11月8日，沪深交易所发布了优化再融资的具体措施。重在进一步严格再融资监管，把握好再融资节奏，突出扶优限劣。严格限制破发、破净、不满足十八个月融资间隔的连续亏损企业向不特定对象发行证券以及以竞价方式向特定对象发行证券实施再融资，对上市公司前次募集资金使用、财务性投资提出更加严格的要求。这一安排适当收紧上市公司再融资，是充分考虑当前市场承受能力，统筹一二级市场平衡而采取的具体措施，与同期发布的进一步规范股份减持行为等政策措施的内在精神保持一致。 来看关键内容： 1、上市公司再融资董事会召开前以及启动发行前，不存在破发、破净情形，避免上市公司行情低迷时进一步融资影响股价，引导上市公司关注自身行情、改善市值，提升经营业绩，提振股价。 2、对于连续亏损企业严格执行融资间隔期，要求两次融资间隔期需不得少于18个月，避免经营不善企业不必要的过度融资、连续亏损企业短时间内多次融资，促使上市公司专注自身经营。 3、财务性投资比例较高的上市公司不得再融资。本次监管安排对上市公司财务性投资比例提出更加严格的监管要求，进一步引导上市公司专注主业，避免盲目多元化投资。 4、上市公司要用好用足募集资金，避免上市公司前募资金大额闲置情形下频繁过度融资，促使上市公司谨慎设计募投项目，提高募集资金使用效率。 5、上市公司再融资募集资金项目须与现有主业紧密相关，实施后与原有业务须具有明显的协同性，交易所在审核中根据上市公司业务经营情况、募投项目所涉业务运行情况、公司是否具备相关业务运营能力等因素综合判断，督促上市公司实施再融资聚焦主业，防止盲目跨界投资、多元化投资。 同时，对于服务国家战略方向、关乎国计民生的再融资，以及部分融资金额少、市场影响小等特定再融资予以特殊处理，保持相关上市公司融资渠道的相对畅通，平衡好维护市场稳定和维持必要合理融资渠道之间的关系。同时，审核注册环节将坚持审核标准、审核质量不降，坚持严格把关，防止监管套利。 业内人士认为，本次监管层采取了优化再融资监管措施，这是基于当前市场状况，也充分考虑了投资端和融资端的平衡，重点在于把握上市公司再融资节奏，同时也引导上市公司关注经营情况，提升自身市值、改善自身股价，从宏观上讲，可以促进资本市场良性发展，也是保护投资者利益。 沪深交易所此次发布的再融资优化举措，是对8月27日证监会发布的《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》（以下简称《监管安排》）的进一步明确，重在进一步严格再融资监管，维护好市场活力。 具体举措包括： 一是严格限制存在破发、破净情形上市公司再融资。要求上市公司再融资董事会召开前以及启动发行前，不存在破发、破净情形，避免上市公司行情低迷时进一步融资影响股价，引导上市公司关注自身行情、改善市值，提升经营业绩，提振股价。 二是从严要求连续亏损上市公司的融资间隔期。连续亏损企业短时间内多次融资投资项目建设的必要性不足，本次要求对于连续亏损企业严格执行融资间隔期，要求两次融资间隔期需不得少于18个月，避免经营不善企业不必要的过度融资，促使上市公司专注自身经营。 三是限制财务性投资金额较高上市公司的融资规模。财务性投资比例较高的上市公司不得再融资。本次监管安排对上市公司财务性投资比例提出更加严格的监管要求，进一步引导上市公司专注主业，避免盲目多元化投资。 四是要求前次募集资金已得到充分使用。要求上市公司用好用足募集资金，避免上市公司前募资金大额闲置情形下频繁过度融资，促使上市公司谨慎设计募投项目，提高募集资金使用效率。 五是严格把关再融资募集资金投向主业。要求上市公司再融资募集资金项目须与现有主业紧密相关，实施后与原有业务须具有明显的协同性，交易所在审核中根据上市公司业务经营情况、募投项目所涉业务运行情况、公司是否具备相关业务运营能力等因素综合判断，督促上市公司实施再融资聚焦主业，防止盲目跨界投资、多元化投资。 “本次优化再融资监管措施中包括规范财务性投资比例以及从严把关前募资金使用比例的要求。”上述人士指出，监管机构主要是针对有些公司频繁过度融资、“蹭热点跨界扩张”、前募尚未使用随即再融资，这次优化再融资监管措施可以对这些情形加强约束，在满足上市公司正当合理的融资需求的基础上，督促上市公司理性融资。 值得注意的是，在限制上市公司融资时点、融资间隔期和规模的同时，交易所对于服务国家战略方向、关乎国计民生的再融资，以及部分融资金额少、市场影响小等特定再融资予以特殊处理，保持相关上市公司融资渠道的相对畅通，平衡好维护市场稳定和维持必要合理融资渠道之间的关系。同时，审核注册环节将坚持审核标准、审核质量不降，坚持严格把关，防止监管套利。 记者了解到，为不影响正在实施再融资的上市公司，避免引起市场波动，优化措施的出台也考虑了衔接安排。相关措施适用于优化措施实施后新受理的再融资项目。优化措施实施前已公告预案但不符合相关监管要求的，需相应情形消除后方可受理。 沪深交易所相关负责人表示，将持续做好再融资预案披露、项目受理、已受理项目的审核等工作，坚持更加严格、透明、审慎的发行上市把关，增强市场可预期性。上市公司在执行过程中存在任何疑问的，可以通过书面、现场等方式与交易所进行沟通。交易所将坚持“开门办审核”的工作要求，切实保障、及时响应市场主体的沟通需求，平稳实施好本次优化再融资监管安排。 今年以来，证监会和交易所加强了一二级市场的逆周期调节，充分考虑投融资两端的协调平衡，对上市公司再融资提出更加严格的审核注册把关要求，适当收紧再融资节奏，维护市场稳定。 具体来看，建立大额再融资预沟通机制。为避免大额再融资对市场运行造成冲击，平滑再融资节奏，要求金额较大的再融资项目启动前需与交易所预沟通。在充分考虑二级市场承受力的基础上，引导上市公司充分论证融资必要性，合理把握再融资时机，维护市场稳定。 同时，严格管控融资规模。监管部门在审核工作中，对融资规模较大的项目予以重点把关，要求对融资规模的合理性进行充分说明和论述，重点关注账面货币资金充裕、持有大额理财产品、现金流情况良好、近期存在较大金额财务性投资、前募项目进度缓慢等情况，无法论证规模合理性的，要求调减金额或终止其再融资。并且，从严审核募集资金用途。审核过程中，对募集资金是否符合国家产业政策要求、是否投向主业从严把关。今年以来，多家上市公司募集资金投向因不符合产业政策或募集投向主业要求，调减金额或被终止审核。 从融资数量看，2023年以来，沪、深两市，主动撤回或被上市委否决的再融资项目达50余单。从募集资金管控看，2023年以来，因前募使用进度比例较低、对外财务投资规模较大，或无法合理说明部分募投项目与现有主业关系等原因，100余单再融资项目主动调减募集资金规模。

