铝热传输材料龙头银邦股份(7.700, 0.17, 2.26%)（300337.SZ）加快扩产步伐。 12月25日，银邦股份发布公告称，公司发行可转债申请获深交所受理，尚待证监会同意注册。公司拟公开发行可转债募集资金不超7.85亿元，用于年产35万吨新能源用再生低碳铝热传输材料项目（一期）。 从普通铝轧制材到新能源热管理领域，银邦股份不断拓展业务边界。近年来，公司抢抓新能源汽车市场，自主研发的铝热传输材料可应用于新能源汽车电池热管理系统，为公司深耕新能源汽车领域获得先机。2023年上半年，银邦股份相关产品在新能源汽车领域的营业收入为6.33亿元，占营收的29.53%。 本次项目建成后将提升公司铝合金复合材料生产能力，提高公司产品和产能规模竞争力，进而满足新能源汽车行业日益增长的市场需求，帮助公司稳步扩大市场份额。 拟募资扩大铝合金材料产能 日前，银邦股份发布公告称，公司发行可转债申请获深交所受理。根据公告，公司拟公开发行可转债募集资金不超7.85亿元，募集资金将用于年产35万吨新能源用再生低碳铝热传输材料项目（一期）。 据悉，该项目投资总额为22.56亿元，拟使用募集资金投入金额为7.85亿元，建设主要生产设施包括熔铸车间及复合材料制造车间，项目建成后将形成年产35万吨铝合金板带箔材及铝合金复合板带箔材的生产能力。铝合金复合材料主要应用于新能源汽车热管理系统。 本项目计划建设实施周期为36个月，预计第四年可顺利完成投产，投产当年可达产40%，第六年开始即可完全释放产能。项目达产预计可实现年均销售收入80.09亿元，实现年均净利润3.65亿元。 近年来，铝轧制材在汽车热管理领域的渗透率逐步上升、新能源汽车的爆发式增长以及国家对于汽车轻量化的要求，快速拉动了铝轧制材的需求。同时，银邦股份拥有充足的下游客户资源，截至2023年9月底，公司的在手订单量超2万吨，在手订单充足。 银邦股份表示，公司目前主要产品的产能利用率已接近饱和，亟需扩产以满足下游客户需求，从而进一步稳固市场地位。2020年至2023年前9月，银邦股份金属复合材料产品的产能利用率分别为59.98%、67.83%、78.48%和93.17%，产能利用率逐年上升，目前已基本达到饱和状态。 近四年研发投入累计达4.54亿 公开资料显示，银邦股份成立于1998年，于2012年上市，起初主要从事普通铝轧制材。2006年起公司正式切入铝热传输材料行业，2016年又进军新能源热管理领域。截至目前，银邦股份已成为国内铝热传输复合材料龙头。 近几年，银邦股份紧抓新能源行业发展的历史机遇，不断优化产品结构，盈利能力不断提高，营收由2020年23.7亿元增长至2022年的39.44亿元，同期净利润也由0.17亿元增长至0.67亿元。 分业务来看，铝热传输材料（即铝基系列）板块是公司核心业务，2022年营收比重超95%，而汽车行业是银邦股份最大的下游市场。 长江商报记者注意到，去年汽车行业销量占公司总销量的比例为71%；2022年、2023年上半年，公司相关产品在新能源汽车领域的营收为9.33亿元、6.33亿元，营收占比达23.67%、29.53%。 与此同时，其优质的产品获得了国内外客户的高度认可。目前，银邦股份自主研发的新能源汽车冷却动力电池热管理铝热传输材料等产品，已向比亚迪(191.430, -0.32, -0.17%)、大众、上汽集团(13.250, -0.04, -0.30%)、吉利、宁德时代(154.190, -1.94, -1.24%)等多家知名企业直接或间接批量供货。公司生产的铝钢复合材料打破了火电站空冷机组核心材料长期被外国企业垄断的局面，在国内电站空冷行业市场占有率达到50%以上，成为该材料全球最优秀的生产企业之一。 最新财报数据显示，2023年前三季度，银邦股份实现营收32.87亿元，同比增长13.06%，实现净利润为0.69亿元，同比减少0.74%，扣非净利润为0.60亿元，同比增长40.36%。 公司还以技术创新为基础，不断加强研发能力。财报数据显示，2020年至2023年前三季度，银邦股份研发投入分别为8342.18万元、1.07亿元、1.48亿元、1.16亿元，近四年研发投入累计4.54亿元，研发投入占总营收的比例分别为3.52%、3.33%、3.75%、3.53%。 截至2023年6月30日，银邦股份累计申请专利92件，其中发明专利85件；累计授权专利83件，其中发明专利76件。

又有一家上市公司加入特别分红阵营。 12月25日晚，嘉美包装(3.970, 0.04, 1.02%)（002969.SZ）披露回报股东特别分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税），合计将派发2.21亿元。 长江商报记者发现，2019年上市至2022年的四个年度，嘉美包装累计分红额为0.49亿元。本次特别分红，将是过去四年之和的4.5倍。 不过，嘉美包装本次大手笔分红受到了市场质疑。截至2023年9月底，公司货币资金（含理财产品）4.69亿元，对应的有息负债为9.04亿元。超9亿元债务有6.55亿元是可转债，如果剔除未使用的募资，公司资金不足明显。 备受关注的是，嘉美包装的经营业绩深陷增长瓶颈，已经长达10年。早在2014年，公司营业收入就接近29亿元，2015年至今，年度营业收入均在29亿元上下波动。与之对应的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”），增降交替，大幅波动，且整体呈下降趋势。2023年前三季度，其净利猛增近75倍，仍然只有0.59亿元。 特别分红2.21亿为累计分红额4.5倍 嘉美包装罕见地大手笔派发红利，回报股东。