高准入门槛的基础上，重启证券基金投资咨询机构的准入，鼓励支持治理规范、适应监管、资本实力强的机构合法持牌经营，优化行业竞争格局；同时，补足制度供给，切实强化监管和处罚，提高违法违规成本，通过行政处罚或者业务许可有效期续展等形式，对不符合资质要求或者严重违法违规的机构坚决出清，促进行业新陈代谢、自我净化。看点二：划定投资咨询业务范围重启机构准入根据《管理办法》，证券基金投资咨询业务包括证券投资顾问业务、基金投资顾问业务和发布研报业务。具体来看，从事证券投资顾问业务、发布证券研究报告业务，应当依法经中国证监会核准。从事基金投资顾问业务的机构，提供公开募集证券投资基金投资建议的，应当依法经中国证监会注册。从事发布证券研究报告业务的机构，应当是依法取得证券投资咨询业务资格的证券公司或者证券公司依法设立的专门从事证券投资咨询业务的子公司。法律、行政法规和中国证监会另有规定的，从其规定。未经中国证监会核准或者注册，任何单位和个人不得从事或者变相从事证券基金投资咨询业务，不得使用“证券投资咨询”“基金投资咨询”“证券投资顾问”“基金投资顾问”等字样或者近似名称开展经营性活动。申请从事证券基金投资咨询业务的机构，应满足净资产不低于 1 亿元；股权结构清晰，权属明确，法人治理结构良好；高级管理人员、从业人员符合本办法规定的条件等内容。证券基金投资咨询机构的股东，应当满足持股比例 5%以上的股东为法人或者其他组织的，应当核心主业突出，净资产不低于5000万元，最近 3 年连续盈利，净资产不低于5亿元；股东为自然人的，个人金融资产不低于3000万元；在金融行业从业 10 年以上且担任高级管理人员 3 年以上，或者在证券投资、资产管理行业从业 10 年以上且业绩良好等内容。证券基金投资咨询机构股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券基金投资咨询机构的数量不得超过 2 […]

大岳咨询中标南皮县城中村改造全过程投融资咨询服务项目

近日，大岳咨询中标沧州市南皮县城中村改造全过程投融资咨询服务项目，将为南皮县住房和城乡建设局提供本项目从前期投资决策到后期长期跟踪服务阶段的全过程咨询服务。南皮县，隶属河北省沧州市，国务院批准的对外开放县，地处河北省东南部，距沧州35千米，总面积800平方千米。近年来，南皮县培育形成了三大工业体系。“1”个支柱产业:五金机电产业。五金产业作为南皮的核心支柱产业，与浙江永康齐名，享有“南永康、北南皮”的美誉。“2”个辅助产业：纺织服装和玻璃制品产业。随着经济产业不断发展，居民人居环境改善的诉求逐渐凸显：基础设施不完善、居住环境差、管理存在漏洞等问题，促使城中村居民对于改善人居环境有着迫切的需求及期盼。 2021年沧州市强力推进城市更新，旨在不断改善老旧城区居住环境和配套水平，激发老城区原有业态升级转型，释放巨大产业空间，为城市发展注入活力。南皮县县委、县政府紧跟沧州市城市更新的步伐，为进一步改善与解决本县城中村居民人居环境问题启动南皮县城中村改造工作。项目坚持政策引导、市场运作、连片开发、依法保护被拆迁群众合法利益不受损害等原则，采取政企合作模式，以城中村改造片区开发的思路实施。通过充分挖掘项目商业价值、建立主要依靠市场的投资回报机制，打造一体化的城乡功能区和经济体，以保障项目资金平衡、金融支持、风险可控和可持续高质量发展。力求通过对城中村改造提升，将南皮建设成环境秀美、功能完善、适宜人居的县城。本项目将由大岳咨询董事总经理、国家财政部和发改委双库PPP专家常庆海担任项目总监，大岳咨询区域负责人李浩担任项目经理。本项目由大岳牵头测绘、规划、设计等团队共同实施，咨询服务内容包含：前期投资决策阶段和资金平衡测算，中期投融资模式设计和实施方案编制，后期协助政府完成社会资本采购，以及对项目执行阶段绩效付费和长期跟踪提供全流程咨询服务。大岳团队在咨询工作中将秉承“合作、包容、专业、负责”的职业精神，充分发挥公司内外部专家的力量，结合沧州市本地类似项目经验，为当地政府提供优质的咨询服务，协助推动项目成功实施。

从政府投融资视角浅析中央经济工作会议

