问题
利润持续为负，产成品怎么评估？
在一般性的股权转让整体评估中，涉及存货产成品评估，但目前企业年利润是负数，历史上也是持续亏损，亏损原因是产品设计问题，即产品不太符合市场的实际需求，这种情况下，按常规评估存货的思路，利润怎么扣除呢？用行业指标是否可行呢?
不能因此而直接采用行业指标计算利润。
1.在企业的环境中考虑存货的价值
企业的主要业务就是生产和销售存货，存货价值和股权价值密切相关。这个问题首先要回到企业的商业模式【一问一答】什么是商业模式？来分析。
例如同样是生产和销售手机的企业，其利润也会大相径庭，有的企业把利润控制在5%以内，以提高价格竞争力，提升品牌效应，在客户逐渐认同品牌的同时，也认同了该品牌下的其他产品，进而产生长期的可持续的更大的利润。
这是一种个性化的商业模式，也就是说利润5%和行业利润率没有很大的关系，我们评估的是存货对企业的贡献价值，对于整体评估而言，我们更多是在企业的环境中考虑存货的价值。
2.利润为负的原因有很多
首先要找到利润为负的原因。利润为负是企业主动为之；还是不具备议价能力、战略安排、设计失败、成本冗余、销售策略、定价机制等原因，需要调查清楚。
但很多情况都是企业个性化的原因，我们可以把这些原因分为：主动为之；被动但无法改变；被动但可以改变且略见成效等。
3.结合持续亏损原因，并采用行业数据对比分析产成品的畅销程度并给与定性
在企业价值中的产成品评估中，要以对评估对象也就是股东权益的贡献为出发点，分析产成品的畅销程度。例如，考虑企业的销售模式、存货对应市场竞争情况、存货的周转率与行业平均水平的差异及评估基准日存货销售情况等判断存货的销售价格和畅销程度。
下图为行业数据，重点看存货周转次数。整车制造业，全行业有一个优秀值、良好、平均、较低、较差数据，企业的存货周转次数究竟和行业横向对比后，我们可以分析：存货周转率达到14次以上就认为是畅销了，低于3.9次的就认为是滞销了。
4.几种定性结果
对十分畅销、正常销售、勉强销售的，根据常规产成品市场倒扣的算法，扣除利润为：0、50%或全部。
对滞销、积压、降价销售的产品，其评估思路应参考存货的公允价值减去处置费用，即可以实现的脱手处置价格减去处置过程中的费用。
报废的情况，不再赘述。
5.结合本例，概括来讲
本例中，企业持续亏损原因是产品设计问题，即【一问一答】什么是商业模式？中细分客户和价值主张没有一一对应，具体产品并没有匹配到价值主张和细分客户。
这种原因显然不是企业主动为之，也不是一种所谓战略安排等原因。所以其存货对企业价值的贡献是与设计预期大相径庭，且这种模式基本难以持续，也无必要持续，应属于滞销、积压或报废产品。
应重新考虑处置方式、销售方式，结合存货可变现净值或公允价值相关思路考虑产成品在市场中的处置渠道或报废路径进行评估，而非简单套用行业利润指标。