这一次的大手笔回报股东是以特别分红的方式进行。 根据公告，2023年12月25日，嘉美包装召开董事会、监事会会议，审议通过了《回报股东特别分红方案》。 公告称，截至2023年9月30日，公司未分配利润约为5.65亿元。经公司董事会充分研究，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税）。以截至2023年9月30日的总股本约9.62亿股为基数计算，拟分配现金股利约2.21亿元（含税）。 这是嘉美包装首次计划实施特别分红。公司称，特别分红是公司长期稳定健康发展的需要，也是保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，加大现金分红力度，提振市场信心。此外，特别分红也是为了积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感。 2019年上市以来，嘉美包装坚持年年分红。2019年至2022年，公司年度分红金额分别为0.18亿元、0.10亿元、0.11亿元、0.11亿元，年度分红率分别为10.53%、27.80%、6.46%、62.13%。四个年度合计派发红利0.49亿元。 本次特别分红的金额，将是过去四年分红金额之和的4.5倍。 不过，嘉美包装抛出的特别分红方案受到市场质疑。主要原因为，公司资金并不算充足，而本次分红力度较大，市场质疑公司是否存在用募资分红行为。 截至2023年9月底，嘉美包装的货币资金3.13亿元、交易性金融资产（主要为理财产品）1.56亿元，合计为4.69亿元。与之对应有息负债，短期借款1.91亿元、一年内到期的非流动负债0.30亿元、应付债券6.83亿元，合计为9.04亿元。 2021年8月，嘉美包装发行可转换公司债券，募资7.50亿元；截至2023年6月底，尚有2.70亿元未使用，其中，2.4亿元暂时补充流动资金，319.41万元存放于募集资金账户，2700万元受托于兴业银行(14.540, -0.02, -0.14%)莆田分行进行现金管理。 如果剔除这笔未使用的募资，嘉美包装可使用的资金只有1.99亿元（含理财产品，未剔除其他受限资金）。与债务相比，公司资金明显不足。 前三季净利增75倍仅0.59亿 嘉美包装筹划大手笔特别分红，可能也与经营业绩有一定关系。 2023年以来，嘉美包装的经营形势似乎是一片大好。 2023年前三季度，公司实现的净利润为0.59亿元，同比增长7489.83%，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）0.49亿元，同比增长幅度也达到816.49%。 分季度看，2023年一、二、三季度，公司实现的净利润分别为0.24亿元、0.03亿元、0.32亿元，同比增长306.13%、133.06%、511.26%；扣非净利润分别为0.21亿元、0.04亿元、0.24亿元，同比增长298.30%、127.43%、1378.20%，季度净利润、扣非净利润同比均为倍增。 不过，虽然前三季度的净利润呈暴增势头，但金额只有0.59亿元。这一现象说明，净利暴增，与去年同期基数偏低有关。 营业收入方面，2023年前三季度为22.08亿元，同比增长幅度为7.84%，增幅并不大。 实际上，嘉美包装经营业绩深陷增长瓶颈。 早在2014年，公司年度营业收入就达到28.72亿元，到2022年，营业收入为29.81亿元。在此期间，2021年营业收入最高为34.52亿元，2020年最低为19.92亿元，大部分年度营业收入在29亿元左右。 2023年，如果以前三季度的增速来计算，全年营业收入在32亿元，也未超过2021年。这意味着，2014年至2023年的10年，嘉美包装营业收入10年止步不前。 与营业收入相比，净利润表现更为逊色。 2014年，嘉美包装的净利润为2.53亿元，2022年为0.17亿元。在此期间，净利润大幅波动，2016年为2.48亿元，2017年降至0.56亿元，2018年、2019年分别为1.73亿元、1.72亿元，2020年为0.35亿元，2021年为1.64亿元，2022年降至0.17亿元，为2013年以来年度最低。 整体而言，嘉美包装净利润呈现波动下降趋势。 公司净利润的大幅波动并非受非经常性损益影响，公司扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）也是如此。如2019年至2022年，公司的扣非净利润分别为1.55亿元、0.23亿元、1.58亿元、0.11亿元。 净利润剧烈波动，表明未来持续盈利能力存疑。 事实上，这样的业绩与公司自称的市场地位并不相符。 嘉美包装主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务，已成为国内最大金属易拉罐生产商之一。公司称，其食品饮料金属罐市占率位居市场前列，三片罐市场占有率突出。公司主要客户包括养元饮品(20.470, 0.17, 0.84%)、王老吉、银鹭集团、达利集团、承德露露(7.750, 0.16, 2.11%)、喜多多等国内知名食品饮料企业。 业绩与自称的市场地位不相符，嘉美包装亟需突围。