12月11-12日，举世瞩目的中央经济工作会议在北京举行。会议全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。本文围绕政府投融资有关角度，对会议进行解读。 01 对当前经济面临问题的思考时移世易，不同时期我国所面临的经济社会问题是迥然不同的。2022年的中央经济工作会议，重点强调了需求收缩、供给冲击、预期转弱等三重压力。2023年中央经济工作会议指出，目前存在有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点等问题。对比来看，2022年会议只是提出演化的趋势，2023年则形成定性的判断。譬如从需求收缩到有效需求不足，预期转弱到社会预期偏弱。这一方面说明中央对于当前经济问题有着深刻的洞察和真实的判断；另一方面，反映出我国经济社会相关问题已经暴露，经济形势已经逐渐明朗，未来的发展趋于筑底反弹，长期向好。 02 以终为始恢复社会预期和信心会议强调，要增强信心和底气。号召全党坚定信心、开拓奋进，努力实现经济社会发展各项目标任务。在去年的中央经济工作会议上，习近平总书记指出：“什么时候没有困难？一个一个过，年年过、年年好，中华民族5000多年都是这样。爬坡过坎，关键是提振信心。” 唱响中国经济光明论，信心比黄金还重要。如何恢复社会预期与信心？本次经济工作会议将当前面临的困难和挑战，置于民族复兴伟业的大背景下思考。会议指出，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业；为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业作出新的更大贡献；把中国式现代化宏伟蓝图一步步变成美好现实。着眼长远，立足当下，从民族复兴伟业来审视当下的挑战，对恢复社会各界的信心非常重要。 03 高质量发展是新时代的硬道理会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。党的十八大以来，历年中央经济工作会议都强调“稳中求进”的工作总基调，今年依然延续。不过在“稳中求进”之后，又提出“以进促稳、先立后破”的表述，释放出明年经济工作更加积极主动的信号。二十大报告指出，发展是党执政兴国的第一要务。本次会议强调，高质量发展是新时代的硬道理。那么，如何实现高质量发展？核心在于，以科技创新引领现代化产业体系建设。目前，我国正处于发展引擎换挡期，正从以房地产和基础设施为主的新型城镇化，向以科技创新和实体经济为主的工业现代化逐步转向。城镇化飞速发展的增量红利时代已然远去，以科技创新为引领发展实体经济，是中国式现代化制造强国、实业兴国的必然要求，也是区域高质量发展的核心要义。对投融资平台公司而言，顺应经济发展大势，从基建融资到产业投资的转变，将成为平台转型的关键。 04 政府基础设施建设投资持续发力在政府基础设施建设投资领域，会议强调，扩大有效益的投资，发挥好政府投资的带动放大效应。不难看出，中央对于投资的经济拉动作用依然高度重视，明年将重点从以下几个方面开展工作： 1.充分利用专项债。会议强调，合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围。专项债券资金的投向领域已经较为广泛，合理扩大专项债券用作项目资本金范围，可以降低地方政府资本金的配套支出压力，预计明年新增专项债券额度会达到4万亿元，确保政府投资力度不减，带动扩大社会投资，推动经济运行整体好转。 2.投融资模式创新。会议指出，完善投融资机制，实施政府和社会资本合作新机制，支持社会资本参与新型基础设施等领域建设。这是中央经济工作会议首次提出政府和社会资本合作，同时强调完善投融资机制，说明中央对于基建领域的投融资机制完善和模式创新高度重视，新机制未来可期。 3.聚焦“三大工程”。会议强调，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。“三大工程”属于首次提出，但中央相关政策是一以贯之的。今年4月，中央政治局会议指出，要在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，规划建设保障性住房。7月，中央政治局会议强调，要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。由此可见，“三大工程”是中央在城市建设领域做出的重大决策部署，明年相关基建项目会有较好的政策支持。 05 国资国企改革和地方债务风险在国资国企改革方面，会议要求，深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争力。