最近，一种新型融资模式RBF十分惹眼。 RBF（Revenue-Based Financing），直译为基于收入的融资。 “非股非债”正是RBF投资最大的特点，其本质就是一种夹层产品（mezzanine）。 其实，这种投资方式在国内比较少见，但在美国却早有探索，其代表公司有Pipe、Velocity、Clearco等。 这次，RBF在国内的走红，不光是滴灌通的功劳，还有康桥资本三年赚回1.8亿巧妙退出方式的推波助澜。 一个是备受争议的“高仿P2P”质疑，一个是备受推崇的“新型退出”方式。 荣辱两极化的RBF，究竟做了什么？ 01 滴灌通的RBF模式 近日，加华资本创始人兼董事长宋向前爆锤滴灌通： “本质上还是个高利贷，是个升级版的P2P。” 宋向前何出此言? 滴灌通的模式，是一种创新的收益分成投融资模式，即餐饮、零售、服务、文化体育等行业的门店，可以通过在全球首家收入分成产品交易所—— 灌通澳门金融资产交易所（MCEX）挂牌，募集便捷、实惠的长期资金。 其中所提的“创新的收益分成”，指的是滴灌通投资者用现在的一笔投资换取小微门店未来一段时间内、一定比例的收入。 滴灌通将这一模式称为DRC，即每日收入分成合约（Daily Revenue Contract），为滴灌通投资和交易的主要产品。 滴灌通在白皮书中如此描述： 在现实生活中，绝大多数的小微企业都无法或不适合做股权、债权的融资。 现实中的小微企业融资，绝大部分都是靠“亲友团”完成的。 日常生活里，毫不缺乏这样的例子： 亲友合开小店，一年回本，三年关闭。 这样的“小花小草”生意，虽然长不成传统资本市场光顾的“参天大树”，但按日计算的投资回报率却非常有吸引力。 “DRC简单、灵活、易于批量生产，适合小微企业。” 滴灌通在白皮书中表示。 而这种DRC，实际上就是RBF的一种。 无抵押无担保，不稀释股权，没有对赌和附加条件，不派驻人员，也不干预门店经营。 对于此种“美好”，滴灌通到底是不是升级版P2P、高利贷，业内看法不一。 中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平表示： 中国高层反复明确，所有的金融行为都要持牌经营，置于严格监管之下。 滴灌通所称的联营行为实质上显然是融资行为，只不过这种融资属于基于收入的融资RBF。 滴灌通又是一个科技平台，属于平台经济范畴。 平台经济的放大效应和融资行为结合，必须慎重对待，必须要置于严格监管之下。 试玉要烧三日满，辨材须待七年期。 至少在目前如果要欢呼滴灌通是一个伟大的创新，为时尚早。 滴灌通有对量的需求，要做全盘，面向的肯定是广大的个体。 这是商业模式决定的。 小微没有什么融资渠道，过去几年也没有留下什么利润，底子特别薄。 今年要开店，要么抵押房产，要么亲友拆借，这两种都是债务。 这时候滴灌通出现了，提供了一种不刚兑的选择，是非常有价值的。 现在这9600家店就是结果，这是自由市场的选择。永川资产创始人刘子正认为。 02 康桥资本的RBF模式 与滴灌通不同，康桥资本（CBC Group）关于RBF的融资方式获得了正面的探讨。 近日，康桥资本旗下瑞桥信贷基金，通过药品特许权融资，实现对一家生物制药公司Paratek的成功退出。 本次退出引发关注的点在于，康桥资本在不稀释公司股权的情况下，不到三年不仅拿回了6000万本金，更获得了2500万美金的回报。 这就要说到康桥资本用到的一个方式—— 药品特许权投资。 2020年，瑞桥信贷基金向彼时药品尚未在中国上市销售的Paratek提供了总计6000万美元的投资。 双方约定这笔投资的还款来源是Paratek的核心产品纽再乐®在美国一定比例的净销售收入分成，以及其与大中华区合作伙伴再鼎医药签署的授权许可协议下大中华区的全部特许权使用费。 可喜的是，Paratek在约定时间内进行了提前偿还。 药品特许权投资便是RBF在医药领域的应用。 […]

Sam Bankman-Fried（SBF）（班克曼-弗里德），这位加密货币交易所FTX的创始人、昔日的币圈大佬和全球富豪，或将在狱中度过余生。 《每日经济新闻》记者了解到，当地时间11月2日晚，经15天的证词和大约四个半小时的审议，陪审团判定FTX涉电汇诈骗、串谋诈骗、串谋洗钱等七项指控均成立，SBF最终因所有罪名被定罪。 这起“美国史上最大的金融诈骗案”的审判于10月初开始，历时一个月，宣判日期定于2024年3月28日，如果届时SBF被判所有罪名的最高刑罚，将面临110年的监禁。 根据彭博亿万富翁指数，2022年3月，年仅30岁的SBF身家来到260亿美元（约合1898亿元人民币），被业内称为“币圈大佬”“天才首富”。至2022年11月7日，其身家仍然还有156亿美元，而在2022年11月8日爆出流动性危机后，SBF身家当日暴跌94%，并随着FTX的破产，这位币圈传奇富豪的账面财富也宣告归零。 纽约南区美国检察官Damian Williams在判决后的简报中慷慨陈词，SBF犯下了美国历史上最大的金融欺诈案之一。加密行业是一项新兴产业，像SBF这样的从业人员可能是新手，但欺诈和腐败现象是由来已久的，检方对此将毫不留情。   曾遭投资者集体起诉 班克曼-弗里德面临的七项指控分别为：针对FTX客户的远程欺诈罪（最高20年刑期）；针对FTX关联交易公司Alameda Research的贷款机构(Alameda lenders)的远程欺诈罪（最高20年刑期）；针对FTX客户的远程欺诈共谋罪（最高20年刑期）；针对Alameda Research的贷款机构的远程欺诈共谋罪（最高20年刑期）；针对FTX投资者的证券欺诈共谋罪（最高5年刑期）；针对FTX客户的商品欺诈(commodities fraud)共谋罪（最高5年刑期）；洗钱共谋罪（最高20年刑期）。