鼎龙股份(23.830, 0.81, 3.52%) （300054.SZ）拟为子公司引入增资，推进 光刻胶 产业化项目建设。 12月25日晚间，鼎龙股份公告称，公司拟超亿元对全资子公司潜江 新材料 实施增资，并以增资扩股方式引入两家员工持股平台及一家新进投资方，共同投资建设年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目。 近年来，鼎龙股份重点聚焦 半导体 创新材料领域，着力打造各类核心进口替代类创新材料的平台型公司。当前，在更为先进的KrF、ArF、EUV光刻胶领域国内厂商尚未实现大规模量产。本次项目建设将进一步丰富公司的业务板块、助力步入高端光刻胶关键赛道。 布局高端光刻胶赛道 KrF、ArF光刻胶作为半导体光刻胶的主流产品，尚未实现大批量国产化。根据TECHET数据，2021年全球半导体光刻胶市场中，合成 橡胶 （JSR）、东京应化（TOK）、信越、杜邦、住友化学、富士等企业占据的市场份额合计超过90%，用于先进工艺的KrF、ArF、EUV光刻胶基本由该等外资厂商垄断。 根据最新公告，为助力推动半导体KrF/ArF光刻胶的国产替代进程，同时进一步丰富鼎龙股份的业务板块，加速实现公司进口替代“创新材料平台型企业”的战略发展目标，公司全资子公司鼎龙（潜江）新材料有限公司布局 KrF/ArF光刻胶。 鼎龙股份拟对潜江新材料实施增资，并以增资扩股方式引入两家员工持股平台及一家新进投资方共同投资建设年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目。项目预计总投资额为8.04亿元，预计年产能为300吨。增资后鼎龙股份持有潜江新材料的股权比例将由100%变更为75%，仍为潜江新材料的控股股东。本次增资金额合计1.4亿元，鼎龙股份认缴1.025亿元，两家员工持股平台为拟设立的宁波晶和、宁波百诚，分别认缴1500万元，新进投资方海南东烨投资认缴750万元。 鼎龙股份称，项目的实施，将进一步丰富公司的业务板块、步入高端光刻胶关键赛道，有利于公司进一步优化半导体材料业务的产品结构、扩大市场份额、新增利润增长点。同时，潜江新材料实施增资扩股并引入员工持股平台，建立利益共享、风险共担的长效激励约束机制，有利于优化潜江新材料的治理结构，有利于稳定和吸引人才，调动员工积极性、主动性和创造性，促进潜江新材料长远发展。 积极打造新材料创新平台 鼎龙股份重点聚焦半导体创新材料领域，始终坚持“做关键材料技术的突破者”，着力打破光电半导体材料、光显示材料和打印复印通用耗材等领域国外垄断局面，公司不断延伸布局 集成电路 、新型显示、 新能源 产业领域关键材料的研究开发，着力打造各类核心创新材料的平台型公司。 经营业绩方面，2023年前三季度，鼎龙股份实现营业收入18.73亿元，同比下滑4.24%；实现归母净利润1.76亿元，同比下滑40.21%；实现扣非归母净利润1.29亿元，同比下滑51.95%。 其中第三季度鼎龙股份业绩环比改善，实现营业收入7.13亿元，同比增长10.93%，环比增长16.41%；实现归母净利润0.8亿元，同比下降19.87%，环比增长31.48%。三季度CMP抛光垫业务环比修复明显，实现产品销售收入1.19亿元，环比增长41%，已经恢复至去年第三季度水平。 今年11月鼎龙（仙桃）半导体材料产业园在湖北仙桃举行投产仪式，该产业园是目前全球第二条、国内首条拥有千吨级半导体显示光刻胶PSPI产线的产业园，率先打破了这款材料长期被国外企业垄断的局面，该项目的投产将进一步提升鼎龙股份在半导体材料领域的竞争能力和竞争地位。 此外，鼎龙股份半导体显示材料业务也进入了加速放量阶段。公司已成为国内部分主流面板客户YPI、PSPI产品的第一供应商，半导体显示材料业务前三季度销售收入突破1亿元，YPI、PSPI产品三季度实现销售收入环比增长53%，同比增长428%。

东鹏饮料(177.700, 2.07, 1.18%)高管今年以来的集体减持行为引发市场关注。 近日，东鹏饮料发布一则高管变动公告，公司原董事、副总裁、董事会秘书刘丽华因个人发展原因辞去相关职务，辞职后将不再担任东鹏饮料及相关公司其他职务，董秘职责暂由公司董事长林木勤代行。 刘丽华于2018年10月加入东鹏饮料，仅半年时间便升任财务总监及集团副总裁，后担任公司IPO负责人并带领公司于2021年成功上市。财报显示，其最近三年薪酬分别为231.84万元、410.06万元、302.74万元，同时是公司持股股东。 股东高管半年减持超13亿 刘丽华的辞职或早有预兆，今年其多次减持公司股份，累计减持金额约3786万元。截至12月20日，宣布辞职后的刘丽华仍持有公司股票60.09万股，占公司总股本的0.15%。 值得注意的是，刘丽华并非今年唯一减持公司股份的高管，也并非减持数量最多的股东，东鹏饮料高管今年以来的集体减持行为引发市场关注。 据东鹏饮料此前公告，约8326.09万股IPO前取得的股份将于5月29日解禁并上市流通，解禁当天，公司就发布《股东及董监高减持股份计划公告》，13位公司董高监及大股东拟减持合计不超过公司总股本的8.94%。 刘丽华离职公告发布当天，公司披露该减持计划期限届满的执行结果。上述股东及董监高在6月20日—12月17日通过集中竞价及大宗交易共减持公司股份7437489股，占公司总股本的1.8593%，合计减持总金额达13.69亿元。 其中，减持股份数最多的股东公司是东鹏远道，期间累计减持金额达5.88亿元。企查查信息显示，该公司的最终受益人正是东鹏饮料董事长林木勤，而林木勤投资的另外两家公司——东鹏致远、东鹏致诚，也在计划期限内分别减持2.73亿元、2.06亿元。 目前，林木勤的个人股份并未有所变动，但李达文、黎增勇、陈义敏、蔡运生等多位董事、监事、高级管理人员合计减持超3亿元。高管离职和集体减持行为也引发市场和股东们担忧，相关公告发布的首个交易日（12月20日），东鹏饮料股价收盘价为176元/股，每股较上一个交易日下跌6元。 大单品依赖症难解 公司经营层面上，今年前三季度东鹏饮料总营收为86.41亿元，同比增加30.05%；归母净利润约16.56亿元，同比增加42.05%。