明年是国企改革新一轮三年行动的第二年，也是从方案制定到落地实施关键的一年，各地国资和投融资平台公司要结合自身实际，通过转型发展实现国企改革深化提升。在地方政府债务风险方面，会议要求，统筹好地方债务风险化解和稳定发展，经济大省要真正挑起大梁，为稳定全国经济作出更大贡献。今年，从“一揽子化债方案”的制定到实施，地方政府债务风险化解工作已经逐步展开，明年将会持续深化，同时也需要统筹风险化解和稳定发展，表明化解债务风险不能影响地区经济发展，须坚持量力化债的原则。总的来看，本次会议多次强调中国式现代化，并且要求“把推进中国式现代化作为最大的政治”。展望未来，各地政府和投融资平台公司，要将地区经济发展和平台转型置于中国式现代化的背景下思考，打造中国式现代化的地区或行业高质量实践。

开拓政府投融资项目策划新思路—自然资源资产组合供应政策

2023年11月7日，九江经开区通过九江市全民所有自然资源资产交易系统成功出让一宗“土地+水”“自然资源资产组合包”，出让价共计30040万元，竞得人为九江瑞农城乡发展有限公司。该案例响应了自然资源部探索各门类自然资源资产组合供应的政策要求，深入研究该案例，为全国平台公司在政府投融资项目策划包装上开拓出一个新思路。 01 自然资源资产组合供应政策的规定中至远服务 1、2023年6月13日，自然资源部印发的《自然资源部关于进一步做好用地用海要素保障的通知》（自然资发〔2023〕89号）规定，探索各门类自然资源资产组合供应。在特定国土空间范围内，涉及同一使用权人需整体使用多门类全民所有自然资源资产的，可实行组合供应。将各门类自然资源资产的使用条件、开发要求、底价、溢价比例等纳入供应方案，利用自然资源资产交易平台等，一并对社会公告、签订资产配置合同，相关部门按职责进行监管。进一步完善海砂采矿权和海域使用权“两权合一”招标拍卖挂牌出让制度，鼓励探索采矿权和建设用地使用权组合供应方式。 2、2023年9月5日，自然资源部《关于开展低效用地再开发试点工作的通知》（自然资发〔2023〕171号）规定，探索资源资产组合供应。在特定国土空间范围内，同一使用权人需使用多个门类自然资源资产的，探索实行组合包供应，将各个门类自然资源的使用条件、开发要求、标的价值、溢价比例等纳入供应方案，通过统一的自然资源资产交易平台，一并对社会公告、签订配置合同，按职责进行监管。鼓励轨道交通、公共设施等地上地下空间综合开发节地模式，需要整体规划建设的，实行一次性组合供应，分用途、分层设立国有建设用地使用权。 02 自然资源资产组合供应政策的要求中至远服务根据以上政策文件规定，自然资源资产组合供应的要求如下： 1、需在特定的国土空间范围内。也就是说组合供应的资源资产需在同一个物理空间范围，例如一片海域空间内有海域使用权，但是海底同时也有海砂采矿权，二者在整体的物理空间上完全重合。 2、使用权人需为同一主体。也就是说同一主体的使用权人可同时取得不同自然资源资产的权利，因此使用权人所涉猎的生产经营业务范围将更广泛，主营业务更多元。 3、多个门类自然资源资产探索实行组合包供应。我国自然资源资产是分属于各不同的职能部门分别管理的，例如海砂开采需要同时取得海砂采矿权和海域使用权两种自然资源的权利，在职能机构改革前分属国土、海洋两个机构职责范围内的事项，按照相关规定分别组织“招拍挂”出让，程序繁琐复杂效率低下甚至有冲突，因此适合探索实行组合包供应。 4、通过统一的自然资源资产交易平台，一并对社会公告供应。也就是说必须通过公开方式取得。 5、各职能部门按相应职责进行监管。将自然资源资产的所有权、使用权、监督权等区分开来，分别行使权利，避免政府既当运动员又当裁判员。 03 案例分析中至远服务本文开篇时提及到案例是笔者目前能公开查询到的少有案例，以下分析仅依据通过公开查询到的零星资料进行分析，可能与实际情况不符。 1、案例基本情况九江经开区于2023年11月7日通过九江市全民所有自然资源资产交易系统成功出让一宗“土地+水”“自然资源资产组合包”，出让价共计30040万元，竞得人为九江瑞农城乡发展有限公司。此次成功交易的一宗“土地+水”“自然资源资产组合包”，结合了九江经开区区域产业特点和发展趋势，将一二三产业有效融合，形成高质量“资产包”，涵盖农业用地、公园绿地；河流，涉及一定年限的养殖种植权、休闲旅游开发权、工业旅游线路经营权，共计两类自然资源的三项权能，标志着九江市自然资源资产组合供应迈出了坚实的第一步。 