资本成本是衡量企业基础融资和投资经济效益的标谁。只有当企业的投资收益高于企业的融资成本时，才表明企业通过投融资活动产生了经济效益，为企业创造了价值。
1.资本成本的概念
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括融资费用和占用费用。资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果。
(1）融资费用
融资费用是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。融资费用通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，因此，融资费用被视为融资数额的扣除项。
（2）占用费用
占用费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。占用费用是因为占用了他人资金而必须支付的，是资本成本的主要内容。
2．资本成本的分类
资本成本也有相对数和绝对数两种表现形式，即资本成本率和资本成本额。在企业融资实务中，通常采用资本成本率来表示。一般而言分为以下几种：
（1）个别资本成本
个别资本成本是指企业各种长期资本的成本率。例如，长期借款资本成本、债券资本成本等。企业在比较各种融资方式的优劣时，通常要借助个别资本成本来决策。
（2）平均资本成本
平均资本成本是指企业全部长期资本成本率的总体水平，通常也称为加权平均资本成本率。企业在进行长期资本结构决策时，通常要借助平均资本成本来决策。
（3）边际资本成本
边际资本成本是指企业追加长期资本的成本率。企业在比较各种追加融资方案的优劣时，通常要借助边际资本成本。
3.资本成本的作用
资本成本对于企业的融资管理、投资管理，乃至整个企业的财务管理和经营管理都具有重要的作用：
（1）资本成本在企业融资决策中的作用
资本成本是企业选择融资方式，确定资本结构的一个重要依据。不同的融资方式筹集到的资本成本不同。企业在融资时，总是要尽可能降低资本成本，为此，必须分析、比较各种资本成本的高低，合理安排各种资本之间的比例关系。资本成本在企业融资决策中的作用主要表现在以下几个方面：
①资本成本是影响企业融资规模的一个重要因素。随着融资数量的增加，资本成本会发生变化。一般来说，当融资规模扩大时，企业边际资本成本会随之上升，当边际资本成本上升到超过企业的承受能力时，企业就不能再增加融资数量。因此，资本成本是限制企业融资数量的一个重要因素。
②资本成本是企业选择融资渠道，确定融资方式的一个重要标准。企业可以从不同的融资渠道，采用不同的融资方式筹集资本。不同的融资渠道和融资方式筹集到资本的成本是不同的。企业究竞选择哪种融资渠道，采用哪种融资方式，主要应考虑资本成本的高低。
③资本成本是企业确定资本结构的主要依据。企业的全部资本是由各种不同的资本组合而成的。企业的资本结构不同，其资本成本和财务风险也不同。企业在确定资本结构时，要合理控制财务风险，尽量降低资本成本。具有使企业综合资本成本最低的资本结构才是企业的最佳资本结构。
（2）资本成本在企业投资决策中的作用
资本成本是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准。一般而言，一个投资项目，只有当投资收益率高于其资本成本时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会亏损。因此，国际上通常将资本成本视为一个投资项目必须赚得的“最低报酬率”或“必要报酬率”，以及是否采纳一个投资项目的“取舍率”，进而将其作为一个比较、选择投资方案的经济标准。在企业进行投资决策时，资本成本的作用具体表现在以下两个方面：
①在利用净现值指标进行投资决策时，通常以资本成本作为贴现率。当净现值大于或等于零时，说明投资项目是可行的；当净现值小于零时，说明投资项目是不可行的。
②在利用内游报刚率指标进行投资决策时，通常以资本成本作为基谁率。当投资项目的内部报酬率大于或等于资本成本时，说明投资项目是可行的；当投资项目的内都报酬率小于资本成本时，说明投资项目是不可行的。
（3）资本成本在企业经营管理中的作用
资本成本可以作为评价企业经营业的一项基准。企业的经营业绩可以用企业的资本利润率来衡量，只有企业资本利润率高于企业的综合资本成本时，企业的经营活动才是有利的。因此，可以通过比较企业的资本利润率与综合资本成本来评价企业的经营业绩。