Web3的概念尚未被世界消化，欧洲政策领域就推出了Web4的新叙事。究竟是传统世界终于提前一步为加密世界打开了下一个主流叙事，还是加密认知率很低的欧洲试图弯道超车？ 当地时间7月11日，欧盟委员会（European Commission，EC）通过了一项关于 Web4 和虚拟世界的新战略，目的是引导下一次技术转型，并确保为欧盟公民、企业和公共管理部门提供开放、安全、值得信赖、公平和包容的数字环境。   Web3 的概念尚未被世界消化，欧洲政策领域就推出了 Web4 的新叙事。究竟是传统世界终于提前一步为加密世界打开了下一个主流叙事，还是加密认知率很低的欧洲试图弯道超车？本篇，veDAO 研究院将对欧盟提出的 Web4 进行解读。 倡议书与 Web4 Web4 是什么？   7 月 11 日发布的倡议书中表示，Web4 呼应并覆盖了 Web3 术语，将成为虚拟体验、物联网和区块链融合的全新互联网愿景的一部分。欧盟委员会明确了将采取哪些战略和举措来让欧盟更多地参与 Web4 技术世界。 在欧盟倡议书中对 Web3 的定义为：「第三代互联网 Web3 的主要特征是开放、去中心化和完整用户主权。」在欧盟承认当前 Web3 概念的基础上，将允许数字与真实物体和环境之间的集成，并增强人与机器之间的交互纳入其中，称之为 Web4。简而言之，我们可以把 Web4 理解为 Web3 概念的演变，其中物联网、区块链、虚拟现实和增强现实融合在一起。 欧盟强调，Web 4.0 和虚拟世界倡议主要包含四个支柱。前三个与 2030 数字化欧盟项目的支柱目标一致：人才技能、商业环境和公共服务。第四个支柱，包含了算力、云等基础设施建设的目标，以及 Web 4.0 和虚拟世界的开放性和全球治理。 虽然欧盟委员会也将区块链列为 Web4 的构成技术之一，但倡议书的用词为可信（trusted）区块链，而非加密世界原生、加密世界所支持的去信任（trustless）区块链。同时欧盟委员会目前尚未提供任何细节，例如怎样将所有技术结合在一起并催生 Web4 这一新叙事的具体方案尚未推出。 和 Web4 相关的计划 […]

7月19日，美国证券交易委员会(SEC)启动现货比特币ETF申请审核，此前所有八名申请人均已在联邦公报上列出，分别是前段时间曾提到过的，掌管着9万亿美元，全球最大的资管机构贝莱德在纳斯达克提交的iShares ETF，以及Bitwise在纽约证券交易所Arca提交的比特币ETP信托基金、在芝加哥期权交易所(Cboe)提交的Fidelity的Wise Origin Bitcoin Trust、WisdomTree Bitcoin Trust、VanEck Bitcoin Strategy ETF和Invesco Galaxy比特币ETF、ProShares比特币策略ETF和Valkyrie比特币策略ETF。   虽然，市场对于贝莱德申请推出现货比特币ETF可能推动改变当前监管对抗的僵局，成为加密世界规则改写的拐点，通过新的去中心化替代方案拉近传统金融世界的距离，在传统背景下提供有争议的数字资产类别的投资机会充满了期待，毕竟美国政府与贝莱德有业务上有着千丝万缕的联系，用对冲基金经理James Koutoulas的话来说就是，“如果有人能获得批准，那一定是贝莱德，因为贝莱德此前提交的大约500份申请中只有一份申请被永久拒绝。” 但更多分析师纷纷冷静且克制的表示，改变监管僵局需要产品形成一定规模和样本案例；意味着该类型产品很快就会大量涌现，但这种情况基本不可能出现；虽然加密货币社区的乐观情绪是应该保有的，但最终能够获得批准还是个未知数，分析师 James Seyffart表示“我们都清楚，这只是过程中的一步，即使Gensler又或是SEC在下个月又拒绝他们，这种情况也是有可能会发生的。” 为什么贝莱德更可能获得批准？ James Koutoulas表示：“在Coinbase诉讼得到解决或平息之前，ETF大概率不会准确的获得批准，因为监管机构的初衷是希望ETF具有极强的可信度。”