这是公司加大营销投入的结果，今年前三季度，东鹏饮料销售费用为14.21亿元，同比增加30.89%。 从营收构成来看，东鹏“大单品依赖症”难解，公司多年以来9成以上营收仅依赖东鹏特饮功能饮料这一款单品。 此外，从成本来看，一瓶东鹏特饮中的白砂糖比牛磺酸等功能元素更贵。招股书披露，东鹏特饮最贵的两大原材料是白砂糖和瓶坯，分别占成本的30.81%、18.94%，加上纸箱、香精、外帽、瓶盖等，合计占总原材料成本的77.14%。 在0糖0脂的健康饮食风向下，公司推出“东鹏0糖特饮”功能饮料，定位为运动健身饮品，但从东鹏饮料淘宝旗舰店的销售数据来看，市场表现一般。今年1月，电解质饮料“东鹏补水啦”上市；9月，东鹏推出无糖乌龙茶饮料“乌龙上茶”，这款产品延续了“东鹏特饮”在功能饮料市场的性价比策略，555ml规格的终端指导零售价为4元/瓶，1L规格的为6元/瓶，近乎是农夫山泉东方树叶的一半，销售情况还有待市场进一步关注。 目前，功能饮料市场出现增速放缓迹象，作为其中的大玩家，东鹏一直有意发展第二增长曲线，其先后布局咖啡和无糖茶赛道。但从前三季度销售数据来看，东鹏特饮大单品依然占公司总营收的92%以上，其余产品在消费市场认可度欠佳。 一边是产品端难以突破的第二增长点，一边是公司在生产端的不断扩张。 12月，东鹏披露在天津设立全资子公司的最新进展，拟投资6亿元在天津建立生产基地；11月，东鹏饮料官宣浙江生产基地两条生产线正式投产。值得注意的是，东鹏饮料的产能利用率似乎并非难以支撑当前的产能需求，财报显示，2022年公司共有280万吨设计产能，产能利用率约74%。

香港是全球重要的金融中心之一，也是许多内地券商开拓境外业务版图的第一站。然而，据记者不完全统计，今年以来，宣布停业的香港证券公司至少有25家，大多为香港本地的中小券商。 中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚对《证券日报》记者表示，市场总交易量下滑、行业竞争加剧等众多因素导致香港多家中小券商关停，进而可能造成行业集中度进一步提升，客户更多集中到头部券商，大型券商的服务佣金和议价能力将会进一步提高，中小型券商将面临更激烈的竞争。 多家中小券商宣布停业 近年来，香港金融市场在交易量、成交规模方面出现了一定的下滑现象，券商业务相应承压。激烈的竞争为中小券商带来了严峻的挑战，大浪淘沙中，出于对营业成本和收益等因素的理性考量，部分实力较弱的中小券商纷纷选择主动停业。 记者根据香港证监会公告信息梳理发现，今年以来，至少已经有25家券商发布停业公告，其中大多数为香港本土的中小券商，包括东美证券、华邦证券这样的老牌券商。 按股东背景，在香港从事证券服务的机构主要可以分为三类：一是以高盛、摩根士丹利等为代表的国际投行和外资券商；二是英皇证券、耀才证券等香港本土券商；三是华泰国际、中信证券(19.880, 0.03, 0.15%)国际等内资券商在港开设的子公司。 市场竞争激烈是造成众多中小券商经营难以为继的原因之一。香港证监会数据显示，截至今年9月30日，金融市场中的持牌机构总计为3236家，虽然比去年同期减少了38家，但总数仍然十分庞大。从AiPO数据网统计的港股券商综合成交排行来看，摩根大通、高盛亚洲、瑞银香港、花旗环球等外资机构的身影常常占据榜单前十名的位置。 中国金融智库特邀研究员余丰慧对记者表示，在香港市场，大型券商和外资券商从业经验更加丰富，资金实力更为雄厚，其凭借规模、技术、品牌等优势，不断抢占市场份额，中小券商生存空间受到挤压。 “中小券商停业现象频繁发生，未来行业内的兼并收购动作可能有所增加，这进一步推动行业整合。”余丰慧表示。 内资券商在港持续深耕 当前，超30家内资券商在香港设有子公司，持续深耕不断取得新进展。今年，华泰金控（香港）成为香港交易所认股证“窝轮”发行商；国泰君安(14.660, 0.02, 0.14%)国际持续推进投行跨境协作，机构与衍生品业务稳中有升，上半年收益同比增长27.7%。 郑志刚表示，在经营发展中，券商需适时对业务进行调整，扬长避短，收缩亏损的业务线，开拓具有潜力的新兴业务。 从香港证监会相关牌照的发放情况来看，第三季度，香港证监会共下发33张牌照。其中，第9类牌照（提供资产管理）和第4类牌照（就证券提供意见）数量较多，分别占比44%和36%，资产管理业务或成金融机构增加营收的发力方向之一。 针对内资券商在港子公司的发展，余丰慧表示，首先，应充分发挥内地母公司的优势，联动母公司的业务资源。其次，要持续补充资本，通过多种渠道融资，提升自身盈利能力，以稳定的现金流抵御风险。再次，应做好风险控制，当前跨境衍生品业务不断发展壮大，券商风险控制的水平也应随之提高。 “长期来看，香港作为全球重要的金融中心之一，保有长期深耕的价值，随着全球经济的逐渐复苏，金融市场也有望回暖。在香港市场持续深耕有利于内资券商在国际化道路上走得更远。”郑志刚表示。

消息面上，12月26日晚间，国联股份发布《关于收到中国证监会立案告知书的公告》。同时，公司披露了《关于收到北京监管局警示函的公告》。北京证监局认为，国联股份于2023年4月28日、5月16日两次发布前期会计差错更正公告，将部分交易调整为按照净额法确认收入，对2020年年报、2021年年报、2022年前三季度报告相关财务数据进行更正，导致多期财务报告信息披露不准确。 江苏振泽律师事务所合伙人张云律师表示，国联股份遭证监会立案，投资者或可索赔，暂定：于2023年4月27日之前买入国联股份，且在2023年4月28日之后卖出或持有国联股份符合索赔条件，受损股民可到新浪股民维权平台登记索赔。（国联股份维权入口）