2、实施主体情况根据以上查询信息分析，九江瑞农城乡发展有限公司是2023年10月27日新成立的公司，所属行业为水利、环境和公共设施管理业中的公共设施管理业，营业范围包括餐饮住宿服务、水产养殖、土地整治服务、园林绿化施工、商业综合体管理服务，游览景区管理，名胜风景区管理、树木种植经营，体验式拓展活动及策划，农作物栽培服务，谷物种植，蔬菜种植等。九江瑞农城乡发展有限公司是九江金瑞建设投资有限公司的全资子公司，而九江金瑞建设投资有限公司是九江经济技术开发区（出口加工区）管委会财政局（国有资产管理局）的国有独资公司。 3、自然资源资产组合情况分析该案例自然资源资产组合包是以土地和水权进行组合打包。（1）农业用地、公园绿地。依据目前信息，未知该农业用地是国有农用地还是集体农用地，但是相关法律对农用地取得方式有具体规定。《民法典》第330条第2款规定:“农民集体所有和国家所有由农民集体使用的耕地、林地、草地以及其他用于农业的土地,依法实行土地承包经营制度。” 《土地管理法》第13条规定:“农民集体所有和国家所有依法由农民集体使用的耕地、林地、草地,以及其他依法用于农业的土地,采取农村集体经济组织内部的家庭承包方式承包,不宜采取家庭承包方式的荒山、荒沟、荒丘、荒滩等,可以采取招标、拍卖、公开协商等方式承包,从事种植业、林业、畜牧业、渔业生产。” 因此，农用地取得方式是通过承包经营和招标、拍卖、公开协商等方式。公园绿地一般属于公益性项目用地，属于《划拨用地目录》中的土地，但是国家也鼓励符合《划拨用地目录》的土地通过有偿方式取得。（2）水权本案例提及的水权应当不是取水权等水利相关的用水权益，而是养殖权等。以上土地、水等要素是载体，要素载体中包含的养殖种植权、休闲旅游开发权、工业旅游线路经营权是能真正产生经济利益的权益。 4、两山转化路径的探索本案例采用自然资源资产组合供应方式，是实现“两山”转化路径的积极探索。由当地平台公司通过公开方式取得自然资源资产权利，由虚向实，拓展业务经营范围，转向实体化经营、走向产业化发展之路。地方政府也通过自然资源资产公开转让取得财政收入，推动了自然资源变资产、资产变资本、资本变资金。 04 自然资源资产组合供应实现的保障中至远服务九江经开区出让“土地+水”自然资源资产组合包为什么能实现，主要有以下方面的保障作为基础。 1、国家顶层制度夯实基础 2015年，中共中央、国务院印发的《生态文明体制改革总体方案》提出，分清全民所有中央政府直接行使所有权、全民所有地方政府行使所有权的资源清单和空间范围。 2019年，中办国办印发的《关于统筹推进自然资源资产产权制度改革的指导意见》进一步要求，探索开展全民所有自然资源资产所有权委托代理机制试点，明确委托代理行使所有权的资源清单、管理制度和收益分配机制。 2022年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《全民所有自然资源资产所有权委托代理机制试点方案》明确，针对全民所有的土地、矿产、海洋、森林、草原、湿地、水、国家公园等8类自然资源资产（含自然生态空间）开展所有权委托代理试点。明确了所有权行使模式，完善委托代理配套制度，探索建立履行所有者职责的考核机制，建立代理人向委托人报告受托资产管理及职责履行情况的工作机制等。 2、地方政策促进落地实施 2017年以来，福建省南平市就率先开展了健全国家自然资源资产管理体制试点。试点任务包括剥离职责，设置机构，探索不同层级政府代理行使全民所有自然资源资产所有权实现形式，创新自然资源全面所有权实现形式。编制自然资源资产套表，建立国有自然资源实物账本；建立自然资源价值账本，构建自然资源价值核算体系。各地政府亦根据自身情况，完善全民所有自然资源资产管理体制。本文提及案例中的九江市亦出台《九江市全民所有自然资源资产交易管理办法》《九江市全民所有自然资源资产网上交易规则》等规范性文件,探索建立全民所有自然资源网上交易系统,为全民所有自然资源资产出让提供平台和制度保障,规范了交易流程,维护了交易秩序。从具体工作流程上来看，一是开展自然资源确权登记工作。全面开展自然资源统一确权登记，清晰界定全部国土空间各类自然资源资产的所有权主体，明确资源权属和权益关系，为自然资源资产交易提供合法性支撑和保障。二是开展自然资源资产整体评估。建立科学的自然资源价格评估体系，并通过技术单位进行整体评估，确定自然资源资产价值，为自然资源资产交易提供科学依据。三是探索自然资源资产“两权分离”。将自然资源资产所有权和使用权分离，将使用权进行交易出让，从而实现所有权主体行使权利并落实权益，使用权竞得人则获得可产生收益的自然资源资产。 3、金融机构融资支持目前金融机构对国有自然资源特许经营权转让项目（土地除外）的贷款是支持的。例如，2023年1月，农发行伊春市分行为铁力市宏大农业综合开发有限责任公司放贷款4.2亿元，为铁力市辖区内5个林场的林地和林辅用地提供30年特许经营权。在取得自然资源资产权益后，还可以采用抵押、预期收益质押等方式为特许经营项目提供融资支持。 05 开拓思路利用政策包装项目中至远服务 […]

