2023年12月28日 – 道伽会计事务所

近日，南华基金发布2023年行业高级管理人员变更公告，董事长张哲因个人原因离任，任职时长1年5月。总经理朱坚转任董事长，副总经理曾媛升任总经理、任职日期2023-12-21。张哲，本科学历。2002年3月起就职于南华期货(11.880, 0.17, 1.45%)股份有限公司。现任南华期货股份有限公司副总经理、财富管理业务总部总经理。2022年8月加入南华基金管理有限公司，2022/08-2023/12任南华基金管理有限公司董事长。朱坚，先后任职于浙江金迪期货经纪有限公司、浙江新华期货经纪有限公司、南华期货股份有限公司，2018年8月加入南华基金管理有限公司，2018年12月起任南华基金管理有限公司总经理。2023-12-21起转任南华基金管理有限公司董事长。曾媛，先后任职于招商银行(28.110, 0.81, 2.97%)深圳分行、华泰柏瑞基金管理有限公司、上投摩根基金管理有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、信达澳银基金管理有限公司，2019年9月加入南华基金管理有限公司，2019年11月起任南华基金管理有限公司副总经理。2023-12-21升任南华基金管理有限公司总经理。南华基金管理有限公司于2016年10月18日由中国证券监督管理委员会核准设立，于2016年11月17日经工商注册登记成立，是国内第一家由期货公司全资控股的公募基金管理公司。公司注册资本为2.5亿元人民币。公司主要成员：

2023年收官在即，暂列业绩榜首的竟是债券型FOF，基金经理股债后市配置有分歧

2023年收官在即，公募FOF业绩相对冷清，但就现有排名来看，全市场业绩领先的竟然是债券型FOF基金，即财通资管通达稳利3个月，截至上周五年内净值增长率录得3.52%。对于基金经理来说，年内股弱债强的局面几乎贯穿全年，但对于权益资产的配置意愿仍然较高，尤其面对后市，很多基金经理依然认为小盘股的表现将优于大盘，此类风格的基金或仍是未来市场关注的热点。全年最强公募FOF业绩难破4% 到了最后一个交易周，公募FOF的业绩竞争进入冲刺阶段，但需指出的是，尽管有少许产品业绩胶着，但总体来看，所有公募FOF今年以来的收益率最高不超3.6%，全年突破4%压力较大。具体来看，截止到上周五（12.24），财通资管通达稳利3个月A年内净值增长率达3.5215%，Wind统计显示，该收益率为所有类型FOF年内收益率中最高（统计初始份额），排在其后的是财通资管通达稳健3个月，录得3.4883%。拉开差距的就是第三名，混合型FOF中的平安稳健养老A录得3.2925%，可以看见的是，极具年末业绩排名竞争意义的三只基金首尾业绩差距在0.3个百分点上下，尽管差距较小，但一方面，FOF基金的净值增减弹性较小，另一方面，权益市场在本周又有下跌的迹象，含权FOF会否赶超成功仍存变数。全年来看，表现最差的就是股票型FOF，Wind统计的8只股票型FOF均在年内业绩收跌，目前跌幅最小的也有11.0386%，为同泰积极配置3个月A，跌幅最大的是浙商汇金卓越优选3个月，全年跌幅达到19.8756%。备受关注的目标日期养老FOF年内业绩也是首尾分化严重，最高收益仅有0.3482%，为中欧预见养老2025一年A；业绩最差的也是中欧旗下的中欧预见养老2050五年A，录得-19.4844%，而此类基金也是今年公募FOF新发端数量最多的一种。从投资胜率来看，全年无疑是债券型FOF，这也是因为权益市场，特别是A股市场出现调整造成的，虽然有较好的估值和基本面支持，但业内也有不少观点指出，目前各类型资金的增量匮乏，而存量资金的账面浮亏较大，市场面临着继续出清套牢盘的可能。说明：年内及上周收益率头部产品情况截至12.24 来源：Wind统计 FOF基金经理后市配置建议有分歧 2023年的A股大概率将收出一根年度阴线，这也意味着，2022年、2023年经历了两年的回调，目前市场处在相对较低位置，站在当下时点，基金经理如何配置，特别是FOF基金经理如何看待后市值得关注。但从已有观点来看，基金经理的后市配置建议已出现分歧。创金合信佳和平衡3个月持有期FOF基金经理罗水星表示，明年一季度投资重心仍在债券、贵金属和商品上，二季度开始逐步关注权益投资机会。在经济预期尚未实质性逆转之前，还是以成长的结构行情、小微盘量化基金为主，如果经济复苏预期、政策实质性效果更明显，会更侧重价值周期风格的触底反弹。不过罗水星也表示，整体上倾向先债后股，节奏比全年的趋势判断更加重要，先防守再择机进攻是一个比较好的选择。可见，对于权益配置的担忧依然存在，而有的基金经理则相对乐观。南方基金FOF投资部总经理、基金经理李文良对明年权益类资产的表现相对乐观。他认为，政策推动、A股估值吸引力增强、高质量发展体系建设成效从量变进入质变，三大因素共振有助于提振信心，从而提升投资者的长期回报预期。因此，在大类资产配置上建议超配股票资产，低配固收类资产。银华基金FOF投资总监肖侃宁表示，在当前时点上，风险资产方面，投资标的将以权益类基金产品为主；在稳健资产方面，将会使用“固收+”基金替代纯债产品，以追求增厚收益。

