近日，笔者在对某地方政府下属投融资平台审计过程中，为确定融资平台投入产出效能，需要计算包括融资租赁、长短期债券、BT等多种融资类型的融资成本。在查询大量有关于融资平台的审计文献后，看到很多作者都重点提到关注融资成本的问题，但却没有查阅到专门的关于融资平台融资成本计算方法的文章。为更好满足审计职业化对于审计人员的要求，保证审计工作的严谨性，计算过程的客观性，计算结果的准确性，笔者将总结的计算方法在此与广大同行交流，不足之处欢迎批评指正。
2015年，某融资平台与融资租赁公司合同约定，租赁资金1亿元，期限5年，每半年为1期，共分10期等额本金偿还，年利率4%，保证金500万元，于第10期末归还，管理费1000万，期初一次性支付。
为了便于理解和观看，笔者将计算过程总结为六步。
第一步，确定每期利率R（半年利率）。这里需要注意的是，融资租赁是复利计息，因此简单的以R=4%/（12/6）=2%来计算半年的利率是错误的。正确算法为利率R=（1+4%)^0.5-1=1.980%。
第二步，确定利率R=1.980%，期限为10的年金现值系数（P/A，1.980%，10）。由于利率R=1.980%不是整数，因此在年金现值系数表中无法直接查询到结果，需要用插值法计算。具体做法，首先找到利率为1%和2%，期数为10的年金现值系数，结果为9.4713和8.9826，再利用插值法计算。计算过程为［9.4713-（P/A，1.980%，10）］/（9.4713-8.9826）=（1%-0.98%）/（1%-2%），计算结果（P/A，1.980%，10）=8.9924。年金现值系数表如下图：
第三步，确定等额本金每期还款额PMTA。融资租赁规模为1亿，半年度等额本金还款额PMTA=1亿/年金现值系数=100000000/（P/A，1.980%，10）=11120502元。
第四步，确定年初的实际融资现金流C流。由合同可知，融资规模1亿，支出管理费1000万，支出保证金500万，那么实际融资现金流C流=1亿-1000万-500万=8500万。
第五步，确定每期年金还款额PMTB。第1期到第9期每期支出PMTB=11120502，而最后一期支出由于会收到归还的保证金，实际支出为PMTB-500万=6120502元。
第六步，确定现金流的内部收益率IRR。一个简单的方法是利用Excel中的财务公式RATE计算（公式为=RATE(10,E3:N3,D3)），计算得到的IRR半年=5.2101%，需要注意的是，这里算得的IRR是半年度的，我们在确认融资成本需要转换为年度内部收益率。转换计算为IRR=（1+5.2101%）^2-1=10.6730%，过程如下图：
通过上述六步计算得出的这笔融资租赁的实际成本与合同约定利率比照，不难发现二者利率相差1.13倍还多。由此可以看出，在对融资平台的审计过程中，投资收益是审计工作的重点，但融资资金的来源与融资成本的审计也不容小觑，应引起审计人员的足够重视。