城市更新项目投融资模式解析

一、城市更新概述（一）发展背景早在2013年，中央城镇化工作会议就明确提出要提高城镇建设用地利用效率，城市建设要以盘活存量为主，不能再无节制扩大建设用地。2015年，中央城市工作会议再次指出，要坚持集约发展，要求框定总量、限定容量、盘活存量、做优增量、提高质量。可以看出，城市发展已经强化存量优化，这为城市更新的广泛开展奠定了基础。 2021年3月，《政府工作报告》和《十四五规划纲要》相继发布，共同提出要“实施城市更新行动”。“城市更新”首次写入我国政府工作报告和五年规划。“十四五”时期以及未来一段时间，城市更新的重要性提升至前所未有的高度。（二）城市更新定义目前，国家层面尚没有城市更新的明确定义。根据各地出台的城市更新办法及相关规定，综合来看，城市更新是指将城市中不适应现代化城市发展和居民生活需求的地区作必要的、有计划的修缮、改建活动。（三）城市更新范围、实施方式和内容城市更新范围一般为城市建成区内旧小区、旧商业区、城中村等，广州市在此基础上还包括棚户区，而深圳市明确表示城市更新与棚户区改造是相互独立的政策体系；上海市城市更新范围相对较窄，不包含政府已经认定的旧区改造、工业用地转型、城中村改造等地区。城市更新的实施方式一般包括综合整治、有机更新和拆除重建，三种方式的更新强度和更新内容各有不同。（四）城市更新流程城市更新流程主要分为申报立项、方案编制、方案批复和项目实施四个环节。在申报立项环节，主要为城市更新单元规划计划申报，批复后纳入年度更新计划。城市更新单元也是城市更新实施的基本单位，一个城市更新单元可以包括一个或者多个城市更新项目。在方案编制环节，主要由申报主体委托具有资质的机构编制城市更新项目实施方案。在方案批复环节，由城市更新主管部门批复实施方案并进行公示。在项目实施环节，由申报主体进行拆迁后，土地公开出让或协议出让给实施主体，进行最终的项目建设和验收，目前大部分市场化项目申报主体即为实施主体。项目实施环节是城市更新核心环节，涉及到的拆迁、安置、土地出让都需要大量资金支持，且由于拆迁时间存在较大的不确定性，所以对于实施主体投融资要求较高。二、城市更新投融资模式城市更新项目根据“更新程度”的不同，其投融资模式和资金来源也不同。一般而言，综合整治类项目，公益性较强，资金需求较低，主要由政府主导进行实施，其投融资模式包括政府直接投资、政府专项债投资、政府授权国有企业等，资金来源主要为财政拨款、政府专项债等。拆除重建和有机更新类项目，经营及收益性较明显，资金需求较高，一般根据其经营特性采取政府与社会资本联合或纯市场化运作。对于经营性较强、规划明确、收益回报机制清晰的项目，宜采用市场化模式引入社会资本主导实施。对于公益性要求高、收益回报机制还需要政府补贴、规划调整较复杂的项目，适宜采用政府与社会资本合作的模式，包括PPP、投资人+EPC、地方政府+国企/房企+村集体等方式。（一）政府投资 1.财政拨款以政府部门为实施主体，利用财政资金直接进行投资建设。其建设资金的主要来源是政府财政直接出资。这种模式适用对象为资金需求不大的综合整治项目，公益性较强的民生项目，收益不明确的土地前期开发项目。优势是项目启动速度快，政府容易进行整体把控；劣势是财政资金总量有限，更新强度一般不高。 2018年10月，为解决香林寺沟、黑臭河周边棚户区集中连片配套设施不全及交通拥堵等问题，改善环境面貌，南京市玄武区正式启动香林寺沟片区环境综合整治工程。项目包含河道景观工程、游园绿地工程、建筑立面出新、街巷整治工程等。项目由玄武区建设房产和交通局负责实施，涉及征收非营业用房1300平方米、营业用房2300平方米。新增绿道200米，新建绿化景观，道路硬质铺装改造2.5千米。项目总投资4.1亿元，全部来源于财政资金。截至2021年2月，项目拆迁和立面整治已基本完成。 