热点栏目  自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月27日消息，大盘小幅高开后维持窄幅盘整，临近午盘快速拉升，三大指数均小幅上涨。板块方面，算力股全线走强，龙宇股份(13.210, 1.20, 9.99%)、莲花健康(5.730, 0.52, 9.98%)等涨停。券商股尾盘异动，华林证券(15.140, 0.92, 6.47%)直线涨停。半导体芯片股回暖，金海通(89.220, 8.11, 10.00%)涨停，京仪装备(62.500, 7.34, 13.31%)涨近9%。虚拟现实概念股反复活跃，亚世光电(32.040, 2.91, 9.99%)触及涨停；下跌方面，“龙字辈”个股现跌停潮，龙韵股份(40.640, -4.52, -10.01%)、锋龙股份(15.570, -1.73, -10.00%)、龙溪股份(11.260, -1.25, -9.99%)、龙版传媒(24.770, -2.55, -9.33%)跌停。个股方面，遭证监会立案调查，国联股份(25.680, -2.85, -9.99%)（维权）一字跌停。总体来看，个股涨多跌少，两市上涨个股超3400只。 盘面上，华为欧拉、算力、养殖业板块涨幅居前，互联网电商、服装家纺、培育钻石板块跌幅居前。 热点板块： 1、算力 龙宇股份、并行科技(57.560, 5.06, 9.64%)、奥飞数据(10.320, 0.85, 8.98%)、美利云(10.830, 0.30, 2.85%)等走强。 消息面上，国家发改委等五部门近日联合印发《深入实施“东数西算”工程 加快构建全国一体化算力网的实施意见》。到2025年底，综合算力基础设施体系初步成型：国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平。 2、光伏 清源股份(17.350, 1.58, 10.02%)、中科云网(4.820, 0.44, 10.05%)、海螺新材(6.970, 0.33, 4.97%)、金刚光伏(24.470, -0.35, -1.41%)等多股活跃。 消息面上，11月，我国新增光伏装机21.32GW，同比增长185.4%，环比增长56.5%。光伏逆变器出口额为5.60亿美元，环比增长4.67%，这也是自今年下半年以来我国光伏逆变器出口金额首次实现环比正增长。 消息面： 1、【国家统计局：11月份规模以上工业企业实现利润同比增长29.5%】国家统计局27日发布数据显示，1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅比1—10月份收窄3.4个百分点。1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22411.4亿元，同比下降6.2%；股份制企业实现利润总额51593.7亿元，下降3.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16217.8亿元，下降8.7%；私营企业实现利润总额20023.1亿元，增长1.6%。11月份，规模以上工业企业实现利润同比增长29.5%。 机构观点： 方正证券(7.760, 0.09, 1.17%)指出，大盘再度跌破2900点，市场信心的严重不足导致了量能持续保持低位，但在大盘破位之时，机会仍然大于风险，尽管系统性行情整体走弱，但结构性行情依然屹立不倒，我们的观点不变，关注前期超跌的新能源板块，看好光伏行业2024年的整体走势，年后A股开启新一轮反弹行情可期。操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、新能源、能源、生物医药、半导体、军工、食品饮料及底部回升股的投资机会，回避垃圾股及股价处于高位的题材股。 国盛证券认为，从技术面上看，考虑到指数处于各大均线下方，而沪指前期低点2882点或成为重要支撑，短期击穿可能不大，市场在这个位置震荡属于机会大于风险，下半周沪指或重返反弹节奏，而创业板指大概率追随沪指反弹。从时间周期看，周四为市场变盘窗口，关注量能和市场情绪的变化，量能或决定反弹的高度，短期关注沪指上方2935点附近的阻力和下方2882点附近的支撑。操作上，在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位，适宜低吸，超跌的“机构重仓品种”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注央企和部分布局人工智能、医药股的修复性反弹机会。

在基金产品“过万”时代，清盘似乎已经司空见惯。但背后隐藏的诸多细节，给市场带来了新鲜解释，引发多方思考，持续推进基金市场的供需出清。 从近十年（2014年至2023年）数据来看，基金清盘在近五年（2019年至2023年）呈加速态势。根据Wind数据，截至今年12月26日，2023年以来清盘基金数量达256只，创下近五年新高水平。不仅如此，2023年清盘的股票基金数量，还创下1998年公募基金行业肇始以来的历史新高水平。此外，2023年FOF清盘数量突破两位数，猛增至2022年的3倍，ETF的清盘数量也迅速增加。 基于十年维度数据分析，基金清盘现象还透露出少有人发现的某些“规律特征”。比如，85%的清盘基金没活到第五个年头，成为基金清盘的“五年魔咒”。再比如，基金清盘不仅和规模、业绩压力相关，还与过高的基金费率相关，使得高费率基金是清盘重灾区。还有，从基金产品发展趋势而言，近年来清盘现象加剧，实际上是基金业“主题投资退坡后的清盘潮”。 上述现象和分析，不仅成为“基金清盘常态化”的最新注脚，还引出一个经典问题：清盘常态化之下，基民该如何做决策？ 