单日暴涨5%！冠军基金换了

昨日北证50指数大涨逾4%，搅动主动权益类基金业绩排名榜。截至12月25日净值更新，华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金，单日飙涨5.38%，今年以来最新收益率已达49.04%，反超上一交易日的冠、亚军，新晋今年主动权益类基金业绩榜首。经过近日的结构性行情变化，东方区域发展、东吴移动互联最新收益率都超过了43%，东吴新趋势价值线也超过40%，距离冠军基金收益水平并不遥远，2023年剩余四个交易日，即将决出最后的冠军基金。业内人士对此表示，由于2023年全年市场行情接近收官，公募主动权益类基金业绩“排名战”依然胶着，叠加年底市场风格的切换，北交所市场的波动，都将给主动权益类基金业绩排名带来变数。而今年的“冠军基金”花落谁家，仍要观察北交所市场、白酒、科技股等板块最后几个交易日的表现。单日大涨超5% 华夏旗下北交所基金“夺冠” 昨日A股市场走势震荡，尾盘拉升翻红，北证50指数则大涨超4%。股市的结构性变化，也让主动权益类基金业绩排名生变。截至12月25日净值更新，华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金，单日大涨5.38%，今年以来收益率超49%，一举夺得主动权益类基金业绩冠军。该只基金的基金经理顾鑫峰，近日在接受中国基金报采访时表示，牛熊往往交替转换，从长期来看，在北交所和科创板的投资者门槛已经达到互通的情况下，这两个市场的流动性和估值水平应该也是互通的。他认为，北交所大的投资机会，一方面是现在存量的优质公司；另一方面，北交所更多的投资机会，在于未来即将上市的越来越多的优质增量公司。除了华夏基金旗下北交所主题基金，多只北交所主题基金也受益于近期北交所市场的大涨，今年出现明显的涨幅，不断收复基金成立前期的跌幅。数据显示，截至12月25日，今年广发北交所精选两年定开大涨超30%，景顺长城、万家、汇添富基金旗下的北交所主题基金也有20%以上涨幅。南方、中信建投(23.480, 0.58, 2.53%)基金旗下的北交所主题基金，也有超过15%的涨幅。针对大涨后北交所市场的估值情况，顾鑫峰表示，北交所很多股票快速上涨，成交量快速放大，涨幅非常多，原来很多股票是被严重低估的，但是涨到现在，估值得到了快速修复，现在的低估程度确实已经没有原来那么高了。但是，我们同时可以看到，北交所的平均估值水平和科创板比现在依然有不小的折价。 Wind数据显示，截至最新收盘，北证50指数当前动态市盈率为27.61倍，同期科创50指数为45倍左右。 “由于北交所和科创板的投资者门槛相同，我们觉得，未来可能两者还是有一个继续收敛的趋势。”顾鑫峰称。前三强分别重仓北交所、白酒、科技股市场表现或决出“冠军基金” 从今年三季报持仓情况看，华夏北交所创新中小企业精选两年定开重仓股主要为骏创科技(20.000, 0.12, 0.60%)、苏轴股份(25.310, -0.17, -0.67%)、康普化学(42.400, 1.72, 4.23%)等可选消费、工业、材料领域的个股，北交所个股占据绝大比例。顾鑫峰在最新一期季报中表示，该只基金作为北交所主题类产品，以投资北交所公司为主要特点。方向上是以投资北交所里符合专精特新特点的细分行业龙头公司为主，以投资A股其他板块、港股通中的成长类公司为辅。在今年3季度操作上，他保持整体仓位80%左右，对个股进行了适当调整。主要是北交所新增挂牌了不少优质公司，可选择的余地更大，他对于个别2023年业绩趋势不是很好的个股进行了减持，同时增配了部分汽车零部件和高端材料行业龙头。同时考虑到临近产品两年封闭期到期，因此整体仓位上保持在中性偏保守的位置。整体上，他的持仓个股更加集中，随着供给的增加其质地也大幅提高，并对于后续的走势充满信心。目前的亚军基金——东方区域发展，则主要重仓山西汾酒(234.010, 8.51, 3.77%)、古井贡酒(234.050, 7.73, 3.42%)、贵州茅台(1724.930, 57.87, 3.47%)等白酒股。该只基金的基金经理周思越在三季报中表示，由于以人工智能为代表的科技创新板块出现高位回调，在海内外复杂宏观环境的扰动下顺周期板块也表现疲弱，A股主要指数大多呈现下跌走势。市场风格上价值板块优于成长板块，估值低、分红率高的大盘指数表现相对强势，中小盘指数则跌幅显著。周思越表示，本产品贯彻防守的思路，并未对二季度末以白酒为主的持仓结构做出调整。尽管九月份在国内科技巨头技术创新的催化下，科技成长板块有所上涨，但考虑到目前紧张的国际局势以及国内复杂的基本面和资金环境，任何结构性的机会都需要平衡风险和空间，特别是弹性大的进攻性品种，进一步的观察确认应该是更稳妥的选择。而同期东吴移动互联主要持有金山办公(312.020, 7.35, 2.41%)、韦尔股份(109.790, 2.74, 2.56%)等信息技术行业、电子等科技类个股，科技类股票的走势，也将影响该只基金的表现。该只基金的基金经理刘元海在今年三季报中判断，当前A股市场政策底或已经出现，随着稳增长政策逐步落地，A股上市公司盈利见底回升或可以预期，因此市场下行风险可能较小，经过3季度调整之后4季度A股市场或可以积极乐观。在投资方向上，他相对看好以AI人工智能为代表的科技股投资机会，未来3-5年乃至更长时间A股市场或将进入科技股时代，看好未来3-5年甚至更长时间A股市场科技股行情。因此，该只基金可能继续以科技股作为重点关注方向，希望通过分享中国科技行业发展而努力实现基金净值不断上行。具体方向上，刘元海相对看好以下受益AI技术发展的三大方向投资机会：AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。从主动权益类基金前三强持仓数据看，持仓结构较为迥异，考虑到排名前列的基金业绩差距不大，年终最后四个交易日中，北交所市场、科技、白酒市场的市场走势，或将决定“冠军基金”最终花落谁家，基金君也将持续关注。