2.城市更新专项债以政府为实施主体，通过城市更新专项债或财政资金+专项债形式进行投资。城市更新专项债券主要收入来源包括商业租赁、停车位出租、物管等经营性收入以及土地出让收入等。该种模式适用对象为项目具有一定盈利有能力，能够覆盖专项债本息、实现资金自平衡。优势是专款专用，资金成本低，运作规范；劣势是专项债总量较少，投资强度受限，经营提升效率不高。 2020年9月，青岛市政府发行第二十六期政府专项债券，其中涉及济南路片区历史文化街区城市更新项目。该项目概算总投资11.6091亿元，政府专项债券融资8.50亿元，占总投资的73.32%。项目收入主要为客房出租收入、商业出租收入等，债券存续期内项目总收益17.4554亿元，项目可偿债收益对债务融资本息覆盖倍数为1.31倍。当期发行专项债利率为3.82%，期限为15年。 3.地方政府授权国企以地方国企为实施主体，通过承接债券资金与配套融资、发行债券、政策性银行贷款、专项贷款等方式筹集资金。项目收入来源于项目收益、专项资金补贴等方面。该种模式适用对象为需政府进行整体规划把控，有一定经营收入，投资回报期限较长，需要一定补贴的项目。优势是可有效利用国企资源及融资优势，多元整合城市更新各种收益，能承受较长期限的投资回报；劣势是收益平衡期限较长、较难，在目前国家投融资体制政策下融资面临挑战。 2020年6月，石榴新村作为南京市推行城市更新的首个试点项目正式启动。石榴新村位于新街口附近，小区多为3层小楼，年久失修，居住拥挤，设施落后，存在较大安全及消防隐患。南京市秦淮区政府明确由南京越城建设集团为项目实施主体。项目收益来源包括居民承担的改造投入，项目增加部分面积销售及开发收益，按规定可使用的住宅专项维修资金，相关部门争取到的国家及省老旧小区改造、棚改等专项资金，市、区财政安排的城市更新改造资金等。该项目由南京越城建设集团自筹资本金，并通过银行贷款进行融资。2021年1月本项目成功获得建设银行首批项目前期贷3828万元。（二）政府联合社会资本 1.PPP模式 PPP模式下，政府通过公开引入社会资本方，由政府出资方代表和社会资本方成立项目公司，以项目公司作为项目投融资、建设及运营管理实施主体。项目投入资金有赖于股东资本金及外部市场化融资。该种模式适用对象为边界较为清晰，经营需求明确，回报机制较为成熟的项目。优势是市场化运作，引入社会资本提高更新效率及经营价值，风险收益合理分摊，减轻政府财政压力；劣势是受10%红线影响，运作周期较长，符合PPP回报机制的项目偏少。 2020年9月，重庆市住建委正式启动九龙坡区城市有机更新老旧小区改造项目。项目涉及九龙坡区六个老旧小区改造，改造小区总建筑面积约102万平方米，改造栋数366栋，主要改造内容包括基础设施改造、完善工程建设和提升工程建设，项目总投资估算37180万元。项目通过公开招标选择社会资本（北京愿景华城复兴建设公司、核工业金华建设集团、九源国际建筑公司），由渝隆集团与中选的社会资本共同出资组建SPV项目公司。本项目采用“ROT”运作方式，项目合作期限为11年。项目回报机制为可行性缺口补助。 2.地方政府+房地产企业+产权所有者模式由地方政府负责公共配套设施投入，房地产企业负责项目改造与运营，产权所有者协调配合分享收益。通过三方合作，既能够有效加快项目进度，也能提升项目运营收益。该种模式适用对象为盈利能力较好，公共属性及配套要求较强，项目产权较为复杂的项目。优势是整合各方资源优势，较快解决更新区域产权问题，推进项目有效运营；劣势是涉及主体多，协调难度高，往往受村集体影响较大。深圳市福田区水围村综合整治项目规划面积约8000㎡，共35栋统建农民楼。项目2016年启动，2018年完成，为福田区政府提供了504套人才公寓。项目公共配套部分，由区政府投资，对管道燃气、给排水管网、供电系统等配套设施进行综合整治。针对村民楼部分，由深业集团作为公寓改造和运营方，向水围股份公司（产权所有者）统租29栋村民楼，按照人才住房标准改造后出租给区政府，获得经营收益实现各方共赢。 […]

地方政府投融资模式解析