，这意味着ETF浪潮的到来依然需要时间，而且可能我们所以为的还要长，但贝莱德在ETF竞赛中可能占据第一名，毕竟早在2017年到2018年期间，贝莱德就已经开始组织内部加密行业交流会、进行人事布局，以及与Circle和Coinbase等加密项目建立合作伙伴关系等。   若干年时间的布局让贝莱德的申请有了明确的指向性，“贝莱德申请的并非比特币ETF，而是一种比特币信托，这类产品不只是在技术上有所不同，在监管和批准方面也是如此，不过对于投资者而言，最终的结果是近乎相同的。该产品如果获批发行将可能使GBTC被迫引入每日赎回及削减费用来与之竞争，许多华尔街公司可能会推出快速跟进的产品来与贝莱德竞争。”Morgan Creek Digital联合创始人Anthony Pompliano此前在社交媒体上这样分析到。 比特币ETF的出现改变了什么？ 目前对于比特币ETF达成较多共识的观点是，比特币ETF推出的目标是跟踪比特币价格，这种基金可以让投资者在传统券商平台进行交易，从而促进加密行业广泛普及和主流认可，吸引更多主流投资者参与，带来更多流动性，并且对于传统金融市场的冲击将压缩的极小；当前全球加密行业监管仍存在诸多不确定性，但各机构申请比特币ETF必然会缓解加密资产市场流动性不足的现状，为市场注入了乐观情绪并加速加密行业监管标准建立，加速行业合规化进程。

深圳用3年左右的时间，实现了数字人民币从尝鲜到常用、从支付到智付、从产品到产业的“三大跳跃”。受理商户超210万家、开立数字人民币钱包超3594万个——这是深圳试点数字人民币近3年来的“成绩单”。 2020年4月，深圳、苏州、成都和雄安成为首批4个数字人民币试点地区，揭开了数字人民币的神秘面纱。如今，数字人民币试点范围已经扩大至17个省份的26个地区，应用场景也从一开始的“红包”拓展至消费、旅游、医疗、教育、政务等多个领域。 数字人民币“钱”景广阔，越来越多的“首单”在全国各地开花，推动数字人民币生态体系建设稳步前行。多地也针对数字人民币出台相应政策，制定的“钱包”数量及金额的目标越来越大。数字人民币生态逐步完善，将给相关产业链及企业带来更多机会。   受理商户超210万家、开立数字人民币钱包超3594万个——这是深圳试点数字人民币近3年来的“成绩单”。 2020年4月，深圳、苏州、成都和雄安成为首批4个数字人民币试点地区，揭开了数字人民币的神秘面纱。如今，数字人民币试点范围已经扩大至17个省份的26个地区，应用场景也从一开始的“红包”拓展至消费、旅游、医疗、教育、政务等多个领域，逐渐“飞入寻常百姓家”。 “深圳用3年左右的时间，实现了数字人民币从尝鲜到常用、从支付到智付、从产品到产业的‘三大跳跃’”。中国人民银行深圳市中心支行介绍说，最新的一项突破是，预付式经营领域应用数字人民币试点推广启动。 数据显示，截至2023年6月末，深圳已有受理商户超210万家，开立数字人民币钱包超3594万个，较年初增长760万个，增幅达26.5%。在应用场景方面，深圳逐步推进数字人民币在日常消费、生活缴费、交通出行、教育医疗、文体旅游、政务服务等六大领域的全覆盖。   2023年6月，深圳市市场监督管理局、中国人民银行深圳市中心支行、深圳市地方金融监督管理局印发《深圳市开展预付式经营领域数字人民币试点推广工作方案》（下称《工作方案》）。《工作方案》制定了稳步扩大数字人民币试点在教育培训领域的场景应用、加大对数字人民币在其他经营领域适用场景的试点探索、加快构建相关领域开放应用生态、做好数字人民币后台支撑工作、探索在深圳地方征信平台建立“预付式经营者融资支持”专门模块等重点任务。 数字人民币“钱”景广阔，越来越多的“首单”在全国各地开花，推动数字人民币生态体系建设稳步前行。 今年以来，数字人民币的落地应用场景越来越丰富： 3月3日，云南完成省内首笔数字人民币对公跨境支付业务； 今年3月底，四川眉山财政局代发首笔公务员数字人民币工资落地； 5月，江苏常熟开始对在编公务员、事业人员、国资单位人员工资实行全额数字人民币发放； 5月5日，北京银行落地首笔基于数字人民币的国家核证自愿减排量（CCER）交易结算； 7月11日，中国移动联合工商银行，中国电信、中国联通联合中国银行，宣布在数字人民币App上线SIM卡硬钱包产品 …… 多地也针对数字人民币出台相应政策，制定的“钱包”数量及金额的目标越来越大。 