2023年清盘基金数创近五年新高 根据Wind数据，基金清盘从个别案例成为普遍性行业现象，且有完整统计数据，是从2014年开始的。当年清盘的基金数量有11只，随后逐年上升，并在2017年迅速突破100只。2017年后，清盘基金的数量一直维持在三位数，并于2018年猛增至430只，为历史最高水平。2019年和2020年公募基金行业进入新一轮蓬勃发展阶段，基金清盘数量下降到200只以下。但从2021年开始，清盘基金数量再次走高，2021年和2022年分别达到了254只和235只。根据Wind，截至12月26日，2023年内清盘数量达到了256只，创下近五年历史新高水平，仅次于2018年。 （近10年基金清盘数量一览表；来源：Wind，截至2023年12月26日） 针对近十年清盘基金情况，晨星近期发布一篇专门研究报告。该研报指出，2018年清盘基金数量达到了历史最高水平，是多重因素造成的。一方面，2018年4月出台的资管新规中要求金融机构开展资产管理业务不得承诺保本保收益，公募基金产品不得进行份额分级，导致了保本基金和分级基金逐渐退出历史舞台。另一方面，在银行委外资金严监管、去杠杆、去嵌套的大背景下，委外资金大幅退潮导致产品清盘速度加快。此外，监管机构针对“迷你基金”的严格限制同时叠加2018年股市下跌大环境，成本以及业绩压力令基金公司清盘很多“迷你基金”。 晨星统计十年间每个自然年份基金清盘数量以及清盘基金与新发基金数量之比发现，这两个指标在过去五年（2019年至2023年）都呈现出上升趋势。以2023年为例，券商中国记者发现，除总量维持高位外，清盘基金还呈现出三大新结构特征： 一是清盘的股票型基金创下历史新高。截至12月26日，2023年以来共有61只股票基金清盘，高于2022年的58只和2020年的40只。即便是在2018年清盘大年，也只有31只股票型基金清盘。 二是FOF基金清盘数量突破两位数，达到了12只。具体看，FOF产品清盘最早出现在2022年，但当年只有4只产品清盘，2023年清盘数量猛增至2022年的3倍。且12只清盘的FOF中，有7只为养老FOF产品。 三是ETF清盘数量迅速增加。根据Wind，即便是2018年也只有13只ETF清盘，2019年和2020年清盘的ETF数量也只有5只和13只，但在2021年至2023年清盘数量急速走高，分别达到了25只、34只、32只。 85%的清盘基金没活到第五个年头 基金清盘之所以在2019年后清盘数量迅速增加，原因之一在于基金业近年来在市场高位加速新基金发行。但发行之后赛道行情随之回落，遭遇亏损之下持有人选择了赎回。业绩压力叠加规模和份额缩水，使得新发基金沦为迷你基金，最终走向清盘。 晨星在研报里捕捉到了这种趋势，将其称之为基金存活期的“五年魔咒”。晨星统计了历史上所有清盘基金的存活期发现，大多数基金在它们的生命早期就关闭，在这些样本中约有85%的基金甚至没有活到它们的第五个年头。以2023年前11月清盘基金为例，有181只基金成立不满一年就“夭折”。晨星认为，部分原因是市场整体相对低迷，导致基金产品面临赎回和净值下跌的双重压力，最终不少产品因此清盘。 （数据来源：Morningstar Direct，截至2023年11月30日） 对基金清盘现象的解释，规模和业绩是众所周知的原因，但全面透彻的量化分析并不多。晨星将基金清盘前四个季度的平均资产规模与当年市场上所有基金的平均规模进行比较发现，最近五年以来基金清盘前的平均规模在1亿元左右徘徊，产品如果在挣扎求生的过程中连续60个工作日低于5000万元则会清算离场而被市场淘汰。 晨星研报指出，受规模经济规律作用，小规模基金比大规模基金的清盘概率更大，主要是因为规模较小的基金所产生的管理费收入，不足以支撑组合的运作成本。具体看，规模1亿元和10亿元的基金相比，运作成本可能相差无几，但盈利却不在一个水平线上。特别是，“迷你基金”的管理费收入十分有限，无法覆盖包括诸如投研人员、后台清算以及信息披露等运营成本。如果后期还需要通过持续营销扩大基金规模，营销成本也是一笔不小的开支，且未必能达到好的效果。 在市场赚钱效应不佳时，业绩堪忧的产品沦为“迷你基金”的风险进一步加大。业绩问题背后体现的是公募基金竞争的加剧，“比起基金首发募集规模，基金公司应更加重视提升存量产品的业绩表现，结合自身的投研能力圈并围绕客户需求，为投资者提供真正有长期业绩竞争力的产品。”晨星研报称。 高费率基金是清盘重灾区 除业绩不佳等表面原因外，基金清盘还与过高的基金费率相关。晨星统计结果显示，高费率基金是清盘重灾区。随着费率增加，基金清盘的可能性也会增大。 具体看，晨星研报使用算数平均费率（晨星净费率代表年度基金管理费、托管费、销售服务费和其他运营支出占基金年度平均净资产的比重）来研究公募基金的收费情况，以反映基金公司实际的定价水平。 晨星分别将股票型基金和债券型基金按照费率从低到高进行排序并分为五等份。结果发现，在过去十年中，费率最高的股票型基金与债券型基金清盘比例分别为17%和32%，几乎是费率最便宜组别的两倍和四倍。在股票型与债券型基金中，投资者纷纷选择了更便宜的产品，较为昂贵的基金份额清盘关闭的概率大幅增加。 （数据来源：Morningstar Direct，截至2022年12月31日） 此外，基金清盘还能折射出基金业整体发展趋势。晨星在梳理近年清盘基金种类后指出，这是“行业主题投资退坡后的清盘潮”。某种程度上，这为前述券商中国记者观察到的清盘基金新特征，给出了解释。 “近年来新兴行业投资机会涌现（如新能源、人工智能等）、市场结构化行情明显、主题赛道投资火热，相关行业指数涨幅诱人。在主动基金超额收益下降的同时，行业主题基金受到投资者的追捧，从需求侧助推了行业主题ETF的快速发展。