一、引言近年来，党中央、国务院高度重视地方政府债务管理工作，出台了一系列的政策文件，全面部署加强地方政府性债务管理。按照“疏堵结合、分清责任、规范管理、防范风险、稳步推进”的原则，逐步建立“借、用、还”相统一的地方政府性债务管理机制。地方政府投融资模式也进一步得到了规范，BT项目、融资平台代政府融资、政府担保等地方政府违规举债行为被叫停，专项债券、政府与社会资本合作模式被广泛使用。本文即对目前常见的地方政府投融资模式进行了梳理和总结。二、相关政策为了规范地方政府的投融资行为，党中央、国务院及相关部委近年来相继出台了一系列政策文件，如国务院发布的《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号），财政部发布的《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50号），国务院发布的《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》（国发〔2021〕5号），发改委发布的《关于盘活地方政府专项债务限额存量做好专项债券项目有关工作的通知》（发改投资〔2022〕1440号），以及《国务院办公厅转发国家发展改革委、财政部<关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见>的通知》（国办函〔2023〕115号）等。这些政策的出台旨在强化对地方政府债务的管理，进一步规范和约束地方政府的举债融资行为，防止出现新的隐性债务，从而确保中国经济的健康稳定发展。这些政策不仅体现了中国政府对地方政府债务问题的重视，也反映了中国政府在财政管理上的审慎态度和决心。其中，2014年国务院发布的《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）对地方政府债务的规模、用途和风险管理等方面进行了明确规定，强调要严格控制债务规模，优化债务结构，并加强对债务风险的监测和预警。 2017年财政部发布的《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50号）则重点对地方政府的举债融资行为进行了规范和约束，严禁地方政府违规举债，同时要求加强对债务的监管和风险控制。 2021年国务院发布的《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》（国发〔2021〕5号）则从预算管理的角度出发，提出了一系列深化预算管理制度改革的措施，包括加强预算监管、推行全面预算管理、健全预算绩效评价体系等，以进一步规范地方政府的财政行为，提高财政资金的使用效益。 2022年国家发改委发布的《关于盘活地方政府专项债务限额存量做好专项债券项目有关工作的通知》（发改投资〔2022〕1440号），明确了专项债资金的投向领域。此后，监管部门根据经济发展情况，进一步扩大专项债券的投向领域。《国务院办公厅转发国家发展改革委、财政部<关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见>的通知》（国办函〔2023〕115号），明确政府和社会资本合作应限定于有经营性收益的项目，聚焦使用者付费项目，全部采取特许经营模式，优先选择民营企业参与。三、投融资模式在现行政策框架下，地方政府投资项目常见的投融资模式主要为财政直投、国企平台投资、特许经营模式和发行专项债等四种。 1.财政直投模式财政直投模式是指地方政府通过直接投入财政资金来推动基础设施建设的一种模式。在1994年以前，基础设施项目建设主要依赖于财政资金，地方政府投融资模式较为单一。这种模式在过去被广泛使用，但随着时间的推移，人们逐渐认识到了其存在的局限性。首先，财政直投模式对财政资金的筹集能力有着严格的要求，一旦财政资金不足，就会导致项目无法顺利开展；其次，这种模式缺乏市场化的融资方式，无法充分利用社会资源，限制了基础设施建设的规模和速度。此外，财政直投模式通常是针对具体的项目进行投资，缺乏长期规划，容易出现重复建设等问题。因此，我们需要探索新的模式来推动基础设施建设，以适应经济发展的需要。图1 财政直投 2.国企平台模式国企平台模式是一种由地方政府依托国有企业平台进行投融资，与社会资本合作来筹集资金和实施项目的重要模式。过去几年，地方政府投融资平台公司是各地方开展投资建设活动的重要主体，也是地方基础设施和公共服务等公共领域盘活存量资产、资源和资本的重要载体。然而，随着国企平台公司投融资的高速推进，为城市基础设施建设带来大量资金的同时，很多地方投融资平台公司也出现了诸如政企责权利关系不明确、投资边界范围不清晰、管理体制机制不健全、债务规模膨胀、地方政府违规或变相提供担保、财政隐性债务风险日益加大等突出问题。 