这意味着，班克曼-弗里德或将面临最高110年刑期。 据澎湃新闻消息，班克曼-弗里德的辩护律师Mark Cohen表示，班克曼-弗里德坚持维护自己的清白，并将继续积极应对指控。“我们尊重陪审团的决定。但我们对结果感到非常失望。” 联邦检察官称，这是“美国历史上最大的金融欺诈案之一”。经过一个月的审判，美国曼哈顿联邦法院一个由12名成员组成的陪审团判定他有罪。 2022年11月，弗里德遭到投资者的集体起诉，投资者称其违反了佛罗里达州法律并使消费者蒙受超过110亿美元（约合人民币803亿元）的损失。 随着加密货币行业的飞速发展，作为90后天才少年的弗里德的身价快速飙升。然而，从巅峰到谷底，弗里德仅用了不到两年时间。 从2022年秋开始，弗里德创立的两家企业（阿拉梅达研究公司和FTX交易所）被媒体揭露涉嫌相互勾结以操纵交易、不当获利等，到年底终于资金链断裂、申请破产保护，令众多投资者损失惨重。弗里德随后辞去FTX首席执行官职务。 随着FTX宣告倒闭，弗里德的财富快速缩水。2022年11月，弗里德的名字从彭博亿万富豪指数中被抹除。此前，彭博亿万富豪指数显示，其净资产从260亿美元跌至10亿美元。 知名平台去年宣布破产 知名加密货币交易平台FTX创立于2019年，是虚拟货币领域最大的交易平台之一，全球用户超过100万。 2022年初，FTX估值一度高达320亿美元（约合人民币2300亿元），吸引了包括软银集团、红杉资本等众多知名投资机构加持。 2022年11月，FTX交易平台通过社交媒体发布公告称，该公司和FTX集团其他附属公司已经按照美国相关法律启动自愿破产程序。 公告表示，FTX创始人兼首席执行官弗里德已经辞职，但将继续协助公司有序过渡。约翰·杰伊已经被任命为新任首席执行官。 根据美国联邦破产法院的文件，FTX集团在破产申请中披露的负债高达100亿至500亿美元。

一、战略 1.战略是企业头等大事 战略是方向，是旗帜，决定了企业的未来发展。 做企业最重要的是要战略先行，战略定位是企业发展根儿上的事情，战略的目的是让企业取得竞争优势。战略赢是大赢，战略输是大输。 2.战略是一种取舍 一家企业能不能有大的发展，往往不是取决于它怎么做， 而是取决于它做什么和不做什么。 战略就是一场选择与取舍， 一旦选定了，就在选定的范围内做到极致。做企业，不能包打天下，而是要学会三分天下。 战略也不是永远不变的，可以根据企业的实际情况进行调整。无论战略选择做得有多好，最关键的还是要保证战略的实施与落地。 3.战略制定要以目标为导向 制定战略是领导者的首要责任，战略思维的培养至关重要，制定战略要突破资源导向，即“有什么做什么”的思维局限， 转换到以目标为导向，即“缺什么找什么”，最大限度地利用  社会资源做成事。当然，制定战略时还要遵循行业发展的规律和企业成长的逻辑。 4.企业发展要突出主业 做企业要突出主业，重点发展核心业务、核心专长、核心市场、核心客户。选择新业务要有原则立场，一些企业之所以失败，往往是因为偏离了主业，盲目扩张。 一般中小企业，建议还是走专业化道路。企业在现有业务已做到极致的情况下，或者是产业型的集团，可以考虑进行有限的相关多元的发展。投资型公司为了对冲周期风险，可以选择多元化的道路。 5.转型不一定要转行 面对经济下行和行业过剩压力时，不少企业希望转行，但对大中型企业来讲，转行其实是不容易的，进入一个完全不熟悉的行业风险很大。 对大多数企业而言，还是应该构建起企业的成长曲线，朝着高端化、智能化、绿色化、服务化的方向去转型，并在自己的领域做好细分，而不是遇见困难就转行，不过，被创新颠覆和被新产品替代的行业确实需要果断转行。 做企业，还是要遵循行业发展的规律与企业成长的逻辑。 二、创新 6.创新的本质是一种新组合 创新的本质是一种新组合，目的在于创造出全新且与众不 同的产品和服务。企业最重要的工作是组合科技要素，同时做 好产学研的结合。企业与政府之间紧密合作打造出了多种创新模式。 7.要进行有效的创新 创新是第一动力，解决经济跨周期问题、克服企业的困难、提升企业的竞争力，都要靠创新。今天是个创新的时代，但创  新又是有风险的事情，人们总讲“不创新等死，盲目创新找死”。 所以，企业创新一定要与实际相结合，要能为企业带来明显效益或创造价值。企业还要依靠资本市场做好创新，既要  重视高科技创新，也要重视中科技创新和低科技创新，要减少创新的各种风险，把握好创新的度，进行有效的创新。 8.企业家是企业创新的灵魂 创新的主体是企业，领导企业进行创新的是企业家，企业  家是企业创新的灵魂人物，不仅是创业者，也是创新的痴迷者。 创新文化是创新的基础，企业家要在企业内建立起创新文化，鼓励大家一起创新，并在创新体系的竞争中获得优势。 9.创新有模式可循 提到创新，许多人觉得很难，感觉摸不着边际，无从下手。实际上，创新不是天才的专利，也不是个别人的“灵光乍现”。 企业的创新既有规律可循，也有模式可依。企业常用且在现实中行之有效的五种创新模式分别为自主创新、集成创新、持续性创新、颠覆性创新、商业模式创新。企业可以根据自身情况，选择合适的创新模式。 10.科技与商业的创新融合是大势所趋 现在科技型企业如雨后春笋般出现，科学家与企业家也从以前的明确分工转化到逐渐融合，我们要培养具有科学家精神的企业家，也要培养具有企业家精神的科学家。 科技的商业化 要紧抓时机，要重点解决科技成果转化成生产力的问题。大的科研项目离不开大企业，中小企业的科技创新别具特色，但也要注重与大企业的合作。 三、经营 11.经营是做正确的事 经营是做正确的事，目的是提高效益；管理是正确地做事，目的是提高效率。现在我们要从卓有成效的管理者转变为有效的经营者,在经营管理时代，最关键的是要从不确定性中做出正确的选择，眼睛向外，更关注市场变化。 专注于提高企业的效益，成为有效的经营者， 要把经营与管理工作结合起来。企业的一把手首先就应该是个会经营的行家里手，要学会把管理工作下移给部下。 12.整合资源比创造资源更重要 今天衡量企业家的能力，往往不是看他有多大的创造资源的能力，而是看他整合资源的能力。 企业的目标确定后，我们先要找到实现目标所需的资源，然后找到资源整合的办法，把各种资源有效地整合在一起。 在现阶段，我们尤其要注重产业、资本与资源的整合模式。企业在整合资源之后，重要的一环是更好地重新配置资源，以达到企业效益与价值最优。 13.要进行有机的联合重组 以前的管理理论把企业成长分为两大类，把企业自我发展、内生式滚雪球发展的方式称为“有机成长”，而把并购重组称为“无机成长”。如果在重组时同步进行有效的深度整合，联合重组也可从无机变有机。 重组是以盈利为前提的，如果重组对象有核心技术或核心专长，能产生协同效益，那就充分用好“老母鸡理论”，加快重组速度。重组的核心就是要互利共赢，不仅收人也要收心。 14.从量本利到价本利 […]