供给侧方面，由于市场上宽基指数产品同质化严重且竞争日趋白热化，基金公司纷纷瞄准细分行业或主题赛道以抢占先机。一边是ETF基金的爆发式增长，一边是部分ETF规模难以长大，逐渐沦为‘迷你基金’而濒临清盘。”晨星研报称。 晨星观察到，最近五年以来被动基金产品清盘数量有所攀升，以2023年为例，截至今年11月底的57只清盘的被动基金中，超过一半数量的基金为ETF产品。“国内ETF市场仍处于高速发展期，通过新发基金抢占市场份额仍是优先考量。随着行业发展的成熟和竞争格局的稳定、赛道主题投资的退潮，激烈的市场竞争之后将有相当一部分ETF产品难逃被清盘的命运，这也是市场良性发展必不可少的一环。反观主动管理型基金，尽管国内主动管理基金获取超额收益的空间较大，但自2019年开始主动偏股基金的超额收益开始衰减，以业绩驱动的主动管理的发展模式遭遇挑战，从高速发展到高质量发展，主动管理基金产品也面对严峻的优胜劣汰的局面。” （数据来源：Morningstar Direct，截至2023年11月30日） 应选择规模相对较大基金，但不是越大越好 对基金清盘的研究，最终要以投资选择为落脚点。比如，业内近年持续探讨的问题：基金清盘会否成为常态化？基金投资者该如何做出决策？ 晨星指出，从2017年11月监管重视并加强“迷你基金”管理开始，公募基金产品已迎来了一次“供给侧”改革。伴随2023年7月以来的费率改革，基金清盘将会逐渐走向常态化。对于基金公司而言，清盘“迷你基金”可以更好聚焦符合其自身投研能力圈的产品，降低基金的运营成本、提升运营效率。 从行业发展来看，晨星说到，以美国市场为例，长期表现不好的基金导致规模“迷你化”且被清盘的现象也是司空见惯。如2005年至2020年，美国市场每年关闭基金数量与新发基金数量的比例也从0.5逐步上升至1.5，一定程度上说明基金淘汰的速度要明显高于基金新发的速度。而期间清盘的所有基金中，约有40%的产品也难逃上述所言的“5年存续期魔咒”，同时绩差基金的清盘概率更高。整体来看，行业自然的优胜劣汰一定程度上维持了基金业的生态健康。 但晨星表示，目前行业存续的基金产品超过1万只，同质化程度较高的产品也远超过投资者需求。规模太小的基金，也会增加分摊的产品运营成本。虽然基金清盘会有一定的亏损风险，但投资者可以及早抽身、重新再选择新的产品。 如果想避坑基金清盘，晨星建议投资者尽量选择规模相对较大的基金，并时常关注基金规模的动态变化。但基金规模并非越大越好，还需要结合产品的风险收益特征、基金经理的投资管理能力以及投资方法、投资者的风险偏好与理财目标等综合选择合适的产品。

又有上市公司拟开展加密货币投资。 12月22日，港股上市公司博雅互动(0.57, 0.04, 7.55%)（0434.HK）召开股东大会，审议一份购买授权议案。有91.5%的票数赞成公司以不超过1亿美元购买比特币等加密货币，8.5%的票数反对。 不超过1亿美元购买加密货币 博雅互动是一家棋牌游戏开发和运营商，旗下主要有德州扑克、斗地主、中国象棋、四川麻将等游戏产品，公司于2013年11月在香港联交所成功上市。 在12月4日的公告中，博雅互动已披露了拟购买加密货币的金额、币种和价格。公告显示，其拟在公开市场交易中，购买总金额不超过1亿美元的加密货币。 拟购买的加密货币种类，应为符合集团业务发展策略及资产配置策略需求、经集团虚拟资产管理和风险控制部门评价，并经董事会根据购买授权审批通过的、市场流动性好、市值大、被市场广泛认可、相对具有长期持有价值的加密货币。 博雅互动拟购买的加密货币将主要为比特币（BTC）及以太币（ETH）。预期拟购买的比特币及以太币将各使用大约4500万美元。 另外，博雅互动将使用不超过1000万美元用于购买泰达币（USDT）及美元币（USDC）。博雅互动表示，泰达币及美元币具有相似的性质，与美元有固定的汇率，被视为稳定币。 据博雅互动公告介绍，比特币于2009年推出，是全球市值最大的加密货币。以太币2014年推出，迄今市值仅次于比特币。泰达币2014年推出，是仅次于比特币和以太币的第三大加密货币和市值最大的稳定币。美元币是另一种由美元和欧元等储备资产支持的稳定币，于2018年推出，目前是市值仅次于泰达币的稳定币。 购买价格方面，博雅互动称，将根据加密货币的市场和价格情况酌情进行购买。购买相关加密货币所支付溢价的最高百分比，将不超市场价的10%。公司将以现金支付的形式购买加密货币，资金主要来源为闲置现金储备。 重注加密货币 作为一家游戏公司，博雅互动表示，购买加密货币考虑了其价格未来存在提升的可能性，但公司对加密货币的押注，不只是单纯的财务投资。 博雅互动董事认为，购买和持有加密货币是集团在Web3领域进行业务布局的重要举措，也是公司资产配置策略的重要组成部分。 博雅互动此前表示，鉴于中国香港在发展Web3行业方面取得的显著成果，以及颁布系列监管法规政策为Web3产业的可持续发展营造的有利环境，公司对Web3行业的未来发展充满信心，认为这是一个极具发展潜质的新兴市场。 今年8月披露的公告中，博雅互动董事会仅批准500万美元预算，用于在未来一年内购买加密货币。到了11月，博雅互动大幅提升预算至不超1亿美元。 此外，博雅互动董事会还称，加密货币投资市场动荡、瞬息多变，若要以最佳价格购买加密货币，必须在恰当时机及时采取行动，所以，每一次购买加密货币前寻求股东事先批准不切实际。博雅互动董事会于是寻求股东事先批准授出购买授权。 12月22日的股东大会上，该购买授权以91.5%的票数同意获得通过，8.5%的票数反对。 手握大量现金 博雅互动是国内老牌棋牌游戏公司，高峰期年度收入一度超过9亿元，净利润超过3亿元。基于此，博雅互动一度有“国内最大棋牌游戏公司”之称。 