存款降息有利于A股估值提升

银行降低存款利息，对于市盈率合理标准有提升作用，同时有利于挤出存款流向资本市场，对于提升A股整体估值大有裨益，且银行股利润提升也对银行股的股价具有支撑作用。过去都说市盈率应该是20倍，但早期的投资者并不知道为什么应该是20倍；后来大家都说市盈率应该是30倍，投资者其实也不明白20倍怎么就变成了30倍。现在平均市盈率十几倍到20倍之间，都说股价被严重低估，投资者可能也不明白为什么就严重低估了，事实上，这些合理市盈率的波动，都与市场无风险收益率的变化有关。最早银行利率5%，投资者把钱存入银行，每年拿回5%的利息，然后20年后刚好拿回本金，假如投资者持有股票也是每年收益5%，也是20年拿回本金，那么投资股票和投资无风险储蓄的收益是一样的，这符合利润平均化原理，所以那时候说市盈率20倍是合理的，后来银行利率下降，降到了3.3%附近，这时候存银行30年能拿回本金，所以合理市盈率也变成了30倍。后来银行利率继续下行，目前大约在1.5%—2%，所以很多股票的合理市盈率也能支持到50倍，如果考虑国债和理财产品的收益率，那么30倍的市盈率也没有问题，所以此时说十几倍到20倍的市盈率水平是严重低估的。现在银行继续降低存款利率，会进一步支撑合理市盈率水平的上行，A股股票的估值回归压力也就会更加明显，12月25日沪深300指数(3418.4246, 82.07, 2.46%)出现明显走强，就与估值推动有不可分割的关系，因为这300家公司可以说是A股中估值最合理的一批股票，所以他们的股价回升动力也最为强劲。此外，银行存款降息也能促进资金流入资本市场。毕竟存款利率下行，必然会导致部分储户不愿意继续存入资金，而是选择购买基金或者其他理财产品，最终会有一部分资金流入A股市场，这也会对A股市场构成支撑。还有，银行的利润主要来源于存贷款的利差，现在银行降低了存款利率，却没有下调贷款利率，这就表明未来银行股的利润率将会提升，每股收益自然也会跟着提升。银行股的利润提升，合理市盈率水平也会上升，银行股的股价自然也会跟着提升，这对于整个股市来说，都具有重要意义。作为中流砥柱的银行股，如果出现股价走强，必然带领指数走强，这对于恢复投资者的持股信心也具有非常重要的作用。当然，银行存款利率并非衡量无风险收益率的唯一标准，但是投资者要理解这里面的因果关系。投资者不要总把眼光放在上证指数上，不妨也同时关注一下沪深300指数，这才是目前A股市场最活跃的指数，它已经率先体现出估值修复的力量。

