2014年以来社会融资成本高骤然成为重大关切问题。从微观看，融资成本是企业成本构成重要部分，对企业盈利和持续经营起到关键作用，因此企业经营遇到困难时必然给予关注。从宏观看，社会融资成本作为经济体的一项重要指标，能够衡量金融与实体经济之间的利益分配关系，平衡点的移动事关全局，在经济爬坡过坎上行乏力时受到更大关注。
为何融资成本高？
企业觉得融资成本高，一种可能是总体财务费用上升，另一种可能是资金成本率上升。前者是总量，后者是比率。这两者的成因和解决之道不同。
从中国工商银行持续监测的3.4万户贷款样本企业看，2009年以来，企业特别是小微企业总体财务费用上升过快。总体财务费用上升主要是由于贷款总额过大，负债率过高。初步测算2013年我国企业债务率约为160%，居全球高位，而且有继续较快上升的趋势。解决之道在于提高投资收益或降低负债率。降低负债率一靠补充资本，二靠减少贷款。按照现行规定，项目建设的资本金，最低20%，最高也只有35%，剩余资金依靠银行贷款解决。这使得负债率和企业财务费用居高不下。企业经营效益下降又使得自我积累和补充资本金能力下降。证券市场低迷、上市融资成本较高、辅导审批流程过长等原因使得企业通过资本市场补充资本金比较困难。2013年社会融资总规模非金融企业境内股权融资占比下降至1.3%，股权融资不足是企业财务费用高的一个重要原因，提高股权融资比例则是解决社会融资成本高的重要途径。当然，目前通过IPO融资不但条件比较严，而且成本也不低。粗略估算2011年以来IPO费用占实际融资额比率在5.5%～11.68%，个别的融资成本高达13.9%。高昂的费用、复杂的流程、审批的不确定性，使得许多企业被阻挡在资本市场外……