投资家每日募资   重庆璧山区首支新能源汽车产业基金设立，15亿   近日，两山集团与长安汽车等单位合作设立汽车产业基金。据悉，长安基金总规模15亿元，由两山集团与中国长安、长安汽车、重庆产业母基金、渝富基金、安和资本共同出资设立，为重庆产业母基金首支区级汽车行业子基金。为响应渝西八区智能网联新能源汽车零部件产业发展倍增行动计划，聚力打造重庆万亿级、璧山千亿级智能网联新能源汽车产业集群，重庆产业母基金认缴出资4.5亿元，通过市区联动发挥资本招商功能，撬动产业资本。同时，该基金也是首支“市+区+链主单位”合作的汽车产业基金。结合重庆产业母基金、渝富基金经验，利用长安汽车、中国长安链主单位产业优势，市、区、链主单位合作以投促引吸引产业落地，长安基金的成立将助力璧山区加快建设智能网联新能源汽车产业集群，实现经济高质量发展。（璧山发布）   顾家家居顾江生，一举出资6亿   日前，上海岩山科技股份有限公司（简称“岩山科技”）发布公告称，公司全资子公司海南瑞弘创业投资有限责任公司（简称“海南瑞弘”） 于近日与领源科创（珠海）私募基金管理有限公司（简称“领源科创基金”）、顾江生共同参与投资珠海领源尖端股权投资基金合伙企业（有限合伙）。公告中提到，基金总规模约为7.7亿元人民币，均为现金出资。其中，普通合伙人领源科创基金认缴出资额为人民币 100 万元，有限合伙人海南瑞弘拟以自有资金认缴出资额为人民币1.7亿元，另一位有限合伙人顾江生此次认缴出资额为人民币6亿元，约占目标认缴出资额的78%，成为最大出资方。（岩山科技）   苏州吴江落地两支基金   11月6日，“全方位接力进博会 高水平建设示范区”——2023吴江投资贸易洽谈会举行。本次投资贸易洽谈会上，汾湖共有6个项目签约分别是水乡客厅科创学园一期项目、上证国际金融集团QFLP基金项目、汇像生命健康智能化总部项目、阿姆斯壮高端环保材料生产项目、汾湖高新区二期母基金项目、高端智能装备制造项目，总投资额达44.66亿元。上证国际金融集团QFLP基金项目，该基金是由星海资产管理（香港）有限公司作为境外出资人，上海楷荣投资管理有限公司作为普通合伙人在汾湖高新区投资设立的外商投资股权投资类基金，总投资额7.3亿元。汾湖高新区二期母基金项目是由汾湖投资集团与清石资管合作设立的产业引导基金，以先进半导体、生物医药、新能源、新材料等汾湖主导产业为主要投资方向，总投资额20.02亿元。（汾湖发布）   投资家每日融资   莒纳科技完成近亿元Pre-A轮融资     近日，绿氢电极材料与解决方案供应商莒纳科技宣布完成近亿元Pre-A轮融资，由长江创新领投，东方嘉富、阳光照明跟投。本轮融资的达成，将助力公司在坚持技术创新的同时，推进电解槽核心零部件及整体系统的工业化验证，实现行业良性发展。   上海莒纳新材料科技有限公司（简称“莒纳科技”）成立于2019年，是上海市高新技术企业，一直聚焦先进电催化材料科技的创新与技术产业应用，致力于成为电解水制氢催化技术的行业领跑者。公司的技术团队由来自中科院硅酸盐所的研发人员领衔，管理团队则由全球500强跨国公司高管组成，中西合璧的创业团队既具备全自主的创新能力，又拥有国际化的经营理念。（联想之星）   思摩威完成近亿元B轮融资   近日，柔性显示封接材料研发商西安思摩威新材料有限公司（下称「思摩威」）宣布完成近亿元B轮融资，由TCL产投领投，容亿投资、瑞联新材等共同投资。本轮融资资金主要用于扩充产能以及加大研发投入。   在下游厂商需求持续扩张、中游厂商产线模型雏形基本完善的行业红利背景下，「思摩威」选择在2017年切入OLED封装材料赛道，致力于打破国外厂商的技术垄断，从减轻成本及技术相当的角度上打造更具竞争力的有机薄膜封装胶水。（容亿投资）   弘测精密完成数千万人民币Pre-A轮融资   近日，弘测精密科技有限公司（下称“弘测精密”）宣布顺利完成由弘晖基金领投的数千万元Pre-A轮融资。本次融资将帮助弘测精密加速半导体探针卡及测试服务的产能扩张和技术升级，并增强其与长、珠三角集成电路产业的区域协同。   弘测精密携自有MEMS技术立足深圳，着眼于助力发展国内芯片检测技术市场。依托于扎实的技术积淀，稳健的业绩交付以及富有竞争力的优秀团队，公司整合了行业内技术与市场资源，持续引进中国台湾地区在半导体检测领域的成熟技术经验与产品方案，并自主研发出探针卡（含悬臂针探针卡、垂直探针卡、MEMS探针卡等）、载板、IC老化测试板等一系列成熟产品。（梅花创投）   碳达新材获数千万Pre-A轮融资   近日，碳达（深圳）新材料技术有限责任公司近日完成数千万元Pre-A轮融资。本轮融资的投资方为线性资本。本轮资金将用于公司主营业务经营、公司业务扩张、补充流动资金、新建项目。   碳达新材成立于2021年，是一家非水泥基、碳利用无机胶凝材料研发商。公司致力于开发二氧化碳利用技术，提供减排核算明确、经济效益高的二氧化碳利用材料产品。公司主要产品为含高非晶硅、高水化活性的粉状活性材料，可替代水泥，并以钢铁、采矿等领域作为原料上游，进而减少工程建设相关的能耗和碳排放。（线性资本）   蚁趣充电获得A+轮融资3000万   近日，蚁趣充电获得A+轮融资3000万，由浙江夜猫子网络科技有限公司领投。   蚁趣充电是一家无线共享充电研发商，主要从事桌面无线充电研发业务，并且蚁趣充电能够持续给商户赋能，开创了创新佣金收益模式。（蚁趣充电）