泽达易盛案和解维权越便利违法者痛感越强

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！原标题：每经热评丨泽达易盛案和解维权越便利违法者痛感越强每经评论员杜恒峰 12月26日，上海金融法院审理的投资者诉泽达易盛（即退市泽达，股票代码688555）及其实控人、高管、中介机构等12名被告证券虚假陈述责任纠纷案以调解方式审结。中证中小投资者服务中心有限责任公司（以下简称投服中心）代表7195名适格投资者获2.8亿元全额赔偿，覆盖投资者的比例高达99.6%，其中单个投资者最高获赔500余万元，人均获赔3.89万元。其中，泽达易盛公司、实控人林应、直接负责的主管人员应岚承担主要赔偿责任，泽达易盛公司其他直接责任人员、证券发行的中介机构及其直接责任人员根据各自的过错程度承担相应责任。值得注意的是，该案是全国首例涉科创板上市公司特别代表人诉讼，也是中国证券集体诉讼和解第一案。根据证券法第95条第3款规定，“投资者保护机构受50名以上投资者委托，可以作为代表人参加诉讼”，这一制度彻底解决了维权材料繁琐、案多人少等各种问题，使股民可以零成本维权。新证券法实施3年多来，证券集体诉讼前有康美为第一案，泽达易盛是第二案，康美案最终由法院判决被告向52037名投资者赔偿投资损失24.59亿元，泽达易盛选择了和解。相比法院判决，和解的好处在于进一步降低了投资者维权的时间成本，第一时间就能拿到赔偿款。比如康美案从投服中心正式公开接受投资者委托到法院判决，耗时近8个月，且投资者最终能否拿到赔偿款不确定性很大，即便能拿到也需要额外的时间；泽达易盛同样的流程耗时约5个月，且赔付款已有保障。笔者还留意到，2023年8月，泽达易盛的保荐机构东兴证券(8.280, 0.17, 2.10%)公告，与其他中介机构及相关当事方拟共同出资3.4亿元，设立泽达易盛赔付专项资金账户用于适格投资者损失赔偿，而在此之前，由中信建投(23.460, 0.56, 2.45%)牵头设立的紫晶存储专项赔付计划已向投资者拨付赔偿款项。保荐机构之所以积极“认赔”，主要目的在于申请“证券期货行政执法当事人承诺”，即被调查的保荐机构承诺纠正涉嫌违法行为、赔偿投资者损失并获证监会认可，承诺完成后证监会可以终止调查。因此，对被诉讼的中介机构而言，在获得和解后，可以作为避免行政处罚的陈述理由，以降低自身面临的经营限制和声誉风险。在对当事双方都有利的情况下，和解具有较强的可行性。证券法和民事诉讼法等法律法规规定了包括协商和解、先行赔付、责令回购、行政执法当事人承诺、代表人诉讼等多种投资者赔偿救济制度。集体诉讼判决、集体诉讼和解均已破冰，先行赔付案例有紫晶存储、欣泰电气、海联讯(8.460, 0.15, 1.81%)、万福生科等。更为常见的是涉嫌虚假陈述引发的投资者索赔案，2022年总计有57家上市公司涉及虚假陈述相关法律纠纷，到2023年这一数据增加至70家，这和近年来上市公司数量增加、监管机构加强信息披露监管直接相关。笔者根据Wind（万得）数据统计，2023年因信息披露违法违规被调查的上市公司多达76家，而此前3年总量为30家。严监管为投资者维权提供了有利条件，违法违规的上市公司或责任人立即就能体验到痛感，这有利于维护证券市场的严肃性和公平性。

