趋势一：物理风险
投资者投入资本的前提，是稳定的气候和可预测的未来。
气候变化的物理影响，已经在全球各地出现。在美国，仅在 2021 年，就遭遇了加利福尼亚州的灾难性野火，得克萨斯州的多次飓风，佛罗里达州频繁的洪水和俄勒冈州极端高温，摧毁了房屋、企业甚至整个社区。
投资者意识到，气候变化的物理影响正在使金融资产面临巨大风险。
对投资者来说，随着气候变化，资产价值可能会迅速崩溃。例如，建筑物设计能承受一定水位的洪水，但一旦超越承受水位损害将是巨大的。
类似地，作物产量在温度略微变化时会略微下降，直到达到一个阈值后就会完全歉收。
气候变化带来的物理风险主要会在未来几十年发生，如海平面上升、风暴、干旱和严重热浪。在气候变化时代，投资者必须越来越多地考虑物理变化带来的风险，并相应地调整未来现金流的贴现率。
气候变化的物理风险是影响资产价值和投资收益的最明显趋势。
其他趋势更难预测，但对投资者来说其重要性等同甚至更高。
趋势二：技术创新
低碳技术的快速创新，是第二个趋势。
从投资者的角度来看， 技术创新是最重要的。2020 年，美国可再生能源生产的电力第一次超过煤炭， 5 家美国煤炭公司在一年之内申请破产。
在近300年后， 美国的化石燃料工业逐渐被更便宜、更洁净的技术取代。
在汽车行业，最新的电动汽车以更快加速、更好操控和更低运营成本的优势， 超越汽油动力汽车。
令许多投资者惊讶的是， 特斯拉超越了通用汽车、大众汽车和丰田汽车， 成为全球市值最高的汽车公司。
或许最令人惊讶的技术创新是在食品和农业领域。人造植物肉公司别样肉客 (Beyond Meat) 是2000年以来美国所有上市公司中最成功的公司之一，在开始交易之前就已经增值超过一倍。
企业一直面临来自竞争对手的技术创新风险。现在电力、交通和食品领域的创新者正在快速增长，因为它们向消费者提供了优质产品的同时应对着气候变化问题，而投资者可以通过增加投资来支持这一趋势。
趋势三：演变的社会规范
数百万人的青年运动代表着第三个影响资本流动的趋势———演变的社会规范。
许多美国人长期以来一直对气候变化持怀疑态度。2012年， 支持政府行动的比例达到最低点， 当时只有25%的人认为, 全球变暖应该是国会的首要解决事务。
然而，由于 Z 世代和千禧一代对于气候变化的关切， 这种情况已经有所改变。到2020 年，52%的受访美国人表示, 应对气候变化应该是国会的首要任务。
年轻人也更喜欢为应对气候变化的公司工作和从这些公司购买产品。
据研究表明， 86%的年轻人对可持续投资感兴趣， 这表明整整一代投资者的社会规范发生了迅速而剧烈的变化。
演变的社会规范也正在改变企业的行为， 越来越多的公司承诺减少温室气体排放。亚马逊、苹果、福特和星巴克等数十家公司已承诺实现净零碳排放，微软甚至承诺清除自创立以来的所有碳排放。
演变的社会规范，正在改变个人和企业在气候变化问题上的行为，同时敦促政府做出回应。
趋势四：政府行动
在美国，对气候变化物理影响的更深入了解以及社会规范的演变, 最终影响选民向政府施压以采取行动。
许多州和地方政府在推动激进的条例和激励措施方面，领先于联邦政府。例如， 纽约州承诺在21世纪中叶消除所有温室气体排放，对可再生能源的激励措施吸引开发商建造美国最大的海上风电项目。
加利福尼亚州的计划是在2045年前实现100%清洁能源。还有 14 个州通过立法或行政行动，朝着完全清洁电力方向发展。
尽管路途崎岖，但整体趋势很明显，国家、州、地方各级政府应对气候变化的政策越来越雄心勃勃。政府为减少温室气体排放的公司和项目提供越来越多的金融和监管激励，对不采取行动的公司的惩罚也日益严厉。
气候变化是一个全球性的公地悲剧，在一个更完美的世界，通过约束性国际协议来消除温室气体排放可以解决这一问题。
但迄今为止这一措施还没有产生，而且可能永远都不会那么快应对气候挑战。不过目前多种趋势正在推动资本从化石燃料和其他污染行业，转向实施气候问题解决方案的公司和项目。
这些趋势正在加速，为避免灾难性气候变化提供了最好的也许也是唯一的机会。
为了自身经济利益, 也为了为气候问题解决方案融资所带来的更大利益，投资者有责任了解这些趋势的影响。就像气候变化一样,，这些趋势虽然发展缓慢、被理解的程度不足，但投资者的发展动力越来越明显。