日前，《济南市数字人民币试点工作实施方案》中提出，力争2023年末全市个人数字人民币钱包达到400万个、对公数字人民币钱包达到5万个，数字人民币总交易额突破40亿元；2024年末全市个人数字人民币钱包达到1000万个、对公数字人民币钱包达到20万个，数字人民币总交易额突破100亿元。 今年5月，《江苏省工业和信息化领域数字人民币试点实施方案》印发，提出在全省工信系统、工业和信息化领域重点企业和产业园区推广数字人民币应用。 4月印发的《2023年浙江省数字人民币试点工作要点》中提出，力争全省2023年全年应用场景落地数量达到200万个，月均活跃钱包数量达到400万个，全年交易规模突破2500亿元；2月，苏州召开全市数字人民币试点推进会暨年度总结大会，提出2023年数字人民币交易金额目标达2万亿元、数字人民币中小企业贷款金额超2000亿元、民生服务缴费领域实现数字人民币全覆盖等目标。 研究报告显示，2023年以来，数字人民币在交易规模、生态网络、落地场景三个维度均实现了快速发展。预计2023年底数字人民币在场景覆盖上有望取得显著进展，2025年底有望形成较为完善的数字人民币生态。 数字人民币生态逐步完善，将给相关产业链及企业带来更多机会。苏州提出目标：到2025年，全市数字人民币产业链相关企业超300家；深圳罗湖将选定产业空间打造数字人民币产业园，致力于用3年左右的时间，招引一批数字人民币产业链企业进驻，吸引一批数字货币研究院、金融科技主体、金融数据中心等基础设施、重大平台落地，培育一批具有影响力和竞争力的数字人民币产业链生态圈龙头企业，推动一定数量的产业链企业聚集发展，越来越多的产业链上市公司正在积极拥抱数字人民币。

7月7日，以太坊创始人 Vitalik Buterin 在Twitter Space《比特币能从以太坊学到什么》中，称赞了Ordinals 和BRC-20 的发展，认为他们是对比特币生态系统中「停滞政治」的反击，让生态重新兴起一种属于建设者「实际做事」的文化。 距2009年比特币问世，已经走过了14年。在这期间，矿工的加入、交易平台/闪电网络/RGB/STX等平台和创新的逐步涌现，让越来越多的零售商开始接受比特币支付，比特币也逐渐被更多人知晓。 但从比特币的生态来看，却一直不温不火，直到 Ordinals 与BRC20如惊雷般问世。开发者大量涌入、OKX Web3团队开始从技术角度为比特币的发展提供支持，这也是第一次有交易所背景的开发团队参与比特币生态基础设施建设。 比特币生态又一次回到加密叙事舞台中央。比特币生态长期价值几何？背后有哪些“大玩家”？本篇文章将带你了解比特币的背后支持者、长期价值与历史脉络。 一、Ordinals 缘起 如今谈到比特币生态，离不开 Ordinals 。 2022年 12 月，软件工程师 Casey Rodarmor 发布了 NFT 协议“Ordinals”，今年1月20，Ordinals 协议发布 V4，正式通过 Ordinals 和 Inscriptions （序数和铭文）为比特币网络引入了 NFT。 比特币NFT不是新概念，过往STX等比特币二层网络上也存在大量NFT，但 Ordinals NFT 是比特币原生的，他们在不改变比特币协议的情况下工作，不依赖于二层网络，并与网络向后兼容。 诞生于2017年6月的CryptoPunks是以太坊最早的NFT项目之一，被众多投资者视为NFT中的比特币，而在比特币网络上，也迎来了自己的Punks。 2023 年 2 月 9 日，Bitcoin Punks 在 Ordinals 协议上完成铸造，铭文号排列在前 40K 内，十分早期。值得注意的是，3月初，OKX NFT 市场上线了该 NFT 合集，这也拉开了OKX 与 […]