75元的鸿达转债未必便宜

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！来源：北京商报 ST鸿达(0.900, 0.03, 3.45%)（维权）股价跌破1元，拉响面值退市警报，鸿达转债(78.172, 7.17, 10.10%)也跌至75元附近，较面值打了7.5折，债券属性受到威胁。需要注意的是，对于存在退市风险的ST鸿达而言，75元的鸿达转债未必便宜，投资者可以参考企业债券的估值方法进行投资判断，但此类债券并不适宜盲目抄底。 ST鸿达股价跌破1元，对于持有鸿达转债的投资者来说绝不是好事。可转债的避险功能、股票属性、债券属性、转股溢价率等诸多概念都有一个大前提，就是公司不出问题，投资者持有可债券，最终能够预期到公司可以按照可转债的约定履约。上市公司如果出现退市风险，就算股价再低，等到公司债券出现违约，多高的纯债价值都是子虚乌有，转股更是只能拿到已经退市的股票，投资者转与不转，都是很难受的选择。由于ST鸿达股价跌破1元拉响了面值退市警报，鸿达转债也出现了大幅跟跌，交易价格在12月25日盘中最低跌至60.25元，最新反弹到75元左右，那么现在鸿达转债应该如何估值？ST鸿达最低股价0.84元，目前0.92元，最新的股价封死在涨停板上，显然有资金试图重回1元的股价，让ST鸿达摆脱可能面临的退市风险。从投资者的角度看，肯定不希望ST鸿达退市。但是如果ST鸿达的业绩和基本面无法达到投资者的预期，那么公司未来仍然存在面值退市的可能性。而从理论上来说，鸿达转债的价格，反映的正是投资者预期中的退市概率。假如ST鸿达免于退市，那么其转债价值100元，而如果ST鸿达退市，转债价值20元的话，那么60元的转债价格表达的就是ST鸿达有50%退市的可能性。而在ST鸿达0.88元股价封死跌停板的时候，投资者认为其退市的概率大约为一半的可能性。而当12月26日ST鸿达从最低0.84元反弹到0.92元并封死涨停板的时候，投资者看到了摆脱退市风险的希望，此时鸿达转债的价格也从60元附近反弹到75元之上，表明投资者预期ST鸿达的退市概率降低为31.25%。当然，预期概率这种事情，本身就是很主观的判断，虽然最终的结果要么是退市，要么是免于退市，但在这个过程中，投资者的预期将会不断变化。如果ST鸿达的股价成功回到1元之上，那么鸿达转债的价格还有可能回到100元附近，但是如果想要真正免于退市，公司的业绩必须要恢复到正常水平，只有股价能够受到业绩的支撑，才能彻底远离退市风险，转债价格也才能按照正常的估值逻辑进行估值。不过对于投资者而言，对于正股存在退市风险的可转债而言，在退市风险没有完全消除之前，并不适合盲目抄底，毕竟一旦退市，可转债的价格可能还会一泻千里。