点击蓝字，关注我们 一路逆风、多次IPO未果的“燕窝第一股”有了新动向。 中国证监会网站近日发布了一则关于厦门燕之屋生物工程股份有限公司（简称，燕之屋）的境外发行上市备案书。信息显示，燕之屋计划将发行不超过1.662亿股普通股并在香港上市。 提起燕之屋，相信很多女性消费者不会感到陌生。2008年，刘嘉玲一句“吃燕窝，我只选燕之屋碗燕”，使燕之屋快速出圈。但在2011年一切发生改变，燕之屋产品被曝出了亚硝酸盐含量超标的“毒血燕”事件，燕之屋口碑一落千丈，它们的IPO计划也随之搁浅。 卷土重来，燕之屋又找到了赵丽颖等明星代言，意图找回一落千丈的口碑。这些年，燕之屋一边讲述着“专注高品质燕窝”的故事，一边对资本市场念念不忘。它们反复徘徊在A股、港股之间，多次冲击IPO未果。如今，完成上市备案的燕之屋，终于要翻盘了？ 一 作为养生界的热门滋补品，燕窝曾经备受女性消费者推崇。 从2011年开始，中国燕窝市场走出了一段连续9年增长的“奇迹”。到2020年，中国燕窝市场规模蹿升至400亿元。过程中，养活了燕之屋、小仙炖、正典燕窝等头部品牌。 即便燕之屋在2011年经历了亚硝酸盐含量超标的“毒血燕”事件，都挡不住女性消费者对燕窝的喜爱。正是消费需求刺激了大批玩家、资本涌入燕窝市场，推动了产业9年繁荣。 但2020年同样是燕窝市场9年增长的历史拐点。 这一年伴随全球风起云涌、环境变化，人们的消费意识由感性转向理性。尤其网红主播、“快手一哥”辛巴直播间“假燕窝事件”翻车后，燕窝变成了一个充满争议的滋补品。 网络上，燕窝是滋补品还是“智商税”的争议从未间断。2021年，连续9年增长燕窝市场步入“冰点”，规模大降至300多亿元，2022年，燕窝市场规模回归到400亿元以上，可燕窝在分析师们眼中，已告别稳健高增长，变成了一条充满波动性的不确定性赛道。 波动之下，头部品牌厮杀愈发激烈。2022年，小仙炖发起了一波充满火药味的营销大战，它们闪耀博鳌论坛、拿下多个奖项，疯狂布局电商，并强调“再次蝉联天猫燕窝、滋补双类目第一、斩获京东POP店燕窝、滋补双类目第一，抖音、小红书燕窝品类第一。” 燕之屋不甘示弱，用大牌明星赵丽颖镇场子。这一切其实是燕窝头部品牌的“明争”。“明争”争的是流量，争的是影响力，争的是消费者心智。“暗斗”，斗的则是资本力量。 资本力量上，燕之屋一直很吃亏。天眼查APP显示，燕之屋在2016年以及2020年仅完成过两轮融资。而小仙炖至少完成了5轮融资，背后投资方包括IDG资本、洪泰基金、CMC资本、正心谷创新资本、广发证券、明星陈数等知名VC/PE、产业资本与个人投资者。 二 这就比较好理解，燕之屋为何积极寻求IPO，它们要率先抢占“燕窝第一股”头衔。 资本逻辑里，谁先抢占“第一”往往会得到更多的资源、资金优势。 缺乏一级市场资本力量的燕之屋，格外看重IPO征程。 可它们的IPO征程，一路逆风。 早在2011年之前，燕之屋就想过IPO计划。如果它们那会上市，燕窝市场一片大好，“第一股”毫无争议，估计小仙炖创始人林小仙、苗树的创业事业也会发生一定程度的改变。 毕竟，林小仙、苗树是在2014年创业。可燕之屋错过了“一骑绝尘”的机会。“毒血燕”事件暴雷，燕之屋投入了大量营销、广告成本，聘请明星，修复燕之屋品牌的美誉度。 资本力量本就薄弱的燕之屋感受到了市场残酷洗牌，小仙炖异军突起。它们只能寄托股市，找股民接盘。2019年，想尽快“第一股”的燕之屋发起第二次IPO冲刺，结果不了了之。 彼时，有媒体报道，“燕之屋为了IPO成功，早就完成了境外融资架构VIE。上市失败或因燕之屋未在香港获得相应经营燕窝的资质。”港股上市未果，燕之屋不肯放弃。 它们辗转反侧，将目光盯向了A股上交所。2021年，燕之屋披露招股书，准备主板上市，计划募资10.19亿元。充满玄幻的是，上会前夜，燕之屋突然主动撤回了IPO申报。 2022年11月，有消息称，燕之屋经与股东讨论并考虑到当时的市况，决定重启A股上市申请筹备流程，并向中国证监会厦门监管局提交筹备A股上市申请的IPO前辅导备案材料，并获接纳。然而，燕之屋的计划再度落空，紧接着，它们又将目光转至香港。 为此，燕之屋解释了一番，“由于整体A股审批程序持续存在不确定性，且考虑到未来的业务发展计划，及于港交所上市会为其提供一个获取国外资本的国际平台等，该公司决定寻求在港交所上市计划。”也就是说，燕之屋觉得，“A股不适合它们，香港有国际大舞台。” 事实真的是这样吗？ 三 事实如何，先不妄加揣测。 熟悉资本市场的人都清楚，A股上市的盈利标准比港股严格，导致企业高点上市、周期类公司占比达到45%。一些企业去港股上市，往往是卡在了盈利问题上。这里倒不是说港股标准低，港股的特性更适合需要长周期发展的企业，如医药、科技等，它们喜欢跑港股。 燕之屋算不算医药、科技企业？算不算长周期企业？显然不是。即便它们公司全称里带着“生物工程”几个字，它们也只是一家介于传统与新经济之间的消费企业。 估值不高、故事不多的消费企业看什么？主要看盈利，燕之屋思索再三避开A股逐梦港股，无形中暴露了盈利短板。根据燕之屋此前递交的招股书显示，公司2020年、2021年、2022年，分别实现营收13亿元、15.1亿元、17.3亿元，乍一看很赚钱，实际对应的净利润分别为1.2亿元、1.7亿元、2.1亿元。2022年，燕之屋投入成本甚至超越了2021全年营收。 营销费用方面，燕之屋逐年递增，分别为3.2亿元、4亿元、5亿元。需要注意的是，截至2022年末，燕之屋共有现金及现金等价物3.51亿元，资产负债率达到了51.75%。把钱投入营销广告与明星的燕之屋杯水车薪，它们熬到了快耗不起的边缘。 所以，燕之屋冲刺港股IPO，多少有些无奈。 燕窝市场卷的厉害，需要投入大量资金抢占消费者心智，资本力量薄弱的燕之屋十分被动。 但也有观点认为，燕之屋频繁冲刺IPO背后，隐藏着公司实际控制人及股东迫切的套现需求。股权结构上，燕之屋实际控制人、创始人黄健持有超19%的股权。可黄健并不轻松，他对外投资持股18%的美卫营（厦门）健康产业有限公司显示有“限制高消费”标签。 虽然，燕之屋拿到了境外发行上市备案书，这并不表示它们一定IPO成功，仍需要对相关资料、资质进行审核。值得玩味的是，再度赴港前，中国证监会曾要求燕之屋披露完整的“对赌协议”、“黄健个人债务”等情况给予详细说明。随后就传出，燕之屋再次拥抱港股。 当然，还有前面那一段A股跑港股的“解释”。不管怎么解释，留给燕之屋的时间都不多了。