7月25-26日，日本东京即将迎来2023年下半年第一场大规模的国际区块链峰会WebX大会，WebX大会是由日本最大的加密媒体CoinPost策划和管理的亚洲最大的Web3会议，本次会议为首届，届时来自世界各地的加密行业初创企业、公司、投资者、政府官员和媒体将齐聚东京，讨论如何将区块链等去中心化技术引入社会等Web 3.0领域相关话题。 而在香港立法会秘书处资料研究组发布的题为《选定地方Web3.0技术的发展》的资料摘要中曾提到，全球各地的政策制定者日渐意识到Web 3.0的潜力，相继推动相关技术的发展项目，香港正处于Web 3.0发展的起步阶段，需要借鉴其他地方Web 3.0发展的经验，比如日本、新加坡、韩国和阿联酋，因为这些地区在发展Web 3.0技术方面积极的态度，使其现在已经成为全球或地区的创新枢纽。 我们所熟知的与香港同为全球金融港的新加坡，先于香港若干年即已发展加密金融，并在近几年时间里不断在调整政策力度以适应当前的行业发展，而在另一边的日本，加密行业发展中，NFT和Web3游戏两个领域占据着主导地位，日本加密法规的放宽也吸引了更多人对加密货币这一领域的关注。 比如近日索尼集团旗下子公司索尼网络通信最近与Astar Network合作，推出了一项Web3孵化计划，该计划用于孵化NFT和去中心化自治组织DAO实用性的项目，旨在探索区块链技术如何解决行业中的各种问题，Astar Network创始人Sota Watanabe表示：“许多日本公司，尤其是丰田、索尼等大公司，都希望在Web3上开展工作，原因很简单，我们完全错过了Web2革命，因此我们不愿再错过Web3所带来的日本经济的下一个重大机遇。” 在FTX暴雷崩溃后，日本的监管方式显示了其优势，2016年，日本修订了《支付服务法》和《资金服务法》； 2017正式成立，明确了加密货币的法律地位。一方面，加密货币在《支付服务法》中被视为“加密资产”。从事购买、销售或加密资产业务（以及此类活动的中介）或为他人利 益管理加密资产的经营者，必须注册为加密货币资产交易服务。 另一方面，日本金融监管机构金融服务局通过《金融工具和外汇法案（FIEA）》来监管加密货币交易所，通过区块链可转让的 合伙企业的投资权益等，被视为有价证券(即以非电子方式转让的普通合伙证券）。在FIEA规定下，提供或作为中介提供加密资 产相关衍生工具的业务属于1类金融工具业务。相关业务构成投资咨询业务或投资管理业务，需在FIEA下进行相应登记。 而针对稳定币，日本政府认为取决于此类稳定币是否可以用法币兑换，稳定币可能会被归类为加密资产或者汇款中的支付方式。除此之外，由于NFT当前不被认为具有支付手段的功能，在现行监管框架下暂未进行约定，但日本金融监管机构金融服务局已将为NFT建立监管框架的事项加入议程。 2023 年 4 月，日本执政党的Web 3.0项目团队发布了一份白皮书，提出促进日本加密行业发展的建议。 2023 年 6 月，日本的《资金决算法案修订案》在上议院投票通过，成为世界上首个颁布稳定币法案的国家。当地政策的放宽，促使加密行业正在由部分特定采用者推动转向大规模采用，这意味着日本的大公司，如丰田、三菱或松下等已经开始进入该市场，手机运营商NTT Docomo就计划投资高达6000亿日元（约合300亿人民币）用于Web3基础设施的建设。 可以看出，日本在Web3领域中一系列相关的举措是存在一定的策略目的，即是为经济注入新的活力，以帮助该地区跨越人口老龄化以及劳动力萎缩的挑战，这应该是也是韩国、新加坡等其他地区Web3发展的共同目的，我们也可以看到在该国的Web3政策、企业合作和监管进步中，当地是如何一步步的为地区Web3的发展铺平道路的，这正是香港发布的资料摘要中所指出的。