2010年《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发〔2010〕19号）首次提出对地方融资平台进行规范、清理和整顿。随后2014年国发43号文要求政府不得通过融资平台代为举债，平台公司的代融资职能被剥离。从这一时候，国企平台开始向市场化转型。因此，推进投融资平台公司市场化转型，剥离地方政府非经营性项目的融资职能，是公共领域正确处理政府和市场关系、从源头上防范地方政府隐性债务风险的重要举措，也是促进企业可持续发展的必由之路。 3.特许经营模式 01 定义 2015年，发改委等六部委联合发布了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，其中第三条规定：“特许经营，是指政府采用竞争方式依法授权中华人民共和国境内外的法人或者其他组织，通过协议明确权利义务和风险分担，约定其在一定期限和范围内投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益，提供公共产品或者公共服务”。 2023年11月3日国家发展改革委、财政部发布《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》国办函〔2023〕115号，明确PPP的投资范围应限定于有经营性收益的项目，聚焦使用者付费，全部采取特许经营模式，优先选择民营企业参与。对特许经营项目的定义、实施范围及实施要点等内容进行了进步一明确。 2023年11月28日国家发改委官方发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法（修订征求意见稿）》的征求意见公告，修订稿相较2015年发布的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（6部委25号令）而言，已结合115号文对PPP新机制的规范要求做了有针对性的调整，特许经营迈入了一个新的阶段。 02 项目要点特许经营项目重点关注以下几点：①由县级以上人民政府授权有关部门或单位作为实施主体；②项目实施机构应根据经批准的特许经营方案，通过公开竞争方式依法依规选择特许经营者；③政府和社会资本合作项目应聚焦使用者付费项目，明确收费渠道和方式，项目经营收入能够覆盖建设投资和运营成本、具备一定投资回报，不因采用政府和社会资本合作模式额外新增地方财政未来支出责任；④特许经营方案按照政府投资项目审批权限和要求，报投资主管部门或者其他有关部门审批，在审核特许经营方案时，应当对项目是否适合采取特许经营模式进行认真比较和论证，必要时可以委托专业咨询机构进行评估；⑤政府付费只能按规定补贴运营、不能补贴建设成本。 03 运营方式特许经营的运营方式包括： ①在一定期限内，政府授予特许经营者投资新建或改扩建、运营基础设施和公用事业，期限届满移交政府； ②在一定期限内，政府授予特许经营者投资新建或改扩建、拥有并运营基础设施和公用事业，期限届满移交政府； ③特许经营者投资新建或改扩建基础设施和公用事业并移交政府后，由政府授予其在一定期限内运营； ④国家规定的其他方式。 04 特许经营者要求对于新建（含改扩建）项目，原则上应按以下要求选择特许经营者：（一）应由民营企业独资或控股的项目 ①环保领域：垃圾固废处理和垃圾焚烧发电项目； ②市政领域：园区基础设施项目、公共停车场项目； ③物流领域：物流枢纽、物流园区项目； ④农业林业领域：农业废弃物资源化利用项目、旅游农业、休闲农业基础设施项目、林业生态项目； ⑤社会领域：体育项目、旅游公共服务项目。（二）民营企业股权占比原则上不低于35%的项目 ①环保领域：污水处理项目、污水管网项目； ②市政领域：城镇供水、供气、供热项目； ③交通运输领域：城际铁路、资源开发性铁路和支线铁路，铁路客货运输商业类、延伸类业务项目、收费公路项目（不含投资规模大、建设难度高的收费公路项目）、低运量轨道交通项目； ④物流领域：机场货运处理设施项目、国家物流枢纽、国家骨干冷链物流基地项目； ⑤水利领域：具有发电功能的小型水利项目； ⑥新型基础设施领域：智慧城市、智慧交通、智慧农业、智慧能源项目、数据中心项目、人工智能算力基础设施项目、民用空间基础设施项目。（三）积极创造条件、支持民营企业参与的项目 […]

国家储备林项目投融资常见问题探讨