导语： 11月6日，以”洞察消费新趋势 激发消费新潜能”为主题的第六届虹桥国际经济论坛消费分论坛在上海举行。重庆市原市长、研究员黄奇帆参加大会并发表演讲。 今年前三季度，消费对经济增长的贡献率超过八成，拉动GDP增长4.4个百分点。 刚刚过去的中秋、国庆假期，无论是出行人数、旅游消费还是住宿、餐饮收入数据，都保持了强劲增长势头，彰显了市场消费的潜力和活力。 消费加快复苏。但不可忽视的是，现实中的债务仍比较重，医疗教育支出比较大，也同时抑制了消费。 随着当前房地产市场进入深度、结构性调整阶段，要进一步激发消费潜能，黄奇帆强调，要避免房地产的硬着陆。 以下是黄奇帆在本次大会上的演讲全文： 一 中国消费的5个特点 我国消费结构的五个基础性特点，一是中国人均GDP在2021年赶上和超过了全球人均（水平），这是对全球消费有着里程碑意义的重大结构性变化。 二是，在中国14亿人口中，中高等收入群体有4亿多人口，这是中国消费的主力军，在全球消费范围内也是一个非常令人瞩目、非常重要的存在。 第三，中国城乡差距还比较大，区域差距还比较大，贫富差距也还比较大。 黄奇帆表示，缩小三大差距，是中国未来共同富裕过程和经济发展过程中需要主要解决的问题，这个问题解决好了，也是中国未来消费潜力巨大发展的基础所在。 第四，中国老百姓房地产方面消费产生的负债较高。黄奇帆表示，根据有关智库统计，中国城市居民的房地产债务占家庭收入比重达到137.9%，高于美国的90%，也高于英国、法国、德国的130%。 同时，城市居民家庭平均每年用于还本付息的部分相当于收入的15%，美国是7.8%，欧洲一般在8%-9%。所以，由于房地产消费带来的高负债，使得中国家庭用于每年生活消费的支出会受到很大的约束。 第五，中国居民的教育、医疗方面支出也比较高，会约束其他方面的各种消费。 怎样支持扩大消费，更好启动内循环的消费需求？ 黄奇帆表示，中国已经进入到以内循环为主体，国际国内双循环发展的新格局中，在以外循环为主体的时候，中国经济由消费、投资、出口”三架马车”拉动，三者分别占到GDP比重的30%、40%、30%，形成”三四三”的结构。 但当转向以内循环为主体，国际国内双循环的时候，消费拉动将成为三驾马车的主动力。”今后消费拉动应该占GDP拉动力的50%左右，投资占比降到30%，出口降到20%，形成五三二的结构。”黄奇帆说。 二 激励消费的6大措施 基于此，要做大做强做好中国消费，黄奇帆提出了进一步激励消费新潜能的六条主要措施。 1.增加老百姓的收入 2022年，中国居民可支配收入占GDP的43%，大体在52万亿元人民币。黄奇帆认为，按照内循环为主体的要求，居民可支配收入至少应该占GDP的52%。 如果在现在比重的基础上增加10个百分点，以2022年中国GDP规模1210207亿元来计算的话，就应该增加12万亿元为居民可支配收入。如果十几年以后GDP翻番变成250万亿元，就额外增加了25万亿元的可支配收入给老百姓消费。 黄奇帆表示，目前工资性收入占可支配收入的60%，所以要增加拿工资收入的人群，增加在企业就业的人群，使现在4亿中等收入人群在今后十几年翻一番，变成7亿、8亿人，低收入人群从6亿减半变成3亿，实现重要的结构性变化。同时，要增加老百姓的财产性收入、资产投资性收入。这部分目前占比只有个位数，比较低。 2.要增加汽车消费 中国汽车产业在2009年达到1800万辆车，成了世界第一大的汽车生产和消费国。到2017年的8年里，又从1800万辆车增加到2700万辆车。但最近5年中国汽车产量和销售没有增加。 “我们已经连续5年没有增长，是到了极限，没有增长空间了，还是有关激励措施不到位？这是值得思考的。”黄奇帆说。 黄奇帆表示，在全世界目前人均GDP达到1万美元的国家中，发展中国家的汽车保有量大约在40%，发达国家在60%，中国已经超过了人均GDP1万美元的基点，但现在中国汽车的保有量是21%，离40%距离甚远。 如果达到发展中国家如泰国、马来西亚、印度等等这些国家的状态，中国的汽车产量从现在的2600、2700万辆，增加50%到4000万辆是可以的。 3.避免房地产的硬着陆 房地产正在进行深度、结构性的调整，要避免房地产的硬着陆。黄奇帆说，房价、地价、售量跌40%、50%，形成暴跌的趋势，这不可以。一定要采取措施，实现软着陆。 在这个过程中，一方面要对现在城市还存在的城中村、危旧房、棚屋区进一步进行结构性、局部性的改造。 另一方面，利用现在处于房价低迷的过程中，与其政府拿钱征地动迁造保障房，不如拿出一部分资金购买卖不掉的商品房作为保障房，使中国城市今后至少有30%的居民是住在保障房、公租房或者各种人才房，这样使得各种相对低收入，或者刚刚工作的、农村进城市落户就业的群体能住在保障房里。 这些保障房的支出、租金，大体等于住保障房居民年收入的1/6，使得住在保障房的人群，或者城市住房人群的消费不会受到房地产按揭贷款、租金压力等各方面的约束。 4.加强医疗、教育体系的改革 进一步加强医疗、教育体系的改革，使得老百姓能够减少教育、卫生公共服务中的支出。 黄奇帆认为，今后几十年中国人口是逐步减少的过程，现在供不应求的教育资源、医疗资源，随着人口结构的变化，压力会趋势性的减缓，各种优质的小学、幼儿园，优质的初中、高中都会更多的、充分的供应，甚至出现供过于求。在这种情况下，今后中国教育、卫生方面的费用支出，各种额外的支出都会相应下降。 5.增加老百姓的财产性收入 中国农民年收入中的财产性收入不到3%，黄奇帆表示，怎么增加农民的财产性收入，从3%变成10%，是应该考虑的基本面。同时，城市居民的收入中，除了房产是一种财产性收入外，很重要的今后就是资本市场怎样健康的发展。 