My thoughts on NFTs for the next few years in this tweet , if you read one thing today, let it be this:Going over the fundamental use case of NFTs and also “trading them to make money”. 作者语：“回顾 NFT 的基本用例，并且继续‘交易它们’。” Bullet points first for those who want a TL;DR– 如果觉得太长请看要点： •Best use case for NFTs […]

7月26日16:00，Binance上线新稳定币【First Digital USD】（FDUSD），开放新的现货交易对交易。稳定币已成为当前行业重要发展方向，同时也是Crypto的重要资产类型，众所周知Binance自有稳定币BUSD遭遇监管困境，Centre发行的USDC、TrustToken所打造的TUSD纷纷陷入困境漩涡或者被舍弃，今日Binance所上架的FDUSD与这些先行稳定币又有何不同呢？ First Digital USD (FDUSD) 发行方为FD121 Limited（品牌名称为 First Digital Labs），其母公司First Digital Trust是一家总部位于香港的合格托管和信托公司，在今年6月1日香港散户交易加密货币新政生效后，First Digital Trust随即宣布推出与美元锚定的稳定币「FDUSD」，该稳定币在亚洲受到监管，First Digital自2020年开始进行融资，至今累计已完成3轮，共计2515万美元。 FDUSD的发行旨在为用户提供一种可靠的数字货币，减少加密货币市场波动的影响，通过降低交易成本来提高效率，并提供更快、更安全的交易，FDUSD均获得1:1美元资产的完全支持，背后资产由First DigitalTrust Limited持有，目前 First Digital 在以太坊、BNB Chain 双链上共计发行 10,110,414 枚 FDUSD。项目合约由派盾审计。 相较先行发行的其他稳定币而言，FDUSD除了背书香港拥有亚洲血统，紧跟随香港新政策发行在亚洲受到监管，并且全部储备均存放在亚洲受监管金融机构的独立账户这些特质之外，FDUSD还有以下特质： 可转让 作为一种可互换的数字货币，FDUSD 支持无摩擦和流畅的交易，使其成为各种应用场景的便捷选择。 可赎回 FDUSD 由高质量的储备资产（现金和现金等价物）支持，这使持有者有能力将他们的 FDUSD 代币兑换为等值的美元。这一特性为稳定币的储备提供了安全性，用户可以信任 FDUSD 将始终得到 1:1 的支持。 可编程 FDUSD 具有可编程性，允许创建智能合约、托管服务和保险安排，无需中介。这种可编程性赋予用户对其金融交易有更大的控制权，同时降低交易成本，提高交易速度和准确性。 低费用 作为基于区块链的加密货币，FDUSD 的一个显著优点是能够提供成本效益高、费用最低的交易。与传统的金融交易（通常会产生高额费用）不同，基于区块链的交易通常涉及较低的成本。这种成本效益使 FDUSD 成为对用户有吸引力的经济之选。 在去中心化网络上运行 作为基于区块链技术的稳定币，FDUSD 在去中心化网络上运行，这些网络分布在多个节点上。这样做增强了透明度、安全性和弹性，因为没有单一的实体完全控制网络。 与托管方破产隔离 FDUSD 的法定储备金由指定的托管方 […]

以太坊在代币化资产 （RWA） 领域的主导地位日益增强 。最近，Avalanche 的 Avax 基金会宣布他们将在他们的链上购买价值 5000 万美元的代币化实物资产。这似乎是一个微不足道的新闻，但我认为它实际上是未来发展的重要迹象之一。让我试着解释一下为什么以太坊在这个最重要的代币化现实世界资产市场中巩固了早期的主导地位。 首先，要注意的是，现实世界资产代币化（RWA）是加密货币目前最重要的增长领域。世界上的每一种资产最终都将被代币化。这一领域已经开始进入其 S 曲线的垂直部分。在评估特定链的成功与否时，代币化资产的市值统计可能很快就会和 DeFi TVL 或稳定币市值一样重要，甚至更重要。 