但近年来，受国内棋牌游戏市场变化以及公司自身经营（此前，博雅互动法定代表人张伟曾卷入行贿案，博雅互动则卷入网络游戏平台赌博案，后被罚没超9亿元）等因素影响，博雅互动收入逐渐下滑。 2022年，博雅互动收入3.75亿元。2023年上半年，公司收入1.94亿元，同比增长4.2%。其中，来自网页游戏的收入5915.7万元，来自移动游戏的收入约1.35亿元。上半年，博雅互动经调整纯利5702万元。 德州扑克是博雅互动的核心产品，上半年该款产品收入1.23亿元，其他棋牌类游戏收入共7148万元。 博雅互动之所以大手笔投资加密货币，也与公司目前充足的资金储备有关。截至2023年6月30日，博雅互动拥有定期存款约13.63亿元，其定期存款实际利率约3.96%。 此外，博雅互动拥有现金及现金等价物约1.94亿元，主要包括银行现金及手头现金、短期银行存款等。公告显示，博雅互动还参与了对小米集团、趣店集团的股权投资。 截至2023年6月30日，博雅互动的资产负债率只有18%，公司没有任何短期或长期银行借款，也没有使用任何银行融资。 目前，博雅互动最新每股股价0.56港元，总市值仅3.97亿港元。

热点栏目  自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 12月27日消息，今日港股三大指数高开高走，截至午间收盘，恒生指数(16652.07, 311.66, 1.91%)涨1.53%，报16590.23点，恒生科指涨2.29%，国企指数涨1.83%。盘面上，核心科技股普涨，腾讯涨近6%，小米涨近4%，阿里巴巴涨近3%，快手、美团涨近2%；游戏股集体反弹，禅游科技(5.66, 1.15, 25.50%)涨超26%，网易涨超10%；造车新势力普遍上涨，蔚来涨超9%；石油股齐涨，中石油、中海油(12.82, 0.40, 3.22%)涨超3%；电讯板块涨幅明显，中国电信(3.57, 0.11, 3.18%)涨近3%；半导体概念股下跌，中芯国际(19.56, -0.59, -2.93%)跌超3%。 游戏股集体反弹，禅游科技涨超26%，网易涨超10%。消息面上，针对国家新闻出版署12月22日发布的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，中国音数协游戏工委内部人士称，既然是征求意见稿，表明目前阶段各界均可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。国家新闻出版署有关负责人也表示，对于各方就征求意见稿第十七条、第十八条及其他一些内容提出的关切和意见，国家新闻出版署将认真研究，并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善。 石油股齐涨，中石油、中海油涨超3%。消息面上，国际原油价格周二收高，并创本月迄今的最高水平。因红海船只进一步遭受袭击引发了人们对航运中断的担忧，以及美联储的降息前景提振了经济与燃料需求增长的希望。布伦特原油期货结算价上涨2美元，或2.5%，报每桶81.07美元，盘中最高上涨3.4%；WTI期货价格上涨2.01美元，涨幅为2.7%，收于每桶75.57美元。 造车新势力普遍上涨，蔚来涨超9%领衔。消息面上，12月23日，蔚来ET9正式亮相并开始预售，定位高端产品，预售价格80万元，将于2025年一季度开启交付。蔚来CEO李斌在接受采访时表示：蔚来ET9订单量远远高于官方预期。中金认为，ET9作为公司技术创新最新力作，有望强化NIO技术豪华属性。此外，新一轮CYVN战投资金有望带动在手现金增厚。 专家观点 华盛证券高级分析师 Louis：美国大型芯片制造商英特尔公布，将在以色列建设工厂，并准备投资250亿美元。更同步取得美国政府的32亿美元补助。消息刺激股价创出52周新高50.51美元，升幅超过5%。同时带动美股三大指数早段齐高开后再扩大升幅。标普及纳指齐再创出52周新高，最多曾升超过30点及108点，齐小量收窄升幅收市。道指早段同跟高开后，曾回落小跌14点，随后再跟反弹倒升最多232点。最后亦收窄至升159点收市。年内纳指内的科技股升势最为凌厉，当中包括有Meta升超过两倍，而英伟达更受惠人工智能的热潮，刺激股价升多过2.4倍。连同苹果及微软、亦有近5成的升幅。 港股早上高开221点后，曾收窄至升不足佰点，报16439，已见是日低位。随后有支持，再逐步向上抽升至高见16625，最多升285点。续在窄幅区间内波动。国内新闻出版署上周五（22日）就网络游戏管理发出征求意见文件。拖累（700）腾讯股价创出52周新低263.60港元，最后收市274港元，跌幅12.34%。为近15年以来最大单日跌幅。另外（9999）网易股价曾创出月内低位116.1元，最后收市122港元，跌幅近两成半。随后出版署再表示，仅就内容展开咨询，游戏发行商仍可继续课金、抽道具，及继续策略游戏。但业内意见则认为限制及施压对网络游戏发展不健康。早上两股已见回稳，并重拾升轨。 内地沪深股市早上曾小幅高开，唯弱势持续再回落倒跌。上证再度失守2900关口，创近14个月低位。最后收市升0.44%，更重上2900以上收市。深证及创业板亦跟反覆升秩，最后分别升0.49%及0.36%收市。日前国内发改委提出，就大湾区内的港澳金融业再加大开放。重点探讨在行业进出的限制上，及持股的比例上，能否有地方可以取消，或再放宽限制。同时提出，为方便两地往来，要优先化及增加更多一地两检口岸。亦要在多个口岸实施24小时通关。以营造一个统一高效的营商环境。继续支持两地交易所及期货交易所等深化合作。符合要求的金融或非金融机构可在内地发行债券或公司信用证等产品。