午评：A股三大指数午前走高沪指涨0.44%，券商股拉升华林证券涨停

12月27日早盘A股三大指数小幅高开，盘初市场下行翻绿，随后震荡蓄势于午前快速反弹，三大指数相继翻红。北证50指数则跳水跌超2%。截止午间收盘，沪指涨0.44%，报2911.7点，深成指涨0.49%，报9202.15点，创业板指涨0.36%，报1815.03点，科创50指数涨0.91%，报832.75点。沪深两市合计成交额3893.61亿元，北向资金实际净买入28.31亿元。两市35股涨停，11股跌停。北证50指数跌2.5%。行业板块方面，证券、半导体、光学光电子、计算机设备、电子化学品；公用事业、光伏设备、电池、非金属材料、能源金属、橡胶制品等跌幅靠前。重要板块综述算力概念崛起，直真科技(32.620, 0.85, 2.68%)、智微智能(31.250, 2.84, 10.00%)、莲花健康(5.840, 0.11, 1.92%)涨停，并行科技(55.170, -2.02, -3.53%)、真视通(28.940, -3.22, -10.01%)、奥飞数据(10.370, 0.07, 0.68%)、恒为科技(30.240, -0.04, -0.13%)、锦鸡股份(9.380, -0.11, -1.16%)等亦有出色表现。猪肉概念走高，播恩集团(17.720, -1.78, -9.13%)涨停，神农集团(31.120, -0.88, -2.75%)、唐人神(7.430, -0.15, -1.98%)、华统股份(20.610, -0.41, -1.95%)、广弘控股(6.760, 0.05, 0.75%)等不同程度上涨。证券板块午前拉升，华林证券(15.310, 0.29, 1.93%)率先涨停，华鑫股份(14.190, 1.29, 10.00%)逼近涨停，信达证券(18.340, 0.40, 2.23%)、国盛金控(9.450, 0.52, 5.82%)、华创云信(8.440, 0.12, 1.44%)等跟涨。半导体板块升温，金海通(91.860, 2.64, 2.96%)涨停，芯海科技(40.880, -0.47, -1.14%)涨超10%，京仪装备(61.990, -0.89, -1.42%)、盛科通信(50.740, -0.18, -0.35%)、芯源微(135.690, 0.77, 0.57%)涨超8%，中微公司(159.420, 1.86, 1.18%)等涨超6%，北方华创(246.420, 7.82, 3.28%)等涨超5%。纺织服装板块走弱，华斯股份(5.320, -0.35, -6.17%)触及跌停，美邦服饰(1.720, 0.06, 3.61%)、金鹰股份(6.040, -0.04, -0.66%)、安正时尚(8.380, -0.06, -0.71%)、龙头股份(15.840, -1.76, -10.00%)等跌幅靠前。文化传媒板块低迷，龙韵股份(36.580, -4.06, -9.99%)、龙版传媒(22.690, -1.90, -7.73%)跌停，华扬联众(11.600, -0.27, -2.27%)（维权）、天龙集团(6.920, 0.06, 0.87%)、因赛集团(43.900, -1.42, -3.13%)等大跌。焦点公司解析新股鼎龙科技(31.130, 1.05, 3.49%)上市，涨超100%。龙字辈熄火，龙韵股份、锋龙股份(14.840, -0.73, -4.69%)、龙溪股份(11.460, 0.20, 1.78%)等跌停，天龙股份(30.990, 0.74, 2.45%)、龙泉股份(5.800, -0.04, -0.68%)等纷纷大跌。机构最新解读国盛证券认为，从技术面上看，考虑到指数处于各大均线下方，而沪指前期低点2882点或成为重要支撑，短期击穿可能不大，市场在这个位置震荡属于机会大于风险，下半周沪指或重返反弹节奏，而创业板指大概率追随沪指反弹。从时间周期看，周四为市场变盘窗口，关注量能和市场情绪的变化，量能或决定反弹的高度，短期关注沪指上方2935点附近的阻力和下方2882点附近的支撑。操作上，在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位，适宜低吸，超跌的“机构重仓品种”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注央企和部分布局人工智能、医药股的修复性反弹机会。中信证券(20.340, 0.44, 2.21%)指出，2023年以来，典型的“成长锚”板块如双创板、部分往年的权重成长股实现成长性的下滑，导致市场成长特征的排序结构发生变化，稳健经营型板块成长排名被动提升，催生了年内哑铃型的配置模式。细分行业看，食品饮料、电力及新能源行业是典型的“盈利锚”和“成长锚”下滑板块，目前2024年预期尚可，需关注兑现情况；家电、汽车、纺织服装、电力及公用事业、银行五行业稳健盈利特征显著，预期2024年将维持过往盈利水平，预计与其关联的稳健、红利类策略将在2024年维持较好表现；TMT板块2023年内行情关联于更长期的成长性，需关注2024年及更长期的成长性预期变化及兑现。