在代币化平台市场结构方面，代币化平台 / 协议的建设成本很高。在代币化设计过程中，涉及到一系列合理的、与资产相关的选择。这自然会导致市场的碎片化。 巨大的潜在市场和碎片化将确保这个竞争激烈的领域有很多参与者。 Avalanche 正在购买 5000 万美元的代币化资产，以帮助推动他们的代币化平台。这种补贴对他们来说可能很重要，因为据我所知，他们在这个竞争极其激烈的市场上已经落后了。 Avalanche 投资 5000 万美元的另一个原因可能是希望通过提高他们的代币化资产指标来刺激成功的良性循环。我认为他们在与以太坊的竞争中不会太顺利。当然，这个行业将会非常庞大，即使作为市场的一小部分，他们可能也会开拓出重要的业务。 在代币化资产领域出现了几个关键指标。让我们探讨一下它们，并看看为什么以太坊在这方面表现出色。 首先，链上代币化资产的市值将类似于稳定币的市值。市值越高越好。 目前，以太坊拥有约 3 亿美元的代币化美国国债 T-Bills，以及其他资产类别的代币化资产（这部分不确定数量。例如，你可以在以太坊上购买 Coinbase COIN 股票）。 Stellar 还有额外的约 3 亿美元的代币化美国国债 T-Bills。但不要对 Stellar 过于兴奋：代币化资产增长中最重要的因素可能是链上市场，而在这方面以太坊占据主导地位。 例如，据我所知，Stellar 的 T-Bills 是通过一个平台（Franklin Templeton）进行代币化的，而以太坊的 T-Bills 则通过 8 个不同的竞争平台进行代币化，其中包括 Franklin Templeton。 链上市场对代币化资产增长至关重要，因为它们推动了代币化的实际好处：提供与其他参与方进行交易和交换的能力。 […]

自2020年4月推出试点以来，数字人民币在我国的使用率稳步增长。截至2022年底，流通中数字人民币存量达到136.1亿元。截至目前，试点范围已扩大至17个省份的26个地区，试点范围仍在持续扩展，并为此拓展了更多应用场景，日用消费、交通、缴纳社会保险费等一应俱全。 星展银行日前即推出企业数字人民币收款解决方案，并完成了首笔商户数字人民币收款交易，星展中国行长、行政总裁郑思祯表示：“企业数字人民币收款方案一经推出就受到广泛关注，通过将数字人民币收款渠道无缝整合到企业客户现有的支付系统中，星展银行将帮助企业在日益增长的数字化消费习惯和形态中加速自身业务的转型。”，作为众多推出数字人民币解决方案的银行中，作为外资银行的星展银行独占头筹。 除了企业收款结算外，2023年“便民办税春风行动”中数字人民币缴税成为了其中一项重要举措，数字人民币缴税作为一种新型的税费支付方式，不仅能满足企业、个人多元化缴退税费的需求，更是对现有缴退税费方式的有力补充。数字人民币缴税不是简单转变支付方式，它具有实时到账、零手续费、法律保障性更强等优势。 数字人民币缴税的有效落地离不开多方协同，在广东、宁波等地探索数字人民币缴税的步伐明显提速。比如，今年上半年，广东已完成了数字人民币缴税2323笔，涉及税费款8.87亿元，形成“线上+线下”全渠道、“税+费”全业务、“数币”运营机构全覆盖的数字人民币缴纳税费格局。 广东肇庆就构建了“税务—人行—商业银行”协同联动工作机制，全方位打通数字人民币缴退税业务，确保数字人民币支付对接财税库银横向联网系统渠道顺畅。同时，组建专业税务骨干队伍，靠前服务主动摸排企业需求，一对一宣传辅导数字人民币缴纳税费操作，不断提高数字人民币在纳税人缴费人中的认知度、影响力和使用率。 宁波税务部门与中国人民银行宁波市中心支行、宁波银行密切协作，积极探索“数币+税收”服务新模式，在数币三方协议缴税基础上新增数币支付的二维码，纳税人缴费人在电子税务局即可实现数字人民币钱包扫码缴纳税费 国家税务总局宁波市税务局收入规划核算处处长杨军辉表示“数字人民币缴纳税费工作，能丰富数字人民币应用场景，完善电子税务局数币缴税功能，为纳税人、缴费人缴纳税费提供更多便利，我们上半年累计完成数字人民币缴税13.4亿元。”。 税务总局有关负责人表示，实现数字人民币缴纳税费是加快推进智慧税务建设、优化办税缴费服务的重要举措。下一步，将持续拓展数字人民币在办税缴费领域的应用，满足纳税人缴费人多元化税费缴纳需求。

