在去年 9 月，以太坊经历合并的决定性事件后，从工作量证明（ proof of work，POW）到权益证明（proof of stake，POS）的历史性转变使得 ETH 的整体发行量减少了 90%，同时还带来了许多其他方面优化，这一变化促使以太坊狂信更加坚信，经历这次转变后将前所未有巩固 ETH 作为通货紧缩货币的地位，此后的 ETH 将不断增值，而一年后的现在，ETH 的市场数据看起来不尽如人意。
据数据聚合商数据显示，仅在过去 30 天，全球 ETH 供应量就激增了近 30,000 个 ETH，相当于大约 4,790 万美元，而流通量的急剧上升主要原因，是由于整个以太坊网络上的交易流量同期里同样明显下降：NFT 交易变得更少了，DeFi 活动也变少了。
自 2021 年以来，以太坊网络一直采用燃烧费用（fee-burning）的机制，也就是在以太坊网络上的流量越多，将同步推动完成链上交易所需的 Gas 价格上涨，而 Gas 价格越高，在网络中“burning”或永久从流通中移除的 ETH 就越多。 而现在的情况是，最近一段时间，以太坊的 Gas 费用已经下降到相对而言非常低的一个水平——目前平均网络交易费用为 7 gwei，即 0.24 美元。
NFT 市场 OpenSea 上的平均交易成本约为 0.94 美元。与一年多前相比完全不在同一个水平线上，例如，在去年 5 月 Yuga Labs 的 Otherside 系列销售期间，网络用户烧毁了价值超过 1.57 亿美元的以太坊，仅铸造了 55,000 份虚拟土地契约 NFT，平均每份 NFT 的交易费用达到了 2,854 美元。
虽然一个维持在较低水平的 gas 费可能对普通以太坊用户来说是有利的，但长期的处在这样的状态下将会导致 ETH burning 减少，从而导致全球 ETH 供应量激增，正如我们过去 30 天所经历的情况一样，以太坊最近的通胀趋势引起了加密货币用户和投资者的担忧，他们担心当前的趋势可能会给该网络的长期财务健康带来麻烦。
不过以太坊背后的建设者团队们似乎基本上不关心这一所谓的通胀趋势的发展。“我猜想应该没有核心开发人员会关心这个情况，”以太坊核心开发人员 Micah Zoltu 讲述了他的同事对这个问题的态度。“如果你从宏观的角度来看，这其实是微不足道的。”我想这应该就是所谓的上帝视角。
另一位以太坊核心开发人员 Danno Ferrin 表示，以太坊最近的通货膨胀并不需要太过于担心，“当前的 ETH 供应仍然低于历史最高水平 ，而且 ETH 的短期通胀情况远低于其他链和整个经济。”自2022年以来，全球通胀持续上升；在美国，去年 6 月价格上涨，创下 1981 年以来的最高同比涨幅，为了应对这种经济环境，美联储多次加息，此举持续降低了加密货币的价值，例如比特币和以太坊。
长期来看，相比上一轮熊市，ETH由于生态的发展，相比BTC汇率整体处于上升状态，从0.01上升至0.05以上。但从最近一年看，ETH相比BTC处于弱势位置，汇率位于下跌状态中。