因为这一年多来，老王曾经从事的股权投资行业，如今已经发生了翻天覆地的变化，不再是老王所熟知的那个了。
人变了、钱变了、规则也变了。
投资还是投资，但投资又不是投资了。
过去历历虽在目，未来种种却道不明。既然道不明，那就胡诌了呗。
这点忽悠本事，老王还是自信的。
在股权投资市场，国有资本、社会资本、（国际）金融资本三方一直在角力。
2010年之前，是国际金融资本，也就是美元基金占主角；2010年之后，则是社会资本独领风骚；二年前，“土地财政”转向“股权财政”，国有资本就当仁不让地占了C位。
对老王这样的社会资本而言，自然是满心不甘，但当从更大格局和视角来看，一切又是那么合理自然。
这几年是老美和我们激烈博弈的几年，为的就是把我们从老美的金融殖民体系中踢开，顺带再把之前没能薅走的羊毛狠狠地薅一把。
而股权投资，作为金融的组成部分，自然也会被波及。
在懂王的硬脱钩之前，股权投资一直遵循着美元基金的逻辑，哪怕社会资本后来居上，亦是如此。风口理论、ProIPO、商业模式，这些都是当时经常挂在嘴边的时髦词汇。
硬科技，则是我们被封锁孤立之后，从股权投资角度提出的反击。现在看来，也是有成效的，毕竟科创板活生生的里子在那里。
另一个角度，土地财政的弊端已经越来越显现。所谓的地租经济，不仅成了阻碍我国发展的一大顽症，现在也正面临着被国际金融资本引爆的危险。尤其是皮带哥许老板，演了一出自融的内保外贷的好戏，在让人惊掉了下巴的同时，也惊出了一身冷汗。
所以，股权资产，尤其是优质的股权资产，就义不容辞地肩负起了财政责任。就如当初美元与黄金脱钩，石油成为了后续锚定物一样。
而且这方面，我们并不是摸着石头过河，因为合肥已经给全国各地的父母官们树立了一个非常好的榜样。
如此背景下，社会资本如果还看不清形势，抱不准大腿的话，那就是活该了。
老王，好像就属于没认清形势的那批。倒不是脑子拎不清，而是身体实在受不了拘束。毕竟这把年纪了，等着朝九晚五的时间，计算着学习强国的分数，真的不合适了。
对于股权财政，在老王的认知里，可能要解决几个问题。
首先，是人的问题，也就是权责利的问题。
这是国有企业的老问题了，老王没有资格去深入研究，只是从业务角度，谈谈如何吸引人才。
优秀人才，尤其是市场化的优秀人才，以利诱之是根本。什么编制、什么退休后待遇，人家脑门可比老王拎得更清，哪里不能赚钱，非得冲着这些虚头巴脑的东西来吗？
权责，那是领导的事，咱干活的，不就图个利字嘛。既然大额的“业绩提成”给不出、分不了，那么“投成奖”总得有吧。
其实，股权投资行业里，投成奖一直都存在。譬如，曾经大名鼎鼎、火爆股权投资市场的九鼎系。而且与“业绩提成”针对合伙人（高管）不同，“投成奖”历来都是针对一线投资经理的。
你就说，是要招个合伙人来做决策，还是招个投资经理来干活的吧？
当初“土地财政”的一个重要的职能，就是“招商引资”。对于地方政府而言，土地除了能转化为财政收入外，还可以起到筑巢引凤的作用。土地政策力度越大，优质项目落地的力度也就越大。
相比较之下，股权投资，招商力度可要小很多了。
要知道土地是会产生溢价的。过去，一千万拿的地，转眼可能就值一个亿，那九千万可是实实在在进了企业自个腰包。如今虽然没有地了，而是直接给一个亿的现金，但这却是需要企业实打实地拿股份来换，然后还得再签个对赌回购这样的卖身契。
再者，过去拿地，只要注册个项目公司就可以了，然后税收、利润一顿考核，一般而言是不会要求总部搬来。如今股权投资，谁愿意只投个子公司呀，否则将来IPO的光都沾不到，所以必须得投总部，换而言之，总部搬迁是一定的。要知道，对一家优秀企业而言，总部搬迁的麻烦度是随着收入和利润呈指数级增长的呀。
就这二项，足以把绝大多数优秀项目拦在“招商引资”的门外。
所以，要么出老血，不惜一切代价；要么就招个听话的来，赌一下未来。
至少目前看来，无解。
04
如今股权投资一地鸡毛，除了极个别外，大部分都是连本都没有拿回来。
要知道那都还是纯市场化的情况下，如今又是招商、又是回购的，敢拍胸脯答应搬迁和签卖身契的，到底是怎样的项目，换老王心里也没底。
过去金融资本、社会资本也就算了，毕竟市场有风险，责任自负罢了；如今国有资本可不兴这套，利可以小，甚至不要，但本不能少。否则，审计轮流伺候，流失的大帽子说扣就扣。
但按老王经验来看，即便有对赌协议，但能够依靠对赌协议拿回来的少之又少。过去土地财政下，至少还有地啊厂房啥的在，不至于血本无归；可如今，股权投资下，本金一分钱不回，那可是常态。
所以，老王会提醒体制内的同行们，不要光看眼下如何风光，而要考虑五年以后该如何甩锅；当然更会提醒那些正在与地方合作的同行们，小心不要成了那口锅。
自然，有些人是不屑老王如此忧心。
在他们理念中，市场化的项目风险太高，不如紧随大势，与中字头的央企合作。这样以一来，配资的钱也有了，项目也落地了，最关键的是，人家实力和背景都雄厚，足够扛得住那口锅。
果然，高手在体制内。