7月30日，香港财经事务及库务局局长许正宇近日在陪同香港特首李家超出访东盟三国，接受媒体采访时提到，自去年10月发表《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》，已有90家与虚拟资产相关的内地及海外企业表示有意落户香港。他表示深信政府今年年中为虚拟资产服务提供者订立完善的发牌制度，有助确保市场稳健有序发展，并保障投资者利益。另外，在针对加密资产属性的明确性以及监管风险把控的力度上尤为凸显，香港作为国际金融港秉承以集百家之长，对“财产”的定义愈发宽泛，对加密资产的定义愈发明确。 近年来，香港特别行政区（以下简称“香港”）政府对于加密资产的政策始终保持相对较为开放的态度。2023年5月23日，香港证监会宣布《适用于虚拟资产交易平台营运者的指引》将于2023年6月1日生效，香港步入个人加密货币交易合法化时代。在香港力争成为全球加密货币中心城市的进程中，司法立场与之保持一致步调，2023年3月31日，在Re Gatecoin Limited (In Liquidation)[2023] HKCFI 914一案（以下简称”Gatecoin案”）的裁决中，香港原讼法庭首次认定加密货币在香港法下属于财产，并能以信托方式持有。 加密货币是否构成财产 在裁决中，法庭充分列举了英国、英属维尔京群岛、新加坡、美国、加拿大、澳大利亚和新西兰等多个司法管辖区的最新案例，在绝大多数判例中都认可了加密货币的财产属性。 （1）加密货币是可定义的 因为分配给加密货币钱包的公钥易于识别、足够独特，并且能够分配给唯一的个人账户持有人。 （2）加密货币是可被第三方识别的 因为只有私钥持有者才能访问加密货币并将其在不同钱包间转移。 （3）加密货币是可以被第三方取得的 加密货币是活跃交易市场的主体，在活跃交易市场中，财产所有者的权利得到尊重并且第三方会希望获得财产的所有权。 （4）加密货币具有一定程度的持久性或稳定性 加密货币的整个生命周期都被记录在区块链上。 加密货币是否由Gatecoin以信托方式为客户托管 对此，香港法院的裁决进行了论述。裁决书中提到，信托的设立需要满足三个“确定性”条件，分别是标的物的确定性、对象的确定性和意图的确定性。本案的事实满足标的物和对象的确定性条件，因为客户可以依据Gatecoin私人交易分类账的金额记录对加密货币的比例份额进行索赔（标的物的确定性）。同时，信托的受益人及其索赔的范围可以从私人交易分类账中确定（对象的确定性）。对于意图的确定性这一条件，未能满足。 法院随后认定，就“2018年条款”而言，这些货币并非作为信托财产给Gatecoin管理，因为Gatecoin：明确表示不承担信托责任；未将自身资产与客户的资产进行隔离；可以持有加密货币的增值，例如Gatecoin将有权获得任何空投或由分叉创建的加密货币；可以将客户资产用于自身经营或其他目的；没有被要求在账户上持有同等数量的客户资产；在资产负债表上将客户资产作为自身资产，而将客户存款作为负债。 法院还指出，对于这类客户，意图的确定性条件是满足的，因为“信托条款”包含明确的信托用语，并承认加密货币的增值属于客户。因此，它们清楚地表明了Gatecoin和相关客户的共同意图，即平台上的货币是由Gatecoin为这些客户管理的。有鉴于此，信托关系成立了。 法院思考的另一问题是，加密货币缺乏隔离，这一特征是否足以否认信托的存在？答案是否定的，理由如下： 1. 由于客户的货币金额被记录在Gatecoin的内部分类账中，并且客户根据其账户中的信用余额按比例共同拥有和分享每一种加密货币和法定货币，因此标的物具有确定性。即确定性可以来自于对不可分割大宗物品的主张比例份额； 2. 作为信托受益人的对象是确定的，他们的权利主张范围在Gatecoin的内部分类账中可以随时确定