黄奇帆表示，逻辑上讲一个合理的资本市场规模应该超出这个国家GDP的20%左右，中国现在120万亿元的GDP，资本市场是80万亿元的体量，还有1/3的发展空间。如果到2035年GDP翻一番，资本市场按照120%健康充分发育，应该达到300万亿元。 在这个意义上中国上市公司融资会得到充分的发展，更重要的是中国老百姓的收入在资本市场里理财，会得到比较公平、合理、安全的保障。 比如，黄奇帆说，全国性的公积金现在有25万亿元，除了5万亿元发挥了贷款买房的作用外，还有20万亿元只是存在银行里进行基础性的保值，没有任何投资。今后这一块如果转向企业年金，跟着资本市场转的话，一个人交公积金从20几岁到60岁，一共交了30万，这30万理财应该可以翻一番变60万。 这个意义上，资本市场搞好了不仅是对国民经济、上市公司、独角兽资源优化配置、经济发展的动力，更重要的是，资本市场也是共同富裕的一个基础性资本市场，是中国老百姓增加家庭财产收入的重要方面。 6.消除各种抑制消费 应该消除经济政策中、调控中的各种抑制消费，由政府管住贷款或者管住各种消费通道的措施。 黄奇帆表示，过去中国老百姓出去旅游，每年会从海外带回1500亿美元左右的各种消费品、奢侈品或中高档的商品。经过这几年的努力，国内开了大量的免税商店，商务部和海关也降低了各种奢侈品或中高档商品进口的关税，中国的平均关税税率从15%降到了7%，这些措施使得中国的奢侈品消费市场规模越来越大，去年超过美国成为奢侈品消费第一大市场。 这也带动了70多个奢侈品行业协会做出了三个决定：一，新产品第一时间在中国、欧美同步销售；二，在中国大陆的各种奢侈品公司，从原来的第三级公司变成直属于总公司的二级公司；三，取消了中国市场的非关税贸易差价。 黄奇帆表示，我国进行一系列的宏观政策调整繁荣了国内的消费市场，同时又让老百姓分享了世界各种高档商品。在这个意义上通过政策调整，最终可将中国国内巨大的消费潜力发挥出来。

投资家每日募资   金沙江联合资本募了5亿元   近日，元希海河生物医药产业基金（“元希海河基金”）是金沙江联合资本继润璞医疗基金后发布的第二支专注于投资生命科学和医疗健康行业的医疗基金，现正式宣布完成中基协备案，总规模5亿元人民币。元希海河基金专注于投资生命科学和医疗健康行业，重点投资领域包括创新药、生物技术及相关产业链。本次募集元希海河基金得到多家政府引导基金和医疗产业方的大力支持，其中包括康希诺生物股份公司（“康希诺生物”）、天津市海河产业基金等。元希海河基金是由康希诺生物与金沙江联合资本携手合作，旨在共同打造、维护一个具有创新力和协同效应的生物医药生态圈，扎根产业方、服务产业方，以共赢的态度促进资本和产业的协同发展。通过整合康希诺生物和金沙江联合资本丰富的产业资源和专业的投资管理经验，我们相信这一合作将为生物医药行业带来更多的机遇和创新，促进医疗技术的进步，为人类的健康事业贡献力量。（金沙江联合资本）   4亿元，杭州市首批QFLP试点基金来了   11月5日，第六届进博会开展首日，杭州交易分团迎来“开门红”。在第六届虹桥国际经济论坛“探寻国际数字治理之道 同创数字产业发展之机”分论坛暨全球数字产业高峰对接会上，浙江省完成重大项目签约，其中，杭州1个重大采购项目、4个重大外资项目进行了现场签约，采购金额3000万美元，投资总额3.2亿美元。积极承接和放大进博会溢出效应，杭州在对接会上签下4个重大外资项目。分别为安丰私募基金QFLP项目、韩国JK国际医疗集团项目、零矩智能总部项目合作协议、桐庐县合村乡80MW/120MWp农光互补共富示范项目，覆盖了金融服务、健康医疗、数字经济、绿色能源等行。安丰创投副总裁方和良作为安丰私募基金QFLP项目代表，与上城区投促局代表王红兵书记共同完成签约仪式。本次签约的安丰私募基金QFLP项目为安丰圆顺基金、安丰元港基金，总规模超4亿元人民币，管理人为杭州安丰私募金管理有限公司，是杭州市首批QFLP试点基金。（安丰创投）   60亿，中新国际体育产业基金   11月7日，中新国际体育产业战略合作签约新闻发布会在北京体育馆成功举行，华体集团与新加坡华德集团正式签署战略合作协议。双方将在收购国际头部赛事IP，完整的全球或亚太地区商业权益、建立与赛事IP紧密结合的体育业态、打造涵盖能够满足多种热门运动的国际级体育场馆群及配套设施等多方面展开战略合作，并将设立中新国际体育产业基金，由新方华德集团首期出资14亿元人民币，中方资本出资6亿元人民币。根据市场发展的需求，后续逐渐增加，基金总规模将达到60亿元人民币，新方华德集团的投资将达到42亿元人民币，中方资本的投资将达到18亿元人民币。双方合力以产业基金模式并购、运营国际顶级赛事IP，并在粤港澳大湾区建设“中新国际体育城”。（体育BANK）   投资家每日融资   邦尔骨科完成超8亿元Pre-IPO轮融资     近日，邦尔骨科医院集团（以下简称“邦尔骨科”）宣布完成超8亿元Pre-IPO轮融资。本轮融资由厦门建发新兴投资领投，十月资本参与跟投。据悉，本轮资金将进一步推动邦尔骨科三年战略规划的落地，全面推进集团旗下骨科专科医院的数字化骨科建设，通过5G技术实现上下级医院互联互通，将成熟技术和领先的骨科手术机器人技术带到基层。同时将助力集团标准化运营体系和骨科专科人才梯队的持续建设，推进诊疗服务全国布局，持续打造中国领先的骨科专科专业平台。值得一提的是，此次融资也将开启邦尔骨科与保险行业的深度合作。   邦尔骨科是全国知名的专业医院投资及运营商，经过近20年的耕耘已逐步成为国内骨科连锁品牌。集团立足浙江，布局全国潜力城市，目前旗下直营运营17家医疗机构，均是以诊治创伤骨科、手足外科、脊柱外科、关节外科、中医骨伤科和康复科为特色的专科医院和小综合医院。作为国家骨科医学中心5G+骨科机器人联盟的首批成员单位，邦尔骨科积极引入以互联网5G+人工智能为核心的骨科手术机器人技术，集团旗下过半医院已配备了知名品牌机器人。（十月资本）   中科易微完成千万元天使轮融资   近日，基于外泌体的精准诊断产品和服务提供商苏州中科易微科技发展有限公司（以下简称“中科易微”）完成了千万元天使轮融资。