A股午评：沪指震荡反弹半日涨0.44% 算力概念股领涨两市

A股三大指数早盘集体收涨，截至午盘，沪指涨0.44%，深成指涨0.49%，创业板指涨0.36%，北证50跌2.5%，沪深两市半日成交额3894亿元。两市超3400只个股上涨。板块题材上，算力租赁、存储芯片、猪肉、食品等板块涨幅居前；PEEK材料、跨境电商等板块低迷。盘面上，算力租赁概念股领涨两市，龙宇股份(13.680, 0.47, 3.56%)、莲花健康(5.830, 0.10, 1.75%)双双涨停，思特奇(16.400, -0.25, -1.50%)涨超14%，真视通(28.940, -3.22, -10.01%)一度触及涨停，奥飞数据(10.390, 0.09, 0.87%)、利通电子(29.930, 0.45, 1.53%)、亚康股份(55.950, -0.21, -0.37%)涨超5%；食品股临近午盘拉升，惠发食品(17.230, 0.04, 0.23%)、一鸣食品(14.940, 0.28, 1.91%)涨停，阳光乳业(14.820, -0.21, -1.40%)、海欣食品(6.230, -0.04, -0.64%)、佳隆股份(3.350, -0.19, -5.37%)、安记食品(10.530, -0.05, -0.47%)等多股涨超5%；半导体及元件板块涨幅居前，金海通(91.860, 2.64, 2.96%)涨停，芯海科技(40.860, -0.49, -1.19%)涨超10%，芯源微(135.770, 0.85, 0.63%)、聚辰股份(61.420, 0.06, 0.10%)、中微公司(159.610, 2.05, 1.30%)等跟涨；证券板块临近午间收盘快速拉升，华林证券(15.300, 0.28, 1.86%)涨停，华鑫股份(14.190, 1.29, 10.00%)逼近涨停，信达证券(18.340, 0.40, 2.23%)、国盛金控(9.450, 0.52, 5.82%)、华创云信(8.450, 0.13, 1.56%)等跟涨；PEEK材料概念股早盘低迷，富恒新材(17.250, -0.44, -2.49%)跌超6%，中欣氟材(16.920, 0.95, 5.95%)、同益股份(19.440, 0.29, 1.51%)、沃特股份(19.800, 0.53, 2.75%)等跟跌。

A股退市数再创新高市场有效出清还需更大力度