本轮融资由中科院创投独家投资，募集资金将主要用于脑胶质瘤、阿尔兹海默等疾病精准诊断产品的研发和产业化。   中科易微成立于2022年12月，公司聚焦肿瘤和神经退行性疾病的精准医疗，建立了国内领先的外泌体高效捕获和精准检测的通用技术平台，致力于为重大疾病早诊和精准诊断提供系统化产品和服务。公司核心技术依托国家纳米科学中心（中国科学院下属机构），创始人杨延莲博士团队在液体活检纳米技术领域和产业化方面深耕多年，特别是在外泌体的表征、检测和临床诊断应用领域具有深厚的研究积累。（中科院创投）   睿璟生物完成Pre-B轮数千万元融资   近日，睿璟生物宣布完成数千万元Pre-B轮融资，本轮融资由今晟投资领投，老股东博远资本继续追加投资。   睿璟生物自2017年成立以来，一直专注于癌症精准诊断产品研发和生产，致力于肿瘤诊疗全流程应用场景的单癌种、多癌种产品的研发。围绕甲状腺癌诊疗，布局了术前穿刺针-术前分子诊断（多重PCR和NGS检测）-术中治疗-术后监测等全流程解决方案，部分产品已经取得或即将取得国家药监局III类医疗器械注册证，同时有多个产品进入临床试验阶段。与此同时，睿璟生物致力于指南及共识推荐的其他肿瘤基因诊断产品的开发及合规落地，全面赋能肿瘤诊断产业创新技术，极大地推动中国常见癌症精准诊断诊疗的应用解决方案，响应国家战略性需求，推进生物科技创新体系，加快构建战略性新型医疗科技力量。（睿璟生物）   云路复材完成数千万元融资   近日，云路复材完成了数千万元融资，本轮融资由浙能基金独家投资。本次融资主要用于三维编织复合材料在新能源、航空航天领域的研发及应用拓展。   云路复材系国家高新技术企业、上海市“专精特新”企业，自主研发国际先进水平的高端智能化纤维复合材料三维编织成型装备，突破了国外长期对我国在先进复合材料领域实行的封锁，为国家解决了高端编织装备和高性能复材产品“卡脖子”问题，实现国产替代。公司依托原创的智能三维编织装备及核心技术，生产以碳纤维、玻璃纤维为代表的高性能纤维增强复合材料产品，在航空航天、新能源、轨道交通等高端场景已实现阶段性应用，前景广阔。（云路复合材料）   侵尘文化完成数千万元A轮融资   近日，侵尘文化宣布继2021年完成由上市公司姚记科技千万级种子轮融资后，经历3年发展，近期已完成A轮融资，融资金额数千万元。本轮融资由苏州吴江文化产业投资基金领投，老股东姚记科技及宁波甬新二号投资基金，宁波今元咨询作为跟投方共同完成。   侵尘文化隶属于“宁波侵尘文化传媒有限公司”，于2016年成立，注册资本为100万元。侵尘文化早期主营业务为娱乐直播，三年前进行转型，是小红书商业化初期最早一批入驻的MCN机构之一。目前侵尘文化已成为小红书平台“赞藏比”最高的S级MCN机构，签约KOL数量为全平台第一。（侵尘文化）

熟悉北京的人都知道，国美总部所在的鹏润大厦曾是整个北京城最高档的办公楼。然而现在，这座大厦的主人丢下万名欠薪员工带着20亿藏起来了。 黄光裕的办公室在鹏润大厦的36楼。普通的电梯根本没有36楼的按钮，必须坐专用的电梯，才能见到黄老板本尊。专用电梯口安排了24小时的保安，没有黄老板的首肯谁也不会放行。 去年临近年关的时候，被拖了大半年工资的国美员工忍不了了，200多人在没有电梯的情况下，沿着消防通道爬了整整36层，突袭了黄光裕的办公室。 躲在36楼的黄老板见到堵门的员工时颇感惊讶，他想不通这群人是怎么绕开安保系统来到这儿的？ 这也是普通员工第一次见到老板奢华的“办公室”——整层楼为黄光裕一人服务，可能是空间太大怕单调，黄老板把楼层一分为二：一半装修成中式风格，一半装修成西式风格，餐厅、洗浴、影院、卧室、健身、保姆一应俱全。 国美在培训员工时，经常拿黄老板举例子，说他是个工作狂，24小时处于工作状态。看到他的办公室后，员工们恍然大悟：原来所谓的工作狂、24小时办公就是把办公室装修成别墅，能在这种环境里办公，谁还回家？ 黄老板与员工的对话很不愉快，第一是国美账上确实没钱；第二是员工擅自闯进36楼，让他有种被“偷了家”的感觉。 对话很快升级为冲突。黄老板拍着桌子骂员工“不要脸”，几名员工情绪失控，抡拳朝他打去。幸亏保安赤胆忠心，拼死拦在黄的身前，才保住了老板的颜面，很快警察赶到了现场恢复了秩序。 堂堂一代枭雄黄光裕，曾经的中国首富，竟被员工堵在家门口要账，脸真的丢光了。 第三天，黄光裕便带着全家人撤离了鹏润大厦36楼，再也没回来过，行踪成谜，有人说他躲到了北京某富人区，有人说他跑回了潮汕老家。所有要露面处理的事情都由妹妹黄燕虹代劳，本人打死不出现。 与他一起消失的还有抛售的价值20亿的股票。 国美员工透露：从2022年至今，黄光裕几乎不过问公司的经营并不停地减持国美股票，刚开始黄还解释说套现是为了给国美注资，后来干脆不解释了光明正大地套了，总共套现了20个亿，却付不起员工每月几千元的工资，实在令人寒心。 遥想黄光裕刚出狱时，那真叫万众期待王者归来。低迷了十几年的国美股票应声大涨，从1块多蹿到了3块多，市值凭空多了200亿，股民笑称国美是“出狱概念股”。 新股东们真诚地相信黄光裕能把国美经营好，重创辉煌。黄光裕给他们的回报是套现，把3块多的股票套成了8分钱，自己带着20亿跑了。 不但股民上了黄光裕的当，大佬刘强东和黄峥也未能幸免。黄光裕当首富的时候，刘强东还在中关村卖碟，黄峥还在上大学。黄光裕就是他们的偶像，致富的前辈。所以当黄光裕打电话给他们表示想借点钱时，两人没多想一个借了7亿，一个借了14亿。 这种无条件地信任，让他们今天付出了惨痛的代价，以国美现在的股价估算，他们的投资缩水了90%以上。 未来国美和黄光裕的结局如何？我的看法是依法破产、依法赔偿，黄光裕退出江湖，安心炒股。 国美虽然败了，但还有500多家门店，剩余资产349亿，破产后依法拍卖，索得首先赔偿员工的工资，其次偿还供应商欠款，最后补偿投资人。考虑到国美的总负债为370亿，所有债主应该能拿到大部分欠款。 黄光裕呢？他从国美套现出来的20亿，确为合法所得，是他用在国美的股份换来的。这么多钱，晚年不用愁了，可以安心在家炒股了。 这样的结局比吃牢饭的许家印强多了。